港股电力及公用事业指数跑赢大盘。上周香港恒生指数跌0.69%，恒生综指跌0.99%，恒生中国企业指数跌0.74%，中信港股通指数跌0.56%。中信港股通电力设备及新能源指数跌3.94%，中信港股通电力及公用事业指数升2.01%，电力设备及新能源指数跑输大盘，电力及公用事业指数跑赢大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第二十九位及第三位。从PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值靠近中游偏下，可排第十九位及第十七位。
　　核心观点
　　光伏产业链：上周港股光伏产业链板块跌2.7%，板块主要跟踪公司下跌为主，波幅介于-5.69~2.60%。多晶硅料价格缓慢回升，9月多晶硅料新增产能缓慢增加，未来传统龙头企业的高品质致密料价格可望稳中有升。电池片还价价格回调。组件端价格涨势疲弱，光伏玻璃9月价格调整约9%，但主要原材料纯碱价格大幅上涨，板块表现受拖累。我们认为产业链受供需关系影响，可先关注投资机会。。
　　新能源电场运营：上周港股电力运营板块跌2.14%，板块主要跟踪公司普遍下跌，波幅介于-3.20%~6.56%。火电板块表现仍好于绿电。煤炭价格近期快速反弹对火电股价表现造成负面影响，叠加市场对Q4及明年火电价格下调的担忧。但我们认为且今年由于平均煤炭价格回调，火电装机较高的电力运营商业绩较去年有较好表现主基调不变，且政策改革推动电力行业发展，可逢低布局运营效率高的火电发电为主企业，如中国电力2380.HK等。
　　新能源材料：上周美股新能源材料业股价下跌8.64%，港股新能源材料下跌0.30%。上周锂价继续下跌，目前碳酸锂价格为17.2万元/吨，氢氧化锂价格价格为16.2万元/吨。目前锂盐市场走势偏弱，根据百川盈孚，国内终端需求未见回暖，下游采购欲望不足，市场多以观望为主，压价情绪较浓。
　　燃气：上周港股燃气板块股价上涨5.72%，部分燃气股股价回暖，我们认为主要是前期超跌的估值修复。全国天然气消费量Q3有所恢复，下半年看好电厂以及一些新型产业如新能源的工业需求恢复，预计下半年的天然气消费量增长会加速恢复。建议关注接驳较少的昆仑能源135.HK。
　　风电设备：上周港股风电板块下跌2.31%，板块整体下跌，涨跌区间为-4.61~6.56%。上周风电整机采购共开标1582兆瓦；风电机组招标容量共572.5兆瓦。陆上风电机组含塔筒项目中标单价为2087元/千瓦到2110元/千瓦；不含塔筒项目中标单价为1418元/千瓦到1710元/千瓦；海上风电机组项目开标。中标风机订单的企业为远景能源、金风科技、三一重能、中车株洲所、电气风电、东方风电，共6家。
　　核电板块：上周港股核电板块下跌0.74%，板块涨跌互现，涨跌区间为-4.62~7.14%。上周，国内核电机组整体运营平稳，无新增装机容量。在产业链内，自今年初以来天然铀矿价格有较明显涨幅，上周天然铀现货价格涨幅超过5%，利好中广核矿业1164.HK。推荐投资者持续关注铀矿公司中广核矿业1164.HK以及核电运营商中广核电力1816.HK。
　　投资建议：中国电力2380.HK；中广核电力1816.HK；昆仑能源135.HK；中广核矿业1164.HK
　　风险提示：新能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配。
　　

研究报告全文：TableBaseInfo2023年9月26日新能源行业动态分析新能源行业动态分析证券研究报告关注股份上周电力及公用事业指数跑赢大盘报告摘要中国电力2380HK港股电力及公用事业指数跑赢大盘上周香港恒生指数跌069恒生综指跌099中广核电力1816HK恒生中国企业指数跌074中信港股通指数跌056中信港股通电力设备及新能昆仑能源135HK源指数跌394中信港股通电力及公用事业指数升201电力设备及新能源指数跑输大盘电力及公用事业指数跑赢大盘中信港股通电力设备及新能源指数中中广核矿业1164HK信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第二十九位及第三位从PETTM对比情况来看中信港股通电力设备及新能源指数中信港股通电力及公用事业指数估值靠近中游偏下可排第十九位及第十七位罗璐新能源行业分析师852-22131410核心观点lilianluoeifcomhk光伏产业链上周港股光伏产业链板块跌27板块主要跟踪公司下跌为主波幅介于-569260多晶硅料价格缓慢回升9月多晶硅料新增产能缓慢增加未来颜晨新能源行业分析师传统龙头企业的高品质致密料价格可望稳中有升电池片还价价格回调组件端价852-22131403格涨势疲弱光伏玻璃9月价格调整约9但主要原材料纯碱价格大幅上涨板块joyceyaneifcomhk表现受拖累我们认为产业链受供需关系影响可先关注投资机会新能源电场运营上周港股电力运营板块跌214板块主要跟踪公司普遍下跌波朱睿泽行业分析师幅介于-320656火电板块表现仍好于绿电煤炭价格近期快速反弹对火电股860755-81682607价表现造成负面影响叠加市场