事件点评2023年9月25日，华为举办秋季全场景新品发布会，发布包括全新华为MatePadPro 13.2英寸、华为WATCHULTIMATEDESIGN非凡大师、华为智慧屏V5 Pro、华为FreeBuds Pro 3、华为智能眼镜2、华为WATCHGT 4等在内多款全场景新品。
　　13.2英寸柔性OLED屏幕+鸿蒙专业生产力+多领先技术，打造引领生产力工具。2014年华为发布MediaPad M1定位于影音娱乐，2019年更名并迭代MatePad Pro定位于轻办公工具，2022年发布MatePad Pro 11寸，定位引领生产力工具。（1）屏幕方面：华为MatePad Pro 13.2搭载业界首款柔性OLED屏幕，屏幕比例3:2，屏占比94%，分辨率为2880x1920，支持144Hz刷新率、360Hz触控采样率、1440Hz高频PWM调光，ΔE<1，全局P3广色域，拥有1000nits峰值亮度、1,000,000:1对比度，支持HDRVivid、全链路莱茵全局护眼3.0，支持华为自研自然光感显示技术。（2）鸿蒙系统：与PC一致的功能操作，支持全量工具栏，桌面端布局窗口，键鼠操作，账号云同步，叠加鸿蒙系统独特能力（桌面卡片、华为打印、超级中转站、超级终端）释放生产力，效率大提升；（3）多领先技术：①NearLink星闪手写笔：HUAWEIM-Pencil（第三代）为全球首款采用星闪技术终端产品，落笔出墨更迅速，笔触变化更细腻，可达专业数位板级写画体验。压感采集频率及压感发送频率较蓝牙提高6倍以上，星闪笔支持超万级压感。连接更快更稳定，时延最低至0ms，准确度较Apple Pencil二代提升20%以上。②灵犀天线：通过多模融合天线技术及模式分立天线技术增强WiFi连接，在2.4GHz频段方面，MatePad Pro 13.2寸信号接收较iPad Pro12.9寸高3.2dB以上（信号发送高7.5dB）；在5GHz频段方面，MatePad Pro 13.2寸信号接收较iPad Pro12.9寸，高4.6dB以上（信号发送高7.5dB）；③88W有线超级快充：相较iPad Pro12.9寸充电时间快2小时（充满）。
　　显示性能/处理器与接口/音响/系统多方面升级+创新交互形式，打造“巨幕”手机。（1）显示性能方面：搭载鸿浩SuperMiniLED与鸿浩明晰控光Pro技术，其中，98英寸版支持2000nits峰值亮度；85英寸版支持1600nits峰值亮度。（2）处理器与接口方面：内置鸿浩900芯片，相较上一代鸿浩818芯片，CPU性能提升200%，GPU性能提升160%，与行业旗舰产品相比NPU性能提升212%。（3）音响方面：搭载HUAWEISOUND音响，配有左中右声道、30W双重低音以及两个10W天空声道，组成3.1.2声道。（4）系统方面：运行鸿蒙HarmonyOS4系统，该机支持照片墙、风景窗、智慧感知、儿童关怀、家庭畅联、超级投屏等多种特别功能。（5）交互方式：灵犀指向遥控器可以随时化身为空中鼠标，使用遥控器隔空触控，实现在电视屏幕上滑动、点按、拖拽、圈选、跳选等手机上才有的操控体验，实现指哪点哪、一指即控。
　　华为智能眼镜2，定位生活随身助手，开启智能眼镜新思路。华为智能眼镜2业界首发同向双振膜澎湃单元，媒体播放响度提升30%，搭载逆声场隐私聆听2.0技术，防漏音能力提升60%，支持三重通话降噪优化；实现全天候智慧播报，比如应用通知播报、异常天气播报、航班出行提醒等，支持颈椎健康2.0检测功能，与中山大学附属第一医院康复医学科联合研究，经过长时程多角度临床验证，建立颈椎健康风险指数模型，为智能眼镜发展提供新思路。
　　 FreeBuds Pro 3内置麒麟A2，开创TWS无损音质新时代。华为FreeBuds Pro3内置全球首款支持Polar码技术（星闪连接核心技术）音频芯片（麒麟A2）。麒麟A2内置先进蓝牙模组，传输带宽能力大幅提升，相较于传统蓝牙带宽提升4倍，音频信号传输速率大幅提升。采用星闪核心技术，使得耳机具备音频传输能力，配合华为Mate60系列手机使用，传输速率可达1.5Mbps，实现超CD级无损音频传输。
　　科学运动减脂+生命体征检测，健康为智能手表持续赋能。屏幕尺寸方面，46mm版本提供1.43英寸466×466 AMOLED屏幕，分辨率达到326ppi；41mm版本提供1.32英寸466×466 AMOLED屏幕，分辨率则为352ppi，其中46mm版本搭载全新智能向星天线，定位准确性提高30%。首发“科学减脂塑形”功能，支持热量消耗展示、热量摄入快捷记录等功能，提供超过100种锻炼模式。此外，还可提供专属科学食谱建议，并内置600 +健身课程。带来更准确健康检测，可实现跑步心率灵敏跟踪、脉搏波心律失常检测及分析等多种功能。
　　投资建议：华为作为中国高端消费电子代表厂商，MatePad Pro 13.2英寸、华为智慧屏V5 Pro、华为FreeBuds Pro 3、华为智能眼镜2、华为WATCHGT 4等产品发布或将引领国内相应领域发展趋势，有望加速带动中国消费电子回暖，加速产业链上下游景气度恢复。建议关注进入华为智能硬件设备及鸿蒙系统相关产业链厂商。
