研究报告全文：股票90研究TableindustryInfo新兴能源TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230924上次评级增持欧洲反补贴影响有限氢领域多点开花细分行业评级TablesubIndustry行新能源汽车行业2023年周报第三十六期石岩分析师庞钧文分析师马铭宏分析师业0755-23976068021-386747030755-23976068周shiyan019020gtjascompangjunwengtjascommaminghong027534gtjasc证书编号S0880519080001S0880517120001S0880523050001om报TableDocReport本报告导读相关报告欧盟反补贴影响有限蔚来G9焕新归来有望一转颓势氢能领域多点开花首列固态电池产业化提速电池材料再迎拓展氢能源智轨电车试跑首架液氢飞机诞生20230916国君电新新能源汽车数据库摘要2023091320230914国君电新动力电池数据库TableSummary投资建议我们认为新能源汽车产业链有望迎来逐步改善长期2023091320230914价值凸显建议关注电池头部企业凭借规模效应产业链成本旺季将至产业链有望逐步改善120230914管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额推荐标的宁德时8月销量上行动力电池装车量重回正代亿纬锂能珠海冠宇豪鹏科技2在政策指导下增长强劲的增长20230913充电桩环节推荐标的盛弘股份绿能慧充科士达3中游优选具备技术或者产品迭代的细分材料环节或者公司包括磷酸锰铁锂钠离子电池复合集流体等推荐标的德方纳米新宙邦受益标的元力股份宝明科技东威科技机器人产业化进程4证加速受益标的鸣志电器券欧盟反补贴影响有限蔚来G9焕新归来有望一转颓势欧盟宣布对研中国汽车反补贴调研更多的是希望扶持其本土产业链且具体最后究的落地仍需时间从目前数据来看欧洲市场占中国整体新能源汽车报销量比例较低关注就近配套欧洲的动力电池产业链小鹏汽车上半年处在新老车型交替不佳的僵局销量出现大幅回落但2023年告销量逐月改善尤其是自G6上市后7月交付量重回万辆以上逐步走出困境老版G9发行表现不佳是最主要的拖累的因素1-8月的销量分别为224996097292510051025872616辆此次2024款G9焕新归来有望一转颓势氢能领域多点开花全国首个城燃-氢能制储掺输分用一体化示范项目投运设计产氢量30项目的投运将有助于扩大掺氢降碳掺氢储能等可再生能源应用场景培育终端用氢市场全球首列氢能源智轨电车在马来西亚试跑其是中车株洲所全球首创自主研发的一种新型绿色轨道交通工具全球首架载人液氢飞机诞生可飞1500公里开启氢能飞机元年锂电池及材料价格基本稳定根据鑫椤资讯统计数据2023年9月18日-9月22日除部分上游资源正极材料价格略有变动外锂电池负极材料隔膜辅材价格基本维持稳定1电解钴价格上涨4电解镍价格上涨1碳酸锂价格下滑2-3硫酸镍价格上涨22三元材料磷酸铁锂价格均下滑1-2三元前驱体价格上涨1风险提示新能源汽车销量不及预期行业产能过剩导致竞争加剧请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1欧盟反补贴影响有限氢领域多点开花311欧盟对中国出口汽车展开反补贴调查312小鹏汽车2024款G9涅槃归来413氢能应用取得多项突破多领域项目落地52上周行业一览821上周锂电产业链价格走势8229月1-17日新能源车市场零售172万辆1023上周重点公司公告一览1124上周新能源汽车行业新闻一览113投资建议134风险提示14请务必阅读正文之后的免责条款部分2of16行业周报1欧盟反补贴影响有限氢领域多点开花11欧盟对中国出口汽车展开反补贴调查9月13日欧盟委员会主席乌尔苏拉冯德莱恩宣布对中国电动汽车展开反补贴调查此举正值欧洲对其电动汽车行业的竞争能力感到担忧9月18日法国政府宣布从2024年1月起法国将推出新的现金奖励措施以帮助消费者购买电动汽车旨在支