投资要点：
　　本周SW建筑装饰行业跑赢沪深300指数，SW建筑材料行业跑输沪深300指数。截至9月29日，申万建筑材料板块本周下跌1.67%，跑输沪深300指数0.35个百分点，在申万31个行业中排名第26；本月下跌1.92%；本年下跌9.56%。SW建筑装饰板块本周下跌0.05%，跑赢沪深300指数1.27个百分点，在申万31个行业中排名第11；本月下跌0.91%；本年上涨3.48%。
　　各地区纷纷推出“认房不认贷”以及调整最低首付比例等优化措施，9月逾六成百强房企实现单月销售业绩环比增长。在多种政策的支持下，百强房企的销售额在9月份环比出现反弹，克而瑞数据显示，2023年9月份，六成以上的百强房企实现了单月销售业绩的环比增长。其中，32家企业环比增幅在0%至30%之间，另外29家企业的环比增幅超过30%。我们预计随着房地产优化政策的落地与实施，市场信心得到提振，投资端和销售端预计将逐步得到改善，建筑材料需求有望得到支撑。
　　消费建材：1-8月，全国房屋新开工面积63,891万平方米，同比下降24.4%，降幅环比收窄0.1pct；房屋竣工面积43,726万平方米，同比增长19.2%，增幅环比下降1.3pct。竣工端数据相对较为亮眼，为消费建材需求提供了一定的支撑。在行业面临挑战和压力的背景下，部分面向小B端、C端的消费建材龙头企业纷纷调整经营策略，中报业绩增速凸显韧性。地产进入存量时代，小B端、C端渠道的高速增长为消费建材龙头企业业绩增长做出重要贡献，有效对冲大B端下行的影响。随着人们对居住环境要求不断提高，消费建材行业将会持续受益于市场的需求，考虑到行业的消费属性和下游的周期性，建议关注在小B端和C端渠道布局完善、进展顺利，有望在未来的市场竞争中占据优势的地位的消费建材龙头企业和优质企业。
　　平板玻璃：价格方面，截至9月29日，全国平板玻璃市场均价为2051.71元/吨，周环比上涨2元/吨，涨幅为0.10%。库存方面，截至9月29日，全国库存为211.29万吨，周环比增加15.29万吨，涨幅为7.80%。产量方面，9月23日至9月29日间全国周产量为75.78万吨，周环比持平。开工率方面，截至9月29日为72.15%，环比9月22日持平。本周水泥市场整体需求无明显转向，基建方面受雨水天气和项目资金到位情况影响，表现平淡；房地产需求以存量项目为主。今年以来，浮法玻璃行业依托于“保交楼”政策的提振，景气度呈现出明显的回升趋势，实现阶段性量价齐涨，库存明显减少。随着政策细则逐步落地，竣工端持续修复，逐步落实的保交楼政策仍能对后期需求发挥一定的支持作用，短期内，玻璃行业将加快去库存速度，供需关系有望得以改善。
　　水泥：价格方面，截至9月29日，全国水泥市场均价为353元/吨，周环比下跌5元/吨。库存方面，截至9月29日，河北、江苏、陕西、河南、宁夏、云南、广西、福建省库存为2365.06万吨，周环比下降35.74万吨。产量方面，9月23日至9月29日间全国水泥周产量为1427.01万吨，周环比减少80.09万吨，降幅为5.31%。开工率方面，截至9月29日为44.86%，环比9月22日下降7.57个百分点。中长期看，水泥目前已处于景气底部，市场需求整体偏弱。基建方面，稳增长政策将持续发力，8月以来，地方政府专项债发行明显提速，数据显示，8月份，新增专项债券的发行规模达到了5945.77亿元，创下今年以来月度新高；9月新增专项债发行规模为3569.34亿元，保持了较快的发行节奏，对基建投资产生积极的支撑作用，同时也为水泥市场提供需求。房地产方面，政府将在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，央行、金融监管总局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，北上广深等多个城市齐官宣“认房不认贷”，有望带动销售回暖，增强市场信心，推动房地产市场逐步企稳，后续开工端有望改善，支撑水泥需求走出景气底部。
