节前一周（2023.9.25-2023.9.28）建筑材料板块（SW）上涨-1.67%，上证综指上涨-0.7%，建材板块相对沪深300超额收益为-0.35%。其中水泥（SW）上涨-0.75%，玻璃制造（SW）上涨-0.97%，玻纤制造（SW）上涨-2.45%，装修建材（SW）上涨-2.34%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为67.8亿元。
　　【周数据总结和观点】
　　经过一个月左右调整，建材板块再次靠近前低附近，在政策组合拳持续发力的背景下，“箱体”策略持续有效，短期看好超跌标的，关注科顺股份、志特新材、伟星新材，长期更看好开工端的企稳复苏，关注海螺水泥、东方雨虹。具体行业来看，玻璃旺季成色相对一般，预计价格高位震荡：玻璃加工厂订单旺季成色一般，价格继续上涨动力不足，但厂家库存处于低位，预计价格高位震荡至旺季结束。消费建材高性价比标的值得底部布局：预计2024年新开工逐步企稳，竣工由强转弱，新开工链条、高成长性标的值得底部布局，重点推荐东方雨虹、志特新材。水泥需求逐步触底：当前新开工疲软，基建艰难托底的现实已经在水泥的需求、价格和股价中较为明显的体现，估值为历史最低值，后续有望随着新开工的逐步企稳而逐步筑底，重点关注海螺水泥。玻纤供给担忧仍存：玻纤供给增量仍较多，大拐点仍需磨底，但由于悲观预期在股价中充分反应，玻纤板块估值进入底部区间，长期配置性价比逐步提升。碳纤维：下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等下游需求仍有明显增长，但考虑供给逐步释放，价格预计持续偏疲软运行。
　　水泥近期市场变动：节前一周全国水泥市场价格环比继续上涨，涨幅为0.7%。价格上调区域主要是上海、江西、湖北、湖南和河南地区，幅度10-20元/吨；暂无价格下调区域。9月底，国内水泥市场需求继续缓慢提升，全国重点地区水泥企业出货率为61%，环比提升0.6%。分区域看，东北、华东和西北地区需求量有小幅增加；华北、华南地区企业出货率环比持平；华中和西南地区受降雨天气影响，较上周略有下滑。价格方面，受煤炭等原燃材料价格上涨影响，水泥企业为缓解经营压力，价格延续上行走势。
　　玻璃近期市场变动：截至2023年9月28日，国内浮法玻璃价格均价2115.50元/吨，周环比涨幅0.12%，截至2023年10月7日，全国13省样本企业原片库存为4152万重箱，环比上周+170万重箱，同比-1977万重箱。节前一周整体价格较为坚挺，多数区域厂家位于产销平衡附近，目前加工厂第三轮补库结束，库存偏低但资金偏紧，部分订单不济，备货需求不足，预计旺季玻璃价格在高位震荡。
　　玻纤近期市场变动：节前一周无碱池窑粗纱市场价格环比基本持平，个别成交价格略有松动。需求层面周初部分型号产品需求稍有好转，个别池窑厂库存略有削减，但行业供应压力维持高位，短期供需关系难有明显好转，预计后续粗纱价格或小幅下移。电子纱市场价格主流持稳但需求一般，后期个别厂电子纱外售量仍存缩减预期，叠加成本端支撑，预计节后价格或小幅提涨。截至9月28日，国内2400tex无碱缠绕直接纱报价3300-3600元/吨不等；电子纱G75主流报价7800-8800元/吨，电子布3.2-3.8元/米。9月行业产能55.64万吨，环比减少5.32%，月中重庆国际、邢台金牛均有产线冷修。9月行业库存90.13万吨，环比减少2.89%，主要系月中粗纱需求阶段性稍有好转，致使个别厂库存略有削减。
　　消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，铝合金、天然气延续震荡上涨趋势，乳液、PVC价格下跌，沥青价格继续高位震荡。
　　碳纤维近期市场变动：节前一周碳纤维及原丝报价持稳。单周产量917.9吨，开工率42.95%，开工整体持续偏低；单周库存量继续保持在11130吨，去库情况不理想。节前一周行业单位生产成本11.43万/吨，对应节前一周行业平均吨毛利-0.87万元，毛利率-8.12%，多数中小企业出现亏损。
　　风险提示：地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。

研究报告全文：证券研究报告行业周报2023年10月08日建筑材料短期关注箱体底部机会长期关注新开工企稳节前一周2023925-2023928建筑材料板块SW上涨-167上证增持维持综指上涨-07建材板块相对沪深300超额收益为-035其中水泥SW上涨-075玻璃制造SW上涨-097玻纤制造SW上涨-245装修建材SW上涨-234本周建筑材料板块SW资金净流入额为678行业走势亿元周数据总结和观点建筑材料沪深300经过一个月左右调整建材板块再次靠近前低附近在政策组合拳持续发力32的背景下箱体策略持续有效短期看好超跌标的关注科顺股份志特新材伟星新材长期更看好开工端的企稳复苏关注海螺水泥东方雨16虹具体行业来看玻璃旺季成色相对一般预计价格高位震荡玻璃加工厂订单旺季成色一般价格继续上涨动力不足但厂家库存处于低位预计0价