价格：本周钢材价格下跌。本周20mm HRB400材质螺纹价格为3830元/吨，较上周环比持平，热轧3.0mm价格为3940元/吨，较上周环比-0.5%。本周原材料价格上涨，港口铁矿石价格震荡；焦炭价格上涨；废钢价格上涨。
　　利润：本周螺纹钢利润下滑。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-32元/吨，-57元/吨和-14元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周下滑。
　　产量与库存：本周螺纹钢产量周环比上升，五大钢材厂库周环比下滑、社库周环比下滑。产量方面，本周五大钢材品种产量917万吨，周环比升13.12万吨，其中建筑钢材产量周环比增5.16万吨，板材产量周环比升7.96万吨，螺纹钢本周增产7.7万吨至255.37万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为226.45万吨、28.92万吨，周环比分别+6.48万吨、+1.22万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比降27.99万吨至1118.52万吨，钢厂总库存429.39万吨，周环比降1.97万吨，其中，螺纹钢社库降24.79万吨，厂库降4.43万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量284.59万吨，周环比升6.89万吨，本周建筑钢材成交日均值14.64万吨，周环比下降3.86%。
　　投资建议：宏观层面，地产刺激政策不断，需求预期仍在。短期基本面上，钢材产量回升，社库、厂库下滑，关注后续钢材需求表现。短期来看，钢材品种表观消费分化，除热轧和中厚板，其余品种环比消费水平环比均有改善。库存方面，社库、厂库下滑。供应方面，钢材产量回升，其中板材较建材增量居多。整体看，宏观政策预期仍在，短期基本面弱改善，关注后续钢材需求表现。推荐：1）普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、方大特钢、广大特材；3）石墨电极标的：方大炭素；4）管材标的：友发集团、新兴铸管。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。
　　风险提示：地产用钢需求超预期下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。

研究报告全文：钢铁周报20230923库存持续下滑关注后续钢材需求表现2023年09月23日价格本周钢材价格下跌本周20mmHRB400材质螺纹价格为3830元推荐维持评级吨较上周环比持平热轧30mm价格为3940元吨较上周环比-05本周原材料价格上涨港口铁矿石价格震荡焦炭价格上涨废钢价格上涨TableAuthor利润本周螺纹钢利润下滑长流程方面我们测算本周行业螺纹钢热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-32元吨-57元吨和-14元吨短流程方面本周电炉钢利润环比前一周下滑产量与库存本周螺纹钢产量周环比上升五大钢材厂库周环比下滑社库周环比下滑产量方面本周五大钢材品种产量917万吨周环比升1312万吨其中建筑钢材产量周环比增516万吨板材产量周环比升796万吨螺纹钢本周增产77万吨至25537万吨分不同炼钢方式来看本周长短流程螺分析师邱祖学执业证书S0100521120001纹钢产量分别为22645万吨2892万吨周环比分别648万吨122万邮箱qiuzuxuemszqcom吨库存方面本周五大钢材品种社会总库存周环比降2799万吨至111852万吨钢厂总库存42939万吨周环比降197万吨其中螺纹钢社库降2479分析师任恒万吨厂库降443万吨表观消费量方面测算本周螺纹钢表观消费量28459执业证书S0100523060002邮箱renhengmszqcom万吨周环比升689万吨本周建筑钢材成交日均值1464万吨周环比下降386研究助理孙二春投资建议宏观层面地产刺激政策不断需求预期仍在短期基本面上执业证书S0100121120036邮箱sunerchunmszqcom钢材产量回升社库厂库下滑关注后续钢材需求表现短期来看钢材品种表观消费分化除热轧和中厚板其余品种环比消费水平环比均有改善库存方面社库厂库下滑供应方面钢材产量回升其中板材较建材增量居多整体看宏观政策预期仍在短期基本面弱改善关注后续钢材需求表现推荐1普钢板块宝钢股份华菱钢铁南钢股份2特钢板块甬金股份中信特钢方大特钢广大特材3石墨电极标的方大炭素4管材标的友发集团新兴铸管建议关注高温合金标的抚顺特钢风险提示地产用钢需求超预期下滑钢价大幅下跌原材料价格大幅波动相关研究1钢铁周报20230917铁水产量维持高位重点公司盈利预测估值与评级钢厂利润再度承压-