本周（9月18日-9月22日）行情回顾
　　本周氟化工指数下跌0.98%，跑输基础化工指数0.26%。本周（9月18日-9月22日）氟化工指数收于4545.41点，下跌0.98%，跑输上证综指1.45%，跑输沪深300指数1.80%，跑输基础化工指数0.26%，跑输新材料指数0.09%。
　　氟化工周观点：萤石、制冷剂、氯化物价格持续上行
　　萤石：本周（9月18日-9月22日）萤石价格持续上行。据百川盈孚数据，截至9月22日，萤石97湿粉市场均价3,375元/吨，较上周同期上涨2.03%；9月均价（截至9月22日）3,297元/吨，同比上涨18.26%；2023年(截至9月22日)均价3,086元/吨，较2022年均价上涨10.55%。
　　制冷剂：本周（9月18日-9月22日）制冷剂价格总体上涨。截至09月22日，（1）R32价格、价差分别为15,000、904元/吨，较上周同期分别+1.69%、-14.70%；（2）R125价格、价差分别为24,500、8,755元/吨，较上周同期分别+4.26%、+6.48%；（3）R134a价格、价差分别为26,000、6,021元/吨，较上周同期分别+4.00%、+15.98%；（4）R22价格、价差分别为19,750、9,908元/吨，较上周同期分别持平、-5.44%。
　　重要公司公告及行业资讯
　　【配额政策】HFCs制冷剂配额政策初步落地，或有利于行业长期发展。9月21日，生态环境部发布《关于公开征求<2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案（征求意见稿）>意见的通知》，以及《<2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案（征求意见稿）>编制说明》。根据《方案》内容，我国HFCs生产和使用的基线值，以CO2为单位，分别为18.52亿吨（生产基线值=2020-2022年HFCs平均产量+65% HCFCs基线值）和9.04亿吨（使用基线值=内用生产配额+进口配额）。要点一：按品种发放配额，申请配额时可进行一次调整，调整上限10%。要点二：65% HCFCs暂不全部分配。近一个月来制冷剂价格普涨，展望2023Q4，预计在政策预期、成本推动、需求旺季等多重因素共振下，制冷剂行情有望迎来拐点，建议积极关注近期布局机会。
　　受益标的
　　我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，未来可期，建议长期重点关注。受益标的：【萤石】金石资源、永和股份、中欣氟材等；【制冷剂】巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技、东岳集团、东阳光、联创股份、鲁西化工等；【氟树脂】永和股份、昊华科技、巨化股份、东岳集团等；【氟精细】中欣氟材、新宙邦、昊华科技等。
　　风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。
　　

研究报告全文：化学原料行业研化学原料制冷剂配额草案发布制冷剂行情有望保持上2023年09月24日究行建议积极关注近期布局机会投资评级看好维持氟化工行业周报行业走势图金益腾分析师毕挥分析师李思佳联系人化学原料沪深300jinyitengkyseccnbihuikyseccnlisijiakyseccn24证书编号S0790520020002证书编号S0790523080001证书编号S0790123070026120本周9月18日-9月22日行情回顾-12本周氟化工指数下跌098跑输基础化工指数026本周9月18日-9月日氟化工指数收于点下跌跑输上证综指跑输沪行-24224545410981452022-092023-012023-05业深300指数180跑输基础化工指数026跑输新材料指数009周数据来源聚源报氟化工周观点萤石制冷剂氯化物价格持续上行相关研究报告萤石本周9月18日-9月22日萤石价格持续上行据百川盈孚数据截萤石价格年内新高制冷剂氯化至9月22日萤石97湿粉市场均价3375元吨较上周同期上涨2039月物全面上行上涨态势有望持续氟均价截至9月22日3297元吨同比上涨18262023年截至9月22化工行业周报-2023917三代制冷剂价格上涨价差扩大日均价3086元吨较2022年均价上涨1055三代制冷剂配额政策或将落地氟化制冷剂本周9月18日-9月22日制冷剂价格总体上涨截至09月22日工行业周报-20239101R32价格价差分别为15000904元吨较上周同期分别169-萤石价格重启涨势三代制冷剂配额政策或将落地氟化工行业周报14702R125价格价差分别为245008755元吨较上周同期分别-20238274266483R134a价格价差分别为260006021元吨较上周制冷剂行业深度报告十年轮回未来已来20211020同期分别40015984R22价格价差分别为197509908元吨金石资源深度报告三新兴产开较上周同期分别持平-544源业创造新的需求增长极萤石供给将证现缺口2021822重要公司公告及行业资讯三美股份深度报告三代制冷剂将券配额政策HFCs制冷剂配额政策初步落地或有利于行业长期发展9月21证迎黄金十年静待龙头引领周期券反转20201230日生态环境部发布关于公开征求2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分研金石资源深度报告二资源储配实施方案征求意见稿意见的通知以及2024年度氢氟碳化物配额究量优势及高成长动能金石资源开启总量设定与分配实施方案征求意见稿编制说明根据方案内容我报价值发现之旅2020112告巨化股份深度报告制冷剂加速更国HFCs生产和使用的基线值以CO2为单位分别为1852亿吨生产基线新换代氟化工龙头开启黄金十年值2020-2022年HFCs平均产量65HCFCs基线值和904亿吨使用基线2020211金石资源深度报告行业唯一上市值内用生产配额进口配额要点一按品种发放配额申请配额时可进行龙头萤石高景气助力腾飞一次调整调整上限10要点二65HCFCs暂不全部分配近一个月来制20191