本期投资提示：
　　市场表现：本周申万医药生物指数上涨2.6%，同期上证指数下跌0.7%，万得全A（除金融石油石化）下跌0.1%。本周医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第1。各板块涨跌幅：生物制品（+2.02%）、医疗服务（+4.42%）、化学制药（+3.10%）、医疗器械（+0.84%）、医药商业（+0.81%）、中药（+3.29%），当前医药板块整体估值28.77倍（PE-2023E），在31个申万一级行业(2021)中排名第6。
　　《仿制药质量和疗效一致性评价受理审查指南（征求意见稿）》提及一家过评三年后不再受理同品种申请：9月25日，CDE发布《仿制药质量和疗效一致性评价受理审查指南（征求意见稿）》，文件中提及自第一家品种通过一致性评价后，三年后不再受理其他药品生产企业相同品种的一致性评价申请。企业经评估认为属于临床必需、市场短缺品种的，可向所在地省级药品监管部门提出延期评价申请，经省级药品监管部门会同卫生行政部门组织研究认定后，可予适当延期。
　　其他行业政策：（1）甲类大型医药设备配置许可申报工作启动：10月7日，国家卫健委印发关于做好2023年甲类大型医用设备配置许可申报工作的通知，要求有申报甲类大型医用设备需求且符合配置条件的医疗机构须在12月5日进前行申报；（2）9月25-10月7日，CDE发布《生长激素制剂治疗生长激素缺乏症临床试验技术指导原则（征求意见稿）》、《放射性化学仿制药药学研究技术指导原则（征求意见稿）》、《化学药品注射剂配伍稳定性药学研究技术指导原则（征求意见稿）》等相关文件。
　　首款国产托珠单抗美国获批：9月29日，渤健宣布托珠单抗生物类似药BAT1806获FDA批准上市，用于治疗中度至重度活动性类风湿关节炎、多关节幼年特发性关节炎和全身性幼年特发性关节炎。该产品为FDA批准的首款托珠单抗生物类似药。BAT1806是百奥泰开发的一款托珠单抗生物类似药。2021年4月，渤健与百奥泰达成合作协议，以3000万美元首付款获得BAT1806在中国以外的生产、开发和商业化权益。
　　药明康德启动多肽产能扩建：9月27日，药明康德发布公告，下属子公司合全药业在常州和泰兴两个生产基地进行多肽生产车间产能扩建项目。扩建完成后，合全药业将新增多条多肽固相合成生产线，新产能预计将于2023年12月投入使用，届时本公司的多肽固相合成反应釜体积将由原计划的2万L增加至3.2万L。本次多肽生产车间产能扩建项目将进一步提升WuXi TIDES平台的能力和产能。
　　投资分析意见：（1）近期多家上市公司已披露三季度经营数据/业绩预告，建议关注三季度业绩可能超预期表现的公司：东亚药业、九典制药、三星医疗、普瑞眼科、光正眼科、华兰疫苗、华兰生物等；（2）全球减肥药市场规模不断扩增，建议关注减肥药物生产产业链相关公司：药明康德、诺泰生物、翰宇药业、华东医药、通化东宝等；（3）下半年创新药出海有望集中兑现，建议关注：百奥泰、恒瑞医药、百济神州、科伦药业、君实生物、亿帆医药等。
　　风险提示：集采降价风险，研发风险。

研究报告全文：行业及产医药生物业2023年10月08日本周医药上涨26建议关注三行业研季报业绩披露情况究行看好医药行业周报2023925-2023928业点评相关研究本期投资提示零售药店专题海外经验篇处方外流下的日本药店连锁巨头成长之路2023市场表现本周申万医药生物指数上涨26同期上证指数下跌07万得全A除金年9月27日融石油石化下跌01本周医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第1本周医药上涨04建议关注联盟骨各板块涨跌幅生物制品202医疗服务442化学制药310医证科耗材及安徽省药品集采进展-医药行券疗器械084医药商业081中药329当前医药板块整体估值研业周报2023918-2023922究2023年9月24日2877倍PE-2023E在31个申万一级行业2021中排名第6报仿制药质量和疗效一致性评价受理审查指南征求意见稿提及一家过评三年后不再告证券分析师受理同品种申请9月25日CDE发布仿制药质量和疗效一致性评价受理审查指南张静含A0230522080004征求意见稿文件中提及自第一家品种通过一致性评价后三年后不再受理其他药zhangjhswsresearchcom品生产企业相同品种的一致性评价申请企业经评估认为属于临床必需市场短缺品种联系人的可向所在地省级药品监管部门提出延期评价申请经省级药品监管部门会同卫生行政张静含部门组织研