　　风险提示：宏观经济形势变化风险；半导体行业景气度不及预期；消费电子需求恢复不及预期。

研究报告全文：2023年09月25日行业研究证券研究报告消费电子行业快报多款新品重磅推出有望加速消费电子各细分投资评级同步大市-A维持领域景气度回升首选股票评级事件点评2023年9月25日华为举办秋季全场景新品发布会发布包括全新华为MatePad一年行业表现Pro132英寸华为WATCHULTIMATEDESIGN非凡大师华为智慧屏V5Pro华为FreeBudsPro3华为智能眼镜2华为WATCHGT4等在内多款全场景新品132英寸柔性OLED屏幕鸿蒙专业生产力多领先技术打造引领生产力工具2014年华为发布MediaPadM1定位于影音娱乐2019年更名并迭代MatePadPro定位于轻办公工具2022年发布MatePadPro11寸定位引领生产力工具1屏幕方面华为MatePadPro132搭载业界首款柔性OLED屏幕屏幕比例32屏占比94分辨率为2880x1920支持144Hz刷新资料来源聚源率360Hz触控采样率1440Hz高频PWM调光E1全局P3广色域拥有1000nits峰值亮度10000001对比度支持HDRVivid全链路莱茵升幅1M3M12M全局护眼30支持华为自研自然光感显示技术2鸿蒙系统与PC一致相对收益416-285169的功能操作支持全量工具栏桌面端布局窗口键鼠操作账号云同步叠加绝对收益393-672-198鸿蒙系统独特能力桌面卡片华为打印超级中转站超级终端释放生产力分析师孙远峰效率大提升3多领先技术NearLink星闪手写笔HUAWEIM-PencilSAC执业证书编号S0910522120001第三代为全球首款采用星闪技术终端产品落笔出墨更迅速笔触变化更细sunyuanfenghuajinsccn分析师王海维腻可达专业数位板级写画体验压感采集频率及压感发送频率较蓝牙提高6SAC执业证书编号S0910523020005倍以上星闪笔支持超万级压感连接更快更稳定时延最低至0ms准确度wanghaiweihuajinsccn较ApplePencil二代提升20以上灵犀天线通过多模融合天线技术及模相关报告式分立天线技术增强WiFi连接在24GHz频段方面MatePadPro132寸信集成电路技术发展引领产业变革向高密度号接收较寸高以上信号发送高在频段iPadPro12932dB75dB5GHz封装时代迈进-华金证券电子行业深度方面寸信号接收较寸高以上信号MatePadPro132iPadPro12946dB2023921发送高75dB88W有线超级快充相较iPadPro129寸充电时间快2小半导体玻璃基板全套解决方案最早有望于时充满2026年推出将率先应用于高性能领域-华金证券电子行业快报2023920显示性能处理器与接口音响系统多方面升级创新交互形式打造巨幕手菱电电控客户向乘用车产品电动化转型量机1显示性能方面搭载鸿浩SuperMiniLED与鸿浩明晰控光Pro技术价齐升逻辑凸显华金证券电子菱电电控公其中98英寸版支持2000nits峰值亮度85英寸版支持1600nits峰值亮度-司快报20239182处理器与接口方面内置鸿浩900芯片相较上一代鸿浩818芯片CPU半导体设备上海微电子后道光刻机中标性能提升200GPU性能提升160与行业旗舰产品相比NPU性能提升IC先进封装设备自主可控渐行渐近华金证券电2123音响方面搭载HUAWEISOUND音响配有左中右声道30W-子行业快报2023914双重低音以及两个10W天空声道组成312声道4系统方面运行鸿蒙半导体多高清摄像头快充训练助力问HarmonyOS4系统该机支持照片墙风景窗智慧感知儿童关怀家庭畅AI界新M7双智更上层楼-华金证券电子行联超级投屏等多种特别功能5交互方式灵犀指向遥控器可以随时化身为空中鼠标使用遥控器隔空触控实现在电视屏幕上滑动点按拖拽圈选业快报2023912跳选等手机上才有的操控体验实现指哪点哪一指即控华海诚科环氧塑封料稀缺性标的填补国内相关领域空白-华金证券电子华海诚科公司httpwwwhuajinsccn14请务必阅读正文之后的免责条款部分行业快报华为智能眼镜2定位生活随身助手开启智能眼镜新思路华为智能眼镜2快报202397业界首发同向双振膜澎湃单元媒体播放响度提升30搭载逆声场隐私聆听美芯晟23Q2归母净利润扭亏为盈无线充电20技术防漏音能力提升60支持三重通话降噪优化实现全天候智慧播报成增长新动能-华金证券电子美芯晟公司快比如应用通知播报异常天气播报航班出行提醒等支持颈椎健康20检测功报202395能与中山大学附属第一医院康复医学科联合研究经过长时程多角度临床验证建立颈椎健康风险指数模型为智能眼镜发展提供新思路FreeBudsPro3内置麒麟A2开创TWS无损音质新时代华为FreeBudsPro3内置全球首款支持Polar码技术星闪连接核心技术音频芯片麒麟A2麒麟A2内置先进蓝牙模组传输带宽能力大幅提升相较于传统蓝牙带宽提升4倍音频信号传输速率大幅提升采用星闪核心