摘要：
　　1、季度库存报告利空
　　2、国际原油价格大幅下挫
　　核心观点:
　　九月底公布的USDA季度库存报告显示尽管美豆库存较去年下降，但由于高于市场预期，被解读为利空，叠加美豆集中上市的供应压力，出口数据中规中矩，令近期美豆市场利多难觅，价格下挫。与此同时，受中国和印度植物油高库存的影响，马来西亚棕榈油出口需求后劲不足，再加上节日期间原油价格大幅下挫，国际棕榈油价格也遭到重挫。国内方面，四季度为油脂消费将进入淡季，需求端难以提供利好支撑，节后三大油脂预计跟随外盘偏弱走势为主。
　　下周关注:
　　USDA十月供需报告、MPOB月报；马来西亚棕榈油出口数据；美豆周度出口报告

研究报告全文：华安期货投研油脂油料周度策略2023-10-7外盘跳水油脂预计弱势运行投资咨询业务资格证监许可20111776号摘要农产品团队1季度库存报告利空何濛分析师从业资格证号F30338292国际原油价格大幅下挫咨询从业资格Z0014543核心观点联系电话0551-62832897九月底公布的USDA季度库存报告显示尽管美豆库存较去年下降但由于高于市场预期被解读为利空李伟首席分析师叠加美豆集中上市的供应压力出口数据中规中矩令近期美豆市场利多难觅价格下挫与此同时从业资格证号F0283072受中国和印度植物油高库存的影响马来西亚棕榈油出口需求后劲不足再加上节日期间原油价格大幅下挫国际棕榈油价格也遭到重挫国内方面四季度为油脂消费将进入淡季需求端难以提供利好支咨询从业资格Z0010384撑节后三大油脂预计跟随外盘偏弱走势为主联系电话0551-62833937下周关注USDA十月供需报告MPOB月报马来西亚棕榈油出口数据美豆周度出口报告行业资讯1USDA在季度库存报告中称截至9月1日大豆库存为268亿蒲式耳低于上年同期的274亿蒲式耳也是自2021年以来的最低水平但分析师原本预计报告将显示大豆库存为242亿蒲式耳创下七年低点较上年下降1182Stonex预计由于种植面积料扩大巴西202324年度大豆产量为1641亿吨较上一年度增加03创下纪录新高202324年度巴西大豆种植面积料增加27至4530万公顷3农业咨询机构AgRural周一在一份声明中称截至上周四巴西202324大豆种植率已达52创历史同期最快进度较此前一周相比播种进度推进了33个百分点并且远远领先于去年同期时的38在此之前同期历史最快的播种进度是201617年度所创的484一项调查显示马来西亚9月底棕榈油库存料增至2022年10月以来最高位水平根据对11位交易商和分析师的调查中值马来西亚9月底棕榈油库存料连续第五个月增加至238万吨较8月增加12055船运调查机构AmSpec和ITS表示9月份马来西亚棕榈油出口环比增长54至81华安解读九月底公布的USDA季度库存报告显示尽管美豆库存较去年下降但由于高于市场预期被解读为利空叠加美豆集中上市的供应压力出口数据中规中矩令近期美豆市场利多难觅价格下挫与此同时受中国和印度植物油高库存的影响马来西亚棕榈油出口需求后劲不足再加上节日期间原油价格大幅下挫棕榈油价格也遭到重挫库存图1豆油库存万吨图2棕榈油库存万吨图3菜籽油库存万吨数据来源钢联数据华安期货研究所华安解读节前豆油库存较之前一周增加242由于双节期间部分油厂有停机检修计划且十月大豆到港量偏低豆油预计去库棕榈油库存较前一周下降582近两个月到港压力较大预计将继续累库菜油库存较前一周减少195万吨当前菜油进入供需双弱的阶段波动率图7豆油VIX图8棕榈油VIX图9菜籽油VIX数据来源文华财经华安期货研究所华安解读双节期间CBOT大豆BMD马来西亚棕榈油国际原油等油脂相关商品价格均大幅下挫预计节后国内三大油脂价格波动将较为剧烈波动率有望走高油粕比图12豆油豆粕数据来源同花顺华安期货研究所华安解读受九月底季度库存报告利空的影响CBOT大豆价格走低油粕价格预计双双走低但节后豆油进入消费淡季豆粕或迎来一轮补库建议空油多粕套利免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料华安期货研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况联系我们华安期货有限责任公司安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼4041层电话400-882-062862839067