　　投资建议：新规落地建筑防水材料行业将迎来需求扩容和集中度提升，头部防水企业增速有望大于行业增速，建议关注具有规模优势的防水行业上市企业东方雨虹（002271）、科顺股份（300737）；布局“一体两翼”做强防水业务的北新建材（000786）；高弹性五金龙头坚朗五金（002791）；具有规模成本优势的浮法玻璃龙头旗滨集团（601636）；管材龙头伟星新材（002372）、公元股份（002641），涂料龙头三棵树（603737）、亚士创能（603378）。目前新一轮国企改革蓄势待发，相关政策和措施将不断出台，加速推动国企估值的重塑，建议关注低估值央企中国建筑（601668）、中国交建（601800）、中国电建（601669）、中国中铁（601390）、中国铁建（601186）；受益于共建“一带一路”10周年基建项目合作，海外市场加速拓展的中工国际（ 002051 ）、中材国际（600970）、中钢国际（000928）、北方国际（000065）。
　　风险提示：上游原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险。
　　

研究报告全文：建筑建材行业建筑材料超配维持行建筑建材行业周报20231002-20231008建筑装饰超配维持业周九月逾六成百强房企销售环比增长地产链景气度有望逐步回升报2023年10月8日投资要点本周SW建筑装饰行业跑赢沪深300指数SW建筑材料行业跑输沪深300指数截至9月29日申万建筑材料板块本周下跌167跑输沪深分析师李紫忆300指数035个百分点在申万31个行业中排名第26本月下跌SAC执业证书编号192本年下跌956SW建筑装饰板块本周下跌005跑赢沪深S0340522110001300指数127个百分点在申万31个行业中排名第11本月下跌电话0769-22177163091本年上涨348邮箱liziyidgzqcomcn各地区纷纷推出认房不认贷以及调整最低首付比例等优化措施9月逾六成百强房企实现单月销售业绩环比增长在多种政策的支持下百强房企的销售额在9月份环比出现反弹克而瑞数据显示2023年9月份六成以上的百强房企实现了单月销售业绩的环比增长其中32家企业环比增幅在0至30之间另外29家企业的环比增幅超过30我们预计随着房地产优化政策的落地与实施市场信行心得到提振投资端和销售端预计将逐步得到改善建筑材料需求有业望得到支撑研消费建材1-8月全国房屋新开工面积63891万平方米同比下降244降幅环比收窄01pct房屋竣工面积43726万平方米同比究增长192增幅环比下降13pct竣工端数据相对较为亮眼为消费建材需求提供了一定的支撑在行业面临挑战和压力的背景下部SW建筑装饰建筑材料指分面向小B端C端的消费建材龙头企业纷纷调整经营策略中报业绩数走势增速凸显韧性地产进入存量时代小B端C端渠道的高速增长为消费建材龙头企业业绩增长做出重要贡献有效对冲大B端下行的影响随着人们对居住环境要求不断提高消费建材行业将会持续受益于市场的需求考虑到行业的消费属性和下游的周期性建议关注在小B端和C端渠道布局完善进展顺利有望在未来的市场竞争中占据优势的地位的消费建材龙头企业和优质企业资料来源iFinD东莞证券研究所平板玻璃价格方面截至9月29日全国平板玻璃市场均价为205171元吨周环比上涨2元吨涨幅为010库存方面截至9月29日全国库存为21129万吨周环比增加1529万吨涨幅为相关报告780产量方面9月23日至9月29日间全国周产量为7578万吨周环比持平开工率方面截至9月29日为7215环比9月22日持平本周水泥市场整体需求无明显转向基建方面受雨水天气和项目资金证到位情况影响表现平淡房地产需求以存量项目为主今年以来券浮法玻璃行业依托于保交楼政策的提振景气度呈现出明显的回研升趋势实现阶段性量价齐涨库存明显减少随着政策细则逐步落究地竣工端持续修复逐步落实的保交楼政策仍能对后期需求发挥一定的支持作用短期内玻璃行业将加快去库存速度供需关系有望报得以改善告水泥价格方面截至9月29日全国水泥市场均价为353元吨周环比下跌5元吨库存方面截至9月29日河北江苏陕西河南宁夏云南广西福建省库存为236506万吨周环比下降3574万吨产量方面9月23日至9月29日间全国水泥周产量为本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明建筑建材行业周报20231002-20231008142701万吨周环比减少8009万吨降幅为531开工率方面截至9月29日为4486环比9月22日下降757个百分点中长期看水泥目前已处于景气底部市场需求整体偏弱基建方面稳增长政策将持续发力8月以来地方政府专项债发行明显提速数据显示8月份新增专项债券的发行规模达到了594577亿元创下今年以来月度新高9月新增专项债发行规模为356934亿元保持了较快的发行节奏对基建投资产生积极的支撑作用同时也为水泥市场提供需求房地产方面政府将在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和平急两用公共基础设施建设央行金融监管总局发布关于调整优化差别化住房信贷政策的通知北上广深等多个城市齐官宣认房不认贷有望带动销售回暖增强市场信心推动房地产市场逐步企稳后续开工端有望改善支撑水泥需求走出景气底部投资建议新规落地建筑防水材料行业将迎来需求扩容和集中度提升头部防水企业增速有望大于行业增速建议关注具有规模优势的防水行业上市企业东方雨虹002271科顺股份300737布局一体两翼做强防水业务的北新建材000786高弹性五金龙头坚朗五金002791具有规模成本优势的浮法玻璃龙头旗滨集团601636管材龙头伟星新材002372公元股份002641涂料龙头三棵树603737亚士创能603378目前新一轮国企改革蓄势待发相关政策和措施将不断出台加速推动国企估值的重塑建议关注低估值央企中国建筑601668中国交建601800中国电建601669中国中铁601390中国铁建601186受益于共建一带一路10周年基建项目合作海外市场加速拓展的中工国际002051中材国际600970中钢国际000928北方国际000065风险提示上游原材料价格波动风险行业竞争加剧风险部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险房地产基建需求不及预期风险请务必阅读末页声明2建筑建材行业周报20231002-20231008目录1行情回顾411SW建筑材料行业跑输沪深300指数412SW建筑装饰行业跑输沪深300指数72建材行业重要数据73行业重要资讯104公司重要资讯115行业周观点116风险提示14图表目录图表1申万建筑材料行业过去一年行情走势截至2023年9月29日4图表2建筑材料二级子行业本周涨跌幅情况截至2023年9月29日4图表3申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年9月29日5图表4申万31个行业本周涨跌幅情况单位截至2023年9月29日6图表5申万建筑材料行业周涨跌幅排行前五和后五的公司单位截至2023年9月29日6图表6建筑材料二级子板块PE6图表7建筑材料二级子板块PB6图表8水泥价格指数全国截至2023年9月29日7图表9水泥PO425全国市场均价含税元吨截至2023年9月29日7图表10全国水泥市场均价元吨8图表11全国水泥周度产量万吨8图表12全国水泥库存万吨8图表13全国水泥开工率周度8图表14平板玻璃周产量吨9图表15平板玻璃库存吨9图表16平板玻璃毛利润元吨9图表17平板玻璃价格元吨9图表18平板玻璃开工率周度9图表19玻璃纤维缠绕直接纱2400tex出厂均价元吨10图表20玻璃纤维SMC合股纱2400tex出厂均价元吨10图表21玻璃纤维喷射合股纱2400tex出厂均价元吨10图表22玻璃纤维采光板用合股纱2400tex出厂均价元吨10请务必阅读末页声明3建筑建材行业周报20231002-202310081行情回顾11SW建筑材料行业跑输沪深300指数本周SW建筑材料行业跑输沪深300指数截至9月29日申万建筑材料板块本周下跌167跑输沪深300指数035个百分点在申万31个行业中排名第26本月下跌192本年下跌956具体子板块方面本周涨幅靠前的板块依次为水泥-074玻璃玻纤-186装修建材-234个股方面申万一级行业建筑材料个股有77只其中韩建河山1095西藏天路685中铁装配518扬子新材411万里石408涨幅居前罗普斯金-1691亚士创能-1063法狮龙-716华立股份-568凯伦股份-539涨幅靠后图表1申万建筑材料行业过去一年行情走势截至2023年9月29日资料来源iFinD东莞证券研究所图表2建筑材料二级子行业本周涨跌幅情况截至2023年9月29日资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