研究报告全文：苯乙烯期货期权周报EthenylbenzeneFuturesOptionWeeklyReport更多精彩内容请关注方正中期官方微信供需双降价格重心下移摘要作者能源化工研究中心俞杨烽原油继续反弹PTA供需偏弱行情复盘执业编号F3081543从业Z0015361投资咨询期货市场节前一周苯乙烯先抑后扬走势相对原油偏弱EB11联系方式yuyangfengfoundersccom收于8846周跌158元吨跌幅175投资咨询业务资格京证监许可201275号现货市场现货价格补跌截止10月7日江苏现货8600865010月下旬85508620成文时间2023年10月7日星期六重要资讯1成本端成本震荡回落原油在宏观压制和需求阶段性回落的拖累下价格高位回调纯苯库存低位回升价格预计表现偏弱乙烯供需暂无明显变化跟随成本波动2供应端10月有大型装置检修产量预计环比下降中海壳牌70万吨装置计划10月18日开始检修50天华泰盛富45万吨装置计划10月10日停车检修2-3周中石化湛江东兴6万吨计划10月10日停车检修45天天津渤化45万吨和锦西石化6万吨预计10月重启截止9月28日周度开工率771553需求端10月下游开工预计下降需求将环比回落截至9月28日PS开工率5419-171EPS开工率5376-253ABS开工率8620-0934库存端截止9月27日华东主港库存58210万吨本周期到港431万吨提货221万吨出口0万吨下周期计划到船35万吨港口转为累库套利策略EB1112价差或在100元吨附近震荡可尝试短线追空交易策略10月有两套大型装置检修计划供应端对价格有支撑但需求亦下更多精彩内容请关注方正中期官方微信降港口预计震荡累库且原油价格高位回落导致成本支撑坍塌苯乙烯价格继续震荡走弱下方暂时看至8000一线请务必阅读最后重要事项第1页目录一行情综述3二现货市场4三上游市场4四装置运行动态6五下游市场7六港口库存8七基差及跨期价差9八苯乙烯仓单9九苯乙烯期权10十后市走势预测11请务必阅读最后重要事项第2页一行情综述苯乙烯期货主力合约结算价11000100009000800070006000500040003000图1-1苯乙烯主力合约结算价数据来源Wind方正中期期货研究院手苯乙烯持仓量手苯乙烯成交量7000000018000000060000000160000000140000000500000001200000004000000010000000030000000800000006000000020000000400000001000000020000000000000图1-2苯乙烯期货持仓量图1-3苯乙烯期货成交量数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院表1-1苯乙烯期货周度数据合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化万手EB12890087328789-117-1322472107860791379075EB11907788468917-158-1752269410057020241467-316数据来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第3页二现货市场表2-1现货市场周度数据品种单位9月28日周涨跌周涨跌幅品种单位9月28日周涨跌周涨跌幅苯乙烯华东价元吨9100-440-461苯乙烯华南价元吨9400-250-259中石化华东价元吨9150-400-419茂名石化元吨9250-450-464CFR中国主港美元吨1049-34-314FOB韩国美元吨1064-34-310数据来源Wind方正中期研究院整理元吨苯乙烯华东地区苯乙烯华南地区美元吨苯乙烯CFR中国主港苯乙烯FOB韩国140001700120001500100001300800011006000900400070020005000300图2-1苯乙烯市场价图2-2苯乙烯进口价数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院上周苯乙烯现货价格重心继续下移苯乙烯现货华东价至9100-440元吨华南价至9400-250元吨中石化华东价至9150-400元吨茂名石化出厂价至9250-450元吨CFR中国主港价至1049-34美元吨FOB韩国至1064-34美元吨三上游市场表3-1上游市场周度数据品种单位9月28日周涨跌周涨跌幅品种单位9月28日周涨跌周涨跌幅布伦特原油美元桶9538187200