格高位震荡至旺季结束消费建材高性价比标的值得底部布局预计2024年新开工逐步企稳竣工由强转弱新开工链条高成长性标的值得底部布-16局重点推荐东方雨虹志特新材水泥需求逐步触底当前新开工疲软2022-102023-022023-062023-09基建艰难托底的现实已经在水泥的需求价格和股价中较为明显的体现估值为历史最低值后续有望随着新开工的逐步企稳而逐步筑底重点关注海螺水泥玻纤供给担忧仍存玻纤供给增量仍较多大拐点仍需磨底但由于悲观预期在股价中充分反应玻纤板块估值进入底部区间长期配置性价作者比逐步提升碳纤维下游需求缓慢复苏全年国内风电氢瓶热场等下分析师沈猛游需求仍有明显增长但考虑供给逐步释放价格预计持续偏疲软运行执业证书编号S0680522050001水泥近期市场变动节前一周全国水泥市场价格环比继续上涨涨幅为邮箱shenmenggszqcom07价格上调区域主要是上海江西湖北湖南和河南地区幅度10-相关研究20元吨暂无价格下调区域9月底国内水泥市场需求继续缓慢提升全国重点地区水泥企业出货率为61环比提升06分区域看东北华1建筑材料箱体底部附近建议关注2023-09-24东和西北地区需求量有小幅增加华北华南地区企业出货率环比持平华2建筑材料再临箱体底部建议积极配置2023-中和西南地区受降雨天气影响较上周略有下滑价格方面受煤炭等原燃09-17材料价格上涨影响水泥企业为缓解经营压力价格延续上行走势3建筑材料政策态度转向回调后建议积极配置建玻璃近期市场变动截至2023年9月28日国内浮法玻璃价格均价211550材板块2023-09-10元吨周环比涨幅012截至2023年10月7日全国13省样本企业原片库存为4152万重箱环比上周170万重箱同比-1977万重箱节前一周整体价格较为坚挺多数区域厂家位于产销平衡附近目前加工厂第三轮补库结束库存偏低但资金偏紧部分订单不济备货需求不足预计旺季玻璃价格在高位震荡玻纤近期市场变动节前一周无碱池窑粗纱市场价格环比基本持平个别成交价格略有松动需求层面周初部分型号产品需求稍有好转个别池窑厂库存略有削减但行业供应压力维持高位短期供需关系难有明显好转预计后续粗纱价格或小幅下移电子纱市场价格主流持稳但需求一般后期个别厂电子纱外售量仍存缩减预期叠加成本端支撑预计节后价格或小幅提涨截至9月28日国内2400tex无碱缠绕直接纱报价3300-3600元吨不等电子纱G75主流报价7800-8800元吨电子布32-38元米9月行业产能5564万吨环比减少532月中重庆国际邢台金牛均有产线冷修9月行业库存9013万吨环比减少289主要系月中粗纱需求阶段性稍有好转致使个别厂库存略有削减消费建材近期市场变动消费建材需求端延续弱复苏状态上游原材料中铝合金天然气延续震荡上涨趋势乳液PVC价格下跌沥青价格继续高位震荡碳纤维近期市场变动节前一周碳纤维及原丝报价持稳单周产量9179吨开工率4295开工整体持续偏低单周库存量继续保持在11130吨去库情况不理想节前一周行业单位生产成本1143万吨对应节前一周行业平均吨毛利-087万元毛利率-812多数中小企业出现亏损风险提示地产需求回暖不及预期风险原材料价格持续快速上涨风险请仔细阅读本报告末页声明2023年10月08日内容目录1行情回顾42水泥行业跟踪53玻璃行业跟踪94玻纤行业跟踪125消费建材原材料价格跟踪136碳纤维跟踪157风险提示16图表目录图表1建材SW及各子行业相对沪深300超额收益情况4图表2国盛建材行业个股涨跌幅榜前五4图表3国盛建材行业个股涨跌幅榜后五5图表4全国P0425含税价单位元吨5图表5全国水泥平均库容比单位5图表6全国水泥出货率单位6图表7全国水泥煤炭价格差单位元吨6图表8水泥错峰停产情况6图表9卓创统计全国浮法玻璃均价单位元吨9图表10卓创统计13省样本企业库存变动单位万重量箱9图表11全国重质纯碱市场中间价单位元吨9图表12全国重质纯碱分年度市场价中间价单位元吨9图表13浮法玻璃税后毛利管道气单位元吨10图表14浮法玻璃税后毛利动力煤单位元吨10图表152023冷修停产生产线10图表162023年复产及新点火生产线11图表17无碱2400号缠绕纱价格单位元吨12图表18电子纱G75价格单位元吨12图表19玻纤库存情况单位吨12图表20玻纤月产能情况吨12图表21铝合金价格单位元吨13图表22铝合金历年价格对比表现元吨13图表23全国苯乙烯现货价单位元吨13图表24全国苯乙烯分年度参考价格单位元吨13图表25全国丙烯酸丁酯现货价单位元吨13图表26全国丙烯酸丁酯年度参考价格单位元吨13图表27沥青价格单位元吨14图表28沥青历年价格对比表现元吨14图表29中国LNG出厂价格全国指数单位元吨14图表30中国LNG出厂价格全国分年度指数单位元吨14图表31全国聚氯乙烯PVC电石法市场中间价单位元吨14图表32全国聚氯乙烯PVC电石法分年度市场中间价单位元吨14图表33华东地区主流型号碳纤维市场均价万元吨15图表34国内碳纤维原丝市场均价万元吨15P2请仔细阅读本报告末页声明2023年10月08日图表35碳纤维周度产量及开工率数据吨15图表36碳纤维周度库存量及增速数据吨15