202309172钢铁周报20230910冷轧领涨钢市铁水股价EPS元PE倍代码简称评级产量持续增加-20230910元2022A2023E2024E2022A2023E2024E3钢铁行业2023年半年报总结地产需求有603995SH甬金股份2106145146212151410推荐望企稳制造业升级星辰大海-20230904688186SH广大特材2076048110187431911推荐4钢铁周报20230902地产刺激政策不断谨慎600399SH抚顺特钢925010022033934128重视本轮钢铁布局机会-20230902推荐5钢铁周报20230826传统旺季来临钢材600516SH方大炭素578022029037262016推荐消费有望持续改善-20230826000708SZ中信特钢1475141130152101110推荐600019SH宝钢股份62405505207111129推荐000932SZ华菱钢铁616092091123775推荐601686SH友发集团679021042054321613推荐000778SZ新兴铸管41704204205310108推荐600507SH方大特钢4840430540701197推荐600282SH南钢股份3720350420531197推荐资料来源wind民生证券研究院预测注股价为2023年9月22日收盘价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业定期报告钢铁目录主要数据和事件31国内钢材市场42国际钢材市场73原材料和海运市场94国内钢厂生产情况115库存126利润情况测算147钢铁下游行业158主要钢铁公司估值169风险提示18插图目录19表格目录19本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业定期报告钢铁主要数据和事件ST西钢确定北京建龙重工集团有限公司等为重整投资人ST西钢公告按照遴选程序经西宁特钢重整投资人遴选委员会评审推荐管理人确认确定北京建龙重工集团有限公司中国对外经济贸易信托有限公司深圳市招商平安资产管理有限责任公司中国长城资产管理股份有限公司甘肃省分公司组成的联合体为西宁特钢中选重整投资人西本新干线2023年9月23日中钢协1-8月主要用钢行业运行总体平稳中钢协官微消息2023年1-8月主要用钢行业运行总体平稳建筑业持续低迷其中房地产主要指标继续下降降幅略有加深基础设施建设投资保持增长增速继续放缓制造业总体平稳增长其中机械工业增加值保持增长机电产品出口额美元值降幅略有扩大汽车产量保持增长其中新能源汽车产量和汽车出口量继续保持快速增长船舶行业三大指标大幅上升继续保持向好态势家电行业三大白电产品产量保持较快增长集装箱产量继续下降降幅收窄西本新干线2023年9月22日机构2023年全球铁矿石需求将增长1AME预计2023年全球铁矿石需求将增长1至2320亿吨未来两年全球铁矿石需求将进一步增加2024年达到2366亿吨2025年达到2408亿吨印度将继续推动铁矿石需求增加其铁矿石需求预计将在2023年增长9达到204亿吨在2024年增长9达到222亿吨印度主要钢铁企业已经修订了产能扩张时间表以加快实现到2030年印度钢铁产能达到3亿吨年的目标西本新干线2023年9月2日加拿大钢铁生产商Stelco正在考虑收购美国钢铁公司加拿大最大的钢铁生产商StelcoHoldingsInc正寻求竞购美国钢铁公司这使越来越多的公司加入了对这家标志性美国公司的追求者名单上述知情人士表示Stelco正寻求收购整个公司以增加其炼钢资产组合并提高其在汽车行业金属供应市场的份额Stelco正在与一家潜在的合作伙伴就其收购进行谈判知情人士称尚未做出最终决定Stelco可能会选择不参与竞购西本新干线2023年9月22日中国宝武暂缓收购青山控股印尼镍生产线延宕多时全球最大钢铁企业中国宝武与中国头部民营钢企青山控股之间的镍业交易被按下了暂停键早在2022年4月青山控股与中国宝武钢铁集团开始洽谈一笔交易前者拟向后者出售位于印尼莫罗瓦利MorowaliIMIP工业园区的8条镍铁产线及配套电厂不锈钢等项目的控股股权交易标的估值超过40亿美元交易对价在20亿-30亿美元之间西本新干线2023年9月21日印尼德信钢铁一期扩建项目竣工投产2023年9月19日在印度尼西亚中苏拉威西省莫罗瓦利工业园内伴随着中印尼文化融合的开场舞烘托出的热烈气氛东南亚最大普碳钢生产企业印尼德信钢铁一期扩建主体工程竣工典礼拉开帷幕典礼由德信钢铁副总经理王三波主持来自国内30多家企业60多名高管与德信钢铁在岛中高层及300多名德信员工现场观礼西本新干线2023年9月21日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业定期报告钢铁1国内钢材市场国内钢材市场价格下跌截至9月22日上海20mmHRB400材质螺纹价格为3830元吨较上周持平高线80mm价