螺纹钢期货主力合约假期前一周继续走弱，现货市场在补库带动下成交较好，价格跟随盘面下跌，跌幅在40-50元左右，北京、上海螺纹收于3730元和3790元/吨附近。
　　假期海外市场走势偏弱，国内钢坯小幅下跌，对节后市场有一定利空。供需方面，国庆期间，全国高炉铁水产量下降2万吨至247万吨，钢材产量回落，螺纹产量下降9万吨至254万吨，电炉开工率下降不到3%。螺纹钢假期累库量高于过去两年，从时间上看今年假期比2021和2022年长，对累库有一定影响，同时表观消费回落幅度较大，也部分和假期时长有关。截至10月6日，螺纹钢库存略高于去年，但仍在历史偏低位。过去5年除了2021年外，螺纹钢国庆后需求一般好于节前，考虑到2021年及之前房地产市场还未转差，因此历史数据能否试用当下并不确定，参考国庆前现货市场表现，国庆后需求可能略增加，均值在280万吨左右，而产量重回年内低位后，预计螺纹去库压力依然不大，低利润、低库存下，相比国庆之前，螺纹自身矛盾相对有限。宏观政策方面，9月制造业PMI环比继续回升，重回荣枯线之上，建筑业PMI升至56%，8-9月地方专项债发行速度明显加快，带动基建施工好转。一线城市地产政策进一步放开后，市场热度升温，但全国范围销售回升尚不明显。假期出行人数同比高于2019年，国内消费恢复较好。
　　假期海外市场走弱预计带动国内市场风险偏好下行，螺纹也可能受此影响，不过节前较高的铁水产量以及原料自身供应问题依然延续，处于现货亏损状态下的螺纹，大幅下跌仍需成本明显走弱，而后者需要看卷板高供应问题是否会快速引发钢厂减产，整体看，节后短时间内螺纹预计偏弱运行

研究报告全文：螺纹钢期货周报HRBWeeklyReport摘要作者黑色金属与建材研究中心汤冰华螺纹钢期货主力合约假期前一周继续走弱现货市场在补执业编号F3038544从业Z0015153投资咨询库带动下成交较好价格跟随盘面下跌跌幅在40-50元左右北京上海螺纹收于3730元和3790元吨附近联系方式010-68518793tangbinghuafoundersccom假期海外市场走势偏弱国内钢坯小幅下跌对节后市场投资咨询业务资格京证监许可201275号有一定利空供需方面国庆期间全国高炉铁水产量下降2成文时间2023年10月7日星期六万吨至247万吨钢材产量回落螺纹产量下降9万吨至254万吨电炉开工率下降不到3螺纹钢假期累库量高于过去两年从时间上看今年假期比2021和2022年长对累库有一定影响同时表观消费回落幅度较大也部分和假期时长有关截至10月6日螺纹钢库存略高于去年但仍在历史偏低位过去5年除了2021年外螺纹钢国庆后需求一般好于节前考虑到2021年及之前房地产市场还未转差因此历史数据能否试用当下并不确定参考国庆前现货市场表现国庆后需求可能略增加均值在280万吨左右而产量重回年内低位后预计螺纹去库压力依然不大低利润低库存下相比国庆之前螺纹自身矛盾相对有限宏观政策方面9月制造业PMI环比继续回升重回荣枯线之上建筑业PMI升至568-9月地方专项债发行速度明显加快带动基建施工好转一线城市地产政策进一步放开后市场热度升温但全国范围销售回升尚不明显假期出行人数同比高于2019年国内消费恢复较好假期海外市场走弱预计带动国内市场风险偏好下行螺纹也可能受此影响不过节前较高的铁水产量以及原料自身供应问题依然延续处于现货亏损状态下的螺纹大幅下跌仍需成本明显走弱而后者需要看卷板高供应问题是否会快速引发钢更多精彩内容请关注方正中期官方微信厂减产整体看节后短时间内螺纹预计偏弱运行请务必阅读最后重要事项第1页目录一期货行情回顾3二现货行情回顾3三钢材现货库存4四钢材产量及利润情况5五需求表现6六区域价差9七原料库存10八海外钢材价格11九宏观及下游行业12十价差及套利14十一行情展望及操作策略15钢铁行业股票15请务必阅读最后重要事项第2页一期货行情回顾螺纹钢期货上周偏弱运行跌至3700元以下节前市场情绪谨慎在工业品整体走弱的背景下螺纹受原料带动也出现调整螺纹钢期货2401合约收于3690元吨较上周收盘价下跌236收盘持仓为170万手较上周增100万手其中热轧卷板期货2401合约收于3795元吨较上周收盘价下跌176收盘持仓为99万手较上周增5手螺纹钢期权上周成交量1015851手成交额33788万元持仓量329741手品种上周结算价本周结算价涨跌结算价当月最低价当月最高价持仓量持仓量变化螺纹钢240137983700-25836843717169714310043螺纹钢240537613681-2133663369726434919318铁矿石2401864852-145842858698712-70492铁矿石2405823806-207797813181823-578热轧卷板240139323798-3413771381698986527679热轧卷板240538643725-360372937741598466150螺纹钢期权成交量认购成交量认沽成交量成交额持仓量认购持仓量认沽持仓量2023-09-281015851541352474499337883297411671181626232023-09-22162679299803462875845464297458152927144531增减-610941-456682-154259-11676322831419118092二现货行情回顾假期全国建筑钢材市场价格变化不大个别市场虽有成交但并不活跃截止上周五全国24个城市HRB40020mm规格螺纹钢平均价格为3841元吨较上周价格跌32元吨螺纹钢2401合约基差全国均价97元吨较上周扩大30元热卷2401合约基差全国均价130元吨扩大14元螺纹钢10基差上海螺纹钢01基差北京191020102110221023102001210122012301240110001500800100060040050020000-200-500-40016214652768199213841577694121121192142273113244195155286106237198148279221051020111511281211122412021322532041342551953161262471873081182391692811312911410101022111511271221请务必阅读最后重要事项第3页螺纹钢01基差杭州螺纹钢01基差上海20012101220123012401200121012201230124011000100080080060060040040020020000-200-200-400-40021384157769412179984654631261221181039218288167237116296175245124304183253132181251202132253204134255195316126247187308118239169281131291141226121411201027101510101022111511271221螺纹钢01基差长沙螺纹钢01基差重庆20012101220123012401200121012201230124011000120080010006008004006002004000200-2000-400-20021384157769412213841577694121202132253204134255195316126247187308118239169281131291141202132253204134255195316126247187308118239169281131291141010102211151127122110101022111511271221资料来源wind方正中期研究院三钢材现货库存截至10月6日螺纹钢总库存70866万吨环比增加5532万吨社会库存5014万吨环比增加2252万吨钢厂库存20726万吨环比增加328万吨热轧卷板社会库存44458万吨环比减少383万吨同比增加7363万吨螺纹库存螺纹价格螺纹库存螺纹价格140046005104600440044001200460420042004101000400040003800360380080036003103600600340034002603200320040030002103000200280016028002022-09-172022-11-172023-01-172023-04-172023-06-172023-08-172022-06-172022-07-172022-08-172022-10-172022-12-172023-02-172023-03-172023-05-172023-07-172023-09-172022-06-172022-07-172022-08-172022-10-172022-11-172022-12-172023-01-172023-04