研究报告全文：能化投资研究能化研发报告部芳烃日报2023年9月20日芳烃日报基础数据研究员隋斐期货从业证号F3019741投资咨询从业证号Z0017025021-65789235suifeiqhchinastockcomcn银河能化微信公众号16能化投资研究能化研发报告部行情研判PX今日亚洲PX价格回落亚洲PX对石脑油价差433美元吨供应方面9月中国PX检修装置不多韩国部分前期检修装置重启PX供应预计回升下游方面PTA近期检修装置增加10月逸盛海南200万吨PTA装置有投产预期四季度汉邦220万吨PTA装置有重启可能整体来看PX供应增加大于下游需求四季度存累库预期随着美国夏季出行旺季的结束汽油消费有下滑预期调油经济性有回落的压力汽油的价格可能有走弱的风险对PX价格带来压制中长期来看由于px新增产能投放不及下游px供需将呈现紧平衡对PX利润带来支撑以上观点仅供参考不做入市依据PTA今日PTA基差稳定PTA现货加工费维持在167元吨附近下游聚酯产销整体弱势供应方面恒力石化600万吨PTA装置恢复中该装置昨天降负运行四川能投100万吨PTA装置今日按计划停车预计检修2个月英力士一套110万吨PTA装置计划10月中附近停车检修预计11月底重启逸盛石化宁波4号线220万吨PTA装置计划于10月9日开始检修宁波3号线200万吨PTA装置计划于10月30日开始检修10月逸盛海南200万吨PTA装置有投产预期四季度汉邦220万吨PTA装置有重启可能亚运会即将到来部分聚酯工厂限产聚酯开工下降PTA供需小幅走弱估值偏低产业链库存不高价格预计高位震荡以上观点仅供参考不做入市依据MEG供应方面乙二醇开工稳定本周初下游聚酯开工降至89偏下上游方面受晋蒙地区安全大检查影响部分煤矿停产坑口发运下降港口库存低位煤价重心抬升乙二醇边际去库估值偏低油价和煤价上涨下成本端向下传导带动价格抬升年底新疆中昆新材料一期60万吨乙二醇新装置有投产预期四季度供需相对平衡去库力度不足价格上方空间有限以上观点仅供参考不做入市依据26能化投资研究能化研发报告部PF据CCF统计江浙涤丝今日产销整体偏弱至下午3点附近平均估算在3成左右直纺涤短今日销售疲软平均产销42现货方面短纤价格小幅回落加工差稳定三房巷基差维持在11合约减40元吨供应方面仪化120吨天水刺生产线恢复周初短纤开机负荷提升至85下游涤纱开机率整体稳定供需缺乏向上驱动价格震荡以上观点仅供参考不做入市依据EB据卓创资讯统计2023年9月20日华东纯苯港口贸易量库存64万吨较9月13日增加15万吨环比提升3061同比去年提升240苯乙烯华东主港库存总量增005万吨在370万吨华东主港现货商品量增009万吨在220万吨近期苯乙烯主力合约换月盘面减仓下行上游方面纯苯到港增多港口库存环比回升苯乙烯现货价格延续回落基差相对稳定苯乙烯供应稳定节前备货需求下硬胶开工率有支撑硬胶利润亏损收窄近期成品库存下降苯乙烯港口库存处于历史低位下游开工尚可苯乙烯供需压力不大成本支撑较强价格预计高位震荡以上观点仅参考不做入市依据图1PTA-PX现货加工费图2PX-NAP亚洲300080025007006002000500150040010003005002001000050011213141516171819110111112111213141516171819110111112120172018201920202017201820192020202120222023202120222023数据来源银河期货wind36能化投资研究能化研发报告部图3MEG油制利润图4MEG煤制利润8000600050006000400040003000200020001000001000200020004000300011213141516171819110111112111213141516171819110111112120172018201920202017201820192020202120222023202120222023数据来源银河期货wind图5长丝平均利润图6短纤利润12001500100080010006004005002000020040050011213141516171819110111112111213141516171819110111112120172018201920202017201820192020202120222023202120222023数据来源银河期货wind图7苯乙烯非一体化装置利润图8POSM联产装置生产利润600000900000500000800000700000400000600000300000500000200000400000100000300000200000000100000100000000112131415161718191101111121100000112131415161718191101111121201720182019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货wind46能化投资研究能化研发报告部图9EPS利润图10ABS利润25000020000080000015000010000060000050000400000000500002000001000001500000001121314151617181911011111212000001121314151617181911011111212017201820192020201720182019202120222023202020212022数据来源银河期货wind图11GPPS利润3000002000001000000001000002000001121314151617181911011111212017201820192020202120222023数据来源银河期货wind56能化投资研究能化研发报告部作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司能化投资研究部北京北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室33层2902单元33010室上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn电话400-886-779966