持法国和欧洲汽车制造业与中国企业的竞争目前法国政府向符合条件的电动汽车提供5000-7000欧元的现金补贴每年的补贴总成本为10亿欧元随后法国政府公布将通过审查碳足迹的方式给每辆电动汽车打环境分数满分100分必须超过60分才能获得补贴预计12月15日公布入选车型名单环境分数设定的评分条件与制造材料组装和运输到市场的能源消耗量以及汽车的电池类型相关1与电动汽车型号相关的特征座位数续航里程质量等2汽车组装现场电动机和电池安装在底盘上的位置3材料金属铝等的体积和重量不包括电池4提供汽车牵引所需电能的电池类型和技术5物流方案细目即运输方式飞机火车轮船等以及生产地和销售地之间用于运输汽车的距离根据中汽协数据统计22年我国新能源汽车出口679万辆同比增长12倍23年1-7月出口642万辆同比增长106出口占比达到144其中乘用车市场考虑特斯拉累计出口235万辆国产品牌整体占比出口约6成比亚迪上汽领衔图1新能源汽车出口保持高增速数据来源中汽协国泰君安证券研究表1中国主要车企在欧洲市场新能源汽车销量辆20212022上海汽车工业集团总公司2846665913安徽江淮汽车集团112128请务必阅读正文之后的免责条款部分3of16行业周报上海汽车工业集团总公司10964255东风汽车公司114683中国第一汽车集团有限公司FAW252086东风汽车公司0396长城汽车股份有限公司GWM0216奇瑞集团Chery00蔚来汽车NIO2001204小鹏汽车474754数据来源中汽协国泰君安证券研究出口地区根据海关总署数据纯电动车乘用车22年整体出口量达到94万辆与中汽协存在统计口径的差异从国家来看欧盟成员国整体出口达到328万辆占整体出口比例的35左右其中比利时西班牙斯洛文尼亚法国和德哥排名靠前23年1-7月中国出口纯电动车乘用车833万辆其中欧盟成员国整体出口达到2985万辆占比358欧洲市场销售分析根据marklines数据22年欧洲主要市场新能源销量2513万辆同比增长147其中中国主要车企销量达76万辆同比增长1481占比达到3特斯拉销量达231万辆同比增长381占比达到15223年1-7月销量达到1571万辆中国主要车企销量达207万辆占比达132特斯拉销量达202万辆占比达129同时若考虑吉利控股旗下沃尔沃等拥有本土工厂的子品牌国产品牌整体占比更低图22022年欧洲主要市场新能源销量2513万辆数据来源marklines国泰君安证券研究我们认为此次欧盟宣布对中国汽车反补贴调研更多的是希望扶持其本土产业链且具体最后的落地仍需时间从目前数据来看欧洲市场占中国整体新能源汽车销量比例较低关注就近配套欧洲的动力电池产业链宁德时代亿纬锂能国轩高科欣旺达等均有欧洲建厂计划12小鹏汽车2024款G9涅槃归来请务必阅读正文之后的免责条款部分4of16行业周报小鹏汽车8月交付13690辆同比增长429环比增长2441-8月共交付66133辆同比下滑266小鹏汽车上半年处在新老车型交替不佳的僵局销量出现大幅回落但2023年销量逐月改善尤其是自G6上市后7月交付量重回万辆以上逐步走出困境老版G9发行表现不佳是最主要的拖累的因素2023年1-8月的销量分别为224996097292510051025872616辆此次2024款G9焕新归来有望一转颓势图3G6上市后单月交付量重回万辆以上辆P7P5G3G9G616000140001200010000800060004000200001月2月3月4月5月6月7月8月数据来源小鹏汽车国泰君安证券研究2024款小鹏G9贯彻三能战略是加减乘除后的涅槃重生1智能标配XNGP智能座舱搭载英伟达Orin双芯片算力达508TOPS实现城市NGP周使用率达82渗透62的场景效率接近人类司机90的水平每百公里接管次数仅065次单辆最长累计智驾里程已超15000km2性能配备超线程智能底盘可实现22毫秒级响应百公里加速39s此外搭载德国进口双腔空气弹簧智能可变阻尼减震器舒适性再上台阶3电能国内首个全系标配全域800V碳化硅高压平台最大峰值充电功率315kW充电10-80快至20min同时针对能耗进行大幅优化结合800V域控算法及集成式热泵