核心观点
　　2023年8月中汽协口径国内新能源车销量84.6万辆，同/环比+27%/+8%；乘联会口径新能源乘用车销量79.8万辆，同/环比+26%/+8%，渗透率35.7%，环比持平，批售和零售差值8.2万辆，其中出口7.8万辆。展望全年，供给的持续丰富和产业链降价将带来量的确定性，1-8月电动车同比高增39%，全年900万销量能见度高，预计9月国内新能源车批售88万辆（含商用），同/环比+30%/+4%。
　　行业动态信息
　　中汽协口径：8月国内新能源车（含商用）产/销量84.3/84.6万辆，同比+28%/+33%，环比+4.7%/+8.5%。
　　乘联会口径：8月国内新能源乘用车批售/零售79.8/71.6万辆，同比+26%/35%，环比+8%/12%，渗透率35.7%/37.3%，环比持平/+1.2pct。批售和零售差值8.2万辆，其中出口7.8万辆。
　　终端销量：新能源乘用车终端销量67.5万，环比+11.7%。
　　1）级别方面，各级别占比基本保持稳定。A0+A00级销量21.2万辆，环比+10.9%，占比环比+0.1pct至30.0%，主要受比亚迪海鸥/和Aion Y两款车型拉动；A级销量21.5万辆，环比+6.8%，占比环比-1.0pct至30.4%；B级以上销量27.8万辆，环比+12.6%，占比环比+0.8pct至39.3%，主要受Model Y拉动，销量5.1万辆，环比+116%，市占率环比+3.5pct。
　　2）车型方面，Model Y依然高居第一，比亚迪海鸥超越海豚、和秦PLUSDM-i跻身前二。Model Y/比亚迪海鸥/海豚销量分别为6.5/3.5/3.3万辆，环比+49%/+24%/+2%，市占率分别为8.2%/4.4%/4.1%，环比+2.2/+0.6/-0.2pct。
　　3）车企方面，比亚迪以27.4万辆稳居第一，环比+5.0%，市占率34.4%，环比-0.9pct；特斯拉以8.4万辆位居第二，环比+31%，市占率10.6%，环比+1.9pct。吉利汽车超越广汽埃安位居第三，销量4.7万辆，环比+15.3%，市占率为5.9%，环比+0.4pct，主要系吉利几何系列车型环比销量+41.3%拉动。
　　投资建议：预计9月国内电车批售88万辆，同/环比+24%/+4%，全年900万+销量能见度高。推荐宁德时代、科达利、天赐材料、华友钴业、恩捷股份、亿纬锂能、当升科技、容百科技、德方纳米、中伟股份、星源材质、新宙邦、芳源股份、珠海冠宇等
　　风险分析
　　1）下游新能源汽车产销不及预期：销量端可能受到需求疲软等影响而不及预期；产量端可能受到上游原材料价格大幅波动、限电等影响不及预期，进而影响产业链盈利能力和估值。
　　2）原材料价格上涨超预期：原材料价格阶段性出现大幅波动性，价格高位及不稳定性对于终端需求有一定影响，对产业链相关公司盈利能力影响较大。
　　3）锂电产业链重点项目推进不及预期：重点项目的推进是相关公司支撑营收和利润的关键，也是成长性的反映，重点项目推进不及预期将影响当期和远期业绩，同时影响产业链稳定性

研究报告全文：证券研究报告行业动态国内电车跟踪8月销量环比8电力设备开启下半年增长趋势核心观点维持强于大市许琳2023年8月中汽协口径国内新能源车销量846万辆同环比xulincsccomcn278乘联会口径新能源乘用车销量798万辆同环比SAC编号S1440522110001268渗透率357环比持平批售和零售差值82万辆其中出口78万辆展望全年供给的持续丰富和产业链降价将带来量的确定性1-8月电动车同比高增39全年900发布日期2023年09月24日万销量能见度高预计9月国内新能源车批售88万辆含商用同环比304市场表现21行业动态信息111-9中汽协口径8月国内新能源车含商用产销量843846万-19辆同比2833环比4785-29乘联会口径8月国内新能源乘用车批售零售798716万辆2023217202231720224172022517202261720227172022817202291720231172023317202212172022101720221117同比2635环比812渗透率357373环比持平电力设备上证指数12pct批售和零售差值82万辆其中出口78万辆终端销量新能源乘用车终端销量675万环比117相关研究报告1级别方面各级别占比基本保持稳定A0A00级销量212万辆环比109占比环比01pct至300主要受比亚迪海鸥和AionY两款车型拉动A级销量215万辆环比68占比环比-10pct至304B级以上销量278万辆环比126占比环比08pct至393主要受ModelY拉动销量51万辆环比116市占率环比35pct2车型方面ModelY依然高居第一比亚迪海鸥超越海豚和秦PLUSDM-i跻身前二ModelY比亚迪海鸥海豚销量分别为653533万辆环比49242市占率分别为824441环比2206-02pct3车企方面比亚迪以274万辆稳居第一环比50市