研究报告全文：交通运输物流双周报油运旺季开启假期出行旺盛2023-09-27行业近况过去两周中金组合收益率为-09跑输交运指数20ppt自2022年11月全新改版以来累积跑赢67ppt本期推荐组合为中国国航H韵达股份嘉友国际中远海能H评论航运油运运价环比大幅上涨集运美西线欧线回落油运本周VLCC原油油轮平均运价周环比717TD3C运价9月22日周环比2657MR成品油轮平均运价周环比39我们再次重申看好行业周期向上推荐中远海能AH招商轮船集运9月22日美西欧线运价指数分别环比-52-53较2019年同期34851投资价值进入观察期内贸逐步进入旺季运价9月16日周环比26年同比-224干散BDI指数环比回升关注基建地产需求对铁矿石进口需求影响航空关注假期数据催化上周国内国际航班量环比上升1617相当于2019年同期的1056521截至上周五国庆假期国内国际票价分别较2019年同期上涨3843我们认为因私需求强劲或带来股价催化推荐国航H东航H吉祥春秋和中航信HToB物流推荐嘉友国际和兴通股份1嘉友国际根据mysteel甘其毛都三季度至今9月16日日均通关车辆1049辆环比提升28我们认为嘉友国际的蒙煤业务或好于二季度2兴通股份根据Wind中国化工产品价格指数9月22日较二季度末回升175炼厂开工率8月份和9月第三周分别环比提升106ppt和112ppt我们认为需求回暖或带来兴通股份2H23增长加速快递交通运输部监测数据显示9月4日至9月17日揽收与投递平均件量同比去年同期上升239我们预计2023年行业增量有望恢复增速回到双位数当前低预期低估值下建议关注快递公司的配置价值如加盟制快递中韵达股份的弹性潜在催化剂为旺季的价格修复高股息公铁港口作为防御性板块具备跑出相对收益的配置价值关注宁沪高速H优于A大秦铁路京沪高铁唐山港估值与建议维持推荐标的盈利预测评级与目标价不变风险经济增速不及预期疫情反复