究认定后可予适当延期862123297818zhangjhswsresearchcom其他行业政策1甲类大型医药设备配置许可申报工作启动10月7日国家卫健委印发关于做好2023年甲类大型医用设备配置许可申报工作的通知要求有申报甲类大型医用设备需求且符合配置条件的医疗机构须在12月5日进前行申报29月25-10月7日CDE发布生长激素制剂治疗生长激素缺乏症临床试验技术指导原则征求意见稿放射性化学仿制药药学研究技术指导原则征求意见稿化学药品注射剂配伍稳定性药学研究技术指导原则征求意见稿等相关文件首款国产托珠单抗美国获批9月29日渤健宣布托珠单抗生物类似药BAT1806获FDA批准上市用于治疗中度至重度活动性类风湿关节炎多关节幼年特发性关节炎和全身性幼年特发性关节炎该产品为FDA批准的首款托珠单抗生物类似药BAT1806是百奥泰开发的一款托珠单抗生物类似药2021年4月渤健与百奥泰达成合作协议以3000万美元首付款获得BAT1806在中国以外的生产开发和商业化权益药明康德启动多肽产能扩建9月27日药明康德发布公告下属子公司合全药业在常州和泰兴两个生产基地进行多肽生产车间产能扩建项目扩建完成后合全药业将新增多条多肽固相合成生产线新产能预计将于2023年12月投入使用届时本公司的多肽固相合成反应釜体积将由原计划的2万L增加至32万L本次多肽生产车间产能扩建项目将进一步提升WuXiTIDES平台的能力和产能投资分析意见1近期多家上市公司已披露三季度经营数据业绩预告建议关注三季度业绩可能超预期表现的公司东亚药业九典制药三星医疗普瑞眼科光正眼科华兰疫苗华兰生物等2全球减肥药市场规模不断扩增建议关注减肥药物生产产业链相关公司药明康德诺泰生物翰宇药业华东医药通化东宝等3下半年创新药出海有望集中兑现建议关注百奥泰恒瑞医药百济神州科伦药业君实生物亿帆医药等风险提示集采降价风险研发风险请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评1市场表现本周医药板块上涨26本周申万医药生物指数上涨26同期上证指数下跌07万得全A除金融石油石化下跌01本周医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第1图1本周医药板块上涨26非银金融申万房地产申万食品饮料申万有色金属申万农林牧渔申万建筑材料申万钢铁申万基础化工申万美容护理申万交通运输申万家用电器申万银行申万煤炭申万公用事业申万石油石化申万轻工制造申万国防军工申万社会服务申万商贸零售申万电子申万建筑装饰申万汽车申万综合申万纺织服饰申万通信申万计算机申万传媒申万环保申万电力设备申万机械设备申万医药生物申万26-4-3-2-10123资料来源Wind申万宏源研究各板块涨跌幅生物制品202医疗服务442化学制药310医疗器械084医药商业081中药329当前医药板块整体估值2877倍PE-2023E在31个申万一级行业2021中排名第6图2医药子行业二级本周表现图3医药子行业三级本周表现85704442746329310537735934329294320218218314922109052103301410840810-1-0510化学制药申万生物制品申万医疗器械申万医药商业申万中药申万医疗服务申万资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共6页简单金融成就梦想行业点评图4医药板块整体估值2877倍PE-2023E4540353028772520151050汽车通信银行电子传媒综合钢铁环保煤炭计算机房地产SWSWSWSWSWSWSWSWSW社会服务纺织服饰公用事业国防军工农林牧渔医药生物美容护理食品饮料机械设备商贸零售轻工制造电力设备基础化工建筑材料有色金属非银金融交通运输家用电器石油石化建筑装饰SWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSW资料来源Wind申万宏源研究表1本周本月及年初至2023928涨跌幅排名本周涨跌幅前二十本月至今涨跌幅前二十年初至今涨跌幅前二十涨幅前二十跌幅前二十涨幅前二十跌幅前二十涨幅前二十跌幅前二十1常山药业446康为世纪-64常山药业1941开开实业-217常山药业1442ST紫鑫-8412博瑞医药397ST中珠-52通化金马707科源制药-213通化金马1419美迪西-5013双鹭药业325和元生物-51博瑞医药597易瑞生物-166新诺威1240拱东医疗-4704键凯科技278翰宇药业-45翰宇药业441