2023年09.18-09.24日A股指数窄幅震荡
　　2023年09.18-09.24日，我们关注的6个A股指数窄幅震荡，最终：上证指数微涨0.47%、深证成指微涨0.34%、创业板指微涨0.53%、沪深300微涨0.81%、科创50微跌0.47%、万得全A微涨0.31%。从2023年累计情况来看，只有上证指数微涨1.40%，其他五个指数依然处于下跌状态：深证成指累计下跌-7.60%、创业板指累计下跌-14.21%、沪深300累计下跌-3.43%、科创50累计下跌-8.02%，万得全A累计下跌-1.04%。
　　一级行业涨跌相当，二级行业游戏板块累计涨幅依然居前
　　2023年09.18-09.24日，31个申万一级行业涨跌相当，美容护理行业跌幅最大为-3.22%；而周涨幅最大的通信行业周涨幅为2.97%。
　　124个申万二级行业（扣除林业）涨跌幅状况来看，周涨幅居前的板块是：通信设备和消费电子，周涨幅分别为5.07%、3.45%。就2023年累计数据而言，游戏累计涨幅依然最高为40.41%，累计涨幅排第二位的是黑色家电，累计上涨37.27%。而周跌幅居前的板块是：出版，旅游及景区、酒店餐饮，周跌幅均超过了-4.00%。2023年以来跌幅累计居前的是：能源金属和光伏设备，跌幅均超过了-32%。
　　259个申万三级行业（扣除16个无数据行业）的涨跌幅状况来看，周涨幅居前的是通信网络设备及器件和其他自动化设备，周涨幅分别为7.49%和4.26%。而年初以来累计涨幅中，印刷和通信网络设备及器件涨幅居前，分别为87.11%和70.59%。周跌幅居前的板块是：产业地产和自然景区，周跌幅分别为-6.57%和-5.32%。年初以来跌幅居前的是：光伏电池组件和光伏加工设备，累计跌幅在-35.00%左右。
　　宏观数据方面，LPR保持不变
　　2023年09.18-09.24日期间公布的宏观数据主要有：进出口以及LPR等等。就进出口数据来看，出口当月同比-8.8%依然为负值，但下滑幅度与7月的-14.30%相比已有明显收窄，而进口8月累计同比与7月相当，为-7.60%。LPR方面，9月保持了1年期和5年期LPR不变，这是在8月份非对称调降LPR后，给与市场以缓冲和消化的时间。
　　投资建议
　　我们对2023年全年走势总体看好，1-8月整体呈现先攀升再震荡整理格局。8月份，月初略有反弹，但之后持续下行，跌破5、6月震荡底部，但8月底在印花税率调降等利好政策支持下，拉回到此前震荡趋势。我们预期9月将在5、6月形成的震荡底部进一步扎实。由于基数原因，预期第四季度经济数据同比要好于第三季度，市场依然存在抬头概率。
　　风险提示
　　美联储加息缩表超预期；我国出口状况继续下滑；国内地方债问题恶化

研究报告全文：证券研究报告2023年09月25日湘财证券研究所策略研究策略一般报告LPR保持不变A股指数窄幅震荡20230918-0924日策略周报相关研究核心要点120230821湘财证券-策略研究2023年0918-0924日A股指数窄幅震荡-7月固定资产投资增速再次下2023年0918-0924日我们关注的6个A股指数窄幅震荡最终上证滑A股指数继续下行20230821指数微涨047深证成指微涨034创业板指微涨053沪深300微涨081科创50微跌047万得全A微涨031从2023年累计220230906湘财证券-策略研究情况来看只有上证指数微涨140其他五个指数依然处于下跌状态-8月PMI有所反弹A股指数震荡深证成指累计下跌-760创业板指累计下跌-1421沪深300累计下上行20230906跌-343科创50累计下跌-802万得全A累计下跌-104320230912湘财证券-策略研究一级行业涨跌相当二级行业游戏板块累计涨幅依然居前-8月CPI转正PMI跌幅收窄A2023年0918-0924日31个申万一级行业涨跌相当美容护理行业跌幅股指数震荡下行20230912最大为-322而周涨幅最大的通信行业周涨幅为297124个申万二级行业扣除林业涨跌幅状况来看周涨幅居前的板块是通信设备和消费电子周涨幅分别为507345就2023年累计数据而言游戏累计涨幅依然最高为4041累计涨幅排第二位的是黑色家电累计上涨3727而周跌幅居前的板块是出版旅游及景区酒店餐饮周跌幅均超过了-4002023年以来跌幅累计居前的是能源金属和光伏设备跌幅均超过了-32259个申万三级行业扣除16个无数据行业的涨跌幅状况来看周涨幅居前的是通信网络设备及器件和其他自动化设备周涨幅分别为749和426而年初以来累计涨幅中印刷和通信网络设备及器件涨幅居前分别为8711和7059周跌幅居前的板块是产业地产和自然景区周跌幅分别为-657和-532年初以来跌幅居前的是光伏电池组件和光伏加工设备累计跌幅在-3500左右宏观数据方面LPR保持不变2023年0918-0924日期间公布的宏观数据主要有进出口以及LPR等等就进出口数据来看出口当月同比-88依然为负值但下滑幅度与7月的-1430相比已有明显收窄而进口8月累计同比与7月相当为-760LPR方面9月保持了1年