明4建筑建材行业周报20231002-20231008图表3申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年9月29日资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明5建筑建材行业周报20231002-20231008图表4申万31个行业本周涨跌幅情况单位截至2023年9月29日资料来源iFinD东莞证券研究所图表5申万建筑材料行业周涨跌幅排行前五和后五的公司单位截至2023年9月29日资料来源iFinD东莞证券研究所当前建筑材料板块PE估值为179倍处于2012年以来678的分位点水平估值水平处于合理位置具备投资性价比从二级子板块来看水泥PE估值为161倍处于2012年以来819的分位点水平PB估值为08倍处于2012年以来18的分位点水平玻璃玻纤PE估值为143倍处于2012年以来167的分位点水平PB估值为19倍处于2012年以来180的分位点水平装修建材PE估值为248倍处于2012年以来288的分位点水平PB估值为26倍处于2012年以来230的分位点水平图表6建筑材料二级子板块PE图表7建筑材料二级子板块PB资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明6建筑建材行业周报20231002-2023100812SW建筑装饰行业跑赢沪深300指数本周SW建筑装饰行业跑赢沪深300指数截至9月29日建筑装饰板块本周下跌005跑赢沪深300指数127个百分点在申万31个行业中排名第11本月下跌091本年上涨348具体子板块方面本周涨幅靠前的板块依次为基础建设077专业工程063工程咨询服务048个股方面申万一级行业建筑装饰个股有165只其中利柏特1312新疆交建1192测绘股份1186美丽生态997上海港湾926涨幅居前ST花王-1210杭州园林-1056志特新材-595诚邦股份-499江河集团-446涨幅靠后2建材行业重要数据水泥周整体价格环比下跌5元吨开工率环比下降757个百分点价格方面截至9月29日全国水泥市场均价为353元吨周环比下跌5元吨库存方面截至9月29日河北江苏陕西河南宁夏云南广西福建省库存为236506万吨周环比下降3574万吨产量方面9月23日至9月29日间全国水泥周产量为142701万吨周环比减少8009万吨降幅为531开工率方面截至9月29日为4486环比9月22日下降757个百分点根据百川盈孚本周水泥市场整体需求无明显转向基建方面受雨水天气和项目资金到位情况影响表现平淡房地产需求总体平稳以存量项目为主供给端本周市场供应走势下行据市场反馈华东山东地区一些厂家自24日起开始执行错峰生产浙江部分地区受亚运会管控影响厂家停窑水泥产量走跌华北山西地区熟料企业继续执行错峰停窑产能利用率降低华中湖南河南地区自律执行错峰生产以缓解库存压力成本端本周2023922-2023927国内动力煤市场价格偏强上行截止到本周四动力煤市场均价为816元吨较上周同期均价上涨70元吨涨幅938图表8水泥价格指数全国截至2023年9月29图表9水泥PO425全国市场均价含税元吨日截至2023年9月29日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明7建筑建材行业周报20231002-20231008图表10全国水泥市场均价元吨图表11全国水泥周度产量万吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表12全国水泥库存万吨图表13全国水泥开工率周度资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所平板玻璃本周价格环比上涨2元吨库存环比涨幅为780价格方面截至9月29日全国平板玻璃市场均价为205171元吨周环比上涨2元吨涨幅为010库存方面截至9月29日全国库存为21129万吨周环比增加1529万吨涨幅为780产量方面9月23日至9月29日间全国周产量为7578万吨周环比持平开工率方面截至9月29日为7215环比9月22日持平需求端根据百川盈孚与上周相比本周生产端销售