可实现冬季空调能耗降低30冬季续航提升154快充目前已有超2200座车主免费权益充电站超1000座自营充电站充电网络覆盖城市337个2025年将建成3000个自营站点5价格2024款G9分为5个版本价格在2639万元-3599万元之间相较老款G9的价格最高降6万元G6有望成为20-25万元价格带的爆款车型2024款G9则有望成为25-30万元价格带内的佼佼者小鹏汽车或将凭借两款车型的爆火重新实现销量的快速增长达成小鹏汽车扩大销量及市场份额的战略目标实现业绩的明显改善13氢能应用取得多项突破多领域项目落地请务必阅读正文之后的免责条款部分5of16行业周报全国首个城燃-氢能制储掺输分用一体化示范项目投运财联社消息9月13日全国首个城燃-氢能制储掺输分用一体化示范项目在浙能集团所辖平湖市天然气公司门站建成投运该项目涵盖绿电制氢管道储氢天然气掺氢管道混输含氢天然气分离以及掺氢天然气燃烧利用等全产业链设计天然气掺氢比例30项目的投运将有助于扩大掺氢降碳掺氢储能等可再生能源应用场景培育终端用氢市场表2目前设计建设中的掺氢管道项目中掺氢比例在20左右类型主体单位地点阶段设计掺氢比例掺氢规模氢气来源城燃浙能集团平湖市投产30长输城燃宁夏国有资本运营宁夏设计6-20集团公司长输国家石油天然气官榆林规划一期3600万Nmh掺电解水制氢网集团科学研究总氢院分公司城燃乌海凯洁燃气有限乌海施工2023预计5-2030000Nmh掺工业副产制责任公司投产氢氢城燃张家口鸿华清洁能张家口施工2023预计440万Nmh氢源科技有限公司投产0-20气城燃上海飞奥燃气设备上海浦东唐设计5-20有限公司镇城燃中国石油天然气管广东湛江可研20241550470000Nmh掺电解水制道工程公司氢电解水制氢氢工业副产制氢城燃隆圣峰天然气有限通辽设计5-20公司城燃四川博能燃气股份青白江设计5-20有限公司城燃深圳燃气集团股份深圳设计5-2080-500Nm天光伏制氢有限公司氢气城燃长岭县长润风电有长岭县龙凤施工5-201500Nmh氢风电制氢限公司湖气城燃陕煤线掺氢可行性陕西规划5示范项目城燃中国重燃湖北荆门示范202215-30城燃昆仑氢能有限公司内蒙古规划2024年0-304000万Nm年电解水制氢底长输城燃内蒙古西部天热气内蒙古设计20245-15393亿Nm年光伏制氢股份有限公司输气数据来源公司官网国家电投国泰君安证券研究随着该项目投用将进一步扩大掺氢降碳掺氢储能等可再生能源应用场景和终端市场培育对双碳目标下进一步调整地区能源结构与产业结构具有重要意义项目的顺利投产验证了掺氢燃料的可行性对氢能源的规模性消纳具有指导性作用有助于解决氢储运高成本问题全球首列氢能源智轨电车在马来西亚试跑全球首列氢能源智轨电车近日正式亮相马来西亚砂拉越州古晋市并开启为期三个月的试跑活动至此中国中车首个海外智轨项目迈入商业运营前的关键大考智轨全称智能轨道快运系统是中车株洲所全球首创自主研发的一种新型绿色轨道交通工具古晋智轨项目共规划3条线路总里程699公里计划配备38列氢能源智轨电车氢能源智轨的投入使用请务必阅读正文之后的免责条款部分6of16行业周报将使砂拉越州一跃成为马来西亚甚至是东南亚地区氢能源公共交通的领军者智轨是中车株洲所全球首创自主研发的一种新型绿色轨道交通工具作为融合了轨道交通和地面交通优势的跨界之作智轨采用独创的自主导向与轨道跟随技术具有基础设施投资小建设周期短调度灵活低碳环保智慧便捷等特点为海内外城市交通出行提供了一种兼顾运能与成本优势的创新型中低运量轨道交通系统解决方案中车智行总工程师肖磊介绍智轨电车以胶轮取代钢轮无需铺设有形轨道这大大降低了线路建设和改造成本仅相当于有轨电车建设成本的五分之一此外智轨采用的虚拟轨道循迹与跟随控制技术以车载传感器识别路面虚拟轨道通过中央控制单元指令精准控制列车头车循着既定虚拟轨迹行驶可真正实现不同编组下的无物理轨道的类轨道行驶在节能环保方面智轨可以采用多种环保高效的供电方式如动力电池氢燃料电池无线供电等并满足快速充电条件充电10分钟可续航25公里图4全球首列氢能源智轨电车在马来西亚试跑数据来源世界氢能与燃料电池博览会全球首架载人液氢飞