原油
　　周二油价止跌反弹，其中WTI 11月合约收盘上涨0.71美元至90.39美元/桶，涨幅为0.79%。布伦特11月合约收盘上涨0.67美元至93.96美元/桶，涨幅0.72%。SC2311以694.8元/桶收盘，上涨9.0元/桶，涨幅为1.31%。由于港口的维护工作，俄罗斯上周海运原油出口下滑约10万桶/日至300万桶/日，且在截至9月24日的四周内减少10万桶/日至320万桶/日。美国原油产量仍将在9月份创下月度纪录，达到每日1300万桶。此外，根据RystadEnergy基于监管文件、卫星图像和管道流量的分析，到今年年底，美国原油产量将进一步增加，10月份和第四季度的平均产量预计为1300万桶/日至1310万桶/日。API库存数据显示库存仍在去化，整体利空情绪得以缓和。预计节前油价仍以震荡运行为主。
　　燃料油
　　周二，上期所燃料油主力合约FU2311收跌2.33%，报3684元/吨；低硫燃料油主力合约LU2312收跌1.14%，报4664元/吨。低硫方面，10月上旬来自西半球的低硫燃料油套利流入将增加，叠加科威特对亚洲低硫发货量持续增加。高硫方面，来自中东供应有增加预期，数据显示来自阿联酋11.77万吨的高硫燃料油预计于9月20日抵达新加坡海峡附近但俄罗斯发货依然偏低；整体需求均表现平淡，高硫船燃需求略强于低硫。短期来看，新加坡高、低硫市场结构仍然偏弱，基本面较为宽松，因而FU和LU盘面或面临一定的下行压力，关注原油端的波动。
　　沥青
　　周二，上期所沥青主力合约BU2311收跌1.66%，报3850元/吨。本周原油端的下调导致沥青成本端支撑有所减弱，但从供应端来看，在利润偏低的驱动之下预计10月炼厂或逐步转产减产，主营和地炼计划排产大幅下降，根据隆众对96家企业跟踪，2023年10月国内沥青总计划排产量为298.9万吨，较9月沥青排产减少51.8万吨或14.8%，同比去年10月份实际产量减少15.6万吨或5.0%。沥青供应压力将有所缓解；而需求处于施工旺季之中，出货表现整体良好，预计盘面和现货价格或将出现一定的补涨，关注需求实际兑现的情况和原油端的波动。

研究报告全文：光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报2023年9月27日一研究观点品种点评观点周二油价止跌反弹其中WTI11月合约收盘上涨071美元至9039美元桶涨幅为079布伦特11月合约收盘上涨067美元至9396美元桶涨幅072SC2311以6948元桶收盘上涨90元桶涨幅为131由于港口的维护工作俄罗斯上周海运原油出口下滑约10万桶日至300万桶日且在截至9月24原油日的四周内减少10万桶日至320万桶日美国原油产量仍将在震荡9月份创下月度纪录达到每日1300万桶此外根据RystadEnergy基于监管文件卫星图像和管道流量的分析到今年年底美国原油产量将进一步增加10月份和第四季度的平均产量预计为1300万桶日至1310万桶日API库存数据显示库存仍在去化整体利空情绪得以缓和预计节前油价仍以震荡运行为主周二上期所燃料油主力合约FU2311收跌233报3684元吨低硫燃料油主力合约LU2312收跌114报4664元吨低硫方面10月上旬来自西半球的低硫燃料油套利流入将增加叠燃料油震荡加科威特对亚洲低硫发货量持续增加高硫方面来自中东供应有增加预期数据显示来自阿联酋1177万吨的高硫燃料油预计于9月20日抵达新加坡海峡附近但俄罗斯发货依然偏低整体需请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货能化商品日报求均表现平淡高硫船燃需求略强于低硫短期来看新加坡高低硫市场结构仍然偏弱基本面较为宽松因而FU和LU盘面或面临一定的下行压力关注原油端的波动周二上期所沥青主力合约BU2311收跌166报3850元吨本周原油端的下调导致沥青成本端支撑有所减弱但从供应端来看在利润偏低的驱动之下预计10月炼厂或逐步转产减产主营和地炼计划排产大幅下降根据隆众对96家企业跟踪2023年沥青10月国内沥青总计划排产量为2989万吨较9月沥青排产减少震荡518万吨或148同比去年10月份实际产量减少156万吨或50沥青供应压力将有所缓解而需求处于施工旺季之中出货表现整体良好预计盘面和现货价格或将出现一定的补涨关注需求实际兑现的情况和原油端的波动TA401昨日收盘在6114元吨收跌167现货报盘升水01合约16元吨EG2401昨日收盘在4194元吨收跌099基差增加11元吨至-143元吨现货报价4080元吨PX期货主力合约2405收盘在8930元吨收跌219现货商谈价格为1110美震荡聚酯元吨折人民币价格9342元吨基差走扩28元吨至320元吨偏弱台湾一套20万吨年的MEG装置已于926停车检修重启时间待定台湾另一套25万吨年的MEG装置计划于10月份停车检修10-15天附近绍兴一套20万吨聚酯装置将于近日重启装置配套生产涤纶长丝为主韩国一套16万吨年的MEG装置计划于请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货能化商品日报10月中旬停车检修预计检修时长在25天附近国庆节前交易日市场避险情绪延续聚酯产业链各品种持仓量有进一步下滑空间供需装置小幅降负预计聚酯产业链品种价格跟随成本端变动后期关注装置检修重启落实情况周二截至日盘收盘沪胶主力RU2401下跌285元吨至13835元吨NR主力下跌215元吨至10515元吨丁二烯橡胶BR主力下跌375元吨至12860元吨昨日上海全乳胶12750-150全乳-RU2401价差-123035人民币混合11650-50人混-RU2401价差-2330135BR9000齐鲁现货133000BR9000-BR主力330370截至9月22日当周青岛地区天然橡胶一震荡橡胶般贸易库库存为5776万吨较上周减少了204万吨降幅341偏弱截至9月22日当周天然橡胶青岛保税区区内库存为169万吨较上期减少086万吨降幅484合计库存7466万吨较上期减少29万吨国庆节前交易日市场避险情绪延续橡胶品种持仓量下滑拖拽胶价下行青岛地区橡胶库存去库程度加深国外增产下到港货预期增加去库延续时间有限短期给予胶价底部支撑预计胶价偏弱震荡基于双节临近甲醇运力显紧运费上涨继续对上游出货挤压下游节前备货基本完成部分上游出货需求下下游整体交投不甲醇强预计节前国内甲醇市场偏弱整理走势为主装置方面新奥震荡恢复山西西北等部分装置也有重启预期甲醇供应后续仍显多部分下游地炼烯烃检修影响对甲醇的需求当前供需矛请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货能化商品日报盾下期价整体偏弱节前资金离场避险情绪下预计期价将