研究报告全文：工程机械叉车月报挖机海外需求持续下滑叉车保持增长2023-09-26行业近况近期工程机械工业协会公布2023年8月挖掘机装载机行业销量评论8月挖机销量同比下降275根据工程机械工业协会数据8月挖掘机行业销量13万台同比下降275前值为同比下降297累计来看2023年1-8月共销售挖掘机135万台同比下降249国内销量62万台同比下降435出口销量73万台同比提升448月装载机行业销量7227台同比下降179前值为同比下降192国内销量处于底部海外需求下滑超预期分地区来看8月挖掘机国内销量5669台同比下降377前月为同比下降447出口销量7436台同比下降172前月为同比下降138出口下滑幅度扩大出口方面海外需求存在分化从市场需求来看东南亚市场景气度继续下行中东东欧以及美国需求增速可观从公司层面来看海外主要公司供应链恢复国内企业减少海外库存对出口产生一定不利影响工程机械板块2季度利润增长明显1H23工程机械板块营收增速边际向好上半年收入同比增长12受成本下行以及人民币汇率下行利好盈利能力提升明显2023H1工程机械板块归母净利润1421亿元同比增长402023Q2实现归母净利润81亿元同比增长90我们预计2023年挖机销量19万台同比下降27其中我们预计2023年国内销量约85万台对应降幅约40-45我们预计2023年海外市场边际下行但我们认为国内主机厂有望保持份额提升出口同比基本持平我们预计2023年综合销量约19万台同比减少约27往后看我们预计伴随地产政策大力度调整2023或2024年挖机内销见底回升出口增长点在于发展中国家市场扩张以及发达国家份额提升中长期看好龙头主机厂三一重工恒立液压等估值与建议我们维持覆盖个股的目标价和盈利预测保持不变风险海外需求下行地产需求疲软竞争格局恶化