机诞生可飞1500公里2023年被称为氢能飞机元年全球氢能航空领域探索活跃不断取得技术突破9月7日德国的氢电飞机动力总成系统开发商H2FLY宣布已成功完成世界上首次使用液氢的电动飞机载人飞行本次飞行具有重要意义一是全球试飞中功率最大的燃料电池载人飞机二是使用液氢替代气态氢三是最大航程增加一倍从750公里增加到1500公里H2FLY公司的本次试飞采用的技术路线为氢燃料驱动电动机产生推力公司使用液态氢作为燃料并采用玻璃纤维和碳纤维制成的储氢罐碳纤维复合材料燃料罐在同等容积下比现有最先进的航天低温罐请务必阅读正文之后的免责条款部分7of16行业周报减少了75的重量随着HEAVEN项目飞行测试的完成H2FLY将专注于商业化之路通过与DeutscheAircraft合作他们打算用H2FLY的氢电燃料电池改装一架30座的Dornier328示范机并计划在2025年开始试飞2上周行业一览21上周锂电产业链价格走势锂电池及材料价格基本稳定根据鑫椤资讯统计数据2023年9月18日-9月22日除部分上游资源正极材料价格略有变动外锂电池负极材料隔膜辅材价格基本维持稳定1电解钴价格上涨4电解镍价格上涨1碳酸锂价格下滑2-3硫酸镍价格上涨22三元材料磷酸铁锂价格均下滑1-2三元前驱体价格上涨1表3锂电产业链价格走势2023年9月18日2023年9月22日锂电池方形单位为元wh小动力18650为单位为元支方形高镍单位为元kWh产品规格9月18日9月22日变动变动上月均价绝对值方形动力电芯三元06306300066方形动力电芯磷酸铁锂05405400057方形三元高镍电池包92500925000097826圆柱锂电池2600mAh1865096596500965小动力18650三元2600mAh11951195001195上游资源锂辉石精矿单位为万美元每吨其他材料单位为万元吨产品规格9月18日9月22日变动变动上月均价绝对值电解钴9982540263009042695碳酸锂电池级99518601815045-22378碳酸锂工业级99017051655050-32250锂辉石精矿632000032000000349022二氧化锰锰酸锂型16416400163四氧化三钴7214351435001637硫酸锰电池级05905900060硫酸镍电池级3153200052316正极材料万元吨产品规格9月18日9月22日变动变动上月均价绝对值三元材料5系动力型17651740025-11986三元材料5系数码型17851760025-12008三元材料6系单晶622型19201890030-22181三元材料6系常规622型18851860025-12109三元材料8系811型21652135030-12428三元材料8系NCA型21702140030-12438磷酸铁锂动力型685675010-1837磷酸铁锂储能型665655010-2804请务必阅读正文之后的免责条款部分8of16行业周报锰酸锂小动力58058000656锰酸锂高压实55555500631锰酸锂低容量型53053000606三元前驱体5237958050101820三元前驱体6228959050101923三元前驱体8111010102501511043正磷酸铁电池级负极材料万元吨产品规格9月18日9月22日变动变动上月均价绝对值天然石墨中端产品42042000420天然石墨高端产品59559500595高端动力人造石墨350-360mAhg51051000510中端人造石墨340-350mAhg34534500345隔膜元平方米产品规格9月18日9月22日变动绝对变动上月均价值基膜5m湿法21521500240基膜7m湿法15015000155基膜9m湿法13013000135基膜12m干法08008000080721m陶瓷隔膜24524500260PVDF涂覆隔膜7211m陶瓷隔膜29529500305PVDF涂覆隔膜9311m陶瓷涂隔膜28028000290覆隔膜电解液万元吨产品规格9月18日9月22日变动变动上月均价绝对值电解液三元圆柱350350003792600mAh电解液锰酸