129冷剂价格普涨展望2023Q4预计在政策预期成本推动需求旺季等多重因素共振下制冷剂行情有望迎来拐点建议积极关注近期布局机会受益标的我们认为氟化工全产业链将进入长景气周期从资源端的萤石到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂以及受益于需求迸发的高端氟材料含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力国内企业将乘产业东风赶超国际先进未来可期建议长期重点关注受益标的萤石金石资源永和股份中欣氟材等制冷剂巨化股份三美股份永和股份昊华科技东岳集团东阳光联创股份鲁西化工等氟树脂永和股份昊华科技巨化股份东岳集团等氟精细中欣氟材新宙邦昊华科技等风险提示下游需求不及预期价格波动政策变化安全生产等请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明121行业周报目录1氟化工行业周行情与观点萤石制冷剂氯化物价格持续上行411板块行情跟踪本周氟化工指数下跌098跑输基础化工指数026512股票涨跌排行昊华科技周涨33752萤石萤石价格持续上探预计上涨态势将延续621萤石价格持续上探预计上涨态势将延续63制冷剂三代制冷剂价格普遍上涨831R32价格小幅上涨832R125市场价格价差上涨933R134a价格价差上涨1034R22市场持稳运行价差有所缩窄1135制冷剂原料氢氟酸氯化物价格全面上行1336我国制冷剂出口跟踪1-8月HFCs出口量略有下滑8月HFC-32出口均价94144含氟材料行情跟踪含氟材料市场整体稳定165行业动态HFCs制冷剂配额政策初步落地1851本周公司公告金石资源公告增持进展1852本周行业新闻HFCs制冷剂配额政策初步落地186风险提示19图表目录图1本周氟化工指数跑输上证综指1455图2本周氟化工指数跑输沪深300指数1805图3本周氟化工指数跑输基础化工指数0265图4本周氟化工指数跑输新材料指数0095图5本周萤石97湿粉价格年内新高7图6萤石出口均价整体呈上升趋势7图72023年1-8月萤石97出口-707图82023年1-7月萤石97进口大幅增长7图98月萤石97出口均价环比略增7图108月萤石97出口均价环比有所下降7图11本周R32价格价差环比分别169-14709图129月截至9月22日R32均价环比4309图132023年1-9月R32均价较2022年5229图14本周R125价格价差环比分别42664810图159月截至9月22日R125均价环比76710图162023年1-9月R125均价较2022年-304310图17本周R134a价格价差环比分别400159811图189月截至9月22日R134a均价环比141111图192023年1-9月R134a均价较2022年31011图20本周R22价格价差环比分别持平-54412图219月截至9月22日R22均价环比26612图222023年1-9月R22均价较2022年132312图23本周氢氟酸价差较上周同期1013图24本周国内氢氟酸工厂库存环比24713图25本周二氯甲烷价格环比60813图26本周二氯甲烷库存环比02713图27本周三氯甲烷价格环比138013图28本周国内三氯甲烷库存环比03713图29本周三氯乙烯价格环比06114图30本周国内三氯乙烯库存环比-259314图31本周四氯乙烯价格环比65914图32本周四氯乙烯库存环比-260914图338月HFCs单质出口量同比-16415请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明221行业周报图348月HFCs单质出口金额同比-20015图358月HFC-32出口均价为15097元吨15图368月HFC-32出口均价同比9415图378月HFCs混配出口量同比-23016图388月HFCs混配出口金额同比-34916图398月HFC-32混配出口均价为71335元吨16图408月HFC-32混配出口均价同比85316图41本周PTFE价格价差环比持平-47116图428月PTFE产量同比4980环比14916图43本周PVDF价格价差环比33361017图448月PVDF产量同比7845环比08917图45本周HFP价格环比持平17图468月HFP产量同比456环比15417图47本周FEP价格价差环比持平17图487月份国内FEP产量环比提升17图49本周FKM价格环比持平18图507月份国内FKM产量同比194环比7218图51本周六氟磷酸锂价格环比持平18图527月六氟磷酸锂产量环比50218表1本周萤石制冷剂氯化物价格持续上行4表2氟化工板块本周涨幅前三分别为昊华科技新宙邦东阳光6表3本周重要公司公告18请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明321行业周报1氟化工行业周行情与观点萤石制冷剂氯化物价格持续上行萤石本周9月18日-9月22日萤石价格持续上探据百川盈孚数据截至9月22日萤石97湿粉市场均价3375元吨较上周同期上涨2039月均价截至9月22日3297元吨同比上涨18262023年截至9月22日均价3086元吨较2022年均价上涨1055制冷剂本周9月18日-9月22日制冷剂市场价格坚挺运行据百川盈孚数据截至09月22日1R32价格价差分别为15000904元吨较上周同期分别169-1470较8月同期分别714-5284较2022年同期分别2000161352R125价格价差分别为245008755元吨较上周同期分别426648较8月同期分别13952080较2022年同期分别-314748533R134a价格价差分别为260006021元吨较上周同期分别4001598较8月同期分别20933018较2022年同期分别400788494R22价格价差分别为197509908元吨较上周同期分别持平-544较8月同期分别260-1050较2022年同期分别12863445我们认为氟化工全产业链将进入快速发展期从资源端的萤石到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂以及受益于需求迸发的高端氟材料含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力国内企业有望乘产业东风赶超国际先进企业未来可期建议长期重点关注受益标的萤石金石资源永和股份中欣氟材等制冷剂巨化股份三美股份永和股份昊华科技东岳集团东阳光联创股份等氟树脂永和股份昊华科技巨化股份东岳集团等氟精细中欣氟材新宙邦昊华科技等表1本周萤石制冷剂氯化物价格持续上行价格元吨价差元吨产品当前值周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅当前值周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅R32150001771200904-147-5281613R134a26000402094060211603027885R1252450043140-315875565208485R221975000261299908-54-105345萤石97湿粉33752085208----氢氟酸1051710157901703-32603-295二氯甲烷315761181-91----三氯甲烷2845138270-149----三氯乙烯656906256-488----四氯乙烯39166631-711----PTFE悬浮中粒420000000-22222948-47-85-362PVDF锂电775003333-779435006161-565FEP均价600000000-4162125800-39-556HFP380000005-294----六氟磷酸锂10850000-162-61244185000000数据来源Wind百川盈孚隆众数据开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明421行业周报11板块行情跟踪本周氟化工指数下跌098跑输基础化工指数026本周9月18日-9月22日氟化工指数下跌098截至9月22日上证综指收于313243点上涨047沪深300指数收于373893点上涨081基础化工指数收于568277点下跌072新材料指数收于367602点下跌089氟化工指数收于454541点下跌098跑输上证综指145跑输沪深300指数180跑输基础化工指数026跑输新材料指数009图1本周氟化工指数跑输上证综指145图2本周氟化工指数跑输沪深300指数18090004000800070007000750060003500600050006000500040004500300040003000300030002000250020001500100010000200000201709201712201803201806201809201812201903201906201909201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202303202306202309201709201712201803201806201809201812201903201906201909201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202303202306202309氟化工指数左轴上证指数右轴氟化工指数左轴沪深300指数右轴数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所图3本周氟化工指数跑输基础化工指数026图4本周氟化工指数跑输新材料指数00980001000080006000700070005000800060006000400050006000500040004000300040003000300020002000200020001000100010000000201709201712201803201806201809201812201903201906201909201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202303202306202309201709201712201803201806201809201812201903201906201909201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202303202306202309氟化工指数左轴基础化工指数右轴氟化工指数左轴新材料指数右轴数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所12股票涨跌排行昊华科技周涨337本周09月18日-09月22日氟化工板块的13只个股中有3只周度上涨占比2308有9只周度下跌占比6923个股7日涨跌幅分别为昊华科技337新宙邦309东阳光091联创股份000东岳集团-016永太科技-039多氟多-117金石资源-120永和股份-187中欣氟材-263鲁西化工-410巨化股份-433三美股份-451请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明521行业周报表2氟化工板块本周涨幅前三分别为昊华科技新宙邦东阳光本周五09月股价30日涨跌股价120日涨跌涨幅排名证券代码股票简称股价周涨跌幅22日收盘价幅幅1600378SH昊华科技3435337226-21722300037SZ新宙邦437309-892-10513600673SH东阳光668091-176-21694300343SZ联创股份715000-702-268950189HK东岳集团607-016-994-19606002326SZ永太科技1291-039-008-36997002407SZ多氟多161-117-183-30248603505SH金石资源2792-1208302179605020SH永和股份2683-187-966-169410002915SZ中欣氟材1331-263-256-349711000830SZ鲁西化工1122-