华人健康-153赛诺医疗1091康希诺-4695一品红220ST吉药-44福瑞股份416康为世纪-114山外山1074万泰生物-4646方盛制药185福瑞股份-34诺思兰德408药易购-108艾力斯985康乐卫士-4607毕得医药178润达医疗-31双鹭药业380宏源药业-85ST吉药918我武生物-4578康缘药业171三博脑科-29德展健康360和元生物-80圣诺生物895药石科技-4379诺泰生物158兴齐眼药-28锦好医疗350西山科技-73德源药业881诺唯赞-43610特宝生物155百利天恒-U-26ST吉药310神州细胞-U-72首药控股-U795通策医疗-42311众生药业150易瑞生物-25艾力斯301戴维医疗-70诺泰生物745昭衍新药-42312昆药集团149健之佳-24键凯科技295我武生物-69迈威生物-U707沃森生物-41413盘龙药业142科源制药-23诺泰生物281新天地-63三生国健702硕世生物-41414赛诺医疗132华大基因-23一品红271联影医疗-56兴齐眼药690联影医疗-41115锦好医疗131富祥药业-23新诺威271塞力医疗-56普瑞眼科665怡和嘉业-41016博腾股份119新里程-23奥泰生物255富祥药业-56太极集团552海尔生物-39017艾力斯116健帆生物-22众生药业236通策医疗-55双鹭药业521君实生物-U-38518康龙化成114梓橦宫-22赛诺医疗230天智航-U-54福瑞股份519纳微科技-37719普蕊斯107中科美菱-22昆药集团210大参林-54康辰药业488峆一药业-36820美诺华105ST三圣-20微电生理-U207华大智造-54润达医疗485中科美菱-365资料来源Wind申万宏源研究风险提示1集采降价风险药品和耗材当前仍面临来自集采等方面的降价风险若降价幅度较大或将显著影响相关公司经营业绩请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共6页简单金融成就梦想行业点评2研发风险创新药和创新医疗器械的研发周期较长且面临新产品新技术的迭代风险因此研发较大不确定性2三季报业绩预告汇总近期医药公司开始陆续披露三季度经营情况及业绩预告相关情况汇总如下表2近期三季报业绩披露情况证券代码证券简称三季报业绩预告情况688278SH特宝生物预计前三季度实现归母净利润为34亿元到38亿元同比增加6966到8962688212SH澳华内镜预计前三季度实现营业收入42亿元到45亿元同比上升4959到6027688366SH昊海生科预计前三季度实现归母净利润为3亿元至33亿元同比增长8547至10402603439SH贵州三力预计前三季度实现归母净利润约15亿元169亿元同比增长44546297688410SH山外山预计第三季度营业收入约为17亿元至19亿元较去年同期增长6072至7963预计前三季度实现营业收入1020亿元到1112亿元同比增长10到20预计前三季度实现净688799SH华纳药厂利润149亿元到161亿元同比增长20到30预计前三季度实现营业收入为863亿元到896亿元同比增长30到35预计前三季度实现归688016SH心脉医疗母净利润385亿元到4亿元同比增长28到33预计前三季度营业收入为6310亿元-6781亿元较上年同期变动34-44归属于上市公司股东605266SH健之佳的扣除非经常性损益的净利润为261亿元-280亿元较上年同期增长32-42预计2023年第三季度实现归属于母公司所有者的净利润为4000万元到5000万元同比增长688076SH诺泰生物11785到17231688578SH艾力斯预计前三季度净利润为397亿元同比增长63661预计前三季度营业收入约为7619亿元到7982亿元同比增长约5到10归母净利润约为23600829SH人民同泰亿元到249亿元同比增长约20到30603367SH辰欣药业预计前三季度归母净利润为370亿元同比增幅约2671预计1-9月营业收入为10890亿元到12610亿元同比增长901到2622预计净利润为600664SH哈药股份225亿元到300亿元同比增长4385到9180预计第三季度实现归母净利润188亿元到239亿元同比增长3599到7288环比增长688276SH百克生物10215到15698资料来源公司公告申万宏源研究表3医药生物行业重点公司估值表2023928预测EPS元PE证券代码证券简称收盘价元总市值亿元2022A2023E2024E2025E2023E2024E2025E300760