策略摘要
　　本周因上游部分装置有重启预期，供应预期宽松下叠加下游备库需求减缓，供需环比走弱，但因上游仍有不少装置检修，现货价格仍有较强支撑。
　　核心观点
　　市场分析
　　期货市场：截止9月27日SH主力收盘2888元/吨（-0.48%）；基差112元/吨（+14）。
　　现货：截至9月27日山东32液碱报价：960元/吨（0）；山东50液碱报价：1610元/吨（-40）；西北片碱报价3400元/吨（+50）。
　　价差(折百价)：山东50液碱-山东32液碱：230元/吨（0）；广东片碱-广东液碱：534元/吨（0）；32液碱江苏-山东：195元/吨（0）
　　观点：本周因上游部分装置有重启预期，供应预期宽松下叠加下游备库需求减缓，供需环比走弱，但因上游仍有不少装置检修，现货价格仍有较强支撑，近期基差持续小幅走强，或限制期价回落空间。
　　策略
　　中性。本周因上游部分装置有重启预期，供应预期宽松下叠加下游备库需求减缓，供需环比走弱，但因上游仍有不少装置检修，现货价格仍有较强支撑。
　　风险
　　上游装置负荷大幅提升；需求重新示弱。

研究报告全文：期货研究报告烧碱日报2023-09-28现货相对坚挺基差小幅走强研究院化工组策略摘要研究员梁宗泰本周因上游部分装置有重启预期供应预期宽松下叠加下游备库需求减缓供需环比走弱但因上游仍有不少装置检修现货价格仍有较强支撑020-83901005liangzongtaihtfccom核心观点从业资格号F3056198投资咨询号Z0015616市场分析陈莉期货市场截止9月27日SH主力收盘2888元吨-048基差112元吨020-8390113514clhtfccom现货截至9月27日山东32液碱报价960元吨0山东50液碱报价1610元从业资格号F0233775吨-40西北片碱报价3400元吨50投资咨询号Z0000421价差折百价山东50液碱-山东32液碱230元吨0广东片碱-广东液碱534投资咨询业务资格证监许可20111289号元吨032液碱江苏-山东195元吨0观点本周因上游部分装置有重启预期供应预期宽松下叠加下游备库需求减缓供需环比走弱但因上游仍有不少装置检修现货价格仍有较强支撑近期基差持续小幅走强或限制期价回落空间策略中性本周因上游部分装置有重启预期供应预期宽松下叠加下游备库需求减缓供需环比走弱但因上游仍有不少装置检修现货价格仍有较强支撑风险上游装置负荷大幅提升需求重新示弱请仔细阅读本报告最后一页的免责声明烧碱日报丨2023928目录策略摘要1核心观点1图表图1山东32液碱价格丨单位元吨3图2山东50液碱价格丨单位元吨3图3西北片碱价格丨单位元吨3图4山东32液碱-西北片碱-300丨单位元吨3图5烧碱产量丨单位万吨3图6烧碱开工率丨单位3图7山东烧碱开工率丨单位4图8江苏烧碱开工率丨单位4图9内蒙烧碱开工率丨单位4图10浙江烧碱开工率丨单位4图11烧碱出口窗口丨单位元吨4图12上游企业库存丨单位吨4图13氧化铝周度开工率丨单位5图14氧化铝周度库存丨单位万吨5图15氧化铝港口库存丨单位万吨5图16阔叶浆开工率丨单位5图17短纤周度开工率丨单位5图18印染行业周度开工率丨单位5请仔细阅读本报告最后一页的免责声明26烧碱日报丨2023928图1山东32液碱价格丨单位元吨图2山东50液碱价格丨单位元吨20212022202320212022202320003500300015002500200010001500500100050000121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3西北片碱价格丨单位元吨图4山东32液碱-西北片碱-300丨单位元吨2021202220232021202220236000500500001214161811011211411611812012212414000-5003000-10002000-15001000-20000-2500121416181101121141161181201221241-3000数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图5烧碱产量丨单位万吨图6烧碱开工率丨单位9020202021202220231002020202120222023809080707060605050404030301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明36烧碱日报丨2023928图7山东烧碱开工率丨单位图8江苏烧碱开工率丨单位10020192020202110020192020202120222023202220239090808070706060505040401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9内蒙烧碱开工率丨单位图10浙江烧碱开工率丨单位100201920202021100201920202021202220232022202390908080707060605050401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图11烧碱出口窗口丨单位元吨图12上游企业库存丨单位吨4007000002021202220233006000002005000001004000000300000-100200000202322022820229202312023320234202352023620237202211202212-200202210100000-30001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-400数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明46烧碱日报丨2023928图13氧化铝周度开工率丨单位图14氧化铝周度库存丨单位万吨20192020202195202120222023100902022202390808570806050754070302065106001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图15氧化铝港口库存丨单位万吨图16阔叶浆开工率丨单位802021202220239020222023708060705040603050204010030135791113151719212325272931333537394143454749511月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图17短纤周度开工率丨单位图18印染行业周度开工率丨单位20192020202110010020202021202220232022202390908080706070504060305020104001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明56烧碱日报丨2023928免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom