通信行业指数本周涨跌幅：截至2023年9月22日，申万通信板块本周上涨2.97%，跑赢沪深300指数2.15个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第1位；申万通信板块9月上涨0.55个百分点，跑赢沪深300指数1.25个百分点；申万通信板块今年累计上涨34.40%，跑赢沪深300指数37.83个百分点。
　　通信行业二级子板块本周涨跌幅：截至2023年9月22日，除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块本周全面上涨，涨幅从高到低依次为：SW通信网络设备及器件（7.49%）＞SW其他通信设备（3.04%）＞SW通信终端及配件（2.48%）＞SW通信工程及服务（1.63%）＞SW通信线缆及配套（0.66%）＞SW通信应用增值服务（0.59%）。
　　本周部分新闻和公司动态：（1）工信部：1-8月我国电信业务收入同比增长6.2%；（2）华为发布“大算力，大存力，大运力”解决方案；（3）Omdia：到2032年全球电信网络边缘计算基础设施支出接近70亿美元；（4）Canalys：2023Q2国内云计算市场增长19%，阿里华为腾讯合计占比72%；（5）我国近六年累计出货2091万台通用服务器；（6）LightCounting：光模块市场初步显现复苏迹象；（7）中国移动：8月移动业务客户总数约9.86亿户；（8）中国电信：8月移动用户数约4.04亿户；（9）中国联通：截至8月5G套餐用户累计到达数约2.43亿户。
　　通信行业周观点：今年1-8月，信息通信行业整体运行平稳，电信业务收入和业务总量平稳增长，云计算等新兴业务保持较快增速，5G等新型基础设施建设稳步推进。展望后市，一是在数据资源体系、统一数据要素大市场、可信数据空间等相关理论愈发完善背景下，搭载AI技术的应用迅速变革，数通市场有望持续向好，从而带动数据与算力全产业链蓬勃发展，建议关注受益于算力与数据规模膨胀的相关标的；二是建议关注有望在“中特估”背景下实现估值重塑的国资背景深厚、低估值、经营稳健的相关标的。
　　风险提示：需求不及预期；资本开支回收不及预期；行业竞争加剧；集采招标落地存在滞后性；重要技术迭代风险；汇兑损失风险等。
　　

研究报告全文：通信行业行超配维持通信行业周报2023918-2023924业1-8月我国电信业务收入同比增长62周2023年9月24日投资要点报分析师陈伟光通信行业指数本周涨跌幅截至2023年9月22日申万通信板块本周上SAC执业证书编号涨297跑赢沪深300指数215个百分点涨幅在31个申万一级行业中S0340520060001电话0769-22119430位列第1位申万通信板块9月上涨055个百分点跑赢沪深300指数125邮箱个百分点申万通信板块今年累计上涨3440跑赢沪深300指数3783chenweiguangdgzqcomcn个百分点分析师罗炜斌SAC执业证书编号通信行业二级子板块本周涨跌幅截至2023年9月22日除电信运营商S0340521020001板块尚未纳入统计外申万通信板块的6个三级子板块本周全面上涨电话0769-22110619涨幅从高到低依次为SW通信网络设备及器件749SW其他通信邮箱luoweibindgzqcomcn设备304SW通信终端及配件248SW通信工程及服务163研究助理陈湛谦SW通信线缆及配套066SW通信应用增值服务059SAC执业证书编号行S0340122070088本周部分新闻和公司动态1工信部1-8月我国电信业务收入同业电话0769-22119302比增长622华为发布大算力大存力大运力解决方案邮箱3Omdia到2032年全球电信网络边缘计算基础设施支出接近70亿研chenzhanqiandgzqcomcn究美元4Canalys2023Q2国内云计算市场增长19阿里华为腾讯通信行业申万指数走势合计占比725我国近六年累计出货2091万台通用服务器6LightCounting光模块市场初步显现复苏迹象7中国移动8月移动业务客户总数约986亿户8中国电信8月移动用户数约404亿户9中国联通截至8月5G套餐用户累计到达数约243亿户通信行业周观点今年1-8月信息通信行业整体运行平稳电信业务收入和业务总量平稳增长云计算等新兴业务保持较快增速5G等新