板块一周表现：近一周沪深300指数下跌1.32%，医药生物（申万）指数上涨2.63%，较沪深300的相对收益为3.95%，行业排名第1位。自2023年初以来，沪深300指数下跌4.70%，医药生物（申万）指数下跌6.67%，较沪深300的相对收益为-3.04%，整体涨跌幅在行业中排名18位。分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，所有子行业均上涨，其中SW医疗服务II涨幅最大，为4.42%。自年初以来，整体医药板块走势一般，2个子板块上涨，5个子版块下跌，SW中药II的涨幅最高，为2.55%；其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-12.99%。
　　个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有346家股票涨幅为正，72家股票下跌。近一周涨幅排名前五的个股为常山药业（+44.65%）、博瑞医药（+39.68%）、双鹭药业（+32.55%）、键凯科技（+27.78%）、一品红（+22.04%）。近一周跌幅排名前五的个股为ST中珠（-5.15%）、翰宇药业（-4.49%）、吉药控股（-4.37%）、华熙生物（-3.61%）、福瑞股份（-3.38%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净流入24.75亿元，其中流入46.77亿元，流出22.02亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为诺泰生物、特一药业、亨迪药业、贵州三力、通化金马。减持前五分别为一品红、康缘药业、佐力药业、美诺华、太极集团。3）大宗交易：近一周医药生物行业中共有20家公司发生大宗交易，成交总金额为8.42亿元。大宗交易成交前五名为云南白药、万泰生物、罗欣药业、汇宇制药-W、上海莱士。
　　板块估值水平：近一周医药生物板块的PE（TTM）估值达到27.23X，仍低于近五年平均PE34.10X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为-1.90%，相对沪深300的溢价率为138.68%。
　　行业要闻：1） 28省创伤类耗材带量采购尘埃落定，国产龙头全面抢占市场；2）CDE：第一家通过一致性评价后，三年后不再受理其它企业相同品种申请；3）原创交联型胶原蛋白填充剂—广东省第二人民医院顺利完成启动入组；4）华为可穿戴医疗设备新成果面世。
　　投资建议与投资标的
　　建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。
　　风险提示
　　集采政策实施力度超预期的风险、疫情反复导致的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险

研究报告全文：行业研究行业周报医药生物行业看好医药行业长期价值重点关注具有真看好维持国家地区中国正创新能力的企业行业医药生物行业报告发布日期2023年10月09日医药生物行业周报核心观点板块一周表现近一周沪深300指数下跌132医药生物申万指数上涨263较沪深300的相对收益为395行业排名第1位自2023年初以来沪深300指数下跌470医药生物申万指数下跌667较沪深300的相对收益为-304整体涨跌幅在行业中排名18位分子板块来看近一周7个申万医药SWII442子行业中所有子行业均上涨其中医疗服务涨幅最大为自年初以来整体医药板块走势一般2个子板块上涨5个子版块下跌SW中药II的涨幅最高为255其余板块中SW医疗服务II下跌幅度居首为-1299田世豪021-633258886111个股周度跟踪1个股涨跌幅来看从个股涨跌幅来看近一周医药行业A股包tianshihaoorientseccomcn括科创板有346家股票涨幅为正72家股票下跌近一周涨幅排名前五的个股为执业证书编号S0860521080001常山药业4465博瑞医药3968双鹭药业3255键凯科技2778一品红2204近一周跌幅排名前五的个股为ST中珠-515翰宇药业-449吉药控股-437华熙生物-361福瑞股份-3382陆股通持股近一周北向资金合计净流入2475亿元其中流入4677亿元流出2202亿元从陆股通持仓情况来看增持前五分别为诺泰生把握医药创新趋势基本面支撑长期价2023-09-24物特一药业亨迪药业贵州三力通化金马减持前五分别为一品红康缘药值医药生物行业周报业佐力药业美诺华太极集团3大宗交易近一周医药生物行业中共有20医疗反腐持续推进优质龙头值得关注2023-09-18医药生物行业周报家公司发生大宗交易成交总金额为842亿元大宗交易成交前五名为云南白药反腐影响持续消化创新引领长期成长2023-09-11万泰生物罗欣药业汇宇制药-W上海莱士医药生物行业周报板块估值水平近一周医药生物板块的PETTM估值达到2723X仍低于近五年平均PE3410X近一周板块估值略有调整仍处于历史较低水平同行业相比医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为-190相对沪深300的溢价率为13868行业要闻128省创伤类耗材带量采购尘埃落定国产龙头全面抢占市场2CDE第一家通过一致性评价后三年后不再受理其它企业相同品种申请3原创交联型胶原蛋白填充剂广东省第二人民医院顺利完成启动入组4华为可穿戴医疗设备新成果面世投资建议与投资标的建议关注长期来看医保控费和常态化集采将会持续企