格为4000元吨较上周降10元吨热轧30mm价格为3940元吨较上周降20元吨冷轧10mm价格为4900元吨较上周升60元吨普中板20mm价格为3890元吨较上周降30元吨表1主要钢材品种价格922一周变动一月变动三月变动一年变动指标名称元吨元吨元吨元吨元吨长材螺纹钢HRB40020MM3830000110304011-110-28线材80高线4000-10-027018-20-05-1230-235板材热轧30热轧板卷3940-20-05-30-08000-40-10热轧475热轧板卷3870-20-05-30-08000-40-10冷轧05mm530030062003941084-760-125冷轧10mm490060122204743096-760-134中板低合金20mm4080-30-07-20-05-120-29-280-64中板普20mm3890-30-08-50-13-120-30-160-40中板普8mm4390-10-02-20-05-30-07-130-29涂镀0476mm彩涂7000000-50-0710014-550-73涂镀05mm镀锌4750-10-0220042004-60-12涂镀10mm镀锌51002004100202605446099型材型材16槽钢400020057018-20-05-1260-240型材25工字钢3880-20-05-20-05-10-03-1490-277型材505角钢42002005-50-128019-1270-232资料来源wind民生证券研究院注单位元吨价格均为上海地区市场价格本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业定期报告钢铁图1螺纹钢库存与价格变动情况图2线材库存与价格变动情况全国主要城市螺纹钢库存万吨右全国主要城市线材库存万吨右70001600全国主要城市螺纹钢价格元吨7000全国主要城市线材价格元吨5006000140060005000120040010005000400080040003003000600300020020004002000100010020010000000201809202101201901201905201909202001202005202009202105202109202201202205202209202301202305202309201901201905201909202001202005202009202101202105202109202201202205202209202301202305202309201809资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图3热轧板库存与价格变动情况图4冷轧板库存与价格变动情况全国主要城市热轧库存万吨右全国主要城市冷轧库存万吨右7000全国主要城市热轧价格元吨5007000全国主要城市冷轧价格元吨200600040060005000500015030040004000100300020030002000200010050100010000000202301201809201901201905201909202001202005202009202101202105202109202201202205202209202305202309202201201901201905201909202001202005202009202101202105202109202205202209202301202305202309201809资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图5中板库存与价格变动情况全国主要城市中板库存万吨右7000全国主要城市中板价格元吨2006000500015040001003000200050100000201809201901201905201909202001202005202009202101202105202109202201202205202209202301202305202309资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业定期报告钢铁图6热轧和螺纹钢价差单位元吨图7西本上海终端螺纹钢采购量单位吨热轧螺纹价差上海右沪市终端线螺采购量周价格螺纹钢HRB40020mm上海价格热轧板卷Q235B30mm上海70001200500004500060008004000035000500040030000250004000020000150003000-4001000050002000-8000201809201901201905201909202001202005202009202101202105202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