型资料来源东莞证券研究所iFind基础设施建设稳步推进展望后市一是在数据资源体系统一数据要相关报告素大市场可信数据空间等相关理论愈发完善背景下搭载AI技术的应用迅速变革数通市场有望持续向好从而带动数据与算力全产业链蓬勃发展建议关注受益于算力与数据规模膨胀的相关标的二是建议关注有望在中特估背景下实现估值重塑的国资背景深厚低估值经证营稳健的相关标的券风险提示需求不及预期资本开支回收不及预期行业竞争加剧集研采招标落地存在滞后性重要技术迭代风险汇兑损失风险等究报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明通信行业周报2023918-2023924目录1通信行业行情回顾32产业新闻43公司公告64行业数据更新641通信运营用户规模数据642光纤光缆数据7435G发展情况85中特估与数据要素主题观察951相关新闻整理952重要标的跟踪106通信板块本周观点107风险提示11插图目录图1申万通信行业2022年初至今行情走势截至2023年9月22日3图2移动电话用户规模7图3互联网宽带接入用户规模7图4光缆线路长度8图5光缆产量情况8图65G运营商移动业务用户数情况9图75G基站数建设情况9图8三大运营商PB截至2023年9月22日10表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年9月22日3表2申万通信行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年9月22日4表3建议关注标的的主要看点截至2023年9月22日11请务必阅读末页声明2通信行业周报2023918-20239241通信行业行情回顾通信行业指数本周涨跌幅截至2023年9月22日申万通信板块本周上涨297跑赢沪深300指数215个百分点涨幅在31个申万一级行业中位列第1位申万通信板块9月上涨055个百分点跑赢沪深300指数125个百分点申万通信板块今年累计上涨3440跑赢沪深300指数3783个百分点图1申万通信行业2022年初至今行情走势截至2023年9月22日资料来源iFind东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年9月22日序号代码名称本周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801770SL通信29705534402801790SL非银金融1941389593801760SL传媒149-80919924801780SL银行149360-0605801110SL家用电器1481019396801750SL计算机122-44712407801120SL食品饮料119022-6288801880SL汽车0910514399801710SL建筑材料066-026-80210801890SL机械设备05900052311801720SL建筑装饰041-08635312801150SL医药生物035162-94313801080SL电子034-12832714801200SL商贸零售017001-241215801010SL农林牧渔015-070-1298请务必阅读末页声明3通信行业周报2023918-202392416801230SL综合009049-129717801170SL交通运输001009-103718801140SL轻工制造-024-058-23119801730SL电力设备-028-652-193220801960SL石油石化-029379122821801180SL房地产-051-279-114922801040SL钢铁-070235-07223801950SL煤炭-072102004824801030SL基础化工-074005-102525801130SL纺织服饰-09809325826801970SL环保-111-296-28227801160SL公用事业-133-043-06428801740SL国防军工-154-123-30629801050SL有色金属-194129-47330801210SL社会服务-282-350-150931801980SL美容护理-322-562-1966资料来源iFind东莞证券研究所截至2023