业需要选择新的品种充分抓住临床需求因此我们看好具有真正创新能力的企业建议重点关注产品端的需求机会医疗器械方面常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松板块有望迎来戴维斯双击建议关注迈瑞医疗300760买入三友医疗688085买入佰仁医疗688198买入等创新药方面严格审评下研发持续推进关注前沿临床进展建议关注恒瑞医药600276买入京新药业002020买入兴齐眼药300573增持康辰药业603590买入等CXO方面行业景气度有望边际改善具备底部投资价值建议关注阳光诺和688621买入药明康德603259买入康龙化成300759增持等风险提示集采政策实施力度超预期的风险疫情反复导致的风险企业研发不及预期的风险资产并购与管线并购等与投资相关的风险有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明医药生物行业行业周报看好医药行业长期价值重点关注具有真正创新能力的企业目录一行情回顾411板块周度表现412个股周度表现513陆股通及大宗交易情况5二估值概览及后续事项提醒621估值概览622上市公司限售股解禁信息7三行业事件概览731行业政策731128省创伤类耗材带量采购尘埃落定国产龙头全面抢占市场7312CDE第一家通过一致性评价后三年后不再受理其它企业相同品种申请732重大事件8321原创交联型胶原蛋白填充剂广东省第二人民医院顺利完成启动入组8322华为可穿戴医疗设备新成果面世8风险提示9有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2医药生物行业行业周报看好医药行业长期价值重点关注具有真正创新能力的企业图表目录图1申万行业指数近一周涨跌幅排名20230925-202309284图2子板块近一周涨跌幅4图3子板块年初以来涨跌幅4图4近一周个股涨幅前十5图5近一周个股跌幅前十5图6陆股通近一周持仓占比增持前十大按流通股占比排序5图7陆股通近一周持仓占比减持前十大按流通股占比排序5图8近一周大宗交易成交额前二十6图9SW生物医药板块PETTM与五年均线对比7图10SW生物医药板块PETTM与大盘对比7有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3医药生物行业行业周报看好医药行业长期价值重点关注具有真正创新能力的企业一行情回顾11板块周度表现近一周沪深300指数下跌132医药生物申万指数上涨263较沪深300的相对收益为395行业排名第1位自2023年初以来沪深300指数下跌470医药生物申万指数下跌667较沪深300的相对收益为-304整体涨跌幅在行业中排名18位图1申万行业指数近一周涨跌幅排名20230925-202309283263211108710500210150100040000-004-005-006-017-021-022-029-039-1-078-086-094-102-132-152-2-167-187-218-245-3-277-314-4数据来源wind东方证券研究所分子板块来看近一周7个申万医药子行业中所有子行业均上涨其中SW医疗服务II涨幅最大为442自年初以来整体医药板块走势一般2个子板块上涨5个子版块下跌SW中药II的涨幅最高为255其余板块中SW医疗服务II下跌幅度居首为-1299图2子板块近一周涨跌幅图3子板块年初以来涨跌幅544240942552494329310310226303-2-0042084081-41-6-4700-8-667-10-851-1-12-939-2-14-1193-132-1299数据来源wind东方证券研究所数据来源wind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4医药生物行业行业周报看好医药行业长期价值重点关注具有真正创新能力的企业12个股周度表现从个股涨跌幅来看近一周医药行业A股包括科创板有346家股票涨幅为正72家股票下跌近一周涨幅排名前十的个股为常山药业4465博瑞医药3968双鹭药业3255键凯科技2778一品红2204方盛制药1845康缘药业1714诺泰生物1576特宝生物1552众生药业1501近一周跌幅排名前十的个股为ST中珠-515翰宇药业-449吉药控股-437华熙生物-361福瑞股份-338润达医疗-307兴齐眼药-277易瑞生物-251圣济堂-250交大昂立-239图4近一周个股涨幅前十图5近一周个股跌幅前十证券代码证券简称本周涨幅证券代码证券简称本周跌幅300255SZ常山药业4465600568SHST中珠-515688166SH博瑞医药3968300199SZ翰宇药业-449002038SZ双鹭药业3255300108SZ吉药控股-437688356SH键凯科技2778688363SH华熙生物-361300723SZ一品红2204300049SZ福瑞股份-338603998SH方盛制药1845603108SH润达医疗-307600557SH康缘药业1714300573SZ兴齐眼药-277688076SH诺泰生物1576300942SZ易瑞生物-251688278SH特宝生物1552600227SH圣济堂-250002317SZ众生药业1501600530SH交大昂立-239数据来源wind东方证券研究所数据来源wind东方证券研究所13陆股通及大宗交易情况近一周北向资金合计净流入2475亿元其中流入4677亿元流出2202亿元从陆股通持仓情况来看增持前五分别为诺泰生物特一药业亨迪药业贵