WTI原油美元桶9171178198乙烯CFR东北亚美元吨8910000乙烯CFR东南亚美元吨90130344纯苯华东价元吨81750000纯苯华南价元吨82000000数据来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页美元桶期货结算价连续WTI原油美元吨乙烯CFR东南亚乙烯CFR东北亚期货结算价连续布伦特原油16001401400120120010010008080060600404002020000图3-1国际原油价格图3-2乙烯价格数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院元吨元吨纯苯华东市场纯苯华南市场纯苯江苏出罐纯苯山东出罐1000012000900010000800070008000600060005000400040003000200020000100002023-01-302023-03-302023-05-302023-07-30图3-3纯苯市场价图3-4纯苯出罐价数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院节前原油交易供应紧缺逻辑价格继续走高布伦特原油收至9538187美元桶WTI原油收至9171178美元桶但是中秋和国庆假期市场转向交易宏观和产油国减产力度衰减国际原油价格持续下跌已经回吐9月以来的全部涨幅沙特向美国白宫透露其石油产量意向称如果原油价格走高愿意在明年初提高石油产量俄罗斯10月6日发表声明说已解除通过港口出口柴油的禁令前提是制造商至少将其柴油产量的50供应给俄罗斯国内市场但对汽油出口的禁令仍然有效宏观方面美国11月仍存加息可能或维持高利率对原油价格形成压力当前供应和宏观均存在较大不确定性相关消息变动对油价均会造成剧烈波动但是在减产的事实下原油价格将维持高位宽幅震荡节前纯苯价格先抑后扬库存并未继续累积华东市场价8175元吨周0元吨华南市场价8200元吨周0元吨供应端石油苯因四川石化检修而开工下降近2个百分点加氢苯负荷继续小请务必阅读最后重要事项第5页幅提升供应稳定需求端下游暂无明显变化预期需求持稳成本端原油假期内高位回调将对纯苯价格形成拖累综合来看纯苯供需面稳定并且在产业链基本面较好价格表现相对偏强但是当前在原油高位回调的背景下价格将跟随走弱节前乙烯东北亚价格偏强乙烯CFR东南亚901美元吨周30美元吨CFR东北亚891美元吨周0美元吨乙烯供需无明显变化价格跟随成本波动四装置运行动态苯乙烯开工率生产利润右苯乙烯纯苯110元吨元吨2019年2020年2021年2022年2023年160006000100140005000901200040001000030008080002000706000100040000602000-1000500-20002018-01-102019-01-102020-01-102021-01-102022-01-102023-01-10图4-1苯乙烯开工率图4-2苯乙烯生产利润数据来源卓创方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院截至2023年9月28日乙烯价格为89100美元吨纯苯价格为8200元吨两者较上周分别0美元吨和70元吨目前苯乙烯非一体化装置即时生产成本为9595元吨较上周57元吨生产利润为-495元吨较较上周-232元吨截止9月28日周度开工率7715510月有大型装置检修产量预计环比下降中海壳牌70万吨装置计划10月18日开始检修50天华泰盛富45万吨装置计划10月10日停车检修2-3周中石化湛江东兴6万吨计划10月10日停车检修45天天津渤化45万吨和锦西石化6万吨预计10月重启表4-1国内苯乙烯装置检修动态企业名称涉及产能检修动态阿贝尔252020年12月30日停车重启待定山东玉皇4525万吨2021年11月19日停车20万吨8月中旬停车重启待定宁波科元30一套15万吨产线2021年5月5日停车另一套15万吨2022年12月25日停车大庆石化22510万吨2022年4月8日检修重启待定另一套125万吨2023年5月停车7月底重启茂名石化5040万吨5月17日停车重启待定利士德42一套21万吨2022年4月初停车重启待定另一套21万吨5月15日检修重启待定燕山石化84月21日检修重启待定连云港石化608月18日停车8月24日重启请务必阅读最后重要事项第6页茂名石化405月17日停车重启待定东明石化88月17日停车重启待定安庆石化407月2日投料利华益88万吨装置8月20日停