年9月22日除电信运营商板块尚未纳入统计外申万通信板块的6个三级子板块本周全面上涨涨幅从高到低依次为SW通信网络设备及器件749SW其他通信设备304SW通信终端及配件248SW通信工程及服务163SW通信线缆及配套066SW通信应用增值服务059表2申万通信行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年9月22日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1851024SL通信网络设备及器件74917670592851027SL其他通信设备30447330423851026SL通信终端及配件24807810394852213SL通信工程及服务16307535375851025SL通信线缆及配套066-1560286852214SL通信应用增值服务059-2581028资料来源iFind东莞证券研究所2产业新闻1工信部1-8月我国电信业务收入同比增长62工信部网站9月22日披露数据显示18月份信息通信行业整体运行平稳电信业务收入累计完成11417亿元同比增长62按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长166三家基础电信企业完成互联网宽带业务收入为1741亿元同比增长73在电信业务收入中占比为152三家基础电信企业积极发展云计算大数据等新兴业务18月份共完成业务收入2392亿元同比增长189在电信业务收入中占比为21拉动电信业务收入增长35个百分点其中云计算和大数据收入同比增速分别达354和448物联网业务收入同比增长248请务必阅读末页声明4通信行业周报2023918-20239242华为发布大算力大存力大运力解决方案C114网9月22日讯华为全联接大会2023期间华为董事ICT产品与解决方案总裁发表拥抱AI时代构筑智能世界数字基础大设施主题演讲其中指出大模型需要大设施华为发布大算力大存力大运力解决方案打造领先的AI大模型训练集群算力方面华为通过架构和系统创新构筑面向多场景的大算力平台突破AI大模型训练的算力瓶颈存力方面华为发布领先的AI知识库存储OceanStorA800以创新架构构建高性能数据存储运力方面华为发布业界首款高运力DCN星河AI智算交换机和业界容量最大的超宽全光智能DCI方案以大规模大容量网络运力释放大算力3Omdia到2032年全球电信网络边缘计算基础设施支出接近70亿美元C114网9月21日讯Omdia报告预计到2032年全球电信网络边缘计算基础设施支出将达到近70亿美元不包括专网上的MEC该支出包括与设施相关的资本支出和运营支出服务器和网络硬件软件以及集成和实施的专业服务在所有这些新的计算能力的推动下到2032年MEC上的IaaS和SaaS的年收入潜力将超过200亿美元不止电信运营商这对所有参与者来说都是一个重要的机会4Canalys2023Q2国内云计算市场增长19阿里华为腾讯合计占比72IT之家网9月21日讯Canalys报告显示2023年第2季度国内云基础设施服务支出达到87亿美元同比增长19这一大幅增长主要是由于市场领导者阿里云从其母公司阿里集团独立后其云收入的报告方式发生了变化如果剔除这一变化的影响中国云服务市场的表现依然保守增长率为中等个位数2023年第二季度中国大陆云基础设施市场的主导厂商保持不变阿里云华为云和腾讯云遥遥领先三者合计占中国大陆云支出总额的725工信部我国蜂窝物联网终端用户达2148亿户产业规模接近3万亿元C114网9月20日讯据工信微报官方公众号报道截至目前我国蜂窝物联网终端用户达2148亿户物联网企业数量超过8000家产业规模接近3万亿元保持高速增长态势我国物联网基础共性关键技术关键应用标准基本确立已发布或在研249项物联网国家标准和行业标准6我国近六年累计出货2091万台通用服务器C114网9月20日讯中国信通院发布的中国算力发展指数白皮书2023年数据显示我国算力规模稳步扩张智能算力保持强劲增长从基础设施侧看我国通用数据中心智能计算中心持续加快部署2022年基础设施算力规模达到180EFlops位居全球第二在用数据中心机架规模超过650万标准机架已投运智能计算中心达到25个在建智能计算中心超20个从计算设备侧看我国近六年累计出货超过2091万台通用服务器82