（1）AI算力应用逐步落地，重视板块复苏与产业链投资机会
　　Microsoft Copilot落地在即，AI算力产业链发展再度强化。9月22日微软发文称，从9月26日开始Copilot将作为Windows 11免费更新的一部分以早期形式推出，并将于今年秋季在必应、Edge和Microsoft 365 Copilot上推出。Windows 11更新拥有150多项新功能，画图、照片、剪贴板等应用程序获人工智能功能加强；必应将增加对OpenAI最新DALL.E 3模型的支持，可根据搜索历史提供更加个性化答案，并提供全新的人工智能购物体验，更新必应聊天企业版，更具移动性和可视化；Microsoft 365 Copilot将于2023年11月1日与Microsoft 365 Chat一起面向企业客户全面推出，在Outlook、Word、Excel、Loop、OneNote和OneDrive中为Copilot引入新功能。我们认为Microsoft Copilot作为应用端的落地有望进一步催化AI算力市场，重视相关板块新一轮投资机会。
　　华为全联接大会再推行业智能化，重视算力底座构建。9月20日，华为全联接大会2023在上海世博中心展览馆开展，大会以“加速行业智能化“为主题，邀请众多行业客户和合作伙伴，从行业场景、产业趋势、生态构建等方面探讨如何加速行业智能化。华为副董事长、轮值董事长、CFO孟晚舟表示：“在全面智能化战略的指引下，华为将持续打造坚实的算力底座。”其中本次大会上嘉宾分别提出全新架构的昇腾AI计算集群Atlas 900 SuperCLuster，支持超万亿参数大模型训练；盘古大模型进一步发布了在矿山、政务、汽车、气象、医学、数字人、研发等领域的创新服务；科大讯飞与华为将共同搭建大规模的大模型训练平台；华为云昇腾AI云服务正式上线，目前，华为云在贵安、乌兰察布、芜湖打造了3大AI云算力中心，为企业提供澎湃昇腾AI算力，所有企业可即刻在华为云官网上购买和使用。同时，华为云昇腾AI云服务百模千态专区也已正式上线。企业和开发者可以直接使用业界主流的开源大模型，如LLAMA，GLM等，在云上实现高效创新，并正式发布华为云Stack 8.3，相关服务将于9月底全面上市商用。我们认为华为在AI和算力上的投入和推动有望进一步加速AI算力板块发展。
　　特斯拉dojo助力全球AI发展。根据第一财经的新闻，近日，特斯拉AI团队在Twitter上发布了特斯拉定制超级计算机平台Dojo的产品进展时间线，表示该计算机将于今年7月投入生产，到2024年初，Dojo将成为全球最先进的5台超级计算机之一。Dojo是特斯拉在2021年人工智能日（AIDay）上推出的一款专门用于人工智能机器学习的超级计算机，它使用特斯拉设计的芯片和整个基础设施，以及来自特斯拉车队的视频数据进行神经网络能力训练，这些训练对于支持特斯拉自动驾驶工作的计算机视觉技术至关重要。特斯拉声称只需4个Dojo系统机柜就可以完成与放在72个机架中的4000个GPU相当的自动标记工作。特斯拉计划在其帕洛阿尔托数据中心部署7个由Dojo系统机柜组成的集群，并将其命名为exapod。每个exapod由10个Dojo机柜组成，能执行1.1exaflops的任务，7个exapod处理能力将接近8 exaflops，主要用于处理特斯拉自动驾驶汽车的AI模型。我们认为特斯拉dojo的入局有望进一步推动全球AI事业的发展。
　　（2）国常会再推新型工业化，重视工业自动化投资机遇
　　国务院总理李强9月20日主持召开国务院常务会议，研究加快推进新型工业化有关工作，会议强调，要深入学习贯彻习近平总书记关于推进新型工业化的重要论述，要坚持推动传统产业改造升级和培育壮大战略性新兴产业两手抓，加快发展先进制造业，协同推进数字产业化和产业数字化，切实增强推进新型工业化的动力活力。我们认为，工业软件和工业互联网是实现工业数字化的关键所在，同时国家一直高度重视推进卡脖子工艺的自主可控，我国高端工业软件市场主要由外企占据，以宝信软件为代表的优质企业率先打破外企在大型PLC领域的垄断，长期国产替代空间广阔。重点推荐：宝信软件（国内稀缺的大型PLC自主可控企业）、中控技术、禾川科技；映翰通；重点关注：三旺通信、东土科技等。
　　行情回顾：2023年9月18日—9月22日，在申万一级行业中，通信（申万）指数上涨2.97%，在TMT板块中排名第一。