震荡运行请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4光大期货能化商品日报二日度数据监测能化品种基差日报2023927现货价格期货价格基差基差率近一月走势最新基差率在现货价格期货价格基差率品种交易代码现货市场基差变动历史数涨跌幅涨跌幅变动09-2609-2509-2609-2509-2609-2509-2609-25据中的现货价格期货价格基差率分位数阿曼原油环原油SC68810688706917069650-360-780-052-112-009-0694200600345太平洋液化市场价液化PG5118511856795679-561-561-988-9880000000000000233石油气气广州地区沥青BU山东重交沥青3850385038743915-24-65-062-166000-10541001040529高硫高硫380到岸FU40023760372537722767-117743-031642-125288397740211燃料油成本低硫新加坡含硫LU4870489146844718202188431400-042-07213380310586燃料油05到岸成本甲醇MA江苏246024841724732512-13-2783-053-111-097-15514830580422尿素UR山东250025602140216636039416821819-234-120-3400-1370894线型低密L华北70428250828082468259421005025-036-016-1700-0210835度聚乙烯聚丙烯PP华东拉丝78207860776978305130066038-051-07821000270696精对苯二TA华东内盘现货617062156154622616-11026-018-072-11627000440605甲酸乙二醇EG华东内盘现货4080413042234284-143-154-339-359-121-14211000210095苯乙烯EB江苏931667938333874489715726741233655460-071-253160341950882云南国营全乳天然橡胶RU12750129001398014165-1230-1265-880-893-116-13135000130216胶上海库提价天然橡胶STR20泰国20号胶NR10807108931066010760147133138124-079-09313570140709产青岛保税区仓库市场价中间纯碱SA价重质纯碱332533251807183415181491840813000-14727002710972全国注1青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价2高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫05到岸成本计算公式为新加坡FOB价12美元兑人民币汇率公式中的12代表运费3原油品种现货和期货价格单位为元桶其余品种现货和期货价格单位为元吨4表中期货价格为主力合约结算价5基差率列中蓝色代表现货升水盘面贴水红色代表现货贴水盘面升水6最新基差率在历史数据中的分位数越大代表基差率越接近历史最高值反之亦然7原油高硫燃料油的现货价格为前一日价格请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5光大期货能化商品日报三市场消息1油轮追踪数据显示由于港口的维护工作俄罗斯上周海运原油出口下滑约10万桶日至300万桶日且在截至9月24日的四周内减少10万桶日至320万桶日上周位于波罗的海沿岸的Primorsk石油出口码头因维护工作暂停了四天的货物运输这抵消了远东地区Kozmino港口出口量的回升上周Kozmino原油出口流量反弹此前一周的维护工作导致发货量减少2RystadEnergy预估尽管美国石油生产商目前配置的钻井平台数量为逾一年半低点但美国原油产量仍将在9月份创下月度纪录达到每日1300万桶此外根据RystadEnergy基于监管文件卫星图像和管道流量的分析到今年年底美国原油产量将进一步增加10月份和第四季度的平均产量预计为1300万桶日至1310万桶日请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6光大期货能化商品日报四图表分析41主力合约价格图1原油主力合约收盘价元吨图2燃料油主力合约收盘价元吨90050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年7004000500300030020001000100月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月100102030405060708091112070203040506080910111201图3低硫燃料油主力合约收盘价元吨图4沥青主力合约收盘价元吨900060002021年2022年2023年2019年2020年2021年50002022年2023年7000400050003000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所3000200010001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图5LPG主力合约收盘价元吨图6PTA主力合约收盘价元吨800080002021年2022年2023年2019年2020年2021年70002022年2023年60006000500040004000300020002000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080203040506070809101112010203040506070910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7光大期货能化商品日报图7乙二醇主力合约收盘价元吨图8短纤主力合约收盘价元吨800090002019年2020年2021年2021年2022年2023年2022年2023年80006000700060004000500020004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112070203040506080910111201图9LLDPE主力合约收盘价元吨图10聚丙烯主力合约收盘价元吨12000120002