最近一周的单因子表现(全行业)：节前最后一周三大体系中总资产收益率TTM、annual_share_turnover (年换手率)、alpha101 (反转类)表现最好。
　　单因子在时间序列上的表现：节前一周A股轻微震荡、整体现横盘调整态势，30个中信一级行业中有三分之一上涨。节前一周量价体系中，延续数周的“大部分因子呈负向选股风格”这一情况终止、绝大部分翻正，同时整体选股能力明显增强。其中，除流动性因子全局表现最优外，残差波动率中的多数因子也较为抢眼；财务体系中，盈利类因子预测效果增强。
　　中信一级行业的单因子表现：节前最后一周医药涨幅最大，行业内基本每股收益同比增长率EPS(%)、hist_sigma (历史残差波动率)、alpha101 (反转类)表现最好；非银行金融跌幅最大，行业内销售净利率、midcap (中市值)、alpha028 (反转类)表现最好。

研究报告全文：中信期货研究金融工程周报2023-10-08投资咨询业务资格跟踪周报风格翻正增强流动性领先证监许可2012669号中信期货商品指数走势中信期货十年期国债期货指数中信期货沪深300股指期货指数中信期货商品指数报告要点127260123220本文回顾了财务因子Barra风格量价因子和101算法因子体系中节前一周的119115180单因子表现节前一周财务因子中总资产收益率TTM为显著正向预测能力111140其他因子预测效果显著节前一周量价体系中延续数周的大部分因子呈负107103100向选股风格这一情况终止绝大部分翻正同时整体选股能力明显增强其202212202312023220233202342023520236202372023820239中除流动性因子全局表现最优外残差波动率中的多数因子也较为抢眼节金融工程团队前一周市场轻微震荡整体现横盘调整态势30个中信一级行业中有三分之一上涨经过长假的休养生息节后市场情绪有待进一步观望需密切关注组合研究员熊鹰分散程度的调整整体仍建议保持均衡不宜过高暴露风险敞口021-80401732xiongyingciticsfcom从业资格号F3075662摘要投资咨询号Z0018946最近一周的单因子表现全行业节前最后一周三大体系中总资产收益率TTM研究员周通annualshareturnover年换手率alpha101反转类表现最好021-80401733zhoutongciticsfcom单因子在时间序列上的表现节前一周A股轻微震荡整体现横盘调整态势从业资格号F3078183投资咨询号Z001805530个中信一级行业中有三分之一上涨节前一周量价体系中延续数周的大部分因子呈负向选股风格这一情况终止绝大部分翻正同时整体选股能力明显增强研究员蒋可欣FRM其中除流动性因子全局表现最优外残差波动率中的多数因子也较为抢眼财务jiangkexinciticsfcom体系中盈利类因子预测效果增强从业资格号F03098078投资咨询号Z0018262中信一级行业的单因子表现节前最后一周医药涨幅最大行业内基本每股收益同比增长率EPShistsigma历史残差波动率alpha101反转类表现最好非银行金融跌幅最大行业内销售净利率midcap中市值alpha028反转类表现最好重要提示本报告非交易咨询业务项下服务其中的观点和信息仅作参考之用不构成对任何人的投资建议中信期货不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任中信期货金融工程周报目录摘要1一最近一周的单因子表现3一财务因子表现3二Barra风格因子表现3三算法挖掘机器学习因子表现3二中信一级行业的单因子表现4一财务因子表现4二Barra风格因子表现4三算法挖掘机器学习体系因子表现7三单因子在时间序列上的表现8一财务类因子表现8二量价类因子表现9附录1Barra的大类风格因子体系因子构建方法10附录2算法挖掘机器学习因子体系因子构建方法11附录3算法挖掘机器学习因子体系使用公式一览12附录4单因子评价方法13免责声明14图目录图表1财务因子RankIC均值-全行业3图表2Barra风格因子RankIC均值-全行业3图表3算法挖掘机器学习因子RankIC均值全行业4图表4财务因子表现中信一级行业4图表5Barra风格因子表现中信一级行业5图表6算法挖掘机器学习体系因子表现中信一级行业7图表7财务因子短周期下的单因子表现RankIC累加值8图表8财务因子长周期下的单因子表现RankIC累加值8图表9短周期下的单因子表现RankIC累加值9图表10长周期下的单因子表现RankIC累加值9图表11Barra大类风格因子体系量价类10图表12算法挖掘机器学习因子体系部分11图表13算法挖掘机器学习因子体系使用公式一览12214中信期货金融工程周报一最近一周的单因子表现一财务因子表现使用近一周的数据回测财务因子里面选股能力最佳的总资产收益率TTM图表1财务因子RankIC均值-全行业基每每本股股每净流经股资净营EPS额收产BPS总净活同益资资总动同同产产资销存比产比收净产售货增生比流长权增增益利周净周的动率益TTM长长率TTM率转利比转现乘率率率率率率金数0080060040020-002-004-006-008资料来源同花顺中信期货研究所二Barra风格因子表现使用近一周的数据回测Barra风格因子里面选股能力最佳的是annualshareturnover图表2Barra风格因子RankIC均值-全行业annualizedtradedvaluequarterlyshareturnovelongtermrelativestrelongtermhistoricalalmonthlyshareturnoverannualshareturnoverrelativestrengthcumulativerangerationgthpharsizelncaphistsigmahistalphahistbetadailystdmidcap015010050-005-01资料来源同花顺中信期货研究所三算法挖掘机器学习因子表现使用近一周的数据回测算法挖掘机器学习因子里面选股能力最佳的是alpha101314中信期货金融工程周报图表3算法挖掘机器学习因子RankIC均值全行业alpha006alpha009alpha021alpha023alpha028alpha032alpha043alpha046alpha049alpha051alpha053alpha101015010050-005-01-015资料来源同花顺中信期货研究所二中信一级行业的单因子表现一财务因子表现使用中信一级行业分类计算行业内财务指标的RankIC和ICIR可以发现不同行业的最佳因子无论是按RankIC还是按RankICIR均差异明显财务指标本身就具有行业特性且于不同行业间上市公司本身特质差别较大将单一因子均匀的应用于全市场选股会具有较大的风险图表4财务因子表现中信一级行业指数成分行业最佳因子RankIC最佳因子RankICIR代码股数分类按RankIC均值均值按RankICIR基本每股收益同比增长率基本每股收益同比增长率CI00500147石油石化01111345EPSEPSCI00500236煤炭存货周转率-0200每股净资产BPS同比增长率2430每股经营活动产生的现金每股经营活动产生的现金流净CI005003111有色金属00991463流净额同比增长率额同比增长率电力及公CI005004170流动比率0067存货周转率-0951用事业每股经营活动产生的现金流净CI00500552钢铁销售净利率02390838额同比增长率基本每股收益同比增长率每股经营活动产生的现金流净CI005006360基础化工01168506EPS额同比增长率基本每股收益同比增长率CI005007132建筑存货周转率01215530EPSCI00500881建材销售净利率-0201净资产净利率TTM-3361基本每股收益同比增长率CI005009128轻工制造0115权益乘数-5162EPS414中信期货金融工程周报CI005010405机械存货周转率-0056存货周转率-0893电力设备基本每股收益同比增长率基本每股收益同比增长率CI00501125701201346及新能源EPSEPSCI00501286国防军工流动比率0093权益乘数-1651CI005013172汽车流动比率0041流动比率0891每股经营活动产生的现金流净CI005014112商贸零售总资产周转率0076-1536额同比增长率消费者服CI00501550权益乘数-0333权益乘数-1810务CI00501675家电存货周转率-0106权益乘数-1543CI00501789纺织服装权益乘数-0090权益乘数-1480基本每股收益同比增长率基本每股收益同比增长率CI005018352医药01351213EPSEPS基本每股收益同比增长率CI005019112食品饮料存货周转率00951446EPS基本每股收益同比增长率CI00502088农林牧渔0145净资产净利率TTM7776EPS基本每股收益同比增长率CI00502137银行-0173权益乘数-1977EPS非银行金基本每股收益同比增长率CI00502269销售净利率00521303融EPSCI005023127房地产权益乘数-0115权益乘数-4572基本每股收益同比增长率CI005024116交通运输净资产净利率TTM-0139-1773EPS基本每股收益同比增长率CI005025287电子净资产净利率TTM00851815EPSCI005026120通信流动比率0075流动比率1511基本每股收益同比增长率基本每股收益同比增长率CI005027261计算机00771494EPSEPSCI005028149传媒总资产周转率0123总资产周转率2836CI00502957综合销售净利率0107权益乘数4087每股经营活动产生的现金每股经营活动产生的现金流净CI00503017综合金融-0290-3118流净额同比增长率额同比增长率资料来源同花顺中信期货研究所二Barra风格因子表现使用中信一级行业分类本文首先计算基于Barra风格因子体系的单因子RankIC和RankICIR值可以发现不同行业的最佳因子无论是按RankIC还是按RankICIR均差异明显这可能是由于不同行业间上市公司本身特质差别较大以此导致的上市公司权益回报率对因子的敏感性的天差地别图表5Barra风格因子表现中信一级行业514中信期货金融工程周报指数代成分行业分类最佳因子按RankIC均值RankIC最佳因子按RankICIRRankICIR码股数均值CI00500147石油石化annualizedtradedvalue0257longtermrelativestrength2247ratioCI00500236煤炭dailystd0153cumulativerange1377CI005003111有色金属sizelncap0122sizelncap0443CI005004170电力及公sizelncap0151longtermhistoricalalpha0581用事业CI00500552