行情回顾
　　1、跌价情绪至下而上蔓延，本周组件与电池片价格维持跌势，硅片价格正式开跌。
　　2、库存低位多晶硅供需仍相对更紧，预计硅料价格将更为扛跌。
　　3、受部分原材料涨价影响，本周各类辅材价格涨跌不一
　　投资建议
　　光伏装机大年预期不变，但产业链供需过剩预期难改：中国光伏协会预计2023年中国光伏新增装机在120-140GW之间，全球光伏新增装机在305-350GW之间。但光伏产能2023年高增预期不变，预计2023年中国硅料产量将超过140万吨，而硅片、电池片与组件产能均接近700GW，远超450GW左右的需求。
　　下游跌价逐步蔓延，上游涨价接近尾声。本周硅片价格开始下跌，跌价情绪逐步向上蔓延，叠加硅料硅片9月排产均持续上升，本轮涨价周期基本结束，但由于上游库存仍然偏低，硅料价格回调短期或仍有一定阻力。
　　出口持续表现萎靡：8月出口数据显示各类主材辅材出口额均延续环降态势，出口弱势或将拖累部分企业经营表现。
　　风险提示
　　1、行业扩产造成供应激增，或出现恶性竞争导致的价格超预期下跌。
　　2、装机需求不及预期。
　　3、海外产能扩张及贸易保护。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可2012669号硅片价格开始下跌产业链供需偏紧逐步缓解能源转型与碳中和光伏周报20230923能源转型与碳中和研究团队研究员研究员朱子悦李兴彪从业资格号F03090679从业资格号F03048193投资咨询号Z0016871投资咨询号Z0015543zhuziyueciticsfcomlixingbiaociticsfcom重要提示本报告非期货交易咨询业务项下服务其中的观点和信息仅作参考之用不构成对任何人的投资建议中信期货不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任光伏产业链动态及投资建议周观点1跌价情绪至下而上蔓延本周组件与电池片价格维持跌势硅片价格正式开跌行情回顾2库存低位多晶硅供需仍相对更紧预计硅料价格将更为扛跌3受部分原材料涨价影响本周各类辅材价格涨跌不一光伏装机大年预期不变但产业链供需过剩预期难改中国光伏协会预计2023年中国光伏新增装机在120-140GW之间全球光伏新增装机在305-350GW之间但光伏产能2023年高增预期不变预计2023年中国硅料产量将超过140万吨而硅片电池片与组件产能均接近700GW远超450GW左右的需求投资建议下游跌价逐步蔓延上游涨价接近尾声本周硅片价格开始下跌跌价情绪逐步向上蔓延叠加硅料硅片9月排产均持续上升本轮涨价周期基本结束但由于上游库存仍然偏低硅料价格回调短期或仍有一定阻力出口持续表现萎靡8月出口数据显示各类主材辅材出口额均延续环降态势出口弱势或将拖累部分企业经营表现1行业扩产造成供应激增或出现恶性竞争导致的价格超预期下跌风险提示2装机需求不及预期3海外产能扩张及贸易保护1近期光伏新闻汇总8月3日国家发展改革委财政部国家能源局联合发布关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知对太阳能发电含分布式光伏发电和光热发电实现绿证核发全覆盖9月9日至10日二十国集团G20领导人第十八次峰会在印度新德里召开峰会通过二十国集团领导人新德里峰会宣言同意到2030年将全球可再生能源产能增加两倍并接受逐步减少煤炭发电的必要性但没有制定主要气候目标8月21日通威宣布拟与乐山市政府乐山市五通桥区人民政府共同签署16GW拉棒16GW切片16GW电池片项目投资协议项目预计投资金额约100亿元8月31日弘元能源一期5万吨高纯晶硅项目成功投产预计硅料环节供需仍将逐步转向宽松SMM数据显示9月电池片排产量达5783GW当中Topcon电池片达1646GW占比2846Topcon下半年起加速放量隆基表示看好BC路线未来发展前景目前隆基BC产能主要为30GWHPBC电池项目已于今年上半年投入量产据管理层透露目前新产线基本达到此前预期2第一部分光伏产业链价格跟踪光伏主要产业链周度价格4光伏辅材产业链周度价格5硅料价格本周环比持平各类型多晶硅当周平均价多晶硅复投料价格人民币kg多晶硅菜花料-平均价多晶硅复投料-平均价多晶硅致密料-平均价人民币kg多晶硅复投料-最高价多晶硅复投料-最低价多晶硅复投料-平均价350330300280250230200180150130100837681835080030202201202204202207202210202301202304202307202206202208202210202212202302202304202306202308PVinsights多晶硅现货平均价PVinfolink多晶硅平均价人民币kg人民币kg300光伏级多晶硅均价300300光伏级多晶硅均价30周度环比右轴周度环比右轴2502002502020010020010150001500100-100100-1050-20050-200-3000-30202101202106202111202204202209202302202307202101202106202111202204202209202302202307资料来源BloombergSMM中信期货研究所6各类型硅片价格开始下跌各型号单晶硅片当周平均价G12单晶硅片当周价格单晶硅片G12-210mm160m-平均价人民币片单晶硅片M10-182mm160m-平均价人民币片单晶硅片G12-210mm160m-浮动范围11单晶硅片M6-166mm160m-平均价105单晶硅片G12-210mm160m-平均价109598587756655554412335453305412235202206202208202210202212202302202304202306202308202211202301202303202305202307202309PVinsights