锂21321300224电解液磷酸铁锂26326300278六氟磷酸锂国产10851085001313六氟磷酸锂出口12001200001347LiFSI国产21252125002235EMC电池级08808800088DMC电池级05205200052EC电池级05205200051DEC电池级09609600096PS电池级70570500727PC电池级08008000080VC电池级60560500631FEC电池级58058000612辅材万元吨产品规格9月18日9月22日变动变动上月均价绝对值电池级铜箔加工费45um48048000480电池级铜箔加工费6um22022000220请务必阅读正文之后的免责条款部分9of16行业周报电池级铜箔加工费8um18518500173电池铝箔加工费10双面光24024000240电池铝箔加工费12双面光17017000170电池铝箔加工费13双面光16316300163PVDFLFP13501350001350PVDF三元21002100002250数据来源鑫椤资讯国泰君安证券研究229月1-17日新能源车市场零售172万辆9月1-17日乘用车市场零售804万辆同比增长10环比增长22023年以来累计零售14017万辆同比增长2全国乘用车厂商批发927万辆同比增长15环比增长192023年以来累计批发16294万辆同比增长79月1-17日新能源车市场零售313万辆同比增长29环比增长82023年以来累计零售4756万辆同比增长36全国乘用车厂商新能源批发346万辆同比增长22环比增长152023年以来累计批发5426万辆同比增长37图59月1-17日乘用车零售销量同比增长10图69月1-17日乘用车批发销量同比增长29环比增长2单位辆日环比增长8单位辆日数据来源乘联会数据来源乘联会调研显示9月中旬乘用车总体市场折扣率约为182较8月中旬微降维持8月底终端优惠力度支撑各厂商季度末冲量零售销量占比八成以上的头部厂商月初零售目标同环比均有所增长初步推算本月狭义乘用车零售市场约为1980万辆左右环比31同比30新能源零售750万辆左右环比47同比增长223渗透率约379维持稳定增长态势按周度走势推算9月1日-10日主要厂商零售销量为日均439万受同期中秋节假期影响同比增长1429月11日-17日主要厂商日均零售522万同比增长63车市热度延续企业季度末冲量在即叠加中秋国庆长假前购车需求提前释放9月18日-24日车市日均零售预计586万同比增长709月25日-30日中秋国庆长假来临工作日与往年同期相比少预计日均零售1276万辆同比下降55综上请务必阅读正文之后的免责条款部分10of16行业周报9月狭义乘用车零售销量预计1980万辆环比增长31同比增长30其中新能源零售750万辆左右环比增长47同比增长223渗透率约379图79月狭义乘用车零售销量预计1980万辆同比增长30数据来源乘联会23上周重点公司公告一览表4上周重点公告一览公司公告内容祥鑫科技2023年9月23日公司发布关于公司完成变更登记的公告天赐材料2023年9月22日公司发布关于与专业投资机构共同投资的进展公告2023年9月22日公司发布关于2019年限制性股票激励计划第四个限售期解除限售宁德时代股份上市流通的提示性公告恩捷股份2023年9月22日公司发布公司章程2023年9月2023年9月21日公司发布关于投资建设诺德光储能源电站零碳智慧产业园项目的诺德股份公告关投资建设诺德复合集流体产业园项目的公告大洋电机2023年9月20日公司发布头部狼计划三期员工持股计划新宙邦2023年9月19日公司发布关于宙邦转债2023年付息的公告中伟股份2023年9月19日公司发布关于与ALMADA签署合资协议的公告数据来源公司公告国泰君安证券研究24上周新能源汽车行业新闻一览9月22日英国汽车制造商捷豹宣布它已与特斯拉签署一项协议以获得其超级充电网络使用权限该公司还同意在北美采用特斯拉设计的NACS连接器自2025年起在美国加拿大和墨西哥地区销售的所有新款捷豹都将完全集成北美充电标准NACS来源乘联会界面新闻工业和信息化部运行监测协调