占率344环比-09pct特斯拉以84万辆位居第二环比31市占率106环比19pct吉利汽车超越广汽埃安位居第三销量47万辆环比153市占率为59环比04pct主要系吉利几何系列车型环比销量413拉动投资建议预计9月国内电车批售88万辆同环比244全年900万销量能见度高推荐宁德时代科达利天赐材料华友钴业恩捷股份亿纬锂能当升科技容百科技德方纳米中伟股份星源材质新宙邦芳源股份珠海冠宇等本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明电力设备行业动态报告目录8月新能源乘用车批售798万辆渗透率357环比持平1中汽协8月国内新能源车销量846万辆同比270环比842乘联会8月国内新能源乘用车批售798万辆同比256环比823终端销量8月私人消费占比763限牌城市占比小幅下滑至1825特斯拉8月批售84万辆其中出口19万辆Model3Y销售1965万辆5比亚迪8月销量274万辆环比5市占率344环比09pct6新势力蔚来理想小鹏哪吒零跑8月销量94万辆环比518投资建议9风险分析10请务必阅读正文之后的免责条款和声明电力设备行业动态报告8月新能源乘用车批售798万辆渗透率357环比持平图表18月国内部分新能源乘用车热销车型销量332万辆环比98市占率420环比10pct资料来源乘联会中信建投图表28月新能源乘用车批售798万辆环比82渗透率357环比持平销量-2020年万辆左轴销量-2021年万辆左轴销量-2022年万辆左轴销量-2023年万辆左轴渗透率-2020年右轴渗透率-2021年右轴渗透率-2022年右轴渗透率-2023年右轴357903574080357030602550204015302010105001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源乘联会中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明1电力设备行业动态报告中汽协8月国内新能源车销量846万辆同比270环比84中汽协口径2023年8月国内新能源车含商用产量843万辆同比220环比47销量846万辆同比270环比841-8月累计销量5374万辆同比395图表3新能源车8月产量843万辆环比47图表4新能源车8月销量846万辆环比84当月产量新能源商用车辆左轴当月销量新能源商用车辆左轴当月产量新能源乘用车辆左轴当月销量新能源乘用车辆左轴同比增速右轴环比增速右轴同比增速右轴10014000100环比增速右轴8001200080100008060080006060400600040400040200200020002000-20000-200202105202101202103202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301202303202305202307202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301202303202305202307202101资料来源中汽协中信建投资料来源中汽协中信建投中汽协口径8月国内新能源车渗透率328同比48pct环比01pct2023年1-8月国内新能源车渗透率295同比66pct图表52023年8月渗透率328环比01pct图表62023年1-8月渗透率295同比66pct销量-2021年万辆左轴销量-2022年万辆左轴新能源车销量万辆左轴新能源车渗透率右轴销量-2023年万辆左轴渗透率-2023年右轴80035渗透率-2021年右轴渗透率-2022年右轴9040700303273286008031352529307027273050025206040025155030020104020015301005102000105001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源中汽协中信建投资料来源中汽协中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明2电力设备行业动态报告乘联会8月国内新能源乘用车批售798万辆同比256环比82乘联会口径2023年8月国内新能源乘用车批售798万辆同比256环比82渗透率357环比持平其中零售716万辆同比346环比117渗透率373环比12pct批售和零售差值82万辆其中出口78万辆同期017pct环比-118pct2023年1-8月国内新能源乘用车累计批售5076万辆同比386图表78月新能源乘用车销量798万辆环比256图表81-8月新能源乘用车累计批售5076万辆同比386当月销量PHEV万辆左轴累计销量EV万辆累计销量PHEV万辆当月销量EV万辆左轴乘用车同比增速右轴同比增速右轴乘用车环比增速右轴80700700400706003506006050030