本周黑色系价格小幅下跌，其中铁矿石价格跌幅大于成材。本周成材数据表需虽有改善，但恢复有限，钢价主要利空因素在于成材产量止降转增。周内焦炭首轮提涨落地执行，钢厂利润持续受到成本端原料价格挤压，挺价意愿较高，因此成材价格较铁矿石坚挺。目前受需求环比好转和平控执行有限的推动下，企业减产意愿明显有限，因而整体供应水平环比明显回升。从库存和需求表现来看，虽然成交数据表现不佳，但从企业直供比例环比回升，终端需求表现有所好转，因而库存环比延续去化。
　　综合来看，在产量回升的情况下，市场谨慎情绪增加，部分品种价格高位回落。需求方面，下周为国庆小长假备货最后节点，市场需求仍有一定增长量；供给方面，而产量虽有增加，但同比仍处于相对低位，且部分品种产量处于近五年低位，供给压力较为有限。对于当前市场而言，原材支撑力度仍然存在，市场情绪虽转为谨慎，但整体仍偏向积极。预计下周国内钢价或窄幅调整运行，部分品种仍有上行空间。
　　风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。