局局长陶青在国务院政策例行吹风会上表示将会促进工业经济实现质的有效提升和量的合理增长系统推进5G智能网联汽车新材料等新兴产业发展开辟新领域新赛道培育一批增长新引擎打造竞争新优势来源乘联会第一电动请务必阅读正文之后的免责条款部分11of16行业周报9月21日蔚来在上海举办NIOIN2023蔚来创新科技日上宣布首款自研芯片激光雷达主控芯片杨戬10月量产杨戬芯片是蔚来智能硬件团队发布的第一颗自研芯片8核64位处理器提供了强大的计算支撑并且加配8通道9bit的ADC采样率高达1GHz可高效捕获激光雷达传感器的原始数据还将为激光雷达降低50的功耗来源乘联会第一电动来自广汽资本的消息显示9月19日总规模为2000亿元的广州产业投资母基金和广州创新投资母基金首批合作子基金投资项目签约落地签约规模超400亿元作为广汽集团601238下属资本运营和股权投融资平台广汽资本是广州产业投资母基金合作企业拟探讨联合广州产业投资母基金中银资产发起设立广州智能网联新能源汽车产业发展基金总规模300亿元首期规模100亿元投向对广州市汽车产业强链补链延链扩链具有重要意义的重大产业项目和优质企业着力提升广州市智能网联新能源汽车产业链的现代化水平构建安全自主可控的产业链供应链体系助力广州培育以新能源智能网联汽车芯片为核心的万亿级汽车产业集群抢占汽车产业新一轮科技革命和产业变革制高点来源乘联会电池网TrendForce集邦咨询预估2026年全球公共充电桩总数将达1600万台约为2023年3倍同期新能源车保有量PHEVBEV年实际持有辆数将达9600万辆车桩比一辆新能源车对应充电桩数量的比率约61相较2021年约101的车桩比有明显降低来源乘联会财经网9月20日晚间诺德股份发布公告称其控股子公司诺德晟世与湖北省黄石经开区拟签署项目投资合同书投资建设诺德光储能源电站零碳智慧产业园项目计划固定资产总投资52亿元按照项目规划该项目计划在黄石经开区建设分布式光伏电站项目500MW工商业储能电站项目1500MWh以及配电网充电站等设施该项目全部建成投入运营后每年可提供约58亿度清洁能源绿电年节约17万吨标煤年减排二氧化碳约5万吨该产业园首期计划于2024年6月建成运营二三期项目计划于2026年4月建成运营同日诺德股份还公告了另外一起投资计划公告显示诺德股份控股孙公司湖北诺德锂电与湖北省黄石经开区拟签署项目投资合同书投资建设诺德复合集流体产业园项目本项目计划总投资25亿元项目建成达产后预计每年可生产复合铝箔和复合铜箔42亿平方米年产值约40亿元生产设备产线为柔性设备可兼容生产复合铝箔和复合铜箔按照规划该项目分两期建设其中一期建设工期为6个月计划2024年6月底前至少建成一条线投产来源鑫椤锂电鑫椤锂电9月20日消息据澳大利亚当地媒体报道澳大利亚最大州西澳大利亚州长RogerCook已经和宁德时代签下价值超过10亿美元大单由宁德时代为Kwinana电池二期项目和Collie电池项目提供集装箱请务必阅读正文之后的免责条款部分12of16行业周报式液冷储能系统预计这两个项目将在2025年底前投入运营EnerCPlus是宁德时代的全球首个运输一体化的标准20英尺集装箱式液冷储能系统该产品适配宁德时代的306Ah电芯电芯电量相较于前代产品提升约10可实现20年的安全可靠运行背靠背排布设计节省占地面积超28另外就有关项目同宁德时代展开合作的逆变器供货商是西班牙PowerElectronics公司后者将为这两个项目提供逆变器用于将储存的能量转换为可供电网使用的交流电Kwinana电池二期工程于6月开工预计于2024年底完工将提供200GW的电力和800GWh的储能并且可以在当地创造160个工作岗位Colie的电池项目更大完工后最多可提供500GW的电力2000GWh的储能同时也能在当地创造500个工作岗位来源鑫椤锂电鑫椤锂电9月18日消息德国中部著名的大学城哥廷根第一款本地产电池产品正式下线这是继2022年国轩德国正式成立后国轩高科在欧洲的首个电池生产运营基地的里程碑事件安徽省委书记韩俊下萨克森州长斯蒂凡魏尔中国驻汉堡总领事丛武等共同见证当天国轩还与巴斯夫ABBEbuscoFicosa等多家国