4101032-89012600160SH巨化股份1482-433-958-112713603379SH三美股份275-451-1414-1444数据来源Wind开源证券研究所2萤石萤石价格持续上探预计上涨态势将延续21萤石价格持续上探预计上涨态势将延续本周9月18日-9月22日萤石价格持续上探据百川盈孚数据截至9月22日萤石97湿粉市场均价3375元吨较上周同期上涨2039月均价截至9月22日3297元吨同比上涨18262023年截至9月22日均价3086元吨较2022年均价上涨1055据海关总署数据2023年1-8月萤石97进口出口数量分别为9478吨136万吨分别同比-954-70萤石97进口出口数量分别为539万吨127万吨分别同比2984-96据百川盈孚资讯本周9月18日-9月22日萤石小幅上探本周萤石市场均价于周内达到近年来的至高点在这一背景下本周萤石厂家出货情绪开始陆续松动交投方面也出现了一定程度的回暖但当前国内矿山低开工所导致的货紧情况仍然存在于场内因此萤石后市的利好引导仍旧较为明显厂家挺价情绪仍旧存在多数选择继续持货观望等待月末行情到来我们认为萤石行业环保政策安全检查等趋严或将成长期趋势落后中小产能或将不断出清而从长期来看含氟新材料等萤石下游需求的不断积累以及行业成本的不断提高萤石价格将不断上行萤石行业长期投资价值凸显短期来看随着供应端的持续收紧北方地区进入冬储下游传导顺畅预计萤石价格将持续上涨请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明621行业周报图5本周萤石97湿粉价格年内新高图6萤石出口均价整体呈上升趋势400050035004503000400250035020003001500250100020020172018201920202021202220231-82017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-09价格萤石97湿粉元吨萤石97年度出口平均单价美元吨萤石97年度出口平均单价美元吨数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所图72023年1-8月萤石97出口-70图82023年1-7月萤石97进口大幅增长700000250000600000500000200000400000150000300000100000200000500001000000020172018201920202021202220231-820172018201920202021202220231-8萤石97年度进口数量吨萤石97年度出口数量吨萤石97年度进口数量吨萤石97年度出口数量吨数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所图98月萤石97出口均价环比略增图108月萤石97出口均价环比有所下降萤石97月度出口平均单价美元吨萤石97月度出口平均单价美元吨5505505005004504504004003503503002503002002501502001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20172018201920202021202220232017201820192020202120222023数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明721行业周报3制冷剂三代制冷剂价格普遍上涨本周9月18日-9月22日制冷剂氯化物价格全面上行据百川盈孚数据截至09月22日1R32价格价差分别为15000904元吨较上周同期分别169-14702R125价格价差分别为245008755元吨较上周同期分别4266483R134a价格价差分别为260006021元吨较上周同期分别40015984R22价格价差分别为197509908元吨较上周同期分别持平-544本周制冷剂市场坚挺运行成本端持续助力上游原料行情持续拉涨周内硫酸市场盘整为主局部上行液氯价格涨跌互现且厂家有一定库存压力二氯甲烷宽幅上涨厂家库存稍有累积三氯乙烯市场价格窄幅上行但出货量有限市场供不应求原料端氢氟酸行情强势萤石价格高位压缩利润氢氟酸价格涨势仍存整体成本面支撑坚挺下游需求相对平稳总体市场仍处于供大于求的局面而即将颁发的配额管理政策决定了全球供应有限HFCs制冷剂市场将维持长期利好局面我们认为随着碳达峰碳中和战略的持续推进各类非二氧化碳温室气体的管控中HFCs政策预期最为明朗路径最为清晰HFCs制冷剂以及R22将在较长时期内呈价格和利润重心不断抬升的趋势行业优势企业将享长期价格成长红利2023年预计制冷剂将延续复苏趋势虽然行业代表性企业巨化股份三美股份受氯碱R142b周期下行影响对冲了制冷剂复苏但看好2024年配额政策执行后各公司业绩将重新步入上行通道并有望持续增长31R32价格小幅上涨本周9月18日-9月22日R32价格小幅上涨据百川盈孚数据截至9月22日R32市场均价15000元吨较上周169价差为904元吨较上周-14709月均价截至9月22日为14625元吨环比4302023年截至9月22日均价为14225元吨较2022年均价522本周R32产量为5665吨环比-035本周9月18日-9月22日国内制冷剂R32市场行情窄幅上涨原料端氢氟酸行情强势萤石价格高位压缩利润氢氟酸价格涨势仍存二氯甲烷市场周内价格上涨成本面支撑偏增强企业反馈成本面支撑较强处于保本微亏状态目前等待配额终稿部分企业维持自用需求端仍未好转新订单增量寥寥贸易商观望情绪浓厚由于当前氢氟酸价格上行趋势仍存原料二氯甲烷价格小幅上涨成本面支撑偏强终端仍保持刚需采购为主企业但大多控制不亏损出售市场需求清淡价格难以推涨预计短期内制冷剂R32窄幅波动多企稳为主请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明821行业周报图11本周R32价格价差环比分别169-147040000R32价差图250003500020000300001500025000200001000015000500010