【行情复盘】 
　　国庆节前农产品板块集体回落，鸡蛋期价近弱远强，主力合约逐步换至1月。截止9月28日收盘，主力11合约收于4587元/500公斤，01合约收于4546元/500公斤，远月创出近期高点，11基差（产区均价）262元/500公斤。国庆期间鸡蛋现货价格呈现季节性回落，截止10月7日，主产区蛋价4.85元/斤，环比节前跌0.20元/斤，主销区蛋价5.20元/斤，环比节前跌0.14元/斤，全国均价5.02元/斤左右，环比节前跌0.20元/斤，淘汰鸡价格6.23元/斤，环比节前涨0.12元/斤左右。本年度中秋节及国庆节旺季现货高点在5.5元/斤左右，略低于去年同期，节后养殖端以去库为主，按往年现货节后季节性跌幅，预计国庆后现货低点在4.5元/斤附近。
　　【重要资讯】
　　1、周度卓创数据显示，截止9月30日第37周，全国鸡蛋生产环节库存0.98天，环比前一周增0.02天，同比低0.04天，流通环节库存0.88天，环比前一周持平，同比高0.10天。淘汰鸡日龄平均524天，环比前一周延迟2天，同比延后2天，淘汰鸡日龄整体处于高位；假期豆粕及玉米价格小幅回落，蛋价稳中略跌，淘鸡价格回落，预计蛋鸡养殖利润小幅回落，第37周全国平均养殖利润1.14元/斤，周环比降0.13元/斤，同比降0.16元/斤；第37周代表销区销量8100吨，环比增0.45%，同比增6.94%。卓创数据显示，截止2023年9月底，全国在产蛋鸡存栏量12.03亿羽，环比8月增0.59%，同比高1.60%
　　2、国庆节日期间，外盘大宗商品整体呈现震荡回落，大宗农产品由于新季作物逐步上市，现货价格出现明显走低，其中国内玉米及豆粕价格回落带动饲料养殖成本压力减轻。当前鸡蛋完全养殖成本预计逐步回到4.20元/斤下方。鸡蛋基本面上，9月份在产蛋鸡存栏量环比延续趋势小幅回升，且鸡苗销量同环比继续走高，预计四季度在产存栏量整体有增无减。当前老鸡占比较高，三季度旺季兑现后预计淘鸡将有增加，但上半年补栏鸡苗陆续在三季度份迎来开产，因此本年度四季度新增开产量蛋鸡或将仍然不弱。此外，饲料原料价格环比回落，一定程度或将拖累蛋价重心下移。当前期价保持对现货较高贴水，一定程度反应产能回升预期，边际上，四季度畜产品集体走向供需两旺。不过全年由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，本年度蛋鸡产业周期下行风险加大。
　　操作上，近端原料价格走低或将拖累蛋价下移，供给压力释放前，鸡蛋现货价格可能仍然较为抗跌，建议以逢养殖成本附近做多近月11及12，逢估值高位抛空01及05为主，技术上，鸡蛋指数突破前期震荡区间。
　　【交易策略】
　　国庆节后激进投资者逢高做空远月02及03合约。
　　【风险点】 
　　豆粕玉米价格高位导致补栏不及预期；禽流感。

研究报告全文：鸡蛋期货周报EggfuturesWeeklyReport饲料原料价格松动蛋价中枢或逐步下移投资咨询业务资格京证监许可201275号行情复盘国庆节前农产品板块集体回落鸡蛋期价近弱远强主力合约逐步换至作者饲料养殖研究中心宋从志1月截止9月28日收盘主力11合约收于4587元500公斤01合约收于4546元500公斤远月创出近期高点11基差产区均价262元执业编号F03095512期货从业500公斤国庆期间鸡蛋现货价格呈现季节性回落截止10月7日主作者饲料养殖研究中心王亮亮产区蛋价485元斤环比节前跌020元斤主销区蛋价520元斤环比节前跌014元斤全国均价502元斤左右环比节前跌020元执业编号Z0017427投资咨询斤淘汰鸡价格623元斤环比节前涨012元斤左右本年度中秋节及国庆节旺季现货高点在55元斤左右略低于去年同期节后养殖端作者饲料养殖研究中心侯芝芳以去库为主按往年现货节后季节性跌幅预计国庆后现货低点在45元斤附近执业编号Z0014216投资咨询重要资讯1周度卓创数据显示截止9月30日第37周全国鸡蛋生产环节库存联系方式songcongzhifoundersccom098天环比前一周增002天同比低004天流通环节库存088天环比前一周持平同比高010天淘汰鸡日龄平均524天环比前一周延成文时间2023年10月7日星期六迟2天同比延后2天淘汰鸡日龄整体处于高位假期豆粕及玉米价格小幅回落蛋价稳中略跌淘鸡价格回落预计蛋鸡养殖利润小幅回落第37周全国平均养殖利润114元斤周环比降013元斤同比降016元斤第37周代表销区销量8100吨环比增045同比增694卓创数据显示截止2023年9月底全国在产蛋鸡存栏量1203亿羽环比8月增059同比高1602国庆节日期间外盘大宗商品整体呈现震荡回落大宗农产品由于新季作物逐步上市现货价格出现明显走低其中国内玉米及豆粕价格回落带动饲料养殖成本压力减轻当前鸡蛋完全养殖成本预计逐步回到420元斤下方鸡蛋基本面上9月份在产蛋鸡存栏量环比延续趋势小幅回升且鸡苗销量同环比继续走高预计四季度在产存栏量整体有增无减当前老鸡占比较高三季度旺季兑现后预计淘鸡将有增加但上半年补栏鸡苗陆续在三季度份迎来开产因此本年度四