【大市分析】
　　港股反弹回升修正，是否已见底待确认 
　　9月22日，港股下探至年内的最低位17573点后(8月22日的盘中低点)，跟随A股展开了同步反弹。恒指涨了有400多点，回到18000点水平来收盘，但仍受制于18300点好淡分水线以下，短期后市继续向下寻底探底的倾向未可改观，周五港股的回升目前仍只能以超跌后的修正来看待。另一方面，大市成交量也回升至1000多亿元，但依然未能达标仍低于年内的日均1105亿元，显示资金现时抄底抄进的积极性未见明显，正如我们指出，在大市成交量未有明显有效的放大之前，港股就算有反弹回升修正，但仍未可确认阶段性底部已有出现的可能。另一方面，基于市场对于持续高利率环境对宏观面以及微观面有构成负面打击可能的担忧下，我们对于目前美股和美债出现的双杀需要保持警惕。事实上，美元指数仍保持在105以上仍处于上升的趋势，可见市场的避险意识维持高企，要注意金融市场现时的波动性风险仍未过去。
　　在港股阶段性底部未可确认已出现之前，操作上仍需要注意下节奏，建议现时还是要做好步骤准备的时候，来捕捉把握我们早前指出的黄金坑出现机会。要准备好的包括现金、心态以及名单。总合来说，操作上建议可以在18000点以下考虑逢低买入，但宜分段分批进行执行。至于可以考虑的吸纳名单方面，包括有港交所(00388)、腾讯(00700)、中海油(00883)、中移动(00941)、联想(00992)、比亚迪股份(01211)、药明生物(02269)、李宁(02331)、海底捞(06862)、思摩尔(06969)以及百度-SW(09888)等等，建议可以继续多加关注。
　　恒指收盘报18057点，上升402点或2.27%。国指收盘报6263点，上升163点或2.67%。恒生科指收盘报3991点，上升142点或3.69%。另外，港股主板成交量有1018亿多元，而沽空金额有214.9亿元，沽空比例21.1%继续大超标，显示近日囤积的空头未有完全的被杀退。至于升跌股数比例是1059：512，日内涨幅超过11%的股票有44只，而日内跌超过10%的股票有48只。港股通在周五转为净流出，录得有逾42亿元的净流出额度。
　　

研究报告全文：第一上海研究部新力量NewForceresearchfirstshanghaicom总第43782023年9月25日星期一研究观点大市分析港股反弹回升修正是否已见底待确认第一上海证券有限公司咨询热线400-882-1055香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼服务邮箱Servicefirstshanghaicom网址wwwmystockhkcom第一上海证券有限公司wwwmystockhkcom第一上海新力量NewForce大市分析首席策略师港股反弹回升修正是否已见底待确认叶尚志852-253215499月22日港股下探至年内的最低位17573点后8月22日的盘中低点跟随A股展开了同步反弹恒指涨了有400多点回到18000点水平来收Linusyipfirstshanghaicomhk盘但仍受制于18300点好淡分水线以下短期后市继续向下寻底探底的倾向未可改观周五港股的回升目前仍只能以超跌后的修正来看待另一方面大市成交量也回升至1000多亿元但依然未能达标仍低于年内的日均1105亿元显示资金现时抄底抄进的积极性未见明显正如我们指出在大市成交量未有明显有效的放大之前港股就算有反弹回升修正但仍未可确认阶段性底部已有出现的可能另一方面基于市场对于持续高利率环境对宏观面以及微观面有构成负面打击可能的担忧下我们对于目前美股和美债出现的双杀需要保持警惕事实上美元指数仍保持在105以上仍处于上升的趋势可见市场的避险意识维持高企要注意金融市场现时的波动性风险仍未过去在港股阶段性底部未可确认已出现之前操作上仍需要注意下节奏建议现时还是要做好步骤准备的时候来捕捉把握我们早前指出的黄金坑出现机会要准备好的包括现金心态以及名单总合来说操作上建议可以在18000点以下考虑逢低买入但宜分段分批进行执行至于可以考虑的吸纳名单方面包括有港交所00388腾讯00700中海油00883中移动00941联想00992比亚迪股份01211药明生物02269李宁02331海底捞06862思摩尔06969以及百度-SW09888等等建议可以继续多加关注恒指收盘报18057点上升402点或227国指收盘报6263点上升163点或267恒生科指收盘报3991点上升142点或369另外港股主板成交量有1018亿多元而沽空金额有2149亿元沽空比例211继续大超标显示近日囤积的空头未有完全的被杀退至于升跌股数比例是1059512日内涨幅超过11的股票有44只而日内跌超过10的股票有48只港股通在周五转为净流出录得有逾42亿元的净流出额度-2-本报告不可对加拿大日本美国地区及美国国籍人士发放第一上海新力量NewForce公司估值与评级表股票代码现价目标价评级22PE23PE24PE22息率23息率22-24EPS每股净资产市值港元港元倍倍倍CAGR港元亿港元零售消费李宁23313456482买入201183152148164150960909安踏202089951161买入28723919514817821513752441特步13687321073买入180149120278335227382193波司登3998328469买入148123106488579183116358申洲国际23137139779买入2112101812682417924491072蒙牛乳业2319268379买入18016514016618213310561059现代牧业111707714买入46352800000029116561中国飞鹤6186452874买入685145638761225305402日清食品147560766买入18516615026429710937963统一22055904买入171138115585745218382238康师傅3221092169买入197141123996671265450615农夫山泉69334365727买入5614683971271531892102195奈雪的茶21504268买入不适用315165000000不适用35672华润啤酒291438624买入2942361921371702409331421青岛啤酒168643875买入2111731443112872102100421颐海国际157913463016买入160129107146178219462141恒安国际10442613726买入142103835955953061898303敏华控股199957781买入1189581520572204320226维达国际333116142775买入2741451122482545621043194百果园2411577646买入24120917300000018129892海底捞6862206263买入7422261930000879601561148海伦司9869649101买入不适用244172000000不适用28082教育新高教200122425买入5044401009116011825934博彩银河娱乐集团275156767买入不适用271178000117不适用14632250澳门博彩控股88030942买入不适用不适用172000000不适用225219金沙中国19282523892