期和5年期LPR不变这是在8月份非对称调降LPR后给与市场以缓冲和消化的时间分析师仇华证书编号S0500519120001投资建议Tel021-50295323我们对2023年全年走势总体看好1-8月整体呈现先攀升再震荡整理格Emailqh3062xcsccom局8月份月初略有反弹但之后持续下行跌破56月震荡底部地址上海市浦东新区银城路88号但8月底在印花税率调降等利好政策支持下拉回到此前震荡趋势我们预期9月将在56月形成的震荡底部进一步扎实由于基数原因预中国人寿金融中心10楼期第四季度经济数据同比要好于第三季度市场依然存在抬头概率风险提示美联储加息缩表超预期我国出口状况继续下滑国内地方债问题恶化敬请阅读末页之重要声明策略研究1周市场情况汇总2023年0918-0924日我们关注的6个A股指数窄幅震荡最终上证指数微涨047深证成指微涨034创业板指微涨053沪深300微涨081科创50微跌047万得全A微涨031从2023年累计情况来看只有上证指数微涨140其他五个指数依然处于下跌状态深证成指累计下跌-760创业板指累计下跌-1421沪深300累计下跌-343科创50累计下跌-802万得全A累计下跌104表1A股重要指数周度涨跌与成交情况时间20230904-0910日年初以来排名名称周涨跌幅周振幅周成交量亿股周成交额亿元涨跌幅000001SH上证指数0471721255861381707140399001SZ深证成指0342861611571869550-760399006SZ创业板指05334950632842761-1421399300SZ沪深30008120443864737124-343000688SH科创50-0473346437212141-802881001WI万得全A0312362870543255144-104资料来源Wind湘财证券研究所表2A股重要指数近期周度涨跌幅状况排名名称0814-08200821-08270828-09030904-09100911-09170918-0924000001SH上证指数-180-217226-053003047399001SZ深证成指-324-314329-174-134034399006SZ创业板指-311-371293-240-229053399300SZ沪深300-258-198222-136-083081000688SH科创50-368-374740-356-161-047881001WI万得全A-235-292317-074-067031资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明1策略研究图1万得全A近90个交易日收盘价与成交额状况资料来源Wind湘财证券研究所图2申万31个一级行业周涨跌状况20230918-0924日资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明2策略研究图3申万31个一级行业近期周度涨跌幅状况资料来源Wind湘财证券研究所表3申万124个二级行业周度和年初以来涨幅前10行业扣除林业申万801011SI排名周涨幅前10行业和具体涨幅年初以来涨幅前10行业和具体涨幅前十1通信设备申万507游戏申万40412消费电子申万345黑色家电申万37273游戏申万301通信设备申万37154出版申万259出版申万28205国有大型银行申万255通信服务申万28126电机申万224航海装备申万20187保险申万222数字媒体申万20048黑色家电申万216贵金属申万18529白色家电申万212电机申万173210航运港口申万209计算机设备申万1715资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明3策略研究表4申万124个二级行业周度和年初以来跌幅前10行业扣除林业申万801011SI排名周跌幅前10二级行业和具体跌幅年初以来跌幅前10二级行业和具体跌幅后十124旅游及景区申万-435能源金属申万-3287123酒店餐饮申万-422光伏设备申万-3226122贵金属申万-372酒店餐饮申万-3097121电子化学品申万-317调味发酵品申万-2694120饰品申万-287休闲食品申万-2577119焦炭申万-285非金属材料申万-2573118油服工程申万-279风电设备申万-2335117小金属申万-253专业连锁申万-2135116教育申万-247航空机场申万-2120115航天装备申万-229互联网电商申万-2097资料来源Wind湘财证券研究所就124个申万二级行业扣除林业涨跌幅状况来看周涨幅居前的板块是通信设备和消费电子周涨幅分别为507345就2023年累计数据而言游戏累计涨幅依然最高为4041但与其年内最高涨幅相比已有显著回落第二位的是黑色家电累计上涨3727而周跌幅居前的板块是出版旅游及景区酒店餐饮周跌幅均超过了-4002023年以来跌幅累计居前的是能源金属和光伏设备跌幅均超过了-32表5申万259个三级行业周度