季度新增开产量蛋鸡或将仍然不弱此外饲料原料价格环比回落一定程度或将拖累蛋价重心下移当前期价保持对现货较高贴水一定程度反应产能回升预期边际上四季度畜产品集体走向供需两旺不过全年由于供给逐步恢复蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成本年度蛋鸡产业周期下行风险加大更多精彩内容请关注方正中期官方微信操作上近端原料价格走低或将拖累蛋价下移供给压力释放前鸡蛋现货价格可能仍然较为抗跌建议以逢养殖成本附近做多近月11及12逢估值高位抛空01及05为主技术上鸡蛋指数突破前期震荡区间交易策略国庆节后激进投资者逢高做空远月02及03合约风险点请务必阅读最后重要事项豆粕玉米价格高位导致补栏不及预期禽流感第1页目录一鸡蛋期价情况3二现货市场行情6三鸡蛋市场供需情况7一在产蛋鸡存栏量情况7二蛋鸡养殖利润开始季节性走高9三淘汰鸡出栏较长时间处于偏低位置10四鸡苗价格情况11五鸡蛋消费情况12六相关产品市场情况15四仓单数量及持仓16五相关股票涨跌情况17请务必阅读最后重要事项第2页一鸡蛋期价情况鸡蛋10合约鸡蛋11合约610061005600560020142014201551002015510020162016460046002017201720184100201841002019201920203600202036002021202131003100202220222023202326002600图1-1鸡蛋10合约收盘价图1-2鸡蛋11合约收盘价数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院鸡蛋01合约鸡蛋05合约6000600055005500201420145000500020152015450020164500201620172017400020184000201835002019201935002020300020202021202130002500202220222500202320002023图1-3鸡蛋01合约收盘价图1-4鸡蛋05合约收盘价数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院鸡蛋10合约基差鸡蛋11合约基差20000020000015000015000010000010000020142014201520155000050000201620160002017000201720182018-500002019-50000201920202020-100000-10000020212021-1500002022-150000202220232023-200000-200000图1-5鸡蛋10合约基差图1-6鸡蛋11合约基差请务必阅读最后重要事项第3页数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院鸡蛋01合约基差鸡蛋05合约基差20002500201415002015200010002016150020142015500201710002016020185002017-50020190201820202019-1000-50020212020-1000-150020212022-2000-1500202220232023-2500-2000图1-7鸡蛋01合约基差图1-8鸡蛋05合约基差数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院鸡蛋10-1价差鸡蛋11-1价差8008006006004004002014201420020152002015201620160020172017-2002018-200201820192019-400-40020202020-6002021-600202120222022-800-80020232023图1-7鸡蛋10-1价差图1-8鸡蛋11-1价差数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页图1-11连盘鸡蛋指数数据来源文华财经方正中期研究院鸡蛋09盘面蛋料比价鸡蛋01盘面蛋料比价554545201420142015201542016201642017201720182018352019201935202020203202120212022320222520232023252图1-1109蛋料比价图1-1201合约蛋料比价数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页二现货市场行情表2-1鸡蛋现货市场价格变化2023-10-072023-09-22周度涨跌山东菏泽480533-053河南商丘490535-045河北邯郸460513-053辽宁鞍山475510-035江苏盐城480545-065湖北武汉527549-022鸡蛋价格元斤北京大洋路493541-048广东东莞550580-030上海浦东495553-058