图表37碳纤维周度单位成本数据万元吨16图表38碳纤维周度单位毛利及毛利率数据万元吨16P3请仔细阅读本报告末页声明2023年10月08日1行情回顾节前一周2023925-2023928建筑材料板块SW上涨-167上证综指上涨-07建材板块相对沪深300超额收益为-035其中水泥SW上涨-075玻璃制造SW上涨-097玻纤制造SW上涨-245装修建材SW上涨-234本周建筑材料板块SW资金净流入额为678亿元图表1建材SW及各子行业相对沪深300超额收益情况建材板块消费建材水泥玻璃玻纤706050403020100-10-20-30资料来源Wind国盛证券研究所个股方面韩建河山中铁装配立方数科爱丽家居国统股份位列涨幅榜前五蒙娜丽莎东方雨虹三棵树凯伦股份亚士创能位列涨幅榜后五图表2国盛建材行业个股涨跌幅榜前五相对大盘涨年初至今涨代码股票简称股价元本周涨跌幅跌幅跌幅603616韩建河山689187919492976300374中铁装配160594810182086300344立方数科5187027732075603221爱丽家居921660730-2926002205国统股份1087482552-127资料来源Wind国盛证券研究所P4请仔细阅读本报告末页声明2023年10月08日图表3国盛建材行业个股涨跌幅榜后五相对大盘涨年初至今涨代码股票简称股价元本周涨跌幅跌幅跌幅002918蒙娜丽莎1679-306-236-574002271东方雨虹2668-312-242-2023603737三棵树6853-359-289-1571300715凯伦股份1281-376-306-476603378亚士创能916-1192-1122-7855资料来源Wind国盛证券研究所2水泥行业跟踪近期市场变动节前一周全国水泥市场价格环比继续上涨涨幅为07价格上调区域主要是上海江西湖北湖南和河南地区幅度10-20元吨暂无价格下调区域9月底国内水泥市场需求继续缓慢提升全国重点地区水泥企业出货率为61环比提升06分区域看东北华东和西北地区需求量有小幅增加华北华南地区企业出货率环比持平华中和西南地区受降雨天气影响较上周略有下滑价格方面受煤炭等原燃材料价格上涨影响水泥企业为缓解经营压力价格延续上行走势图表4全国P0425含税价单位元吨图表5全国水泥平均库容比单位全国P0425含税价元吨全国水泥平均库容比201820192020201820192020202120222023202120222023700807560070500656040055300504520040010203040506070809101112010203040506070809101112资料来源数字水泥网国盛证券研究所资料来源数字水泥网国盛证券研究所P5请仔细阅读本报告末页声明2023年10月08日图表6全国水泥出货率单位图表7全国水泥煤炭价格差单位元吨全国水泥平均出货率500水泥煤炭价格差201820192020202120192020202120222023450202220231004009080350706030050402503020200100150010203040506070809101112123456789101112资料来源数字水泥网国盛证券研究所资料来源卓创资讯国盛证券研究所全国范围内大部分高成本熟料线基本处于长期停产状态为减少产能过剩的矛盾维持合理库存水平10月份福建计划继续停窑12天江西计划停窑7天山西山东错峰生产延续到10月上旬新投产产能本周暂未了解到熟料线新点火投产图表8水泥错峰停产情况区域地区停窑时间停窑天数备注西北陕西2023121-2023310100采暖季100天202351-73130夏季30天宁夏2022111-2023310130采暖季错峰130天202351-73130夏季30天新疆2022111-2023430165-18030采暖季165天9月补15天180天夏季15-45202361-2023630夏季天多数地区30天青海2022111-2023410150采暖季120天夏季30天全年不少于150天甘肃2022121-2023310100采暖季错峰生产2023515-615155-6月期间连续停窑15天202385-9515各厂家自主安排连续停15天华北河北20221115-2023315120常态化错峰实质在12月初库满停窑2023425-20235510增加错峰天数202363-202361715错峰生产2023810-202382415错峰生产2023111-202410311502023年11月1日至2024年10月31日其中采暖季时间统一为2023年11月1日至2024年3月31日年度错峰天数150天其中采暖季120天非采暖季30天山西20221115-202331577-120错峰生产2023416-202342610错峰生产2023525-202361415错峰生产2023715-20238520错峰生产2023915-202310415-19吕梁15天其他地市19天P6请仔细阅读本报告末页声明2023年10月08日内蒙古20221