和年初以来涨幅前10行业扣除16个无数据行业排名周涨幅前10三级行业和具体涨幅年初以来涨幅前10三级行业和具体涨幅前十1通信网络设备及器件申万749印刷申万87112其他自动化设备申万426通信网络设备及器件申万70593油品石化贸易申万387门户网站申万50424疫苗申万378游戏申万40415消费电子零部件及组装申万371国际工程申万37326航运申万361通信工程及服务申万35377机器人申万323其他通信设备申万30428教育出版申万307大众出版申万28869其他通信设备申万304教育出版申万273910游戏申万301其他计算机设备申万2716资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明4策略研究表6申万259个三级行业周度和年初以来跌幅前10行业扣除16个无数据行业排名周跌幅前10三级行业和具体跌幅年初以来跌幅前10三级行业和具体跌幅后十259产业地产申万-657光伏加工设备申万-3559258自然景区申万-532光伏电池组件申万-3475257半导体设备申万-452酒店申万-3153256酒店申万-402电池化学品申万-3001255钛白粉申万-398光伏辅材申万-2950254人工景区申万-377快递申万-2740253模拟芯片设计申万-370调味发酵品申万-2694252黄金申万-369非金属材料申万-2573251综合环境治理申万-354其他橡胶制品申万-2518250铅锌申万-353锂电专用设备申万-2489资料来源Wind湘财证券研究所就259个申万三级行业扣除16个无数据行业的涨跌幅状况来看周涨幅居前的是通信网络设备及器件和其他自动化设备周涨幅分别为749和426而年初以来累计涨幅中印刷和通信网络设备及器件涨幅居前分别为8711和7059周跌幅居前的板块是产业地产和自然景区周跌幅分别为-657和-532年初以来跌幅居前的是光伏电池组件和光伏加工设备累计跌幅在-3500左右2近期宏观数据归纳2023年0918-0924日期间公布的宏观数据主要有进出口数据以及LPR等等就进出口数据来看出口当月同比-88依然为负但下滑幅度与7月的-1430相比已有明显收窄而进口8月累计同比与7月相当为-760LPR方面9月保持了1年期和5年期的LPR不变这是在8月份非对称调降LPR后给与市场以缓冲和消化的时间且央行9月15日完成年内第二次调降银行存款准备率一定程度上也在缓解LPR下调对银行息差的影响敬请阅读末页之重要声明5策略研究图4我国进出口金额累计同比状况截止2023年8月资料来源Wind湘财证券研究所图5我国LPR状况截止2023年9月资料来源Wind湘财证券研究所3投资建议我们对2023年全年走势总体看好1-8月整体呈现先攀升再震荡整理格局8月份月初略有反弹但之后持续下行跌破56月震荡底部但8月底在印花税率调降等利好政策支持下拉回到此前震荡趋势我们预期9月将在56月形成的震荡底部进一步扎实由于基数原因预期第四季度经济数据同比要好于第三季度市场依然存在抬头概率4风险提示美联储加息缩表超预期我国出口状况继续下滑国内地方债问题恶化敬请阅读末页之重要声明6分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以独立诚信谨慎客观勤勉尽职公正公平准则出具本报告本报告准确清晰地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿湘财证券投资评级体系市场比较基准为沪深300指数买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5以上卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上重要声明湘财证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本研究报告仅供湘财证券股份有限公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告由湘财证券股份有限公司研究所编写以合法地获得尽可能可靠准确完整的信息为基础但对上述信息的来源准确性及完整性不作任何保证湘财证券研究所将随时补充修订或更新有关信息但未必发布在任何情况下报告中的信息或所表达的意见仅供参考并不构成所述证券买卖的出价或征价投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失书面或口头承诺均为无效本公司及其关联机构雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责投资者应明白并理解投资证券及投资产品的目的和当中的风险在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下我公司的关联机构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