买入不适用209167003001不适用不适用2039软件及互联网硬件及半导体金蝶国际268101186买入不适用不适用不适用000000不适用234350腾讯7003136475买入2391921730510511731095130012网龙77714825买入54484543949389166880金山软件38882935452买入不适用772497061068不适用1603400中软国际354574117买入205131108019052376440174中国民航信息网络6961420买入583292209006006671738410百奥家庭互动21000295086买入6642421773393399360678美团-W36901208201买入不适用573294000000不适用27567540微盟集团2013353725买入不适用不适用不适用000000不适用14798百度-SW98881296161买入48218518000000063592003621比亚迪电子28536544买入4062121670490945561274822舜宇光学238257566持有235398256087052不适用2229631中芯国际98119522125买入100209167000000不适用16301544长飞光纤6869108267买入635752476524105153438中兴通讯76324751936买入139120不适用0000001167461047中国电信7284056买入11911310151961785530562中国联通76257389买入92827354168112912501753中国移动94168280买入1081009464568969682014572华虹半导体1347194630买入809683000000不适用2090254上海复旦138516440买入1128571095115258621134地产及物业华润置地1109323545买入7465614744809935402307中国海外68816222626买入69565249343214734851775万科企业2202893135买入404040870870002227197碧桂园200710428买入不适用23230001281不适用970287新世界发展1715340买入356300259135913731712239385绿景中国地产9512828买入不适用不适用不适用000000不适用50365碧桂园服务609885822买入13361504814096351461289华润万象生活1209329550买入306252203148138227637752星盛商业66681425买入84705700071421113314丰盛生活服务331585721买入73615454765016205326贝壳24234365736买入不适用315238000000不适用21551558金融港交所388296395买入37530826924029118037093753公用事业中国燃气384764122买入9676666543982041311416华润电力836149424买入10259503956294311710719龙源电力9166391254买入986552261208372867213协合新能源182065124买入42292451285430910258中国电力2380294451买入1208055227415477451365华润燃气119323330买入11193864515391411819539中国水务8555269买入46413664673512679486光大绿色环保125707923买入241813886113935962316光大环境25727424买入36383688977805552166新奥能源26886485136买入11385734455992413689733-3-本报告不可对加拿大日本美国地区及美国国籍人士发放第一上海新力量NewForce股票代码现价目标价评级22PE23PE24PE22息率23息率22-24EPS每股净资产市值港元港元倍倍倍CAGR港元亿港元商品原材料中国心连心1866379482买入31302573276110862847东岳集团1896077买入329959873346不适用781137紫金矿业289912821647买入15212898173208246354735山东黄金178715662332买入713277211050135840824135中国神华108825152889买入6273711125821不适用1998849兖矿能源11711476192买入21494934212764不适用2033631天齐锂业969644355472买入264447751548不适用342173兖煤澳大利亚3668256348买入19426221602160不适用2600338中国海洋石油88313721781买入414541853853不适用14436526工业制造和基建比亚迪121124823156买入3061499203707582438002725吉利汽车1759521648买入1138564222291323781952理想汽车2015156822257买入不适用686310000000不适用25372711时代电气3898274541买入1371181092222431212788150雅迪控股15851512203买入187146126265364216245463中集安瑞科3899696102买入11810894750861124556141海天国际188217224买入10810193324341751218271三一国际631118612买入202157126187234266337376郑煤机5647351447买入4134289671163211101718中国能源建设39960915买入433934370370124258375信义玻璃868108220买入867767573656130813445TCL电子10703095买入107846342142130065877力劲科技558745987买入191152116134121281244103创维集团75136买入84665081499929978678协鑫科技3800135265买入354249444222不适用183366京东方精电710765127买入98120973012480651461思摩尔国际696971996买入158223151181167不适用377437中国波顿3318148448买入78564300000035032516英恒科技1760335629买入79796238838813619836医药中国生物制药1177294674买入142131116310296105198554国药控股1099223384买入7466594084581192442696石药集团1093578105买入1021009536930035314690中国中药57033957买入20112197167249437450171同仁堂国药36131294171买入168150131448224134405108康哲药业8671168205买入79787549451129619286远大医药51241568买入71786933725514