SZ迈瑞医疗26981327179296011741408282319600276SH恒瑞医药44942867061079097119574638603259SH药明康德86182555297336440570262015300015SZ爱尔眼科17971676027036046059503930688271SH联影医疗10409858201248308380423427300122SZ智飞生物4867116831439246356512119000538SZ云南白药5330958167235263295232018请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共6页简单金融成就梦想行业点评300347SZ泰格医药6660549230280353443241915000661SZ长春高新13900562102312191463174811108002821SZ凯莱英15170546893664652824232318300529SZ健帆生物2251182110136164200171411300601SZ康泰生物2927327012098136172302217603520SH司太立154653022051101150311510603707SH健友股份1269205067078098123161310300357SZ我武生物2975156067087110138342722688050SH爱博医疗17984189221308448595584030688166SH博瑞医药3059129057066081102463830300630SZ普利制药216995096107123145201815688198SH佰仁医疗135681850700951702561438053688029SH南微医学7649144176263341440292217688356SH键凯科技1220074310327422548372922资料来源Wind申万宏源研究注其中联影医疗云南白药长春高新凯莱英康泰生物司太立健友股份博瑞医药普利制药键凯科技取wind一致预测其他公司取申万盈利预测请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共6页简单金融成就梦想行业点评信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务客户可通过complianceswsresearchcom索取有关披露资料或登录wwwswsresearchcom信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及其他有关的信息披露机构销售团队联系人华东A组茅炯021-33388488maojiongswhysccom华东B组李庆021-33388245liqing3swhysccom华北组肖霞010-66500628xiaoxiaswhysccom华南组李昇0755-82990609Lisheng5swhysccom股票投资评级说明证券的投资评级以报告日后的6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下买入Buy相对强于市场表现20以上增持Outperform相对强于市场表现520中性Neutral相对市场表现在55之间波动减持Underperform相对弱于市场表现5以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下看好Overweight行业超越整体市场表现中性Neutral行业与整体市场表现基本持平看淡Underweight行业弱于整体市场表现我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论申银万国使用自己的行业分类体系如果您对我们的行业分类有兴趣可以向我们的销售员索取本报告采用的基准指数沪深300指数法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司httpwwwswsresearchcom网站刊载的完整报告为准本公司并接受客户的后续问询本报告首页列示的联系人除非另有说明仅作为本公司就本报告与客户的联络人承担联络工作不从事任何证券投资咨询服务业务本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共6页简单金融成就梦想