钢铁annualshareturnover0194histbeta1383CI005006360基础化工annualizedtradedvalue0110histsigma1001ratioCI005007132建筑histalpha0135longtermhistoricalalpha1980CI00500881建材annualshareturnover0139annualizedtradedvalueratio3162CI005009128轻工制造histbeta0124histbeta0881CI005010405机械quarterlyshareturnover0119sizelncap1310CI005011257电力设备annualizedtradedvalue0139histsigma1178及新能源ratioCI00501286国防军工sizelncap0120sizelncap0841CI005013172汽车sizelncap0111longtermhistoricalalpha0675CI005014112商贸零售annualshareturnover0123annualshareturnover0790CI00501550消费者服cumulativerange0198cumulativerange1368务CI00501675家电quarterlyshareturnover0190midcap2259CI00501789纺织服装longtermrelativestren0123histalpha0881gthCI005018352医药histsigma0111midcap0905CI005019112食品饮料sizelncap0098longtermhistoricalalpha0764CI00502088农林牧渔histalpha0082histbeta0512CI00502137银行longtermhistoricalalp0382annualshareturnover2033haCI00502269非银行金midcap0169midcap0845融CI005023127房地产monthlyshareturnover0126monthlyshareturnover0346CI005024116交通运输sizelncap0172monthlyshareturnover0829CI005025287电子longtermrelativestren0074longtermhistoricalalpha0718gthCI005026120通信longtermrelativestren0155longtermhistoricalalpha1147gthCI005027261计算机histalpha0092annualshareturnover0716CI005028149传媒histsigma0200histbeta1185CI00502957综合midcap0118longtermhistoricalalpha1107CI00503017综合金融histbeta0280histbeta1458614中信期货金融工程周报资料来源同花顺中信期货研究所三算法挖掘机器学习体系因子表现使用中信一级行业分类本文接着计算基于算法挖掘机器学习因子体系的单因子RankIC和RankICIR值可以发现不同行业的最佳因子无论是按RankIC还是按RankICIR均差异明显这亦可能是由于不同行业间上市公司本身特质差别较大将单一因子均匀的应用于全市场选股会具有较大的风险图表6算法挖掘机器学习体系因子表现中信一级行业指数代码成分行业分类最佳因子按RankICRankIC最佳因子按RankICIR股数均值均值RankICIRCI00500147石油石化alpha0430106alpha0430543CI00500236煤炭alpha0280140alpha0510694CI005003111有色金属alpha0060092alpha0060950CI005004170电力及公用事业alpha0320062alpha0320690CI00500552钢铁alpha0530154alpha0061103CI005006360基础化工alpha1010143alpha1011613CI005007132建筑alpha0280078alpha0460656CI00500881建材alpha0430068alpha0211188CI005009128轻工制造alpha1010150alpha0281012CI005010405机械alpha0460122alpha0230886CI005011257电力设备及新能源alpha0490136alpha0511289CI00501286国防军工alpha0430109alpha0212790CI005013172汽车alpha0530100alpha0212803CI005014112商贸零售alpha0530103alpha0530833CI00501550消费者服务alpha0430116alpha0430972CI00501675家电alpha0460121alpha0211413CI00501789纺织服装alpha0210179alpha0512225CI005018352医药alpha1010111alpha0531317CI005019112食品饮料alpha1010114alpha1011174CI00502088农林牧渔alpha0530123alpha0531884CI