州三力通化金马减持前五分别为一品红康缘药业佐力药业美诺华太极集团图6陆股通近一周持仓占比增持前十大按流通股占比排序总市值亿陆港通占比陆港通-流通A股占比区间内陆港通增持金股票代码公司名称元期末变动期末变动额亿元688076SH诺泰生物8487245198245198168002728SZ特一药业4960179120258173060301211SZ亨迪药业6647084038352158025603439SH贵州三力7296180122180122089000766SZ通化金马12323151107152107132002317SZ众生药业15958167072198086115300199SZ翰宇药业11835112061150082072688578SH艾力斯17577554064554064112300573SZ兴齐眼药18540238044310057082301096SZ百诚医药7464113036179057027数据来源wind东方证券研究所图7陆股通近一周持仓占比减持前十大按流通股占比排序有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5医药生物行业行业周报看好医药行业长期价值重点关注具有真正创新能力的企业总市值亿陆港通占比陆港通-流通A股占比区间内陆港通增持金股票代码公司名称元期末变动期末变动额亿元300723SZ一品红11644122-157250-318-183600557SH康缘药业12183415-177415-177-216300181SZ佐力药业7638088-063103-074-048603538SH美诺华3954058-074058-074-029600129SH太极集团25985308-046308-046-120600329SH达仁堂28060150-045150-045-126603883SH老百姓14958940-043940-043-064688161SH威高骨科16184107-037107-037-060300171SZ东富龙14431256-024349-033-035300049SZ福瑞股份9686073-029084-033-028数据来源wind东方证券研究所近一周医药生物行业中共有20家公司发生大宗交易成交总金额为842亿元大宗交易成交前五名为云南白药万泰生物罗欣药业汇宇制药-W上海莱士图8近一周大宗交易成交额前二十区间内大宗交易金区间成交额总市值亿股票代码公司名称额亿元亿元元000538SZ云南白药317155495773603392SH万泰生物083113560849002793SZ罗欣药业0791596080688553SH汇宇制药-W0671746299002252SZ上海莱士06383446916688575SH亚辉龙04837310880688690SH纳微科技03157512999002275SZ桂林三金0283539895300406SZ九强生物02734611757300723SZ一品红017164111644688468SH科美诊断0161414202603259SH药明康德01410651255830600721SH百花医药01318733083688131SH皓元医药0104618325000963SZ华东医药008329874107002581SZ未名医药00831911169300966SZ共同药业0041712594600055SH万东医疗00428413007603127SH昭衍新药003118717862002603SZ以岭药业002352939195数据来源wind东方证券研究所二估值概览及后续事项提醒21估值概览近一周医药生物板块的PETTM估值达到2723X仍低于近五年平均PE3410X近一周板块估值略有调整仍处于历史较低水平同行业相比医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为-190相对沪深300的溢价率为13868有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6医药生物行业行业周报看好医药行业长期价值重点关注具有真正创新能力的企业图9SW生物医药板块PETTM与五年均线对比图10SW生物医药板块PETTM与大盘对比70SW生物医药全部A股非金融沪深3006070506040503040302020101000202012202112202212202312202012202112202212202312数据来源wind东方证券研究所数据来源wind东方证券研究所22上市公司限售股解禁信息截止2023年9月28日今年年底前有限售解禁的医药上市公司共有137家下周2023102-2023106无限售解禁公司三行业事件概览31行业政策31128省创伤类耗材带量采购尘埃落定国产龙头全面抢占市场9月26日京津冀医药联合采购平台发布了省际联盟骨科创伤类医用耗材集中带量采购拟中选结果公示由京津冀3N和河南12省两大联盟携手天津河北河南等省市组成的28省省际采购联盟即将开展骨科创伤类耗材集采首年采购需求总为1411018个其中3个包分ABC三组共计280家耗材企业提交报量包括强生史塞克施乐辉大博威高等头部企业此次拟中选结果公布3个包共计215家耗材企业中选中选率高达768凡报价不高于最高有效申报价即中标其中普通接骨板系统63家企业中选髓内钉系统74家企业中选锁定加压接骨板系统含万向78家企业中选此次国产龙头企业势头迅猛以威高骨科和大博医疗为例威高两大系统100的报量全部收入囊中大博带量部分也是100获得报量90作