对Q4及明年火电价格下调的担忧但我们认为且今zhurz1essencecomcn年由于平均煤炭价格回调火电装机较高的电力运营商业绩较去年有较好表现主基调不变且政策改革推动电力行业发展可逢低布局运营效率高的火电发电为主企业如中国电力2380HK等新能源材料上周美股新能源材料业股价下跌864港股新能源材料下跌030上周锂价继续下跌目前碳酸锂价格为172万元吨氢氧化锂价格价格为162万元吨目前锂盐市场走势偏弱根据百川盈孚国内终端需求未见回暖下游采购欲望不足市场多以观望为主压价情绪较浓燃气上周港股燃气板块股价上涨572部分燃气股股价回暖我们认为主要是前期超跌的估值修复全国天然气消费量Q3有所恢复下半年看好电厂以及一些新型产业如新能源的工业需求恢复预计下半年的天然气消费量增长会加速恢复建议关注接驳较少的昆仑能源135HK风电设备上周港股风电板块下跌231板块整体下跌涨跌区间为-461656上周风电整机采购共开标1582兆瓦风电机组招标容量共5725兆瓦陆上风电机组含塔筒项目中标单价为2087元千瓦到2110元千瓦不含塔筒项目中标单价为1418元千瓦到1710元千瓦海上风电机组项目开标中标风机订单的企业为远景能源金风科技三一重能中车株洲所电气风电东方风电共6家核电板块上周港股核电板块下跌074板块涨跌互现涨跌区间为-462714上周国内核电机组整体运营平稳无新增装机容量在产业链内自今年初以来天然铀矿价格有较明显涨幅上周天然铀现货价格涨幅超过5利好中广核矿业1164HK推荐投资者持续关注铀矿公司中广核矿业1164HK以及核电运营商中广核电力1816HK投资建议中国电力2380HK中广核电力1816HK昆仑能源135HK中广核矿业1164HK风险提示新能源新增装机不及预期疫情反复大宗商品涨价物流成本上升产业链上下游产能不匹配本报告版权属于安信国际证券香港有限公司11各项声明请参见报告尾页行业动态分析新能源目录上周电力及公用事业指数跑赢大盘11上周行情回顾港股电力及公用事业指数跑赢大盘32上周新能源板块个股表现53行业热点631行业数据632行业要闻1133重点公司公告114投资标的115风险11本报告版权属于安信国际证券香港有限公司2各项声明请参见报告尾页行业动态分析新能源1上周行情回顾港股电力及公用事业指数跑赢大盘上周香港恒生指数跌069恒生综指跌099恒生中国企业指数跌074中信港股通指数跌056中信港股通电力设备及新能源指数跌394中信港股通电力及公用事业指数升201电力设备及新能源指数跑输大盘电力及公用事业指数跑赢大盘中信港股通电力设备及新能源指数中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第二十九位及第三位从PETTM对比情况来看中信港股通电力设备及新能源指数中信港股通电力及公用事业指数估值靠近中游偏下可排第十九位及第十七位图表1中信港股通行业指数变化代码指数名称一周涨跌幅PETTMCIHK5001WI石油石化HK中信036626CIHK5020WI农林牧渔HK中信046490CIHK5026WI通信HK中信1031061CIHK5023WI房地产HK中信-160000CIHK5002WI煤炭HK中信225554CIHK5021WI银行HK中信078415CIHK5022WI非银行金融HK中信-0631141CIHK5016WI家电HK中信0891255CIHK5007WI建筑HK中信021364CIHK5030WI综合金融HK中信-092671CIHK5005WI钢铁HK中信-248000CIHK5004WI电力及公用事业HK中信2011029CIHK5014WI商贸零售HK中信048000CIHK5024WI交通运输HK中信-0651247CIHK5028WI传媒HK中信-1161700CIHK5018WI医药HK中信-1275681CIHK5012WI国防军工HK中信-0321238CIHK5010WI机械HK中信2071184CIHK5013WI汽车HK中信-1032348CIHK5006WI基础化工HK中信-0311558CIHK5009WI轻工制造HK中信-3053279CIHK5008WI建材HK中信-167837CIHK5019WI食品饮料HK中信-1642242CIHK5027WI计算机HK中信-098000CIHK5003WI有色金属HK中信-3041142CIHK5025WI电子HK中信-2362004CIHK5011WI电力设备及新能源HK中信-394683CIHK5017WI纺织服装HK中信-1172243CIHK5015WI消费者服务HK中信-17126041HSIHI恒生指数-069893HSCIHI恒生综合指数-099989HSCEIHI恒生中国企业指数-074790CIHK5000WI中信港股通-056000注数据截止到2023年9月22盘数据来源Wind安信国际图表2上周恒生行业PETTM比较注数据截止到2023年9月22盘数据来源Wind安信国际本报告版权属于安信国际证券香港有限公司3各项声明请参见报告尾页行业动态分析新能源中信港股通电力设备及新能源指数跌394中信港股通电力及公用事业指数升201