研究报告全文：日常消费周思考双节白酒消费预计延续平稳大众品关注动销进展2023-09-24行业近况过去一周一级行业中食品饮料涨幅为119跑赢沪深300指数081038个百分点本周涨幅榜前五分别为盐津铺子514养元饮品393贵州茅台376仙乐健康350甘源食品200评论白酒中秋动销氛围逐步起势双节白酒消费预计延续平稳随着中秋节时间窗口临近白酒消费氛围逐步起势前期以礼品需求为主近期消费者为节日期间宴席等场景备货增加白酒动销持续环比向好截至目前从总体反馈看中秋白酒消费呈现平稳增长趋势今年中秋白酒品牌分化进一步明显名酒大单品动销仍然较为顺利而中小品牌贴牌产品和二三线酱酒品牌压力进一步加大我们预计中秋国庆期间由于返乡人口较去年同期增加宴席场景较旺盛在去年同期较低基数下有望取得不错增长地产龙头受益我们认为随着提振经济政策陆续出台宏观经济稳步修复白酒行业向上持续恢复的趋势明确明年商务场景有望增加带动行业价格中枢上行我们全年持续推荐业绩确定性强基本面有支撑的各价位龙头茅台泸州老窖古井贡酒山西汾酒迎驾贡酒今世缘珍酒李渡建议持续关注估值低的五粮液和洋河大众品板块处于布局区间关注中秋国庆备货进展啤酒当前啤酒估值整体水平处于合理偏低啤酒依然具备升级逻辑板块兼具成长性和防御性乳制品近期动销反馈良好关注消费力复苏及旺季动销速冻食品弱复苏下龙头布局新产品新渠道关注旺季动销情况调味品2H23餐饮端有望延续增长趋势盈利能力有望改善休闲零食我们预计2Q23布局增量渠道的公司业绩表现较好成本情况有所分化软饮料行业消费场景复苏成本端压力同比去年有所舒缓估值与建议下周建议关注标的A股酒类贵州茅台泸州老窖古井贡酒山西汾酒五粮液迎驾贡酒今世缘青岛啤酒重庆啤酒A股非酒安井食品千味央厨伊利股份东鹏饮料千禾味业劲仔食品洽洽食品新乳业H股珍酒李渡华润啤酒蒙牛百威亚太风险需求疲弱原材料价格波动食品安全风险