主产区均价485531-046主销区均价513558-045全国均价494540-045山东菏泽640630010河南商丘650640010河北邯郸610590020淘汰鸡价格元斤辽宁鞍山620610010江苏盐城660640020湖北武汉560560000全国均价623612012数据来源同花顺方正中期研究院鸡蛋主产区现货价格鸡蛋主销区现货价格657566555201420145201555201545201620164201745201735201820183520193201920202020252021252021220222022152023152023图2-1主产区现货平均价图2-2主销区现货平均价资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第6页三鸡蛋市场供需情况表3-1鸡蛋重要基本面数据鸡蛋周度重点关注数据变化分类数据项9月30日9月24日环比同比产蛋率91679096071038大码4141000-100大中小码占比小码1312100000供应端中码4644200100淘汰鸡鸡龄日524522200200淘汰鸡出栏量万羽15981670-4311059代表市场销量千吨81008064045694需求端生产环节天098096002-004库存流通环节天088088000010养殖利润元斤114127-013-016利润蛋料比326329-003014蛋鸡苗价格元羽34338002-020肉鸡苗价格元羽256246010-059白羽肉鸡价格元公斤805796009805相关现货价格817肉杂鸡价格元公斤845871-026845毛鸭价格元公斤895871024895生猪价格元公斤158163-050-973资料来源同花顺卓创资讯方正中期研究院整理一9月在产蛋鸡存栏量延续回升2023年三季度蛋鸡在产存栏量持续缓慢回升并且同比2022年逐步转正但绝对在产存栏仍处于历史仍处于历史同期相对低位截止2023年9月底全国在产蛋鸡存栏量1203亿羽环比8月增059同比高160三季度开始新增开产蛋鸡迎来集中兑现并上升斜率出现加速6-8月份养殖利润季节性反弹养殖户再度开始惜淘当前老鸡存栏高位10月下旬预计淘鸡逐步增加2023年全年蛋鸡产能我们认为仍然是高利润水平下存栏保持边际回升最大的两个变量我们认为是第一疫情完全过去这令中小养殖户补栏面临的请务必阅读最后重要事项第7页边际风险下降散户可能重拾信心第二饲料成本部分饲料价格出现反复但蛋鸡饲料价格整体在上半年开始高位回落养殖户补栏的前期投入环比降低以上带动2023年上半年整体补栏积极性出现显著改观产能压力预计在三季度可能会迎来集中释放但由于基础存栏量偏低因此蛋鸡当前绝对存栏水平仍然不高图3-1中国蛋鸡存栏量月度图3-2产蛋率资料来源卓创资讯方正中期研究院资料来源卓创资讯方正中期研究院图3-3空栏率图3-4120天以下鸡龄后备鸡占比数据来源卓创资讯方正中期研究院资料来源卓创资讯方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页淘汰鸡日龄天540201952020205002021480460202244020234201357911131517192123252729313335373941434547495153图3-51老鸡占比图3-51淘汰鸡日龄数据来源卓创资讯方正中期研究院数据来源卓创资讯方正中期研究院二蛋鸡养殖利润开始季节性走低但饲料价格回落缓解成本压力2023年畜禽板块养殖利润整体同比下行但由于三季度属于传统旺季7月份整体出现反弹8-9月份蛋鸡利润保持走高但肉禽板块偏弱整体养殖利润被饲料价格大涨侵蚀压严重10月份蛋鸡养殖利润预计季节性回落但蛋价跌破成本概率仍然不高一季度养殖成本环比逐月下行蛋鸡养殖利润处于历史同期高位尤其3月豆粕玉米麸皮等饲料原料价格高位回落令养殖压力减轻豆粕价格环比去年3季度出现明显下跌一季度整个养殖板块利润受益于成本下移均有不同程度改善二季度初养殖利润开始集体环比走低生猪肉禽肉牛均处于亏损状态蛋鸡产能回升后5月份养殖利润高位回落并开始低于去年同期水平但蛋鸡由于整体供给压力不大产业情况也显著强于肉禽板块三季度开始饲料原料价格大涨尤其7-8月份玉米豆粕价格大幅反弹使得养殖成本出现急剧上涨蛋鸡完全成本再度回到42元斤附近10月份开始国内新作集中上市逐步缓解养殖成本过高压力请务必阅读最后重要事项第9页鸡蛋生产利润元斤3蛋鸡饲料价格元公斤382520173634201822018321520192019320202020128202126202105202224202320220222142792151831132572021527922313243142461831122582022023-051234567891011121357911131517192123252729313335373941434547495153-1图3-5蛋鸡养殖利润图3-6蛋鸡饲料价格资