技术使得耳机具备音频传输能力配合华为Mate60系列手机使用传输速率可达15Mbps实现超CD级无损音频传输科学运动减脂生命体征检测健康为智能手表持续赋能屏幕尺寸方面46mm版本提供143英寸466466AMOLED屏幕分辨率达到326ppi41mm版本提供132英寸466466AMOLED屏幕分辨率则为352ppi其中46mm版本搭载全新智能向星天线定位准确性提高30首发科学减脂塑形功能支持热量消耗展示热量摄入快捷记录等功能提供超过100种锻炼模式此外还可提供专属科学食谱建议并内置600健身课程带来更准确健康检测可实现跑步心率灵敏跟踪脉搏波心律失常检测及分析等多种功能投资建议华为作为中国高端消费电子代表厂商MatePadPro132英寸华为智慧屏V5Pro华为FreeBudsPro3华为智能眼镜2华为WATCHGT4等产品发布或将引领国内相应领域发展趋势有望加速带动中国消费电子回暖加速产业链上下游景气度恢复建议关注进入华为智能硬件设备及鸿蒙系统相关产业链厂商风险提示宏观经济形势变化风险半导体行业景气度不及预期消费电子需求恢复不及预期httpwwwhuajinsccn24请务必阅读正文之后的免责条款部分行业快报行业评级体系收益评级领先大市未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10以上同步大市未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10至10落后大市未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10以上风险评级A正常风险未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动B较高风险未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动分析师声明孙远峰王海维声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格勤勉尽责诚实守信本人对本报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎研究观点独立公正分析结论具有合理依据特此声明httpwwwhuajinsccn34请务必阅读正文之后的免责条款部分行业快报本公司具备证券投资咨询业务资格的说明华金证券股份有限公司以下简称本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式本公司可以对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向本公司的客户发布免责声明本报告仅供华金证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告基于已公开的资料或信息撰写但本公司不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收入可能会波动在不同时期本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料但不保证及时公开发布同时本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准在法律许可的情况下本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务提请客户充分注意客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议无论是否已经明示或暗示本报告不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证在任何情况下本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为本公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发篡改或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华金证券股份有限公司研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权风险提示报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或询价投资者对其投资行为负完全责任我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责华金证券股份有限公司办公地址上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元电话021-20655588网址wwwhuajinsccnhttpwwwhuajinsccn44请务必阅读正文之后的免责条款部分