安信国际将港股美股中概及A股市场新能源概念相关重点标的分子板块统计相关涨跌幅过去一周港股及A股新能源相关板块均录得跌幅港股光伏产业链跌270港股新能源电力运营商跌214新能源材料跌030港股燃气升572港股核电概念跌074港股风电产业链跌231图表3上周新能源股份港股A股美股各子板块股价涨跌幅注数据截止到2023年9月22盘数据来源Wind安信国际本报告版权属于安信国际证券香港有限公司4各项声明请参见报告尾页行业动态分析新能源2上周新能源板块个股表现重点跟踪的公司上周股价普遍下跌为主新能源材料以及燃气股表现较为强势燃气行业估值修复其中新能源材料板块稀美资涨741燃气板块新奥能源涨101港华智慧能源涨1209昆仑能源涨473图表4新能源板块核心标的表现股份名称代码市值股价股价变动PEPE亿元港币元港币1周1月6个月TTM预测港股龙源电力0916HK1265196392592903227864618新天绿色能源0956HK261452750360361486515000中广核新能源1811HK91822141381421480545502大唐新能源1798HK134561852635132950422493信义能源3868HK13217161183585296414441126山高新能源1250HK5437242320126426672117000协鑫新能源0451HK5660492022023446044000协合新能源0182HK5559065656156218554000新特能源1799HK2182215265699942332160330协鑫科技3800HK364401352170742614229353金阳新能源1121HK122016722601035885954000信义光能0968HK516395806151145340015611240福莱特玻璃6865HK667601776114883120817471303彩虹新能源0438HK57832849314586273447510金风科技2208HK375653920004854085980467华润电力0836HK718681494248062795764546中国电力2380HK36368294167500247993807华能国际电力股份0902HK1146543892990777386414452大唐发电0991HK4438612523408110671679000华电国际电力股份1071HK555513291504118599303586赣锋锂业1772HK9409734453918132875335555天齐锂业9696HK9719044351603141284333499金力永磁6680HK226691002091253308121701452中创新航3931HK338161908258203029145082298南方锰业1091HK1697050000000660189000稀美资源9936HK1566435741232313871651000中广核电力1816HK1588972060495101218870843中广核矿业1164HK89691180842826296726421105上海电气2727HK70032178273114118812881003东方电气1072HK509338904611662789830688新奥能源2688HK733606485101054535061110852港华智慧能源1083HK1150634312093633161108811昆仑能源0135HK574946644731568874987803股份名称代码市值股价股价变动PEPE百万美元元美金1周1月6个月TTM预测美股大全新能源DQN233498302269918263835225496晶科能源JKSN136557271595919034314298370阿特斯太阳能CSIQO16682525815607853287407509LITHIUMAMERICASLACN1661191784152126213361763000LIVENTLTHMN3180961770122917561298871000雅保ALBEMARLEALBN19738901682185015172169504667股份名称代码市值股价股价变动PEPE亿元人民币元人民币1周1月6个月TTM预测A股通威股份600438SH13758030560784741417514730大全能源688303SH85667400800235811366111446隆基绿能601012SH1967372595118226334211241059TCL中环002129SZ911622255489120937041080919福莱特601865SH612542836370816103430242260天合光能688599SH657943027080109241111106873晶澳科技002459SZ80640243501212503749933827三峡能源600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