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院全国玉米现货均价元吨201520163100全国豆粕均价元吨20166000290020175500270020175000201825002018450023002019400020192100202035002020300019002021250020211700202220001500202220232152810237202152812257203162911246198213162912252152810237202152812257203162911246198213162912252023123456789101112123456789101112图3-7全国玉米平均价图3-8全国豆粕平均价资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院三节后淘汰鸡出栏量预计环比走高当前老鸡占比处于历史同期高位节后现货过度至阶段性淡季预计养殖利润环比走低逐步带动养猪户淘鸡增加卓创数据显示截止9月29日第37周代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计代表企业淘汰鸡周度出栏量1598万只周环比降431同比降124请务必阅读最后重要事项第10页截止10月7日淘汰鸡全国均623元斤周环比涨020元斤同比跌008元斤近期淘汰鸡价格整体受淘鸡偏少支撑价格偏强运行主产区淘汰鸡均价元斤2014淘汰鸡周度出栏量万只201845001352015400020191153500201630009520172020250075201820002021150055201910002020202235500202101520231357911131517192123252729313335373941434547495153135791113151719212325272931333537394143454749515320222023图3-9主产区淘汰鸡出栏量图3-10淘汰鸡价格资料来源卓创资讯方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院四9月份蛋鸡苗量价齐升2023年6-8月份整体处于季节性补栏淡季5月份阶段性补栏高峰过境畜禽板块整体养殖利润出现高位回落部分品种出现亏损蛋禽及肉禽苗价格均有不同程度转弱6月份南方入伏天气转热补栏进入积极性淡季但由于蛋鸡养殖整体仍能保持盈利因此补栏积极性仍然同比不弱7月份养殖利润再度走高后蛋鸡补栏热情再度回暖8月初补栏鸡苗对应年底开产利润转好后补栏热情再度走高卓创数据显示8月份鸡苗销量处于历史同期次高位仅低于2019年同期9月份蛋鸡苗销售延续8月走势同环比均保持增涨三方数据卓创资讯监测的18家代表企业显示9月商品代鸡苗总销量约为4285万羽月环比涨幅244同比涨幅1439截止2023年9月29日全国蛋鸡苗平均价格340元羽环比前一周涨002元羽同比跌020元羽肉鸡苗256元羽环比前一周涨010元羽同比跌059元羽请务必阅读最后重要事项第11页蛋鸡苗价格元羽20145520155201645201742018352019320202520212202213579111315171921232527293133353739414345474951532023图3-11代表企业鸡苗销量图3-12主产区蛋鸡苗均价走势资料来源卓创资讯方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院肉鸡苗价格元羽2016肉鸭苗价格元羽2016141020179201712820182018107820196201956202042020432021202122202212022001357911131517192123252729313335373941434547495153202313579111315171921232527293133353739414345474951532023图3-13白羽肉鸡鸡苗价格图3-14肉鸭价格资料来源卓创资讯方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院五节后鸡蛋消费逐步迎来阶段性淡季三季度鸡蛋消费由淡季向旺季逐步过度并在中秋节前达到峰值7月份消费逐步见底8月份环比走强9月份旺季备货蛋价达到年内高点10-11月份逐步迎来阶段性淡季近两年以来鸡蛋消费整体延续惯性增涨并且在整个动物蛋白价格低迷的时候仍然保持不错的消费刚性尤其肉禽产品显著走弱的时候请务必阅读最后重要事项第12页并未显著冲击鸡蛋价格卓创样本企业数据显示9月份主销区代表市场鸡蛋周均总销量8188吨8月主销区代表市场鸡蛋周均总销量8133吨去年9月份同期周均7595吨图3-13销区代表市场销量代表地区鸡蛋周度销量吨9400840074006400201854002019440020202021340020222400202314004001