华为秋季新品发布会：发布高端品牌“非凡大师”和全场景新品
　　9月25日，华为召开了秋季全场景新品发布会，先后发布了Matepad、手表新品，并同步发布了高端的品牌“非凡大师ultimate design”，由刘德华先生代言，并在影音娱乐、运动健康、智能家居、智慧办公、智慧出行等领域都推出了多款新品。我们看到，此次华为发布会中未专门介绍此前已经在“先锋计划”中发布的mate 60系列手机，转而将主要的精力放在了新品牌的宣传，以及平板电脑和智能手表、及全场景系列产品的介绍上。我们认为，华为的回归有望利好消费电子产品规格的提升，以及加速手机产业链的复苏进程，并对整体需求的恢复存在正面影响，我们建议关注新功能如星闪、灵犀触控、卫星通话、AI等技术对于产业链的正面影响。
　　“非凡大师Ultimate design”发布，有望延续高端市场占有率
　　华为从2017年Mate10开始，在手机上曾经与保时捷合作，推出过P系列和mate系列的超高端保时捷款，并在watch GT上也发布过多款采用高端设计的型号。但据IT之家，华为与保时捷设计的合作协议或将于今年年底结束，我们这次看到华为在Mate 60 RS（售价12,999元起）和手表上都推出了“非凡大师ultimate design”设计，特别是在手表上，首次加入18K黄金材质，在表圈上纯手工镶嵌了六段18K黄金，更有黄金表圈、黄金旋转表冠、黄金PVD钛金属表带、创新可伸缩蝴蝶扣等设计。另外，该产品还支持双向北斗卫星消息、百米深潜科技，售价21,999元。我们认为，“非凡大师”系列的发布有望延续其在高端市场的市占率。
　　华为MatePad Pro 13.2发布，有望成为生产力新工具，售价5199元起
　　作为整场发布会第一个产品，华为发布的MatePad Pro13.2薄至5.5mm、轻至580g，三指即可握持，该平板搭载业界首款柔性OLED屏幕，94%屏占比，继承3:2生产力比例，支持88w快充。配合HUAWEIM-Pencil（第三代），首次搭载星闪技术，相比于蓝牙，星闪技术将压感采集频率及笔尖向屏幕发送的信号频率提升了6倍，压感层级从过去的4096级大幅跃升至万级。此外搭配专属键盘，大屏化的MatePad 13.2有望成为生产力新工具。
　　智慧屏V5 Pro；Freebuds Pro 3；智能眼镜；Watch GT4；及新车型预告
　　在智慧屏V5 Pro方面，华为除了扩大了屏幕大小和提升了音响质量外，还贴心加入了灵犀触控、智慧画框、家庭畅联等功能，拓宽了电视类产品的应用边界，85和98英寸售价24,999和36,999元。在耳机Freebuds Pro 3方面，得益于麒麟A2芯片，提升了传输速率和无损音质，智能动态降噪，续航可达33小时，售价1,499元。智能眼镜2代方面，华为较一代进行了减重，并提供多款式选择，佩戴舒适,售价1,699起。在watch GT 4方面，提供46和41mm两个尺寸设计，多钟表盘和表带样式，支持智能向星天线定位，以及可监测多种生理指标的健康功能，售价1,588/1,488起。Wifi 7路由器BE3 pro提升了穿墙能力和传输速率。在智慧出行方面，华为介绍了鸿蒙智能座舱和高阶智能驾驶，也预告了11月可能上市的高端轿跑智界S7（对标Tesla model S）以及12月将上市的AITO问界M9。
　　风险提示：宏观经济波动；中美贸易摩擦持续加剧。
　　

研究报告全文：证券研究报告电子华为非凡大师和全场景新品发布华泰研究电子增持维持2023年9月25日中国内地动态点评研究员黄乐平PhD华为秋季新品发布会发布高端品牌非凡大师和全场景新品SACNoS0570521050001lepinghuanghtsccomSFCNoAUZ066852365860009月25日华为召开了秋季全场景新品发布会先后发布了Matepad手表新品并同步发布了高端的品牌非凡大师ultimatedesign由刘德华研究员陈旭东先生代言并在影音娱乐运动健康智能家居智慧办公智慧出行等领SACNoS0570521070004chenxudonghtsccom域都推出了多款新品我们看到此次华为发布会中未专门介绍此前已经在SFCNoBPH392862128972228先锋计划中发布的mate60系列手机转而将主要的精力放在了新品牌联系人于可熠的宣传以及平板电脑和智能手表及全场景系列产品的介绍上我们认为SACNoS0570122120079yukeyihtsccom华为的回归有望利好消费电子产品规格的提升以及加速手机产业链的复苏862128972228进程并对整体需求的恢复存在正面影响我们建议关注新功能如星闪灵犀触控卫星通话AI等技术对于产业链的正面影响行业走势图非凡大师Ultimatedesign发布有望延续高端市场占有率电子沪深300华为从2017年Mate10开始在手机上曾经与保时捷合作推出过P系列33和mate系列的超高端保时捷款并在watchGT上也发布过多款采用高端23设计的型号但据IT之家华为与保时捷设计的合作协议或将于今年年底结束我们这次看到华为在Mate60RS售价12999元起和手表上都推12出了非凡大师ultimatedesign设计特别是在手表上首次加入18K2黄金材质在表圈上纯手工镶嵌了六段18K黄金更有黄金表圈黄金旋9转表冠黄金PVD钛金属表带创新可伸缩蝴蝶扣等设计另外该产品Sep-22Jan-23May-23Sep-23还支持双向北斗卫星消息百米深潜科技售价21999元我们认为非资料来源Wind华泰研究凡大师系列的发布有望延续其在高端市场的市占率华为MatePadPro132发布有望成为生产力新工具售价5199元起作为整场发布会第一个产品华为发布的MatePadPro132薄至55mm轻至580g三指即可握持该平板搭载业界首款柔性OLED屏幕94屏占比继承32生产力比例支持88w快充配合HUAWEIM-Pencil第三代首次搭载星闪技术相比于蓝牙星闪技术将压感采集频率及笔尖向屏幕发送的信号频率提升了6倍压感层级从过去的4096级大幅跃升至万级此外搭配专属键盘大屏化的MatePad132有望成为生产力新工具智慧屏V5ProFreebudsPro3智能眼镜WatchGT4及新车型预告在智慧屏V5Pro方面华为除了扩大了屏幕大小和提升了音响质量外还贴心加入了灵犀触控智慧画框家庭畅联等功能拓宽了电视类产品的应用边界85和98英寸售价24999和36999元在耳机FreebudsPro3方面得益于麒麟A2芯片提升了传输速率和无损音质智能动态降噪续航可达33小时售价1499元智能眼镜2代方面华为较一代进行了减重并提供多款式选择佩戴舒适售价1699起在watchGT4方面提供46和41mm两个尺寸设计多钟表盘和表带样式支持智能向星天线定位以及可监测多种生理指标的健康功能售价15881488起Wifi7路由器BE3pro提升了穿墙能力和传输速率在智慧出行方面华为介绍了鸿蒙智能座舱和高阶智能驾驶也预告了11月可能上市的高端轿跑智界S7对标TeslamodelS以及12月将上市的AITO问界M9风险提示宏观经济波动中美贸易摩擦持续加剧免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读1电子图表1HUAWEIMatePadPro132资料来源华为发布会华泰研究图表2HUAWEIWatchUltimatedesign非凡大师资料来源华为发布会华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读2电子图表3HUAWEI智慧屏V5Pro资料来源华为发布会华泰研究图表4HUAWEIFreeBudsPro3资料来源华为发布会华泰研究图表5华为智能眼镜2资料来源华为