情况情况出现一定程度改善与加工厂存货量减少及下游行业适量备货带来的需求上升存在一定关联供给端生产端产线暂无产线调整计划公布故本周产量大概率与上周持平成本端本周2023922-2023927国内纯碱市场价格持稳运行重质纯碱市场均价为3285元吨较上周四持平请务必阅读末页声明8建筑建材行业周报20231002-20231008图表14平板玻璃周产量吨图表15平板玻璃库存吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表16平板玻璃毛利润元吨图表17平板玻璃价格元吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表18平板玻璃开工率周度资料来源百川盈孚东莞证券研究所玻纤粗纱价格环比持平价格方面截至9月29日2400tex缠绕直接纱市场均价为3350元吨周环比持平2400texSMC合股纱市场均价为3700元吨周环比持平2400tex喷射合股纱市场均价为5650元吨周环比持平2400tex采光板用合股纱市场均价为3625元吨周环比持平G75电子纱市场均价为7400元吨周环比持平请务必阅读末页声明9建筑建材行业周报20231002-20231008图表19玻璃纤维缠绕直接纱2400tex出厂均价图表20玻璃纤维SMC合股纱2400tex出厂均价元吨元吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表21玻璃纤维喷射合股纱2400tex出厂均价图表22玻璃纤维采光板用合股纱2400tex出厂元吨均价元吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所光伏玻璃价格周环比持平价格方面截至9月29日32mm光伏玻璃市场均价为27元平方米周环比持平库存方面截至9月29日全国库存为5900万吨周环比增加060万吨涨幅为103产量方面9月22日至9月29日间全国周产量为4152万吨周环比增加142万吨涨幅为354开工率方面截至8月为9689环比7月上升357个百分点需求端本周终端市场需求并未出现显著增长成本端短期来看国内纯碱市场价格或将维持高位但中长期来看由于供给量增加纯碱市场价格预期走低为主光伏玻璃生产成本高位3行业重要资讯据克而瑞统计2023年9月逾六成百强房企实现单月销售业绩环比增长32家企业环比增幅在0至30之间29家企业环比增幅超过30累计销售方面中指院数据显示2023年1-9月TOP100房企销售总额为48501亿元同比下降103具体来看前9个请务必阅读末页声明10建筑建材行业周报20231002-20231008月实现千亿以上销售的房企共14家较去年同期减少1家销售过百亿房企96家较去年同期减少4家据国家开发银行今年以来该行立足职能定位聚焦交通基础设施建设交通运输智能绿色发展等重点领域持续发力发放交通领域贷款超5300亿元服务铁路公路水运城市轨道交通新能源充电桩及配套电网等一批交通基础设施重大项目建设推动交通运输绿色低碳转型服务现代综合交通运输体系建设进一步完善财联社4公司重要资讯中国建筑9月27日公司发布重大项目公告近期公司获得重大项目香港九龙圣母医院重建项目安徽芜湖隆基光伏组件产业园厂房及配套设施建设二期项目EPC广东深圳新皇岗口岸联检大楼施工总承包II标段等六个项目金额合计1877亿元占2022年度经审计营业收入的比为09中国电建9月27日公司发布关于基础设施公募REITs申请获受理的公告嘉实基金管理有限公司嘉实资本管理有限公司于2023年9月21日向中国证券监督管理委员会以下简称中国证监会上海证券交易所分别提交了嘉实中国电建清洁能源封闭式基础设施证券投资基金注册上市及嘉实中国电建清洁能源基础设施1期资产支持专项计划资产支持证券挂牌转让申请等材料并于2023年9月25日收到中国证监会和上海证券交易所有关事项受理通知5行业周观点各地区纷纷推出认房不认贷以及调整最低首付比例等优化措施9月逾六成百强房企实现单月销售业绩环比增长在多种政策的支持下百强房企的销售额在9月份环比出现反弹克而瑞数据显示2023年9月份六成以上的百强房企实现了单月销售业绩的环比增长其中32家企业环比增幅在0至30之间另外29家企业的环比增幅超过30我们预计随着房地产优化政