00502137银行alpha0460120alpha0460641CI00502269非银行金融alpha0280122alpha0281920CI005023127房地产alpha0230142alpha1011197CI005024116交通运输alpha0210126alpha0211033CI005025287电子alpha0530159alpha0212046CI005026120通信alpha0060087alpha0230806CI005027261计算机alpha0460090alpha0210767CI005028149传媒alpha0490137alpha0431958CI00502957综合alpha0530163alpha0511311CI00503017综合金融alpha0530123alpha0531884714中信期货金融工程周报资料来源同花顺中信期货研究所三单因子在时间序列上的表现一财务类因子表现最近半年的追踪结果显示财务因子短周期下表现波动较大其中除存货周转率因子呈现明显的正向预测能力和流动比率呈现明显的负向预测能力外其他因子累积RankIC值大致围绕0值附近震荡建议多关注杠杆类和企业的经营效率等安全边际较高的因子从最近三年的较长期来看表现最优的为基本每股收益同比增长率存货周转率权益乘数因子同样显示出明显正向预测能力且在最近半年表现优越长期上可增配较佳财务类因子图表7财务因子短周期下的单因子表现RankIC累加值基本每股收益同比增长率EPS每股净资产BPS同比增长率总资产收益率TTM净资产净利率TTM4总资产周转率销售净利率流动比率存货周转率每股经营活动产生的现金流净额同比增长率权益乘数20-220230619202304172023042420230501202305082023051520230522202305292023060520230612202306262023070320230710202307172023072420230731202308072023081420230821202308282023090420230911202309182023092520230410资料来源同花顺中信期货研究所图表8财务因子长周期下的单因子表现RankIC累加值基本每股收益同比增长率EPS每股净资产BPS同比增长率总资产收益率TTM净资产净利率TTM5总资产周转率销售净利率流动比率存货周转率每股经营活动产生的现金流净额同比增长率权益乘数0-5202306222020122220210222202104222021062220210822202110222021122220220222202204222022062220220822202210222022122220230222202304222023082220201022资料来源同花顺中信期货研究所814中信期货金融工程周报二量价类因子表现本段按照Barra分类方法将RankIC值按风格大类进行归类并在时序上进行累加后取平均数最近半年的追踪结果显示流动性和波动率因子的负向选股能力稳步纵深积累而beta和规模因子则是长期于正负间震荡近两个月稳定在微弱的负向风格而中市值和动量因子则是一路保守地挺进其负向选股风格后者尤为含蓄最近三年的追踪结果则进一步验证了流动性和波动率因子稳健强劲的负向选股能力同样beta的负向风格含蓄但一致而包含动量规模和中市值在内的三个因子选股风格模糊在正负之间震荡量价体系中部分因子风格显著部分呈震荡态势可适当基于风格的快速转换配置较佳风格整体仍保持均衡不易过高暴露敞口图表9短周期下的单因子表现RankIC累加值beta流动性动量规模中市值波动率210-1-2-3-4-5-6-7-8-92023-04-062023-04-242023-09-072023-09-252023-03-282023-03-312023-04-112023-04-142023-04-192023-04-272023-05-052023-05-102023-05-152023-05-182023-05-232023-05-262023-05-312023-06-052023-06-082023-06-132023-06-162023-06-212023-06-282023-07-032023-07-062023-07-112023-07-142023-07-192023-07-242023-07-272023-08-012023-08-042023-08-092023-08-142023-08-172023-08-222023-08-252023-08-302023-09-042023-09-122023-09-152023-09-20资料来源同花顺中信期货研究所图表10长周期下的单因子表现RankIC累加值beta流动性动量规模中市值波动率1050-5-10-15-20-25-30-352021-11-012020-08-202020-09-152020-10-192020-11-122020-12-082021-01-042021-01-282021-03-022021-03-262021-04-222021-05-212021-06-172021-07-132021-08-062021-09-012021-09-292021-11-252021-12-212022-01-172022-02-172022-03-152022-04-122022-05-112022-06-072022-07-012022-07-272022-08