156mm多晶硅片平均价PVinfolink156mm单晶硅片平均价人民币片30人民币片最高最低价浮动范围均价80Pvinfolink156毫米单晶硅片702560205040153020101005002021012021062021112022042022092023022023072020032020092021032021092022032022092023032023资料来源BloombergSMM中信期货研究所7电池片价格弱势下调各型号电池片当周平均价单晶TopconG12电池片价格单晶PERCG12单晶PERCM10单晶PERCM6单晶TopconG12人民币W人民币W单晶TopconG12价格浮动范围单晶TopconG12平均价16单晶TopconM101615151414131312121111101009090808070706062022082022102022122023022023042023062023082022114202314202334202354202374202394PVinsights多晶电池报价PVinfolink166mm单晶电池价格人民币瓦人民币瓦1414PVinsights多晶电池报价PVInfolink标准单晶电1212池报价101008080606040402020000202001202007202101202107202201202207202301202307202101202106202111202204202209202302202307资料来源BloombergSMM中信期货研究所8组件逆变器银浆价格走势pvXchange欧洲组件现货价格PVinfolink单晶组件现货价格人民币wPVInfolink标准单晶硅组件价格人名币W2035双面高效全黑主流低成本183025162014151210102021120215202192022120225202292023120235202101202106202111202204202209202302202307PVinsights逆变器价格太阳能银浆价格人民币W人民币kg太阳能背面银浆-平均价太阳能细栅正面银浆-平均价101-10kW单相户用逆变器10-30kW三相商用逆变器8000太阳能主栅正面银浆-平均价09700008076000060550000440000302300001002000202201202204202207202210202301202304202307202208202210202212202302202304202306202308资料来源BloombergSMM中信期货研究所9光伏胶膜背板玻璃价格走势光伏级EVA价格光伏级胶膜平均价人民币吨人民币平方米光伏EVA胶膜透明-平均价20000光伏级EVA-最高价光伏级EVA-最低价180光伏EVA胶膜白色-平均价170光伏POE胶膜-平均价180001601501600014014000130120120001101001000090800080202304202305202306202307202308202309202303202304202305202306202307202308202309光伏玻璃镀膜价格光伏背板价格人民币平方米人民币平方米白色CPC背板-平均价透明CPC背板-平均价白色KPC背板-平均价3020mm镀膜平均价32mm镀膜平均价16028150261401302412022110201001890168014701260202302202303202304202305202306202307202308202309202305202306202306202307202308202308202309资料来源BloombergSMM中信期货研究所10第二部分光伏产业链供需跟踪中国多晶硅硅片产能及开工率中国多晶硅产能与开工率在2023年7月环比维持稳定2023年8月中国多晶硅开工率约75环比基本持平截至2023年8月中国多晶硅总产能16253万吨世界占比约90中国硅片开工率维持高位2023年8月中国硅片开工率约85截至2023年8月中国硅片总产能8112GW中国多晶硅产能及开工率中国硅片产能及开工率中国多晶硅产能统计中国多晶硅月度新增产能万吨GW中国硅片当前产能中国硅片开工率18016253100900811290160958008585801409070085751206008070100500756540080757060603006555200504060100452055040050资料来源BloombergSMM中信期货研究所12产业供需-光伏多晶硅硅片组件电池片月度产量中国多晶硅月度产量中国硅片月度产量8月多晶硅产量稳步上升万吨GW硅片月度产量2023年8月中国多晶硅产量为15多晶硅月度产量3070中国硅片预测月度产量4060301301万吨环比增长512050201010401008月硅片产量大幅上升硅片30-10520产量为586GW环比增长0-2010-30620-100-402022012022022022032022042022052022062022072022082022092022102022112022122023012023022023032023042023052023062023072023082023092023年8月中国光伏组件产量202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301202303202305202307202309为53GW环比上升12中国光伏组件月度产量中国电池片月度产量2023年8月电池片产量为GWGW60光伏-中国组件月度产4060电池片月度产量30526GW环比增长7225030产量环比量5020204040101030030200-102010-2010-100-300-20202