115-202341150采暖季错峰202341-63030错峰天数增加30天电石渣熟料线等根据通过置换相应减少天数202371-3030中西部地区夏季错峰东北黑龙江20221015-2023315152采暖季错峰2023610错峰停窑2023715错峰停窑2023910错峰停窑吉林2022111-2023331150常态化错峰2023610错峰停窑2023715错峰停窑2023910错峰停窑辽宁20221115-202341135常态化错峰实质在12月初库满停窑2023427-52715错峰生产错峰停窑20237152023910错峰停窑山东20221115-2023315120秋冬季错峰2023510-52415错峰停窑202371-73115弹性错峰停窑202381-83115弹性错峰停窑2023924-10815统一错峰停窑江西2023年100全年不少于100天一季度40天二季度20天4月7天5月6天6月7天7-8月13天9月不少于华东7天10月不少于7天江苏2023年80一季度计划停窑45天二季度计划20天7月10天浙江2023年85一季度35天二季度20天7月10天8月10天9月10天安徽2023年801-10月累计80天其中一季度30天二季度30天7月份10天福建2023年105一季度45天二季度30天828-911全省刚性停窑15天101-1018停窑12天河南20221115-2023315120采暖季错峰一月份复产20天2023420-202351020河南省此期间临时增加20天错峰生产202361-202362020错峰生产202385-202391420错峰生产2023926起15错峰生产湖北2023年30-60A级企业全年错峰生产天数不得少于30天B级或有全年协同处置城市生活垃圾及有毒有害废弃物等任务的水泥熟料生产线适当降低水泥生产负荷参照2023中南年错峰生产天数不得少于42天执行其他水泥生产企业不少于45-60天其他企业一季度40天二三季度10天四季度10天另外鄂西区域7-9月增加P7请仔细阅读本报告末页声明2023年10月08日停窑30天每月10天湖南2023年170一季度55天二季度45天三季度35天四季度35天其中9-12月停窑天数不少于55天广西2023年140一季度50天二季度40天三季度30天四季度20天全年不少于130天目标150天广东2023年801-4月50天5-8月30天西南四川2023年140全年130X天一季度45天二季度40天7月5日至8月10日停窑35天9月10天重庆2023年140全年不少于130天一季度45天二季度40天其中4月13天5月12天6月15天三季度暂定40天其中7月15天8月15天四季度15天云南2023年170一季度错峰停窑60天二季度50天三季度60天其中8月22日起统一停窑20天贵州2023年215全年错峰生产追加到220天其中一季度60天二季度60天三季度55天四季度暂定40天西藏2023年1652023年原计划停窑210天但需求超预期变更为165天停窑计划集中在1-4月份资料来源卓创资讯国盛证券研究所P8请仔细阅读本报告末页声明2023年10月08日3玻璃行业跟踪近期市场变动截至2023年9月28日国内浮法玻璃价格均价211550元吨周环比涨幅012截至2023年10月7日全国13省样本企业原片库存为4152万重箱环比上周170万重箱同比-1977万重箱节前一周整体价格较为坚挺多数区域厂家位于产销平衡附近目前加工厂第三轮补库结束库存偏低但资金偏紧部分订单不济备货需求不足预计旺季玻璃价格在高位震荡图表9卓创统计全国浮法玻璃均价单位元吨图表10卓创统计13省样本企业库存变动单位万重量箱2021202220232019202020212022202335001000030008000250020006000150040001000500200000123456789101112123456789101112资料来源卓创资讯国盛证券研究所资料来源卓创资讯国盛证券研究所成本利润截至2023年10月7日全国重质纯碱价格为3232元吨环比上周持平较2022年同比482元吨同比175截至2023年10月7日管道气浮法玻璃日度税后毛利为25405元吨动力煤日度税后毛利为5001元吨图表11全国重质纯碱市场中间价单位元吨图表12全国重质纯碱分年度市场价中间价单位元吨市场价中间价重质纯碱全国40002018201920202021202220234000350035003000300025002500200020001500150010001000500500002017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01123456789101112资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P9请仔细阅读本报告末页声明2023年10月08日图表13浮法玻璃税后毛利管道气单位元吨图表14浮法玻璃税后毛利动力煤单位元吨201820192020202120