000050000-50002017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-09R32-18二氯甲烷-08氢氟酸元吨右轴参考价格无水氢氟酸元吨参考价格制冷剂R32元吨中国参考价格二氯甲烷元吨数据来源Wind开源证券研究所图129月截至9月22日R32均价环比430图132023年1-9月R32均价较2022年522R32月度均价元吨含税2500035000200003000025000150002000010000150001000050005000-0201820192020202120222023M1-91月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月R32年度均价元吨含税201820192020202120222023数据来源百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所32R125市场价格价差上涨本周9月18日-9月22日R125市场价格价差上涨据百川盈孚数据截至9月22日R125市场均价24500元吨较上周426价差为8755元吨较上周6489月均价截至9月22日为23219元吨环比7672023年截至9月22日均价为24630元吨较2022年均价-3043本周R125产量为3200吨环比-062据百川盈孚资讯本周9月18日-9月22日国内制冷剂R125市场再度走高原料端氢氟酸行情强势萤石价格高位压缩利润氢氟酸价格涨势仍存四氯乙烯市场涨势显露近期供应面偏紧成本支撑较强市场实单交投清淡成本承压请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明921行业周报企业报盘坚挺虽部分厂家恢复检修但开工低位状态不佳不外售整体市场供应持续偏弱部分企业维持自用下游持续刚需拿货场内新单增量寥寥供需博弈僵持图14本周R125价格价差环比分别426648100000R125价差图600009000050000800007000040000600005000030000400002000030000200001000010000002017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-09R125-155四氯乙烯-092氢氟酸元吨右轴参考价格无水氢氟酸元吨参考价格制冷剂R125元吨中国参考价格四氯乙烯元吨数据来源Wind开源证券研究所图159月截至9月22日R125均价环比767图162023年1-9月R125均价较2022年-3043R125月度均价元吨含税4000060000350003000050000250004000020000300001500020000100001000050000-1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201820192020202120222023M1-9201820192020202120222023R125年度均价元吨含税数据来源百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所33R134a价格价差上涨本周9月18日-9月22日R134a市场价格价差上涨据百川盈孚数据截至9月22日R134a市场均价26000元吨较上周400价差为6021元吨较上周15989月均价截至9月22日为24484元吨环比14112023年截至9月22日均价为23220元吨较2022年均价310本周R134a产量为2740吨环比-108请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1021行业周报据百川盈孚资讯本周9月18日-9月22日国内制冷剂R134a市场持续上涨市场供应弱势场内库存仍较为紧张原料端氢氟酸行情强势萤石价格高位压缩利润氢氟酸价格涨势仍存三氯乙烯市场价格窄幅上行但出货量有限市场供不应求成本面承压强势厂家挺价意愿持续企业控制接单仍以长约单为主部分企业报盘坚挺但市场需求未有好转供应面利好消息僵持贸易商出货持续一般按单采买汽车行业等新订单寥寥采购情绪低买气不佳图17本周R134a价格价差环比分别400159860000R134a价差图240002000050000160004000012000300008000400020000010000-40000-80002017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-09R134a-088三氯乙烯-135氢氟酸元吨右轴参考价格无水氢氟酸元吨参考价格制冷剂元吨中国参考价格三氯乙烯元吨R134a数据来源Wind开源证券研究所图189月截至9月22日R134a均价环比1411图192023年1-9月R134a均价较2022年310R134a月度均价元吨含税3500060000300005000025000400002000030000150001000020000500010000-0201820192020202120222023M1-91月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月R134a年度均价元吨含税201820192020202120222023数据来源百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所34R22市场持稳运行价差有所缩窄本周9月18日-9月22日R22市场持稳运行据百川盈孚数据截至9月22日R22市场均价19750元吨较上周持平价差为9908元吨较上周-5449月均价截至9月22日为19750元吨环比2662023年截至9月22日均价为19286元吨较2022年均价1323本周R22产量为9340吨环比-043请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1121行业周报据百川盈孚资讯本周9月18日-9月22日国内制冷剂R22市场维稳