万台AI服务器算力总规模达到302EFlops全球占比33增速达50其中智能算力保持稳定高速增长增速达72请务必阅读末页声明5通信行业周报2023918-20239247LightCounting光模块市场初步显现复苏迹象C114网9月18日讯LightCounting表示光模块销售数据显示以太网光模块和高速有源光缆AOC的需求出现了复苏的初步迹象电信光器件DWDMFTTx和WFH的销售额同比下降33环比下降14数通光器件以太网FC和AOC的销售额同比下降15但以太网光模块的销售额环比增长5预计2023年下半年将有更多增长AOC的销售额在第一季度大幅下降但在2023年第二季度迅速反弹与光器件销售额的急剧下降形成鲜明对比的是网络设备的销售额在2023年第二季度保持稳定下降0405出现这种反常现象的原因是2021年2022年许多器件供不应求积压了大量订单设备供应商仍在跟进一年多前的订单3公司公告1中国移动8月移动业务客户总数约986亿户中国移动9月20日公告8月移动业务客户总数约986亿户其中5G套餐客户数约733亿户8月移动业务客户总数净增474万户有线宽带业务客户总数约290亿户8月净增2281万户2中国电信8月移动用户数约404亿户中国电信9月20日公告8月移动用户数约404亿户8月净增96万户5G套餐用户数约303亿户8月净增483万户有线宽带用户数约188亿户8月净增91万户固定电话用户数约102亿户3中国联通截至8月5G套餐用户累计到达数约243亿户中国联通9月20日公告截至8月大联接用户累计到达数约947亿户其中5G套餐用户累计到达数约243亿户物联网终端连接累计到达数约460亿户4行业数据更新41通信运营用户规模数据移动电话用户规模根据工信部数据2023年8月移动电话用户规模约1714亿户同比上升251环比上升017请务必阅读末页声明6通信行业周报2023918-2023924图2移动电话用户规模资料来源工信部东莞证券研究所互联网宽带接入用户规模根据工信部数据2023年8月互联网宽带接入用户规模约622亿户同比上升976环比上升070图3互联网宽带接入用户规模资料来源工信部东莞证券研究所42光纤光缆数据光缆线路长度根据工信部数据2023年Q2光缆线路长度约6196万公里同比增长699环比上升147请务必阅读末页声明7通信行业周报2023918-2023924图4光缆线路长度资料来源工信部东莞证券研究所光缆产量根据国家统计局数据2023年8月光缆产量为274310万芯千米同比下降1860环比上升270图5光缆产量情况资料来源国家统计局东莞证券研究所435G发展情况5G运营商移动业务用户数根据公司公告披露数据2023年8月中国移动中国电信中国联通5G移动电话业务用户数分别达733亿户303亿户243亿户分别同比上升360824382476环比增加094162205请务必阅读末页声明8通信行业周报2023918-2023924图65G运营商移动业务用户数情况资料来源公司公告东莞证券研究所5G基站数量根据工信部数据2023年8月5G基站总数达3138万个同比上升约49295G基站占总数比为2750相较上年同期上升77个百分点图75G基站数建设情况资料来源工信部东莞证券研究所5中特估与数据要素主题观察51相关新闻整理1广州市全面推行首席数据官制度财联社9月19日电据广州市政务服务数据管理局消息广州市近日正式印发广州市全面推行首席数据官制度工作方案将实行首席数据官制度作为推动数字化改革的有效抓手深入推进数字政府和数据要素市场体系建设促进数据业务请务必阅读末页声明9通信行业周报2023918-2023924技术深度融合方案进一步明确首席数据官将聚焦于数据管理与数据运营重点围绕数据资源汇聚共享开放利用等数据治理工作展开具体负责推动跨部门跨层级跨区域的数据流通应用充分释放广州市数据资源价值方案还压实了首席数据官在推进广州市公共数据治理与运营模式创新和建设方面的职责提出由首席数据官统筹加强本级政府或本部门公共数据与社会数据的供需对接及融合应用建立广州市公共数据授权运营机制提升公共数据资源开发利用水平52重要标的跟踪三大运营商PB根据ifind数据截至2023年9月22日中国移动中国电信中国联通PB分别为169128105较去年同期分别上升051048034图8三大运营商PB截至2023年9月22日资料来源ifind公开资料整理东莞证券研究所1证监会主席表示探索建立具有中国特色的估值体系促进市场资源配置功能更好发挥2国务院印发关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见3中共中央国务院印发数字中国建设整体布局规划6通信板块本周观点投资建议今年1-8月信息通信行业整体运行平稳电信业务收入和业务总量平稳增长云计算等新兴业务保持较快增速5G等新型基础设施建设稳步推进展望后市一是在数据资源体系统一数据要素大市场可信数据空间等相关理论愈发完善背景下搭载AI技术的应用迅速变革数通市场有望持续向好从而带动数据与算力全产业链蓬勃发展建议关注受益于算力与数据规模膨胀的相关标的二是建议关注有望在中特估背景下实现估值重塑的国资背景深厚低估值经营稳健的相关标的建议关注标的中国移动600941SH中国电信601728SH移远通信603236SH请务必阅读末页声明10通信行业周报2023918-2023924中兴通讯000063SZ烽火通信600498SH威胜信息688100SH等表3建议关注标的的主要看点截至2023年9月22日股票代码股票名称建议关注标的的主要看点公司是全球领先的通信及信息服务企业目前已形成CHGN服务体系截至2023年8月中国移动移动业务用户数量已达986亿户拥有国内最大的移动业务用户群体大模型布局方面在2023年7月公司基于近年来积累的丰富数字政府建设经600941SH中国移动验所打造的面向政务领域的九天海算政务大模型以及面向客户服务的九天客服大模型九天客服大模型具备解析用户问题并提供答案与人工客服协作分析历史沟通内容的语义和上下文等能力公司是领先的大型全业务综合智能信息服务运营商主营业务为提供移动通信服务固网及智慧家庭服务产业数字化服务公司持续优化2431XO的算力布局601728SH中国电信据公司2023年中报数据显示智算总规模达47EFLOPS通算总规模达37EFLOPSIDC机架达到534万架公司是全球物联网模组领域龙头企业主要产品类型包括GSMGPRS模组WCDMAHSPA模组5G模组以及天线等具备一站式满足全球行业客户的智能化升级需求的行业603236SH移远通信领先服务能力目前已深度参与5G建设推出了RG650E系列和RG650V系列Rx255C系列RedCap模组卫星模组产品CC200A-LB等前沿产品公司为全球ICT设备领先供应商拥有世界前列的端到端产品供应能力业务主要分为运营商网络业务政企业务消费者业务三大板块且业绩增长稳健第二曲线业务000063SZ中兴通讯以服务器及存储终端5G行业应用汽车电子数字能源等为代表公司不断加大AI领域投入在大AI服务器DPUAI加速芯片等具备技术优势公司是国内唯一集光通信领域三大战略技术于一体的科研与产业实体产品覆盖通信系统设备光纤光缆以及数据网络产品是全球光传输设备的主要供应商之一公司600498SH烽火通信深入数据安全布局全资子公司烽火星空是国资委直属中央企业中国信息通信科技集团的重要组成成员之一公司是能源物联网行业领先企业产品线覆盖应用层网络层及感知层积极参与国家一带一路沿线经济发展和能源互联网建设在重点市场国家启动海外公司建设688100SH威胜信息计划为公司国际化夯实基础有望受益于两网配电侧投资以及海外新兴市场能源基础建设发展机遇资料来源iFind东莞证券研究所7风险提示需求不如预期运营商资本开支高峰已至传统通信设备与器件需求趋于放缓可能对相关上市公司业绩造成不利影响资本开支回收不及预期行业众多厂商具备前期资本开支较高的特征目前较多企业已完成针对5G通信的资本投入及建设若后续回收进程不及预期可能对业绩造成不利影响行业竞争加剧目前运营商等领域国内上市企业客户规模等扩张边际显露上市公司或将面临更激烈竞争集采招标落地存在滞后性受完工进度影响企业集采招标落地或存在滞后性对企业产品出货形成阻碍请务必阅读末页声明11通信行业周报2023918-2023924重要技术迭代风险信息通信技术的进步往往将较大程度地影响行业的发展对现有的经营状况产生冲击汇兑损失风险随着全球通信共建共识形成众多厂商开拓了国际化的多元业务出海业务将会面临汇兑损失风险请务必阅读末页声明12通信行业周报2023918-2023924东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明13