-172023-06-172023-09-172023-02-172023-03-172023-05-172023-07-172023-08-172022-09-17请务必阅读最后重要事项第4页钢坯库存唐山万吨螺纹钢周库存万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年14025001202000100801500601000405002000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日264718865618572942410251026142814271124181628102320132621142721183112242014262216281023212023月月月月月月月月月月月月月月月月月145789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1235678月月月112233455667889101123344566788991011121011111212101112资料来源windMysteel方正中期研究院四钢材产量及利润情况上周247家钢厂高炉开工率8417环比上周下降030同比去年增加136钢厂盈利率3420环比下降866同比下降1732日均铁水产量24899万吨环比增加014万吨同比增加877万吨本周五大钢材品种供应93027万吨环比增加1333万吨增幅15螺纹钢产量环比增加32热卷产量环比持平螺纹钢高炉即期成本387333元即期毛利-7333元吨环比-10173元吨华东电炉平电成本393807元吨利润-14807元吨环比595元吨247家钢厂日均铁水产量万吨247家钢厂高炉产能利用率2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年260100250952409023022085210802007519018070日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日18572946561857294656212023142721183112242014262216281023212023142721183112242014262216281023月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1235678月月月月月月月月月月月月月月月月月月1235678月月月月月月月月月月月月月月月月月月112334456678899101112112334456678899101112101112101112请务必阅读最后重要事项第5页粗钢日均产量万吨螺纹钢周产量万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年250450230400210350190300170250150200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1857294日日日日日日日日日日日日日日65621202314272118311224201426221628102310312010311031202920103020103020103120月月月月月月月月月月1235678月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112334456678899101112112234456678891011121010111212螺纹钢长流程产量万吨螺纹钢短流程产量万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年4006035050403003025020200101500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日8818618351713521427221914262116281023183011242325102517251016241420272911222912182615123011282713月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234568月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月781469月月月月月月1123445667788991011123457891234567910111212111210111210螺纹钢高炉利润华东电炉钢利润元吨2018年2019年2020年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年1500140012001000100080060050040020000-200-500-400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2837284283958621326211730152810232117301629112420152810231124191528152810232117301427221831132621月月月月月月月月月月月月月月月13478月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月134679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11223445566788991112112234455677889111210101112121010111212资料来源windMysteel方正中期研究院五需求表现上周237贸易商建材日均成交量1594万吨环比增加1162其中华南西南华中日成交量环比120华东环比2045华北环比136螺纹钢表观消费量19893万吨环比减少10162万吨水泥价格环比上涨水泥出货量57105万吨上周58855万吨混凝土发运量218178万立方米上周请务必阅读最后重要事项第6页223128万立方米混凝土产能利用率1089上周1114石油沥青装置开工率环比下降同比低于去年全国建材日均成交量万吨南方大区日均成交量万吨2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年351030825206154102500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日82187261216872181514271225212015281124191427173012252121173012251514271528112419122521201427月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1245689月月月月月1284569月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1223345667789912122667783345991210101111121210111110华东大区日均成交量万吨北方大区日均成交量万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年16614512410836241200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日822824257927579987331326191324162711221324162718292019301021132414241323132312252710192918282215172717203019291727月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12346789月月月月月月13246789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1123344556677889101212456688123345577991112101011111212101012121111螺纹钢周消费量万吨华东水泥价格指数2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年6002505004002003002001501000100-10050-200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日8237284日