发布会华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读3电子图表6华为WatchGT4资料来源华为发布会华泰研究图表7华为路由BE3Pro资料来源华为发布会华泰研究图表8华为问界M7资料来源华为发布会华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读4电子图表9华为智界S7资料来源华为发布会华泰研究图表10华为问界M9资料来源华为发布会华泰研究图表11华为手机全球出货量及增速百万台年度出货量yoy30040百万202500200-20150-40100-6050-800-10020192016201720182020202120222015资料来源IDC华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读5电子图表12华为智能手机全球销售量及市占率季度变化图表13华为全球各地区市占率变化百万台拉美中东中国7025出货量市占率50美国西欧45百万60204050351540302530102020155101050002017Q32023Q12015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q32023Q1资料来源IDC华泰研究资料来源IDC华泰研究图表14中国智能手机周度出货量及增速出货量千同比增速总计同比增速非Apple同比增速Apple7000总出货量-3YTD60非Apple出货量-4YTD出货量6000Apple3YTD40500020400003000-202000-401000-600-80W4W6W8W10W12W14W16W18W20W22W24W26W28W30W32W34W36注W37截至2023年9月17日资料来源BCI华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读6电子图表15中国智能手机周度出货份额变化HuaweiHonorvivoiQOOOPPO25realmeOneplusXiaomiAppleOthers20151050W4W5W6W7W8W9W13W34W11W12W14W15W16W17W18W19W20W21W22W23W24W25W26W27W28W29W30W31W32W33W35W36W37W10注W37截至2023年9月17日资料来源BCI华泰研究图表16MatePnova畅享系列出货量占比之和变化图表17MatePnova畅享系列出货量占比Mate系列P系列10060Nova系列畅享系列9050807040605030402030201010002020201520162017201820192021202220212016201720182019202020222015资料来源IDC华泰研究资料来源IDC华泰研究图表18华为Mate系列历史出货量图表19华为P系列历史出货量百万台百万台60120年度出货量yoy年度出货量yoy100302780百万4850806042百万25236040403540201620292920143015120011-209-20201510-40-404-6051055-60-800-800-1002019201520162017201820202021202220162017201820192020202120222015资料来源IDC华泰研究资料来源IDC华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读7电子图表20华为nova系列历史出货量图表21华为畅享系列历史出货量百万台百万台年度出货量yoy35年度出货量32yoy500351400百万30293028400百万301200100025300252180020200201560014151415100114001010100200645505-1000110-2000-2002021201520162017201820192020202220162017201820192020202120222015资料来源IDC华泰研究资料来源IDC华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读8电子免责声明分析师声明本人黄乐平陈旭东兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见彼以往现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬一般声明及披露本报告由华泰证券股份有限公司已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格以下简称本公司制作本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司及其关联机构以下统称为华泰对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期华泰可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动以往表现并不能指引未来未来回报并不能得到保证并存在损失本金的可能华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司不是FINRA的注册会员其研究分析师亦没有注册为FINRA的研究分析师不具有FINRA分析师的注册资格华泰力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考不构成购买或出售所述证券的要约或招揽该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果华泰及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现不应作为日后回报的预示华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报华泰及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易为该公司提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务华泰的销售人员交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务华泰的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策投资者应当考虑到华泰及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据有关该方面的具体披露请参照本报告尾部本报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布的机构或人员也并非意图发送发布给因可得到使用本报告的行为而使华泰违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人无论整份或部分等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并需在使用前获取独立的法律意见以确定该引用刊发符合当地适用法规的要求同时注明出处为华泰证券研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