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年1000010000800080006000600040004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月数据来源月iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所050102030405060708091011120102030406070809101112图11PVC主力合约收盘价元吨图12甲醇主力合约收盘价元吨1700050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年40001200030007000200020001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8光大期货能化商品日报图13苯乙烯主力合约收盘价元吨图1420号胶主力合约收盘价元吨12000140002020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年100001200080001000060008000400020006000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图15橡胶主力合约收盘价元吨图16合成橡胶主力合约收盘价元吨200002019年2020年2021年2023年2022年2023年15000150001400013000100001200011000500010000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月020304050607080910111201050102030406070809101112图17欧线集运主力合约收盘价点图18对二甲苯主力合约收盘价元吨2023年2023年12009600950010009400800930092006009100900040089002008800870008600月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112020304050607080910111201数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9光大期货能化商品日报42主力合约基差图19原油基差美元桶图20燃料油主力基差元吨1500Brent-SCOman-SC20192020202120222023301000205001000月月月月月月月月月月月月0203040506070809101112-1001-500-20-1000-30图21低硫燃料油主力基差元吨图22沥青主力基差元吨2000100020212022202320192020202120222023800150060040010002005000月月月月月月月月月月月数据来源iFind光大期货研究所数据来源月iFind光大期货研究所0602030405070809101112-200010-400月月月月月月月月月月月月0302040506070809101112-50001-600图23乙二醇主力基差元吨图24PP主力基差元吨1500200020192020202120222023201920202021202220231500100010005005000月月月月月月月月月月月0月010203040506070809101112月月月月月月月月月月月月-500010203040506070809101112-500-1000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES10光大期货能化商品日报图25LLDPE主力基差元吨图26天胶01基差元吨80002019202020212022202320012101220123012401600-500400-1000200-15000月月月月月月月月月月月月-20000103040506070809101112-20002-2500-400月月月月月月月月月月月月030102040506070809101112图2720号胶主力基差元吨图28对二甲苯主力基差元吨1500PX基差右1000期货收盘价活跃成交量对二甲苯PXPX现货折人民币5009800400096003009400200-500920010090000-100020229202132021620219202232022620233202362023920209202012202112202212202309162023091720230918202309192023092020230921202309222023092320230924202309252023092620230915图29合成橡胶主力基差元吨BR基差右BR期货收盘价BR现货150000010000014000005000013000000001200000-500001100000-1000001000000-1500002023-07-282023-08-28数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES11光大期货能化商品日报43跨期合约价差图30燃料油合约价差01-05元吨图31燃料油合约价差09-01元吨300001500FU2001-2005FU2101-2105FU1909-2001FU2009-210120000FU2201-2205FU2301-2305FU2109-2201FU2209-2301FU2401-24051000FU2309-240110000000500-100000-20000-30000-50005月06月07月08月09月10月11月12月12月01月02月03月04月05月06月07月08月图32沥青合约价差12-06元吨图33乙二醇合约价差01-05元吨400600BU1912-2006BU2012-2106EG2101-2105EG2201-2205BU2112-2206BU2212-2306400EG2301-2305EG2401-2405200BU2312-24062000006月08月10月12月02月04月06月08月10月-200-200-400-400-60005月06月07月08月09月10月11月12月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图34乙二醇合约价差09-01