400147康希诺生物-B61852385359买入不适用不适用不适用000000不适用289059药明生物22694265534买入3623462610000001789201821复宏汉霖-B26961148179买入不适用13859000000不适用51759爱帝宫286029508买入不适用236123000064不适用02113康基医疗9997651085买入15812710300000024131081康方生物992637552买入不适用134不适用000000不适用474315复锐医疗1696644128买入120685445051211908630康臣药业168156买入52524160066013425942荣昌生物99954045489买入不适用不适用不适用000000不适用789220美股好市多美元COST558595408持有2980289527470590654253172475瑞幸咖啡美元LKNCY345445买入1150194144000000182831095新东方美元EDU5527693买入不适用36852403000000不适用237094好未来美元TAL7239买入不适用不适用不适用000000不适用60047Meta美元META29908380买入34823518500000037248637665苹果美元AAPL17479190持有2822872650510513239527477京东美元JD304180买入4743988600000028066113180网易美元NTES10184130买入28281731371081092278652哔哩哔哩美元BILI136522买入不适用不适用不适用000000不适用53257亚马逊美元AMZN129121757买入不适用286225000000不适用150613299奈飞美元NFLX37981450持有37633627500000016946651683英伟达美元NVDA4161650买入2448420263005005204989610278阿里巴巴美元BABA883118买入31527617000000036352832287拼多多美元PDD95931163买入26520315400000031312611276微软美元MSFT31701390买入32732728307607675261823586冬海集团美元SE35961668买入不适用不适用1160000000不适用1336201Salesforce美元CRM20643296买入1395983081000000031357002015Alphabet美元GOOGL13025160买入283233204000000180211516423特斯拉美元TSLA24488320买入6767634270000002581527763波音美元BA19771260买入不适用655274000000不适用不适用1190直觉外科美元ISRG28822237持有79871263300000012333701029A股贵州茅台人民币60051918492300买入3703122661401661801572323223牧原股份人民币00271439815892买入151815734779962612672178陕西煤业人民币601225187224买入5178721165769不适用11401815隆基股份人民币601012259513059买入7055492813971977761966伊利股份人民币6008872663755买入1801641413764511278701702重庆啤酒人民币600132864611209买入331274231231280197433418海天味业人民币6032883939295买入2522111792042291855561656五粮液人民币0008581599220000买入23221018423826312532616208长安B200625357544买入3026217151679181692354-4-本报告不可对加拿大日本美国地区及美国国籍人士发放第一上海新力量NewForce披露事项与免责声明披露事项免责声明本报告由第一上海证券有限公司第一上海编制仅供机构投资者一般审阅未经第一上海事先明确书面许可就本报告之任何材料内容或印本不得以任何方式复制摘录引用更改转移传输或分发给任何其他人本报告所载的数据工具及材料只提供给阁下作参考之用并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据或就其作出要约或要约邀请也不构成投资建议阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策本报告及任何资料材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标财务情况风险承受能力或任何特别需要阁下应综合考虑到本身的投资目标风险评估财务及税务状况等因素自行作出本身独立的投资决策本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生但对于本报告所载预测意见和预期的公平性准确性完整性或正确性并不作任何明示或暗示的陈述或保证第一上海或其各自的董事主管人员职员雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任对于本报告所载信息的准确性公平性完整性或正确性不可作出依赖第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经就本报告所载信息评论或投资策略发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点信息意见和估计均按现况提供不提供任何形式的保证并可随时更改恕不另行通知第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法一九三四年证券法或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商此外第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法下简称为投资顾问法投资顾问法及一九三四年证券法一起简称为有关法例或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问在没有获得有关法例特别豁免的情况下任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务包括但不限于在此档内陈述的内容皆没有意图提供给美国人此档及其复印本均不可传送或被带往美国在美国分发或提供给美国人在若干国家或司法管辖区分发发行或使用本报告可能会抵触当地法律规定或其他注册发牌的规例本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用2023第一上海证券有限公司版权所有保留一切权利第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话8522522-2101传真8522810-6789网址HttpwwwmyStockhkcom-5-本报告不可对加拿大日本美国地区及美国国籍人士发放