际知名企业分别签订合作协议国轩高科德国基地首条自动化电池pack产线正式运行证明国轩已经在欧洲实现本地化生产与供应国轩电池正式开启德国造的步伐来源鑫椤锂电鑫椤锂电9月18日消息9月16日亿恩科天润新能源材料山东有限公司扩建年产10万吨电解液项目投产仪式在山东枣庄高新区举行资料显示亿恩科天润新能源材料山东有限公司公司成立于2020年3月是一家中韩合资的现代化高新科技企业专注于锂钠电池电解液的研发生产和销售产品主要为动力电解液储能电解液及数码电解液等公司于2021年6月完成年产3万吨一期锂离子电池电解液全自动化生产线建设并顺利投产公司生产的产品以优良的性能稳定的质量赢得了国内外客户一致认可2022年度实现营业收入827亿元此次二期项目达产后亿恩科天润可实现年产13万吨锂钠离子电池电解液的总产能来源鑫椤锂电3投资建议我们认为新能源汽车产业链有望迎来逐步改善长期价值凸显建议关注1电池头部企业凭借规模效应产业链成本管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额推荐标的宁德时代亿纬锂能珠海冠宇豪鹏科技2在政策指导下增长强劲的充电桩环节推荐标的盛弘股份绿能慧充科士达3中游优选具备技术或者产品迭代的细分材料环节或者公司包括磷酸锰铁锂钠离子电池复合集流体等推荐标的德方纳米新宙邦受益标的元力股份宝明科技东威科技4机器人产业化进程加速受益标的鸣志电器请务必阅读正文之后的免责条款部分13of16行业周报表5投资标的一览收盘价EPSPE股票代码股票名称评级20239222022A2023E2024E2022A2023E2024E300750SZ宁德时代2109369910261354342317增持300014SZ亿纬锂能4565172285442321912增持688772SH珠海冠宇18450080351062696220增持001283SZ豪鹏科技4429194138343243413增持300769SZ德方纳米7880852347878133213增持300037SZ新宙邦4370236184276212718增持300693SZ盛弘股份2900072170245512215增持002518SZ科士达2797112192283291712增持300360SZ炬华科技1492093121154171310增持600212SH绿能慧充735-019011033-7324增持300174SZ元力股份1536062073099292518-688700SH东威科技5320145151225664530-002992SZ宝明科技6369-125059221-4410929-603728SH鸣志电器63660590951451056543-数据来源Wind国泰君安证券研究注元力股份以下盈利预测来自于Wind一致预期4风险提示新能源汽车销量不及预期我们预计2023年全球新能源汽车销量有望达到1400万辆如果整体销量水平不及预期则可能会影响产业链相关企业2023年的出货情况从而影响经营业绩行业产能过剩导致竞争加剧23年锂电产业链各个环节均有不同程度产能释放如果新增产能大幅超过行业需求则可能导致产能过剩竞争加剧从而影响盈利水平请务必阅读正文之后的免责条款部分14of16行业周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级公司股价或行业指数的涨跌幅相对中性相对沪深300指数涨幅介于-55同期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪行业投资评级中性基本与沪深300指数持平深300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融场20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888请务必阅读正文之后的免责条款部分15of16行业周报E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分16of16