运行厂家普遍反馈配额余量吃紧部分厂家反馈下月配额余量即将耗尽目前大多控制出货速度企业报盘坚挺原料端氢氟酸行情强势萤石价格高位压缩利润氢氟酸价格涨势仍存三氯甲烷价格周内再度升温成本面支撑强势配额余量情况影响下企业多捂盘惜售控制接单贸易商近期出货情况一般散水接单较少小包装走货为主场内业者观望心态持续供需博弈下企业报盘维持平稳图20本周R22价格价差环比分别持平-54430000R22价差图1500025000120002000090001500060001000030005000002017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-09R22-15三氯甲烷-053氢氟酸元吨右轴参考价格无水氢氟酸元吨参考价格制冷剂R22元吨中国参考价格三氯甲烷元吨数据来源Wind开源证券研究所图219月截至9月22日R22均价环比266图222023年1-9月R22均价较2022年1323R22月度均价元吨含税2500060000200005000015000400003000010000200005000100000-1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201820192020202120222023M1-9201820192020202120222023R22年度均价元吨含税数据来源百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1221行业周报35制冷剂原料氢氟酸氯化物价格全面上行图23本周氢氟酸价差较上周同期10图24本周国内氢氟酸工厂库存环比2474000016000氢氟酸价差图8000350001400070001200060003000010000500025000800040002000060003000150004000200020001000100000050002017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-090氢氟酸-23萤石粉-2硫酸元吨右轴参考价格萤石97干粉元吨参考价格无水氢氟酸元吨中国参考价格硫酸元吨中国工厂总库存氢氟酸吨数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所图25本周二氯甲烷价格环比608图26本周二氯甲烷库存环比027900025000800070002000060001500050004000100003000200050001000002017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-09中国参考价格二氯甲烷元吨中国工厂总库存二氯甲烷吨数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所图27本周三氯甲烷价格环比1380图28本周国内三氯甲烷库存环比03770001400060001200050001000040008000300060002000400010002000002018-122019-062019-092019-122020-032021-092021-122022-032022-062017-092017-122018-032018-062018-092019-032020-062020-092020-122021-032021-062022-092022-122023-032023-062023-09中国参考价格三氯甲烷元吨中国工厂总库存三氯甲烷吨数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1321行业周报图29本周三氯乙烯价格环比061图30本周国内三氯乙烯库存环比-259325000100009000200008000700015000600050001000040003000500020001000002017-092018-032018-122019-062019-092020-032020-062020-122021-092022-032022-062022-122023-092018-062018-092019-032019-122020-092021-032021-062021-122022-092023-032023-062017-12中国工厂总库存三氯乙烯吨中国参考价格三氯乙烯元吨数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所图31本周四氯乙烯价格环比659图32本周四氯乙烯库存环比-260920000400018000350016000300014000120002500100002000800015006000100040002000500002017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-09中国参考价格四氯乙烯元吨中国工厂总库存四氯乙烯吨数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所36我国制冷剂出口跟踪1-8月HFCs出口量略有下滑8月HFC-32出口均价94据海关总署数据2023年1-8月我国HFCs单质制冷剂总出口量约为1742万吨同比-6出口总额约为4124亿元同比-14其中R32R125R143R134出口量分别为307821590191993吨分别同比-85-252-528月单月我国HFCs单质制冷剂总出口量约为236万吨同比-16出口总额约为527亿元同比-20其中R32R125R143R134出口量分别为3452271713117吨分别同比-430-127-67请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1421行业周报图338月HFCs单质出口量同比-164图348月HFCs单质出口金额同比-200我国HFCs单质出口量吨我国HFCs单质出口额万元2500090500006020000604000030150