策的落地与实施市场信心得到提振投资端和销售端预计将逐步得到改善建筑材料需求有望得到支撑消费建材1-8月全国房屋新开工面积63891万平方米同比下降244降幅环比收窄01pct房屋竣工面积43726万平方米同比增长192增幅环比下降13pct竣工端数据相对较为亮眼为消费建材需求提供了一定的支撑在行业面临挑战和压力的背景下部分面向小B端C端的消费建材龙头企业纷纷调整经营策略中报业绩增速凸显韧性地产进入存量时代小B端C端渠道的高速增长为消费建材龙头企业业绩增长做出重要贡献有效对冲大B端下行的影响随着人们对居住环境要求不断提高消费建材行业将会持续受益于市场的需求考虑到行业的消费属性和下游的周期性建议关注在小B端和C端渠道布局完善进展顺利有望在未来的市场竞争中占据优势的地位的消费建材龙头企业和优质企业平板玻璃价格方面截至9月29日全国平板玻璃市场均价为205171元吨周环比上涨2元吨涨幅为010库存方面截至9月29日全国库存为21129万吨周环比增加1529万吨涨幅为780产量方面9月23日至9月29日间全国周产量为7578万吨周环比持平开工率方面截至9月29日为7215环比9月22日持平本周水泥市场整体需求无明显转向基建方面受雨水天气和项目资金到请务必阅读末页声明11建筑建材行业周报20231002-20231008位情况影响表现平淡房地产需求以存量项目为主今年以来浮法玻璃行业依托于保交楼政策的提振景气度呈现出明显的回升趋势实现阶段性量价齐涨库存明显减少随着政策细则逐步落地竣工端持续修复逐步落实的保交楼政策仍能对后期需求发挥一定的支持作用短期内玻璃行业将加快去库存速度供需关系有望得以改善水泥价格方面截至9月29日全国水泥市场均价为353元吨周环比下跌5元吨库存方面截至9月29日河北江苏陕西河南宁夏云南广西福建省库存为236506万吨周环比下降3574万吨产量方面9月23日至9月29日间全国水泥周产量为142701万吨周环比减少8009万吨降幅为531开工率方面截至9月29日为4486环比9月22日下降757个百分点中长期看水泥目前已处于景气底部市场需求整体不振基建方面稳增长政策将持续发力8月以来地方政府专项债发行明显提速数据显示8月份新增专项债券的发行规模达到了594577亿元创下今年以来月度新高9月新增专项债发行规模为356934亿元保持了较快的发行节奏对基建投资产生积极的支撑作用同时也为水泥市场提供需求房地产方面政府将在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和平急两用公共基础设施建设央行金融监管总局发布关于调整优化差别化住房信贷政策的通知北上广深等多个城市齐官宣认房不认贷有望带动销售回暖增强市场信心推动房地产市场逐步企稳后续开工端有望改善支撑水泥需求走出景气底部投资建议新规落地建筑防水材料行业将迎来需求扩容和集中度提升头部防水企业增速有望大于行业增速建议关注具有规模优势的防水行业上市企业东方雨虹002271科顺股份300737布局一体两翼做强防水业务的北新建材000786高弹性五金龙头坚朗五金002791具有规模成本优势的浮法玻璃龙头旗滨集团601636管材龙头伟星新材002372公元股份002641涂料龙头三棵树603737亚士创能603378目前新一轮国企改革蓄势待发相关政策和措施将不断出台加速推动国企估值的重塑建议关注低估值央企中国建筑601668中国交建601800中国电建601669中国中铁601390中国铁建601186受益于共建一带一路10周年基建项目合作海外市场加速拓展的中工国际002051中材国际600970中钢国际000928北方国际000065请务必阅读末页声明12建筑建材行业周报20231002-20231008表建议关注标的代码个股主要看点1防水新规正式出台有望带动行业扩容2022年10月住建部正式出台建筑与市政工程防水通用规范规定工程防水设计工作年限需要符合地下工程不低于工程结构设计002271SZ东方雨虹工作年限屋面不低于20年室内工程不低于25年规范出台后有望拉升防水材料的需求量下游客户将提升对产品质量的要求有利于推动市场出清和集中度的提升公司聚焦石膏板防水材料涂料三大产品体系2019年公司通过联合重组开始进军防000786SZ北新建材水行业2022年防水材料及工程的营业收入达3058亿元占总营业收入的比例为1534已成为业绩重要的增长点公司从事建筑五金及配套件产品研发制造和销售具有强大的生产研发能力和精益的生002791SZ坚朗五金产管理水平在国内外设有近1000个销售服务机构产品远销100多个国家和地区拥有产品2万余种海内外专利近1000项1公司具有技术优势和领先的自主研发能力公司拥有近500人的研发团队为国家火炬计划重点高新技术企业防水领域拥有院士工作站国家级博士后科研工作站国家认可实验室CNAS等研发资质以及省级研发中心省级工程中心等平台2产能布300737SZ科顺股份局优势明显公司拥有包括广东佛山江苏昆山江苏南通辽宁鞍山山东德州重庆长寿陕西渭南湖北荆门福建三明等遍布全国的生产及研发基地网络覆盖全国的生产战略布局间距合理形成最优运输半径能够及时高效地为顾客提供满意的产品和服务深耕于浮法玻璃领域提供一站式玻璃产品技术解决方案已成为国内优质建筑玻璃原片龙头企业之一为国内外客户提供一站式玻璃产品及技术解决方案实施以需定销601636SH旗滨集团以销定产的经营模式不断满足客户需求和市场变化拥有众多生产基地品类持续扩张产品逐渐向下游延伸002372SZ伟星新材国内管材C端龙头PPR管道领先企业为客户提供产品服务的系统解决方案002641SZ公元股份管材行业B端龙头具有规模优势生产基地布局合理运输半径覆盖全国大多数地区603737SH三棵树建筑涂料龙头具有品牌渠道和产能优势603378SH亚士创能工程涂料领先企业品类和供应链优势显著清洁能源建设龙头布局全产业链竞争优势突出具备投建营一体化优势公司水利601669SH中国电建电力建设一体化规划设计施工等能力和业绩位居全球第一是全球水电风电建设的领导者聚焦水能砂城数集成投建营是公司重点发展导向601668SH中国建筑中国建筑是全球最大的投资建设集团市占率品牌价值国际信用评级均居行业首位601800SH中国交建中国交建是国内领先的交通基建企业公司核心业务包括基础设施建设基础设施设计和疏浚业务为客户提供涵盖基建项目各阶段的综合解决方案公司连续16年荣膺美国ENR全球最大国际承包商亚洲企业第一名连续17年获国务院国资委央企经营业绩考核为A级601390SH中国中铁中国中铁是全球最大的多功能综合型建设集团之一能够为客户提供全套工程和工业产品及相关服务国际三大评级机构穆迪惠誉标普对中国中铁的评级为A3A-BBB展望维持稳定601186SH中国铁建中国铁建是全球最具规模实力的综合建设产业集团连续入选中国企业500强2022年排名第11位在美国工程新闻纪录ENR杂志公布的全球250家最大承包商中稳居前3位002051SZ中工国际公司抢抓一带一路建设市场机遇斩获多个高质量大项目公司抓住了RCEP生效的机遇积极拓展国际市场在伊拉克菲律宾印度尼西亚圭亚那等海外市场连续签署多个一带一路重点项目和民生类项目600970SH中材国际中材国际是全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商也是国际水泥技术装备工程市场少数具有完整产业链的企业之一截至2022年公司累计在海外84个国家和地区承接了293条生产线水泥技术装备与工程主业全球市场占有率连续15年保持世界第一000928SZ中钢国际公司作为为钢铁行业提供全流程全生命周期系统解决方案的工程技术服务商多年来公司业务领域已涉及32个国家其中一带一路沿线国家签约总额占比超过80000065SZ北方国际2022年最新ENR排名北方国际排名再创新高位列第72位较去年上升9位在中国企业中位列第16位资料来源iFin东莞证券研究所请务必阅读末页声明13建筑建材行业周报20231002-202310086风险提示1上游原材料价格波动风险2美联储加息超预期导致经济衰退风险3部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险4行业竞争加剧风险5房地产基建需求不及预期风险请务必阅读末页声明14建筑建材行业周报20231002-20231008东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因无评级导致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明15