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301202303202305202307资料来源BloombergSMM中信期货研究所13产业供需-光伏硅片组件月度出口中国单多晶硅片月度净出口量中国单多晶硅片月度净出口额2023年8月硅片净出口量环比吨中国单多晶硅片月度净出口量亿美元中国单多晶硅片月度净出口额回落2023年8月中国单多晶10000净出口环比5070净出口额环比5090004060408000硅片净出口量8375吨环比下30307000205060002010降净出口额环比下降500040108104000300-10今年以来硅片出口额3000-101232000-2020-30-20100010长期弱于出口量主要因硅片0-40-3000-40跌价拖累2023年7月光伏组件净出口量中国光伏组件月度净出口量中国光伏组件月度出口额为万个环比下降313655中国光伏组件月度净出口万个5000006000亿美元中国光伏组件月度净出口额16772023年7月组件净出净出口量环比40500040000020口额为2805亿美元环比下400030000003000降25200000-2020001000100000-40000000-60-1000资料来源BloombergSMM中信期货研究所14产业供需-光伏电池逆变器胶膜月度出口中国太阳能电池出口量太阳能电池出口额持续下降2023年8月中国太阳能电亿美元6电池片月度出口金额电池片月度出口数量万个60000池出口量为457亿个但出口额为325亿美元环比550000下降10电池出口额连续4个月下降440000330000胶膜逆变器净出口上升年月中国光伏胶膜净20238220000出口量为448666吨环比大幅下降29光伏逆变器110000净出口额为4609亿元环比继续下降10900中国胶膜月度净出口量中国光伏逆变器净出口额亿人民币中国逆变器月度净出口额7000吨中国光伏胶膜月度净出口量1209040净出口额环比6000光伏胶膜月度净出口量环比1008030807050002060601040004050030002040-100302000-2020-201000-4010-300-600-40202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308资料来源SMM中信期货研究所152023年光伏新增装机量同比继续大幅增长光伏2023年第一季度全国新增并网容量3365GW其中集中式1552GW分布式总计1813GW户用分布式9GW2023年7月光伏新增装机1756GW8月光伏新增装机16GW1-8月装机累计同比1542023年7月风电新增装机332GW8月风电新增装机261GW1-8月装机累计同比792中国光伏发电设备容量月度及历史变化中国风力发电设备容量月度及历史变化中国发电月度新增设备容万千瓦发电新增设备容量太阳能月度万千瓦3006000300量风电5000累计新增同比左轴累计新增同比左轴4500250250500040002002003500400015015030001003000100250020005050200015000010001000-50-50500-1000-1000201601201701201801201901202001202101202201202301201601201607201701201707201801201807201901201907202001202007202101202107202201202207202301资料来源Wind中信期货研究所16免责声明除非另有说明中信期货有限公司以下简称中信期货拥有本报告的版权和或其他相关知识产权未经中信期货有限公司事先书面许可任何单位或个人不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行修改翻译此报告的全部或部分材料内容除非另有说明本报告中使用的所有商标服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标服务标记及标记未经中信期货或商标所有权人的书面许可任何单位或个人不得使用该商标服务标记及标记如果在任何国家或地区管辖范围内本报告内容或其适用与任何政府机构监管机构自律组织或者清算机构的法律规则或规定内容相抵触或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人此报告所载的全部内容仅作参考之用此报告的内容不构成对任何人的投资建议且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得但中信期货对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证因此任何人不得对本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性产生任何依赖且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告不应取代个人的独立判断本报告仅反映编写人的不同设想见解及分析方法本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告不构成任何投资法律会计或税务建议且不担保任何投资及策略适合阁下此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议中信期货有限公司总部地址深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场二期北座13层1301-1305室14层上海地址上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层