222023201820192020202120222023150015001000100050050000123456789101112123456789101112-500-500资料来源卓创资讯国盛证券研究所资料来源卓创资讯国盛证券研究所产能供应截至2023年10月7日全国浮法玻璃生产线共计312条在产255条日熔量共计173000吨环比上周1150TD2023年共17条产线冷修停产共计10660TD共有25条产线复产6条产线新点火共计21600TD图表152023冷修停产生产线日期新增冷修停产吨日冷修保窑线明细20239151000株洲旗滨集团股份有限公司醴陵1000TD一线2023911000信义玻璃营口有限公司1000TD一线2023623500中玻咸阳玻璃有限公司二线500TD2023618500中国耀华玻璃集团有限公司500TD弘耀一线2023614600中国耀华玻璃集团有限公司600TD北方二线202368500信义超薄玻璃东莞有限公司500TD202361600浙江旗滨玻璃有限公司长兴基地2线600TD2023430400信义江门玻璃蓬江400TD一线2023325500湖北亿钧耀能新材股份有限公司500TD一线2023324450沙河市长城玻璃有限公司450TD一线202338600河源旗滨玻璃有限公司600TD二线2023216600河北鑫利玻璃有限公司600TD一线2023214950信义江门玻璃有限公司蓬江950TD三线2023130700咸宁南玻玻璃有限公司700TD超白线2023113600云南云腾建材有限公司600TD白玻线202317900广东英德市鸿泰玻璃有限公司900TD二线202316260重庆渝荣玻璃260TD白玻线合计10660资料来源卓创资讯国盛证券研究所P10请仔细阅读本报告末页声明2023年10月08日图表162023年复产及新点火生产线日期复产及新点火吨日复产线明细湖南巨强再生资源科技发展有限公司二线2023104550550TD2023103600河北金仓玻璃有限公司600TD浮法线2023920700江西宏宇能源发展有限公司700TD二线信义环保特种玻璃江门有限公司600TD江2023916600海一线202398600滕州金晶玻璃有限公司600TD滕州二线202398600河南洛阳玻璃有限公司600TD龙昊二线202381600毕节明钧玻璃股份有限公司600TD一线2023728600青海耀华特种玻璃有限公司一线600TD2023719600河源旗滨硅业有限公司600TD2023718600湖北亿钧耀能新材有限公司一线600TD2023716950中国耀华玻璃集团有限公司950TD2023621900英德鸿泰900TD保窑线2023619900台玻集团华南玻璃有限公司900TD二线202369600耀华宜宾玻璃有限公司600TD二线202365600东台中玻特种玻璃有限公司一线600TD202362300佛山市三水西城玻璃制品有限公司300TD20235261200内蒙古玉晶科技有限公司1200TD浮法二线2023519600广州市富明玻璃有限公司600TD浮法线2023518600台玻集团天津玻璃有限公司600TD浮法线202359700广东玉峰玻璃集团有限公司700TD三线202354800信义玻璃营口有限公司800TD三线2023421800德州凯盛晶华玻璃有限公司新建800TD二线202346600湖北三峡新型建材股份有限公司600TD二线2023年3月下800河北德金玻璃有限公司800TD三线旬20233201200沙河市长城玻璃有限公司1200TD七线20233171200秦皇岛奥华玻璃有限公司1200TD浮法新线202338600湖北明弘玻璃有限公司二线1000TD2023225600天津信义玻璃有限公司600TD二线2023219500芜湖信义玻璃有限公司500TD一线202325500威海中玻股份有限公司浮法二线500TD2023131600东台中玻特种玻璃有限公司600TD浮法线合计21600资料来源卓创资讯国盛证券研究所P11请仔细阅读本报告末页声明2023年10月08日4玻纤行业跟踪近期粗纱市场变动节前一周无碱池窑粗纱市场价格环比基本持平个别成交价格略有松动需求方面周初部分型号产品需求稍有好转但下游客户多以刚需补货为主个别池窑厂库存略有缩减供应方面全国无碱粗纱市场在产产能维持高位短期暂无调整预期虽个别厂库略有削减但市场整体库存仍居高位供需关系短期难有明显好转无碱粗纱价格或将小幅下移但受成本支撑下移幅度或有限截至9月28日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3300-3600元吨不等近期电子纱市场变动节前一周国内电子纱市场价格维稳市场需求一般后期个别厂电子纱外售量仍存缩减预期叠加成本端存一定支撑预计节后价格或小幅提涨本周电子纱G75主流报价7800-8800元吨不等电子布主流报价32-38元米不等环比基本持平供应截至2023年9月玻纤行业月度产能5564万吨同比增加075万吨增幅137环