050025050400400200403001503020030010020100200500100100-500-1000-100资料来源乘联会中信建投资料来源乘联会中信建投8月各级别乘用车零售销量均有较大涨幅其中A0A00级销量212万辆环比109占比环比01pct至300A级销量215万辆环比68占比小幅降至304环比-10pctB级以上销量278万辆环比126占比升至393环比08pctA0A00级车型主要受比亚迪海鸥和AionY两款车型拉动销量为3527万辆环比394496市占率环比097094pctB级以上车型主要受ModelY拉动销量为51万辆环比1163市占率环比35pct图表98月A00A0占比300A级占比304B级及以上占比393零售数据A00辆左轴A0级辆左轴A级辆左轴B级辆左轴800000C级辆左轴B级及以上占比右轴A00A0级占比右轴A级占比右轴700700000600600000500500000400400000300300000200200000100000100000201902201903201904201905201906201907201908201909201910201911201912202001202002202003202004202005202006202007202008202009202010202011202012202101202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308201901资料来源乘联会中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明3电力设备行业动态报告车型方面ModelY依然高居第一比亚迪海鸥超越比亚迪海豚比亚迪秦PLUSDM-i跻身前二ModelY比亚迪海鸥比亚迪海豚销量分别为653533万辆环比49242市占率分别为824441环比2206-02pct车企方面比亚迪稳居第一当月销量274万辆环比50市占率344环比-09pct特斯拉第二销量84万辆环比31市占率106环比19pct吉利汽车超越广汽埃安位居第三销量47万辆环比153市占率为59环比04pct主要系吉利几何系列车型环比销量413拉动广汽埃安销量环比持平所致图表108月ModelY车型销量第一市占率82图表118月比亚迪车企销量第一市占率3448月销量万辆左轴占比右轴8月销量万辆左轴占比右轴8279303444068357255306442044139395253432941520262524310615210259571014645441533332450000资料来源乘联会中信建投资料来源乘联会中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明4电力设备行业动态报告终端销量8月私人消费占比763限牌城市占比小幅下滑至1828月国内新能源乘用车终端销量合计675万同比410环比117其中1限牌城市终端销量122万辆占比182环比-04pct小幅下降整体来看新能源乘用车市场逐步下沉加速向二三线城市渗透政策路权优势影响边际弱化电车竞争力持续提升市场需求主导消费属性凸显2私人消费终端销量515万辆占比763占比环比-01pct图表128月限牌城市终端销量占比182环比-04pct图表138月私人消费终端销量占比为763环比-01pct限牌城市合计万辆左轴终端销量单位万辆左轴终端销量未知万辆左轴6060非限牌城市合计万辆左轴终端销量个人万辆左轴私人消费占比右轴50限牌城市占比右轴50801004040806030306040202040201010200000202003202005202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301202303202305202307202001资料来源终端销量中信建投资料来源终端销量中信建投特斯拉8月批售84万辆其中出口19万辆Model3Y销售1965万辆8月特斯拉批售84万辆同比9环比31市占率106同比-15pct环比19pct8月特斯拉市占率有所提高8月特斯拉内销64万辆环比1059出口19万辆环比-408分车型来看8月Model3销量19万辆同比274环比-73ModelY65万辆同比51环比486图表148月批售84万辆其中出口19万辆图表158月Model3Y销量1965万辆内销出口内销-环比出口-环比国产Model3国产ModelYModelXS进口Model3市占率12000025001200003010000020001000002580000150080000206000010006000015400005004000010200005200000000-5002021032021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