事件:苹果近期发布的iPhone 15 Pro系列采用钛合金机身，使得新机型成为最轻、边框最窄的Pro机型。此前发布的荣耀Magic V2、iWatch Ultra等产品也都采用了钛合金材质的部件。
　　钛合金在3C行业中的应用有望形成趋势：此前手机外壳等零部件的材料主要以不锈钢、铝合金为主，前者更坚固，但比较重；后者有轻量优势，但坚固程度一般。而钛金属则能更好地兼顾硬度和重量，在对强度有一定要求的中框、外壳等位置采用钛合金，将带来明显的减重效果，提升产品的整体体验感。苹果及安卓系头部厂商积极采用钛合金材料，有望引领3C行业应用钛合金材料的热潮。未来随着产业链的成熟以及成本的下降，我们认为将有越来越多的产品（如AR/VR、笔记本等）以及品牌应用钛合金材料，钛合金在3C行业中的应用有望形成趋势。
　　钛合金加工难度大，加工设备、耗材具有较高壁垒。钛合金具有强度高、热稳定性好、高温强度高、化学活性大、热传导率低等特性，其温度越高硬度越高，属于最难加工的材料之一，抛磨加工十分困难。在钛合金的研磨抛光过程中，存在砂轮粘结、工件易烧伤变形等问题，对研磨抛光的设备、材料提出了较高的要求，相关的磨床、磨具行业具有较高的壁垒。
　　3D打印技术逐渐成熟，有望向3C领域加速渗透。钛合金作为典型的难加工材料，其切削加工的难度较大。而3D打印作为增材制造技术，在军工钛合金加工领域已有多年的应用，在3C领域也已应用于荣耀Magic V2的相关零部件制造中。我们认为，3D打印加工钛合金仍有较大的降本空间，未来随着钛合金材料在3C行业中的应用加速，3D打印行业也有望打开新的市场空间。
　　钛合金材料市场空间广阔。ReportLinker数据显示，全球钛金属市场过去五年CAGR约5%，预计到2026年底的市场规模将达到约66亿美元，而智能手机市场有望成为钛金属应用的重要领域。我们预计，钛合金材料在智能手机制造中的应用将进一步扩大，推动钛金属市场的增长。
　　建议关注：研磨抛光设备、材料公司宇环数控、金太阳；3D打印设备公司铂力特、华曙高科；钛材料公司银邦股份、天工国际。
　　风险提示：3C行业景气度恢复不及预期，新产品开发销售不及预期，技术路线不确定等。

研究报告全文：TableMain证券研究报告行业点评机械设备2023年09月27日机械设备关注钛合金材料在3C行业的应用优于大市维持产业趋势证券分析师TableSummary投资要点俞能飞资格编号S0120522120003事件苹果近期发布的iPhone15Pro系列采用钛合金机身使得新机型成为最轻邮箱yunfteboncomcn边框最窄的Pro机型此前发布的荣耀MagicV2iWatchUltra等产品也都采用卢大炜了钛合金材质的部件资格编号S0120523010002邮箱ludwteboncomcn钛合金在3C行业中的应用有望形成趋势此前手机外壳等零部件的材料主要以不锈钢铝合金为主前者更坚固但比较重后者有轻量优势但坚固程度一般研究助理而钛金属则能更好地兼顾硬度和重量在对强度有一定要求的中框外壳等位置采用钛合金将带来明显的减重效果提升产品的整体体验感苹果及安卓系头部厂商积极采用钛合金材料有望引领3C行业应用钛合金材料的热潮未来随着产业链的成熟以及成本的下降我们认为将有越来越多的产品如ARVR笔记本等市场表现以及品牌应用钛合金材料钛合金在3C行业中的应用有望形成趋势沪深30017钛合金加工难度大加工设备耗材具有较高壁垒钛合金具有强度高热稳定性9好高温强度高化学活性大热传导率低等特性其温度越高硬度越高属于最0难加工的材料之一抛磨加工十分困难在钛合金的研磨抛光过程中存在砂轮粘-9结工件易烧伤变形等问题对研磨抛光的设备材料提出了较高的要求相关的磨床磨具行业具有较高的壁垒-172022-092023-012023-052023-093D打印技术逐渐成熟有望向3C领域加速渗透钛合金作为典型的难加工材料其切削加工的难度较大而3D打印作为增材制造技术在军工钛合金加工领域已相关研究有多年的应用在3C领域也已应用于荣耀MagicV2的相关零部件制造中我们1量产效率再突破钙钛矿商业化认为3D打印加工钛合金仍有较大的降本空间未来随着钛合金材料在3C行业进程持续推进2023923中的应用加速3D打印行业也有望打开新的市场空间2协鑫光电中标华能钙钛矿示范电站项目钙钛矿产业化节点或加速到钛合金材料市场空间广阔ReportLinker数据显示全球钛金属市场过去五年来2023919CAGR约5预计到2026年底的市场规模将达到约66亿美元而智能手机市3核电行业深度系列报告四代核场有望成为钛金属应用的重要领域我们预计钛合金材料在智能手机制造中的应电渐行渐近可控核聚变稳步前行用将进一步扩大推动钛金属市场的增长20239194检测行业深度系列报告新能源建议关注研磨抛光设备材料公司宇环数控金太阳3D打印设备公司铂力特车检测新规有望落地设备厂商充分华曙高科钛材料公司银邦股份天工国际受益更正版20239185核聚变大科学装置夸父首次风险提示3C行业景气度恢复不及预期新产品开发销售不及预期技术路线不亮相2025年底有望全面建成确定等2023918请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业点评机械设备信息披露分析师与研究助理简介俞能飞德邦证券研究所智能制造组组长机械设备首席分析师厦门大学经济学硕士曾于西部证券华西证券国泰君安等从事机械中小盘研究擅长挖掘底部强预期差高弹性标的研究作为团队核心成员获得2016年水晶球机械行业第一名2017年新财富水晶球等中小市值第一名2018年新财富中小市值第三名2020年金牛奖机械行业最佳行业分析团队分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务22请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明