比减少313万吨降幅532邢台金牛重庆国际9月均有产线冷修库存截至2023年9月玻纤行业月度库存9013万吨同比增加2014万吨对应增幅2878环比减少268万吨降幅289本月无碱粗纱需求阶段性略有好转多数池窑厂存让利吸单操作加工厂逢低价适量补货部分厂库存略有削减图表17无碱2400号缠绕纱价格单位元吨图表18电子纱G75价格单位元吨20182019202020212022202320182019202020212022202365001800060001600055001400050001200045001000040003500800030006000010203040506070809101112010203040506070809101112资料来源卓创资讯国盛证券研究所备注价格为天睿新材料缠资料来源卓创资讯国盛证券研究所备注价格为重庆国际电子绕直接纱2400tex日度报价数据纱G75日度报价数据图表19玻纤库存情况单位吨图表20玻纤月产能情况吨201820192020中国玻璃纤维月度行业产能YOY2021202220231100000700000406000003090000050000020400000700000103000000500000200000100000-103000000-201000002019420181201862019920202202072021520223202282023120236202012202110010203040506070809101112201811资料来源卓创资讯国盛证券研究所资料来源卓创资讯国盛证券研究所P12请仔细阅读本报告末页声明2023年10月08日5消费建材原材料价格跟踪铝合金截至2023年9月28日铝合金日参考价为20560元吨环比220元吨较2022年同比990元吨同比49图表21铝合金价格单位元吨图表22铝合金历年价格对比表现元吨价格铝合金A356国产201820192020202120222023300003000025000250002000020000150001500010000100005000050000123456789101112资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所乳液截至2023年10月7日全国苯乙烯现货价为8650元吨环比-625元吨较2022年同期-450元吨同比-49截至2023年10月7日全国丙烯酸丁酯现货价为10000元吨环比-500元吨较2022年400元吨同比42图表23全国苯乙烯现货价单位元吨图表24全国苯乙烯分年度参考价格单位元吨现货价苯乙烯国内1600015000201820192020202120222023140001200010000100008000600040002000500002022420166201742017920182201872019520203202082021120216202292023220237201610201611201812201910202111123456789101112资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表25全国丙烯酸丁酯现货价单位元吨图表26全国丙烯酸丁酯年度参考价格单位元吨现货价丙烯酸丁酯国内20182019202020212022202325000250002000020000150001500010000500010000050002022420237201662017420179201822018720195202032020820211202162022920232201610201611201812201910202111123456789101112资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P13请仔细阅读本报告末页声明2023年10月08日沥青截至2023年10月7日华东地区沥青市场主流价为4040元吨环比持平较2022年同期同比-640元吨同比-137图表27沥青价格单位元吨图表28沥青历年价格对比表现元吨市场价主流价沥青重交沥青华东地区20182019202020212022202360006000500050004000400030003000200010002000010002021120216201662017420179201822018720195202032020820224202292023220237201610201910201611201812202111123456789101112资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所天然气LNG截至2023年10月7日中国LNG出厂价格为4430元吨环比35元吨较2022年同比-3105元吨同比-412图表29中国LNG出厂价格全国指数单位元吨图表30中国LNG出厂价格全国分年度指数单位元吨中国LNG出厂价格全国指数2018201920202021202220231000010000800080006000600040002000400002000202162017920182201872019520203202082021120224202292023220237201740201611201812201910202111123456789101112资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所PVC截至2023年10月7日全国电石法PVC市场中间价为5942元吨环比-215元吨较2022年同期同比-268元吨同比-43图表31全国聚氯乙烯PVC电石法市场中间价单位元吨图表32全国聚氯乙烯PVC电石法分年度市场中间价单位元吨市场价中间价聚氯乙烯PVC电石法全国201820192020202120222023160001600014000140001200012000100008000100006000800040006000200040000200002015720161201672017120177201812018720191201972020120207202112021720221202272023120237201511234567789101112资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P14请仔细阅读本报告末页声明2023年10月08日6碳纤维跟踪价格节前一周碳纤维及原丝价格暂稳截至2023年10月7日国内小大丝束碳纤维平均售价分别为116万吨775万吨具体分型号来看华东地区T30012K市场参考价格85-9万吨T3002425K市场参考价格8万吨T3004850K市场参考价格7-75万吨T70012K市场参考价格14-15万吨原丝方面报价亦持稳周内T3002425K参考价格36万吨T30012K参考价格38万吨图表33华东地区主流型号碳纤维市场均价万元吨图表34国内碳纤维原丝市场均价万元吨碳纤维国产T30012K华东市场万元吨原丝T3002425K万元吨碳纤维国产T3002425K华东市场万元吨碳纤维国产T3004850K华东市场万元吨原丝T30012K万元吨碳纤维国产T70012K华东市场万元吨30碳纤维小丝束国内万元吨385碳纤维大丝束国内万元吨3820375373651036355035202374202381202388202395202362020236272023711202371820237252023815202382220238292023912202391920239262023103资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源百川盈孚国盛证券研究所供给节前一周碳纤维单周总产量9179吨环比减少134装置平均开工率4295行业整体开工偏低其中头部企业开工相对稳定高成本企业普遍自发减产2023年至今累计总产量413万吨同比增幅2046周库存量继续保持在11130吨同比增长51154市场总体去库情况不理想图表35碳纤维周度产量及开工率数据吨图表36碳纤维周度库存量及增速数据吨产量吨开工率库存量吨同比13009012000300001200801000025000702000011006080001000501500060009004010000304000800500020700102000060000-5000资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源百川盈孚国盛证券研究所盈利节前一周行业单位生产成本1143万元吨对应节前一周平均单吨毛利-087万元毛利率-812盈利恶化或压制后续投产动作并引致高成本企业转产预氧丝减产和检修P15请仔细阅读本报告末页声明2023年10月08日图表37碳纤维周度单位成本数据万元吨图表38碳纤维周度单位毛利及毛利率数据万元吨成本万元吨毛利万元吨毛利润率1407401206351003058025460203154021020150000-5-1-10-2-15资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源百川盈孚国盛证券研究所7风险提示地产需求回暖不及预期风险目前地产需求处于修复通道但存在回暖力度不及预期的风险原材料价格持续快速上涨风险目前原材料价格处于高位存在原材料价格继续上涨进一步挤压利润率的风险P16请仔细阅读本报告末页声明2023年10月08日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010行业评级之间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层广场东塔7层邮编200120邮编100077电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP17请仔细阅读本报告末页声明