投资要点
　　引言：中秋国庆假期期间，海内外市场环境有哪些变化？对于节后的A股市场又有哪些潜在影响？我们系统梳理了中秋国庆假期期间海内外的要闻，并针对相关要闻进行分析点评，供投资者参考。
　　一、海外：美国就业数据大超预期，10年期美债利率创新高
　　经济、就业、通胀上的韧性，叠加国债大量发行以及美联储鹰派指引，导致9月以来美债利率大幅上行。尤其是假期JOLTS、9月非农大超预期之下，美国10年期国债利率更创次贷危机以来新高。往后看，高利率环境下美国经济仍保持韧性，意味着美联储货币政策在加息周期尾声仍将一波三折，海外市场仍将面临较大的不确定性。
　　而另一方面，我们看到尽管美元指数创年内新高，但随着海外机构纷纷上调对中国经济的预期，美元兑人民币汇率仍得以保持稳定，或指向本轮美债利率上行、美元走强对国内市场的影响相对有限。
　　二、国内：制造业景气重回扩张区间，假期出行旅游改善恢复
　　7月底以来，随着各项政策宽松措施加速落地，国内经济持续边际改善。9月中国制造业PMI连续第四个月回升，已升至荣枯线以上，且呈现产需两端同步改善态势。假期消费方面，在“探亲+旅游+亚运”等多重需求交织下，中秋国庆假期出行旅游恢复趋势明显，客运流量同比增长显著。国庆档新片票房也在低基数下同比改善显著。往后看，随着政策刺激的落地、生效，经济偏弱运行的阶段已经过去，当前正逐步迎来修复。
　　三、市场表现：全球风险偏好回落，股债商品齐跌
　　十一长假期间，美债利率快速上行扰动下，海外风险资产普遍下跌。并且，随着美国长端利率上行影响传导至大宗商品，9月以来美债长端利率走高与大宗商品表现背离的趋势逐渐收敛。
　　风险提示：关注经济数据波动，政策超预期收紧，美联储超预期加息等。