-222022-09-162022-10-192022-11-142022-12-082023-01-042023-02-062023-03-022023-03-282023-04-242023-05-232023-06-162023-07-142023-08-092023-09-04资料来源同花顺中信期货研究所914中信期货金融工程周报附录1Barra的大类风格因子体系因子构建方法Barra的大类风格因子体系中量价类的风格因子比较清晰的反映了权益资产市场表现的某一个维度背后的含义也非常明显图表11Barra大类风格因子体系量价类风格因子描述符说明因子定义StyleFactorDescriptor贝塔HistoricalBeta历史贝塔股票收益率对沪深300收益率的时间序列回归取回归系数BetaMonthlyShareTurnover月换手率对最近一个月的股票换手率求和然后取对数QuarterlyShare季换手率对最近一个季度的股票换手率求和然后取对数流动性TurnoverLiquidityAnnualShareTurnover年换手率对最近一年的股票换手率求和然后取对数AnnualizedTraded年化交易对最近一年的日换手率进行指数加权求和ValueRatio额比率计算非滞后的长期相对强度对股票对数收益率进行加权求Long-termRelative长期相对和然后计算滞后交易日的时间窗口内的非滞后值的等权平Strength强度长期反转均值最后取相反数Long-TermReversalLong-termHistorical长期历史计算非滞后的alpha取CAPM回归截距项然后计算滞后交AlphaAlpha易日的时间窗口内的非滞后值的等权平均值最后取相反数规模LogofMarket市值规模流通市值的自然对数SizeCapitalization中市值取规模因子的立方然后对规模因子正交最后进行去极值CubeofSizeExposure中等市值MidCapitalization和标准化处理计算非滞后的相对强度对股票的对数收益率进行指数加权RelativeStrength年相对强求和然后计算滞后交易日的时间窗口内的非滞后相对强度12-month度动量的等权平均值Momentum历史在计算贝塔所进行的时间序列回归中取回归截距项然后计HistoricalAlphaAlpha算滞后交易日的时间窗口内的非滞后值的等权平均值历史残差在计算贝塔所进行的时间序列回归中取回归残差收益率的HistoricalSigma波动率波动率残差波动率DailyStandard日收益率最近一年日收益率的波动率ResidualVolatilityDeviation标准差累积收益CumulativeRange最近12个月累积对数收益率的最大值减去最小值率范围资料来源Barra中信期货研究所1014中信期货金融工程周报附录2算法挖掘机器学习因子体系因子构建方法在101FormulaicAlphas一文和其他类似研究的算法挖掘机器学习因子体系中因子本身可能很难讲出具体的含义所产生的效果也容易受到datamining的影响在后期这类因子可能会需要严谨的处理和统计学论证图表12算法挖掘机器学习因子体系部分因子说明因子公式化定义alpha006趋势类-1correlationopenvolume100tsmindeltaclose15deltaclose1tsmaxdeltaclose150deltaclose1-1alpha009反转类deltaclose1sumclose88stddevclose8sumclose22-11sumclose22alpha021趋势类sumclose88-stddevclose811volumeadv20volumeadv2011-11alpha023反转类sumhigh2020high-1deltahigh20alpha028反转类scalecorrelationadv20low5highlow2-closealpha032趋势类scalesumclose77-close20scalecorrelationvwapdelayclose5230alpha043反转类tsrankvolumeadv2020tsrank-1deltaclose78025delayclose20-delayclose1010-delayclose10-close10-11alpha046反转类delayclose20-delayclose1010-delayclose10-close1001-11close-delayclose1delayclose20-delayclose1010-delayclose10-close10-1011-11alpha049反转类close-delayclose1delayclose20-delayclose1010-delayclose10-close10-10051-11alpha051反转类close-delayclose1alpha053反转类-1deltaclose-low-high-closeclose-low9alpha101反转类close-openhigh-low001资料来源中信期货研究所参考文献KakushadzeZura101FormulaicAlphasDecember92015WilmottMagazine201684201672-801114中信期货金融工程周报附录3算法挖掘机器学习因子体系使用公式一览图表13算法挖掘机器学习因子体系使用公式一览rankxcross-sectionalrankdelayxdvalueofxddaysagocorrelationxydtime-serialcorrelationofxandyforthepastddayscovariancexydtime-serialcovarianceofxandyforthepastddaysscalexarescaledxsuchthatsumabsxathedefaultisa1deltaxdtodaysvalueofxminusthevalueofxddaysagosignedpowerxaxaweightedmovingaverageoverthepastddayswithlinearlydecayingweightsdd11decaylinearxdrescaledtosumupto1xcross-sectionallyneutralizedagainstgroupsgsubindustriesindustriessectorsetciexisindneutralizexgcross-sectionallydemeanedwithineachgroupgoperatorOappliedacrossthetime-seriesforthepastddaysnon-integernumberofdaysdistsOxdconvertedtofloordtsminxdtime-seriesminoverthepastddaystsmaxxdtime-seriesmaxoverthepastddaystsargmaxxdwhichdaytsmaxxdoccurredontsargminxdwhichdaytsminxdoccurredontsrankxdtime-seriesrankinthepastddaysminxdtsminxdmaxxdtsmaxxdsumxdtime-seriessumoverthepastddaysproductxdtime-seriesproductoverthepastddaysstddevxdmovingtime-seriesstandarddeviationoverthepastddays资料来源中信期货研究所参考文献KakushadzeZura101FormulaicAlphasDecember92015WilmottMagazine201684201672-801214中信期货金融工程周报附录4单因子评价方法依照现有的因子库可以直接对相应的单因子进行评价进而形成相应的策略这样的策略只关注一个因子对权益收益率的影响主要关注这些因子RankIC值和RankICIR值RankIC代表因子的选股能力其绝对值越大越好RankICIR代表因子稳定获得超额收益的选股能力其绝对值越大越佳这一过程可以简要描述为计算附录1和附录2中所有细分因子的值在每一个截面上分别计算属于同一个风格大类例如动量的细分因子与个股下期收益率计算Spearman秩相关系数即得到该细分因子的RankIC值在时序上取RankIC均值利用因子的RankIC值计算RankICIR值RankICIR是某一时间维度的RankIC均值除以标准差时间维度与策略的调仓周期相匹配计算风格因子的RankIC和RankICIR计算风格大类中所有细分因子的RankIC和RankICIR的算术平均如需1314中信期货金融工程周报免责声明除非另有说明中信期货有限公司以下简称中信期货拥有本报告的版权和或其他相关知识产权未经中信期货有限公司事先书面许可任何单位或个人不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行修改翻译此报告的全部或部分材料内容除非另有说明本报告中使用的所有商标服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标服务标记及标记未经中信期货或商标所有权人的书面许可任何单位或个人不得使用该商标服务标记及标记如果在任何国家或地区管辖范围内本报告内容或其适用与任何政府机构监管机构自律组织或者清算机构的法律规则或规定内容相抵触或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人此报告所载的全部内容仅作参考之用此报告的内容不构成对任何人的投资建议且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得但中信期货对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证因此任何人不得对本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性产生任何依赖且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告不应取代个人的独立判断本报告仅反映编写人的不同设想见解及分析方法本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告不构成任何投资法律会计或税务建议且不担保任何投资及策略适合阁下此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议中信期货有限公司深圳总部地址深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场二期北座13层1301-130514层邮编518048电话400-990-88261414