元吨图35PP合约价差01-05元吨400600EG2009-2101EG2109-2201PP2001-2005PP2101-2105PP2201-2205EG2209-2301EG2309-2401PP2301-2305PP2401-24052004002000005月06月07月08月09月10月11月12月-200-200-400-40001月02月03月04月05月06月07月08月09月请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES12光大期货能化商品日报图36PP合约价差09-01元吨图37LLDPE合约价差01-05元吨800600PP1909-2001PP2009-2101PP2109-2201L2001-2005L2101-2105L2201-2205PP2209-2301PP2309-2401L2301-2305L2401-24056004004002002000005月06月07月08月09月10月11月12月01月02月03月04月05月06月07月08月-200-200图38LLDPE合约价差09-01元吨图39天胶合约价差01-05元吨300800L1909-2001L2009-2101L2109-22012001-20052101-21052201-2205L2209-2301L2309-24016002301-23052004001002000001月02月03月04月05月06月07月08月-200-100-400-200-60005月06月07月08月09月10月11月12月图40天胶合约价差09-01元吨01909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401-500-1000-1500-200001月02月03月04月05月06月07月08月09月数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES13光大期货能化商品日报44跨品种价差图41原油内外盘价差美元桶图42原油B-W价差美元桶SC-BrentSC-WTI系列3系列1系列2251401212010201510088061060454020200数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所-50-2-10-15图43燃料油高低硫价差元吨图44燃料油沥青比值30001220212022202320192020202120222023250011120000915000810000750006005月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112020304050607080910111201图45BUSC比值图46乙二醇-PTA价差元吨1103000BUSC100200090100080070-100060-200050-300020197202012020420207202112021420217202212022420227202312023420237202010202110202210201910数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES14光大期货能化商品日报图47PP-LLDPE价差元吨图48天胶-20号胶价差元吨15006000500010004000500300002000-5001000-1000020199202032020620209202132021620219202232022620229202332023620239202012202112202212201912数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所45生产利润图49乙烯法制乙二醇现金流元吨图50PP生产利润元吨3006000500020040001003000200001000-1000-200-1000-2000-300-3000-4002020202120222023图51LLDPE生产利润元吨40003000200010000-1000-2000-3000数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES15光大期货能化商品日报光期能化研究团队成员介绍所长助理兼能化总监钟美燕现任光大期货研究所所长助理兼能化总监上海财经大学硕士荣获2019年度2021年度2022年度上期能源优秀分析师带领能源研究团队获得上期能源2021年2022年优秀产业服务团队奖2022年度期货日报最佳工业品分析师十余年期货衍生品市场研究经验服务于多家上市公司及国内知名企业为其量身定制风险管理方案及投资策略曾获郑商所高级分析师并长期担任第一财经期货日报等媒体特约评论员2020年能化团队主讲的原油衍生品精品系列直播油刃有余入选中期协2020年期货投资者教育优秀案例期货从业资格号F3045334期货交易咨询资格号Z0002410原油燃料油天然气沥青航运分析师杜冰沁现任光大期货研究所原油天然气燃料油沥青和航运分析师美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士学位山东大学金融学学士荣获2022年度上海期货交易所优秀能化分析师奖2022年度期货日报最佳工业品分析师称号所在团队获得上期能源2021年2022年优秀产业服务团队奖扎根国内外能源行业研究深入研究产业链上下游关注行业热点事件撰写多篇深度报告获得客户高度认可长期在期货日报第一财经等国内主流财经媒体发表观点并接受央视财经和21世纪经济报道等媒体采访期货从业资格号F3043760期货交易咨询资格号Z0015786天然橡胶聚酯分析师邸艺琳现任光大期货研究所橡胶聚酯分析师上海大学金融学硕士金融学学士主要从事天然橡胶20号胶PTAMEG等期货品种的研究工作擅长数据分析逻辑能力较强期货从业资格号F03107645请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES16光大期货能化商品日报联系我们公司地址中国上海自由贸易试验区杨高南路729号6楼703单元公司电话021-80212222传真021-80212200客服热线400-700-7979邮编200127免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点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