为参与带量虽然大博旗下博益宁是复活中标将有部分量释放但大概率大博将收入囊中资料来源httpswwwtjmpccnwebsitehomeinfoPageNEWSID298de7e8bfa04ed386eb53ecc3fb89d2NEWSCOLUMNID1d597a6a11e546a2bc09e68e3a53bb85312CDE第一家通过一致性评价后三年后不再受理其它企业相同品种申请有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7医药生物行业行业周报看好医药行业长期价值重点关注具有真正创新能力的企业9月25日CDE发布了关于公开征求仿制药质量和疗效一致性评价受理审查指南征求意见稿意见的通知仿制药质量和疗效一致性评价受理审查指南征求意见稿文件中显示自第一家品种通过一致性评价后三年后不再受理其他药品生产企业相同品种的一致性评价申请企业经评估认为属于临床必需市场短缺品种的可向所在地省级药品监管部门提出延期评价申请经省级药品监管部门会同卫生行政部门组织研究认定后可予适当延期境外生产药品或港澳台生产医药产品可向国家药品监管部门提出延期评价申请资料来源httpsnews10jqkacomcn20230925c650915677shtml32重大事件321原创交联型胶原蛋白填充剂广东省第二人民医院顺利完成启动入组2023年9月20日北京艾佰瑞生物技术有限公司简称艾佰瑞旗下一款胶原蛋白填充剂产品-胶原纤维填充剂-II的临床试验首例入组顺利完成本项目临床试验由广东省第二人民医院罗盛康教授牵头联合多家知名三甲临床中心同步开展本产品来自动物组织提取纯化而成的胶原蛋白通过独有的定性定量交联技术制备成交联型胶原纤维填充剂为脸部塑形提供长效可靠的填充效果目前具有完整三螺旋结构的只有动物源胶原蛋白一般认为有完整三螺旋结构的胶原纤维填充剂具有更为稳定可靠的填充效果虽然经过交联的产品能够维持较长时间但大多数企业并没有解决交联剂残留导致的细胞毒性钙化及生物相容性不佳等问题为了满足市场对安全有效胶原纤维填充剂的需求艾佰瑞依托北京佰仁医疗科技股份有限公司在动物源性组织化学改性处理抗排异灭病毒以及抗钙化领域的长期技术积累正向研发了专有的高纯胶原原材料生产工艺和交联型胶原纤维填充剂制备工艺截止目前临床试验受试者随访脸部塑形效果显著且无过敏感染等不良反应出现后续将按照临床研究方案观察其在体内的安全性和有效性资料来源httpswwwsohucoma724085961121613636322华为可穿戴医疗设备新成果面世9月25日华为召开秋季全场景新品发布会公布了其在智能可穿戴领域的最新布局成果华为WATCHGT4系列智能手表正式在中国面世可穿戴医疗设备是指可以直接穿戴于身体上具有体征监测疾病治疗或给药等医学功能的电子设备华为WATCHGT4系列可支持PPG心率失常提示相当于随时随地都在进行健康监测帮助用户提早预防可能发生的心脏类问题此外该系列还加入全新女性周期智能预测功能根据个人体质和规律精准计算经期排卵期等数据帮助用户减少遗忘造成的日常难题2021年华为的心电分析提示软件拿到医疗器械产品注册证据国家药监局官网数据查询了解本次华为获批的心电分析提示软件型号为ECG-1批准日期2021年12月29日有效期至2026年12月28日目前在医疗健康领域华为苹果等科技巨头的身影已经无法被忽视资料来源httpsmpweixinqqcomsbizMzA3MTIwODc3MQmid2650852343idx1sn57fd34c6f17537fe44f517854cff0e73chksm84c571dbb3b2f8cd58e0b1f12b538bd8428d9ae6a2ebc27b1a9c7e7bf1f604415180eee28183mpshare1scene1srcid1009rVzEi02CMr有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8医药生物行业行业周报看好医药行业长期价值重点关注具有真正创新能力的企业FH2keYP6sosharershareinfo01612711148d5f02561e8a99d42a84e6sharershareinfofirst01612711148d5f02561e8a99d42a84e6rd四投资建议看好真正具有创新能力的企业长期来看医保控费和常态化集采将会持续企业需要选择新的品种充分抓住临床需求因此我们看好具有真正创新能力的企业建议重点关注产品端的需求机会医疗器械方面常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松板块有望迎来戴维斯双击建议关注迈瑞医疗300760买入三友医疗688085买入佰仁医疗688198买入等创新药方面严格审评下研发持续推进关注前沿临床进展建议关注恒瑞医药600276买入京新药业002020买入兴齐眼药300573增持康辰药业603590买入等CXO方面行业景气度有望边际改善具备底部投资价值建议关注阳光诺和688621买入药明康德603259买入康龙化成300759增持等风险提示集采政策实施力度超预期的风险疫情反复导致的风险企业研发不及预期的风险资产并购与管线并购等与投资相关的风险有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明TableDisclaimer9医药生物行业行业周报看好医药行业长期价值重点关注具有真正创新能力的企业分析师申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素