003030000010000020000-305000-3010000--60--602022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08HFC-23HFC-32HFC-23HFC-32HFC-152HFC-41HFC-125HFC-143HFC-152HFC-41HFC-125HFC-143HFC-134HFC-227HFC-236HFC-134HFC-227HFC-236HFC-245其他无环烃的饱和氟化衍生物HFC-245其他无环烃的饱和氟化衍生物月度合计YoY月度合计YoY数据来源海关总署开源证券研究所数据来源海关总署开源证券研究所图358月HFC-32出口均价为15097元吨图368月HFC-32出口均价同比94我国主要HFCs单质出口均价元吨我国主要HFCs单质出口均价同比40000350001003000025000-1002000015000-300100005000--5002023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08HFC-32HFC-152HFC-41HFC-125HFC-143HFC-134HFC-32HFC-152HFC-41HFC-125HFC-143HFC-134数据来源海关总署开源证券研究所数据来源海关总署开源证券研究所据海关总署数据2023年1-8月我国HFCs混配制冷剂总出口量约为1019万吨同比-9出口总额约为2421亿元同比-23其中HFC143a15混合物HFC-12555不含HFOs混合物HFC-12540混合物HFC-134a30不含HFOs混合物HFC-3220HFC-12520混合物出口量分别为262397987592776816404吨分别同比-1982980-134109-5478月单月我国HFCs混配制冷剂总出口量约为162万吨同比-23出口总额约为368亿元同比-35其中HFC143a15混合物HFC-12555不含HFOs混合物HFC-12540混合物HFC-134a30不含HFOs混合物HFC-3220HFC-12520混合物出口量分别为42322383833192290吨分别同比-4523665-286-7830请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1521行业周报图378月HFCs混配出口量同比-230图388月HFCs混配出口金额同比-349我国主要HFCs混配出口量吨我国主要HFCs混配出口额万元1400012035000801200030000100008025000408000200004006000150004000010000-4020005000--40--802022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08HFC143a15混合物HFC143a15混合物HFC-12555不含HFOs混合物HFC-12555不含HFOs混合物HFC-12540混合物HFC-12540混合物HFC-134a30不含HFOs混合物HFC-134a30不含HFOs混合物HFC-3220HFC-12520混合物HFC-3220HFC-12520混合物月度合计YoY月度合计YoY数据来源海关总署开源证券研究所数据来源海关总署开源证券研究所图398月HFC-32混配出口均价为71335元吨图408月HFC-32混配出口均价同比853我国主要HFCs混配出口均价元吨我国主要HFCs单质出口均价同比80000700001000600007005000040000400300002000010010000-200--5002023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08HFC-12540混合物HFC-12555不含HFOs混合物HFC-134a30不含HFOs混合物我国HFCs混配出口均价同比HFC143a15混合物HFC-134a30不含HFOs混合物HFC-12555不含HFOs混合物HFC143a15混合物HFC-3220HFC-12520混合物HFC-3220HFC-12520混合物数据来源海关总署开源证券研究所数据来源海关总署开源证券研究所4含氟材料行情跟踪含氟材料市场整体稳定图41本周PTFE价格价差环比持平-471图428月PTFE产量同比4980环比14990000元吨8000012000800007000010000700006000060000800050000500004000060004000030000300004000200002000020001000010000000201712201809201903201906202003202106202109202112202203202306201709201803201806201812201909201912202006202009202012202103202206202209202212202303202309PTFE-3三氯甲烷-1氢氟酸右轴PTFE悬浮中粒三氯甲烷氢氟酸中国产量聚四氟乙烯吨数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1621行业周报图43本周PVDF价格价差环比333610图448月PVDF产量同比7845环比089600000元吨20000090001800008000500000160000700014000040000060001200005000300000100000400080000300020000060000200040000100000100020000000中国产量聚偏氟乙烯吨PVDF-18R142b右轴PVDF锂电R142b数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所图45本周HFP价格环比持平图468月HFP产量同比456环比1541000006000500080000400060000300040000200020