357911131517192123252729313335373941434547495153资料来源卓创资讯方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页图3-14月度消费资料来源卓创资讯方正中期研究院鸡蛋全国产区库存天数2018全国销区库存天数201861614520192019124202012020308202120212060412022022022002023135791113151719212325272931333537394143454749515313579111315171921232527293133353739414345474951532023图3-15产区库存图3-16销区库存资料来源卓创资讯方正中期研究院资料来源卓创资讯方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第14页六肉食品价格整体表现偏弱7月底整体畜禽产品止跌反弹消费开始逐步好转其中生猪价格出现大涨8月上旬肉食蛋大涨后开始震荡调整消化前期涨幅9月肉食品价格环比出现回落10月份假期过后终端均在消费前期积累库存截止10月7日主产区生猪价格157元公斤环比上周跌035元公斤白羽肉鸡805元公斤周环比跌015元公斤817肉杂鸡871元公斤周环比涨005元公斤毛鸭价格871元公斤周环比涨042元公斤花鲢均价1714元公斤环比上周跌008元公斤蔬菜价格见顶回落当前绝对价格低于2021及2022年同期白羽肉鸡均价元公斤20151420161312201711201810920198202076202152022413579111315171921232527293133353739414345474951532023图3-15全国外三元生猪平均价图3-16主产区白羽肉鸡平均价资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院817肉杂鸡均价元公斤2015毛鸭价格元公斤20151612201620161114201710201712201892018108201920198720206202062021520214420222022231357911131517192123252729313335373941434547495153202313579111315171921232527293133353739414345474951532023图3-17全国肉杂鸡平均价图3-18主产区毛鸭平均价请务必阅读最后重要事项第15页资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院蔬菜价格指数2014花鲢活鱼价格元公斤2502015222016200202018201718150201920181620201002019142021502020122022020211020231357911131517192123252729313335373941434547495153202213579111315171921232527293133353739414345474951532023图3-19寿光蔬菜指数图3-20水产价格资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院四仓单数量及持仓鸡蛋仓单数量手鸡蛋主力合约持仓及成交量手25000450000期货成交量活跃成交量鸡蛋期货持仓量活跃成交量鸡蛋4000002000035000030000015000250000200000100001500001000005000500000000图4-1鸡蛋新注册新注销仓单量图4-2持仓及成交量数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第16页五相关股票涨跌情况表5-1相关股票涨跌证券代码证券简称2023年9月28日2023年9月21日周度涨跌幅相关产品600965SH福成股份622654-514畜牧养殖业000639SZ西王食品421432-261食品加工业002321SZ华英农业24243-125家禽养殖业002234SZ民和股份13751409-247鸡肉食品加工002299SZ圣农发展19741956091鸡肉相关300498SZ温氏股份17381731040肉鸡类养殖业300967SZ晓鸣股份1503151-047商品代鸡苗002746SZ仙坛股份818816024肉鸡养殖屠宰及加工002746SZ益生股份1123111116种禽引种及繁育数据来源同花顺方正中期研究院相关上市公司股价302520151050温氏股份圣农发展民和股份福成股份西王食品华英农业晓鸣股份仙坛股份益生股份请务必阅读最后重要事项第17页联系我们请务必阅读最后重要事项第18页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第19页