研究报告全文：传媒互联网周报市场交易平淡关注假期文娱消费表现2023-09-24行业近况本周9月18日9月22日A股申万传媒指数上涨149沪深300指数上涨081创业板指上涨053上证指数上涨047海外市场恒生指数下跌069恒生科技指数下跌212纳斯达克综合指数下跌362评论中金观点节前市场交易平淡关注假期文娱内容消费表现本周传媒板块领跑A股大盘其中网络游戏图书出版营销广告子板块涨幅明显我们认为一方面受到AI相关行业事件带动另一方面在国内外复杂环境叠加中秋国庆双节假期临近市场避险风格延续稳健业绩叠加高股息板块如出版受到青睐但市场整体在节前交易情绪平淡交易额缩量明显我们建议短期关注假期线下文娱内容消费表现3Q23业绩预期等并结合后续项目储备展望明年内容排期等逐步布局推荐爱奇艺阅文集团分众传媒快手网易三七互娱吉比特巨人网络数字媒体爱奇艺优酷陆续发布片单内容储备积极爱奇艺举办iJOY悦享会发布20232024年282部内容片单优酷亦于本周发布2024年片单内容储备多元我们认为长视频平台会员业务ARM提升逻辑清晰而头部高热度内容有机会额外带来会员数的弹性贡献同时伴随外部环境回暖和运营能力提升广告收入亦有望继续改善影视院线阿里影业拟增发收购大麦关注演出市场增长弹性阿里影业公告与阿里巴巴投资签订股份购买协议拟发行及配发25亿股总价167亿美元附条件收购经营大麦品牌的PonyMediaHoldingsInc全部股权收购后阿里影业与大麦定位为阿里大文娱集团的线下娱乐旗舰平台计划扩大现场娱乐产业价值链的上游影响力巩固规模优势及竞争壁垒进一步打造线下娱乐业务的品牌知名度我们认为2023年演出市场热度持续走高阿里影业收购大麦后有望受益于演出市场增长弹性同时电影票务及演出票务业务或进一步强化协同巩固公司优势地位社交社区快手举办投资者日在高成长赛道实现高效增长会上公司分享各业务线战略并回答投资人关注问题公司表示电商业务除关注GMV外订单量亦为目前核心指标希望借其抬高长期GMV上限广告业务注重改善客户结构增加客户数量和行业覆盖并通过广告原生化内循环化打开长期天花板应对竞争则以创作者为抓手发挥供给端领先优势并增强用户社交关系沉淀估值与建议维持覆盖公司盈利预测目标价及评级不变风险宏观经济景气度低于预期行业监管政策变化盈利修复进展较慢