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2621301317151017161120151023282321302924287691857294月月月月月月月14272118311224201426221628102322222431478月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12456789912345681112月月月月月月月月月月月月月月月1235678月月月1011121012112334456678899101112101112请务必阅读最后重要事项第7页石油沥青装置开工率混凝土发运量万立方米2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年7060060500504004030030202001010000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日222947192日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日13271324221628122520142722152817171913397412月月月月月月月月月21112315171731142812262321181530月月月月月月月月月月月月月月月1346789月月月月月月月月月月月11223445567789911121236789月月月月月月月月月月月月月月月月101112123344556789912101112水泥出库量万吨水泥熟料库容比2022年2023年2021年2022年2023年10008090075800707006006550060400553005020010045040日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日6131453875489248151428101418281110241914221713262616212430151328261826171630302111222313261721251030月月月月月月月月月月月月月月月月月月1月1月月月月月3月月月月4月3月月5月月月64月月月7月月月月8月月6月9月月月月月7月月月8月月9月月月月月112121323244353564647575886996127889101110111210111212水泥直供量混凝土产利用率2022年2023年2021年2022年2023年300302502520020150151001050500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日148494815638214279142810191726213013261730221326172125103024101831212912201023142212251523281830月月月月月月月月月月月月月月月月月月1月月月月3月月4月月月月6月月7月8月月9月月月月月12月月月月4月月月月6月月7月月8月月9月月月月月112233445566788910112333445566778899101210111212101112资料来源windMysteel方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页六区域价差螺纹钢现货上海-北京螺纹钢现货长沙-武汉20012101220123012401200121012201230124016004005003504003003002502002001001500100-100-20050-3000-400-5038417612215794215776123841943206126249169281141202132254134255195317187308118231131291202134134257187309282253205195316126248118239161131291141010122110221115112710101221111511271022螺纹钢现货长沙-南昌螺纹钢现货重庆-北京2001210122012301240120012101220123012401400600350500300400250300200200150100100050-1000-2002247537782152247537782151202152283123254205165296116247208158289109231061111202152283123254205165296116247208158289109231061111019111411271210122310191114112712101223螺纹钢现货广州-上海螺纹钢现货北京-沈阳20012101220123012401200121012201230124018003002006001004000200-100-2000-300-200-400385776942141122247537782152254255197189161131141202133204135316126247308118239281291202152283123254205165296116247208158289109231061111115112710101022122110191114112712101223请务必阅读最后重要事项第9页螺纹钢现货广州-沈阳20012101220123012401120010008006004002000-200-4002138415776941212021322532041342551953161262471873081182391692811312911410101022111511271221资料来源windMysteel方正中期研究院七原料库存进口铁矿石库存消费比247家钢铁企业天247家钢厂样本焦化厂焦炭库存可用天数天501817451615401413351211301092582021-03-082021-07-082021-11-082022-03-082022-07-082023-03-082023-07-082021-01-082021-05-082021-09-082022-01-082022-05-082022-09-082022-11-082023-01-082023-05-082023-09-082021-01-082021-05-082021-09-082022-01-082022-05-082022-09-082023-01-082023-05-082023-09-082021-07-082021-11-082022-03-082022-07-082022-11-082023-03-082023-07-082021-03-08进口铁矿石库存247家钢铁企业万吨全样本焦炭库存万吨13000130012500120012000115001100110001000105001000090095008009000700850080006002021-05-152021-11-152022-03-152022-07-152022-09-152023-01-152023-05-152021-01-152021-03-152021-07-152021-09-152022-01-152022-05-152022-11-152023-03-152023-07-152023-09-152021-01-152021-05-152021-09-152021-11-152022-07-152022-11-152023-01-152023-03-152023-09-152021-07-152022-01-152022-03-152022-05-152022-09-152023-05-152023-07-152021-03-15请务必阅读最后重要事项第10页230家独立焦化厂炼焦煤库存万吨炼焦煤进口港口库存万吨6002500500200040015003001000200500100002021-07-152021-09-152021-11-152022-11-152023-01-152023-03-152021-01-152021-03-152021-05-152022-01-152022-03-152022-05-152022-07-152022-09-152023-05-152023-07-152023-09-152021-01-152021-09-152023-07-152021-05-152021-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