车9月18日附近重启渤化发展458月20日附近停车检修55天辽宁宝来358月1日停车检修45天9月12日重启锦西石化69月10日停车预计40天宁夏宝丰208月下旬产出华泰盛富45计划10月10日停车检修2-3周中海壳牌70计划10月停车检修50天数据来源卓创资讯隆众资讯方正中期期货研究院五下游市场表5-1苯乙烯下游产品主流价品种单位9月28日周涨跌周涨跌幅品种单位9月28日周涨跌周涨跌幅ABS国内市场价元吨10900-150-136EPS普通料市场价元吨10300-500-463PS改苯元吨10450-100-095PS透苯元吨10200-150-145数据来源Wind方正中期研究院整理元吨现货价EPS普通料国内现货价ABS通用国内完税自提价中间价高抗冲聚苯乙烯HIPS改苯江苏完税自提价中间价通用级聚苯乙烯GPPS透苯江苏170001500013000110009000700050003000202232022620229202212202332023620239图5-1苯乙烯下游产品价格数据来源Wind方正中期期货研究院上周ABS成本回调部分获利盘节前出货意向增加价格回落国内市场价至10900-150元吨EPS需求偏弱价格跟随成本下跌普通料市场价为10300-500元吨PS开工维持低位现货供应压力不大但是需求跟进不足及成本走弱导致价格下跌改苯江苏市场价至10450-100元吨透苯江苏市场价至10200-150元吨请务必阅读最后重要事项第7页PS开工率ABS开工率EPS开工率UPR开工率120100806040200201701201704201707201710201801201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301202304202307图5-2苯乙烯下游开工率数据来源卓创方正中期期货研究院截至9月28日PS开工率5419-171江苏雅仕德仍然停车另有部分装置负荷下降行业开工持续处于低位运行EPS开工率5376-253临近假期装置停车降负增多但节后将陆续重启并恢复至正常水平ABS开工率8620-093装置开工多数稳定天津大沽部分产线吹扫六港口库存2015年2016年2017年华东主港库存万吨2018年2019年2020年402021年2022年2023年35302520151050图6-1苯乙烯华东地港口区库存数据来源卓创方正中期期货研究院截止9月27日华东主港库存58210万吨本周期到港431万吨提货221万吨出口0万吨下周期计划到船35万吨港口转为累库请务必阅读最后重要事项第8页七基差及跨期价差元吨元吨基差苯乙烯华东现货苯乙烯期货主力合约结算价EB11-1211000600元吨35010000500300900040025080003002007000200150600010010050000504000-10002023052023062023072023082023093000-200-50-100-150图7-1苯乙烯基差图7-2苯乙烯期货跨期价差数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院港口预计转为震荡累库基差将震荡收敛至100元吨以内随着主力合约高位回调EB1011价差也跟随回落后续预计在100元吨附近震荡可尝试短线追空八苯乙烯仓单表8-1苯乙烯期货仓单数据仓库分库日期总仓单手烟台万华江苏利士德江苏丽天石化江阴华西码头安徽嘉玺中海壳牌2023-09-21644005940500002023-09-28000000000周变化-644-5940-50000注仓单单位为手1手5吨数据来源大连商品交易所方正中期期货研究院手苯乙烯期货仓单100009000800070006000500040003000200010000图8-1苯乙烯期货仓单统计图数据来源Wind方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第9页九苯乙烯期权图9-1苯乙烯期权持仓量数据来源Wind方正中期期货研究院整理图9-2苯乙烯期权涨跌幅排名数据来源Wind方正中期期货研究院整理请务必阅读最后重要事项第10页十后市走势预测图9-1苯乙烯主连日线图数据来源Wind方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第11页联系我们请务必阅读最后重要事项第12页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第13页