000100000市场均价六氟丙烯元吨中国产量六氟丙烯吨数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所图47本周FEP价格价差环比持平图487月份国内FEP产量环比提升3120100000元吨600009000050000251008000070000400002806000050000300001560400002000014030000200001000005201000000002020-092021-092022-112020-032020-052020-072020-112021-012021-032021-052021-072021-112022-012022-032022-052022-072022-092023-012023-032023-052023-07FEP-0163HFP-1648R22右轴FEP均价HFPR22产业在线FEP产量中国月FEP开工率右轴数据来源钢联数据开源证券研究所数据来源钢联数据开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1721行业周报图49本周FKM价格环比持平图507月份国内FKM产量同比194环比72250000元吨25100902000002807015000015605014010000030052050000100002020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07产业在线FKM产量中国月FKM开工率中国右轴氟橡胶数据来源钢联数据开源证券研究所数据来源钢联数据开源证券研究所图51本周六氟磷酸锂价格环比持平图527月六氟磷酸锂产量环比502700000元吨1400060000012000500000100008000400000600030000040002000002000100000002017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07六氟磷酸锂元吨中国产量六氟磷酸锂吨数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所5行业动态HFCs制冷剂配额政策初步落地51本周公司公告金石资源公告增持进展表3本周重要公司公告公司简称发布日期公告内容增持进展截至本公告披露日戴水君女士与徐春波先生通过上海证券交易所系统以集中竞价交金石资源20230921易方式合计增持公司股份55万股占公司总股本的001累计增持金额约1502万元本次增持计划尚未实施完毕增持主体后续将按照增持计划继续择机增持公司股份资料来源各公司公告开源证券研究所52本周行业新闻HFCs制冷剂配额政策初步落地配额政策HFCs制冷剂配额政策初步落地或有利于行业长期发展9月21日生态环境部发布关于公开征求2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案征求意见稿意见的通知以下简称方案以及2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案征求意见稿编制说明以下简称说请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1821行业周报明根据方案内容我国HFCs生产和使用的基线值以CO2为单位分别为1852亿吨生产基线值2020-2022年HFCs平均产量65HCFCs基线值和904亿吨使用基线值内用生产配额进口配额要点一按品种发放配额申请配额时可进行一次调整调整上限10根据方案和说明内容我国HFCs制冷剂的生产配额和内用生产配额将在以二氧化碳当量总量配额控制目标下进一步按品种分配另外配额可以进行适当调整其中不同品种HFCs的调整仅可在申请2024年配额时进行调整同时须遵循三个原则1调整不得增加总二氧化碳当量2任一品种HFCs的配额调增量不得超过该生产单位根据本方案核定的该品种配额量的10注假设原有1万吨R32配额调增量不能超过11万吨3HFC-23不参与调整要点二65HCFCs暂不全部分配根据方案和说明内容2024年HCFCs生产和使用基线值65的部分暂不全部分配到各生产单位和使用单位生态环境部将在2024年根据履约工作进展和相关行业需求及时商有关部门研究分配方案包括用于增加生产配额总量进口配额总量内用生产配额总量半导体等行业三氟甲烷HFC-23受控用途使用量等以满足国内市场和国际贸易的需求市场有观点认为暂不全部分配意味着分配了一部分而我们认为首先文件内容是65是否发放需要观察明年市场运行情况再议而非在不久后申请2024年配额的时候就发放其次如果2024年确有所需那么从各方充分商讨到配额发放预计也将有一定的滞后效应再次65HCFCs的分配包括用于半导体等行业HFC-23受控用途使用量等而生态环境部可以根据行业需求年内安排两次HFC-23配额补充申请从当前趋势来看年内申请增加HFC-23配额需求的可能性较大而这一部分增量预计需要消耗小部分65HCFCs的配额所以方案中的暂不全部分配的表述实际也突出了政策文件的严谨性近一个月来制冷剂价格普涨展望2023Q4预计在政策预期成本推动需求旺季等多重因素共振下制冷剂行情有望迎来拐点建议积极关注近期布局机会受益标的巨化股份三美股份昊华科技东岳集团永和股份东阳光等6风险提示下游需求不及预期价格波动政策变化安全生产等请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1921行业周报特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年7月1日起正式实施根据上述规定开源证券评定此研报的风险等级为R3中风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者若您并非专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的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