　　重点公司：宝信软件、中兴通讯、紫光股份、中际旭创、天孚通信、源杰科技、中控技术、中国移动、中国电信、中国联通、腾景科技、光库科技、仕佳光子、新易盛、英维克、高澜股份、申菱环境、亨通光电、禾川科技、美格智能、移远通信、广和通、威胜信息、力合微、光环新网、奥飞数据、润泽科技、盛路通信、信科移动-U、震有科技、创意信息、新劲刚、中国卫通、华力创通、铖昌科技、海格通信、华测导航、永新光学、瑞可达、炬光科技、经纬恒润、科博达、和而泰、华大九天、概伦电子、容知日新、怡合达等。
　　风险因素：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等

研究报告全文：AI算力应用逐步落地新型工业化提速发展TableIndustry信达通信产业追踪95Ta2b0le23Rep年ort9Tim月e23日蒋颖通信行业首席分析师S15005210100028615510689144jiangyingcindasccomTableTitle证券研究报告AI算力应用逐步落地新型工业化提速发展行业研究TableReportDate2023年9月23日TableReportType周投资观点行业周报GCTableS1umAmIa算ry力应用逐步落地重视板块复苏与产业链投资机会T行ab业le名S称tock通An信dR行ank业MicrosoftCopilot落地在即AI算力产业链发展再度强化9月22投资评级看好日微软发文称从9月26日开始Copilot将作为Windows11免费更新的一部分以早期形式推出并将于今年秋季在必应和上次评级看好EdgeMicrosoft365Copilot上推出Windows11更新拥有150多项新功T蒋able颖Author通信行业首席分析师能画图照片剪贴板等应用程序获人工智能功能加强必应将增执业编号S1500521010002加对OpenAI最新DALLE3模型的支持可根据搜索历史提供更联系电话8615510689144加个性化答案并提供全新的人工智能购物体验更新必应聊天企业邮箱jiangyingcindasccom版更具移动性和可视化Microsoft365Copilot将于2023年11月1日与Microsoft365Chat一起面向企业客户全面推出在OutlookWordExcelLoopOneNote和OneDrive中为Copilot引入新功能我们认为MicrosoftCopilot作为应用端的落地有望进一步催化AI算力市场重视相关板块新一轮投资机会华为全联接大会再推行业智能化重视算力底座构建9月20日华为全联接大会2023在上海世博中心展览馆开展大会以加速行业智能化为主题邀请众多行业客户和合作伙伴从行业场景产业趋势生态构建等方面探讨如何加速行业智能化华为副董事长轮值董事长CFO孟晚舟表示在全面智能化战略的指引下华为将持续打造坚实的算力底座其中本次大会上嘉宾分别提出全新架构的昇腾AI计算集群Atlas900SuperCLuster支持超万亿参数大模型训练盘古大模型进一步发布了在矿山政务汽车气象医学数字人研发等领域的创新服务科大讯飞与华为将共同搭建大规模的大模型训练平台华为云昇腾AI云服务正式上线目前华为云在贵安乌兰察布芜湖打造了3大AI云算力中心为企业提供澎湃昇腾AI算力所有企业可即刻在华为云官网上购买和使用同时华为云昇腾AI云服务百模千态专区也已正式上线企业和开发者可以直接使用业界主流的开源大模型如LLAMAGLM等在云上实现高效创新并正式发布华为云Stack83相关服务将于9月底全面上市商用我们认为华为在AI和算力上的投入和推动有望进一步加速AI算力板块发展特斯拉dojo助力全球AI发展根据第一财经的新闻近日特斯拉AI团队在Twitter上发布了特斯拉定制超级计算机平台Dojo的产品进信达证券股份有限公司展时间线表示该计算机将于今年7月投入生产到2024年初DojoCINDASECURITIESCOLTD将成为全球最先进的5台超级计算机之一Dojo是特斯拉在2021年北京市西城区闹市口大街9号院1号楼人工智能日AIDay上推出的一款专门用于人工智能机器学习的超邮编100031级计算机它使用特斯拉设计的芯片和整个基础设施以及来自特斯拉车队的视频数据进行神经网络能力训练这些训练对于支持特斯拉自动驾驶工作的计算机视觉技术至关重要特斯拉声称只需4个Dojo系统机柜就可以完成与放在72个机架中的4000个GPU相当的自动请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2标记工作特斯拉计划在其帕洛阿尔托数据中心部署7个由Dojo系统机柜组成的集群并将其命名为exapod每个exapod由10个Dojo机柜组成能执行11exaflops的任务7个exapod处理能力将接近8exaflops主要用于处理特斯拉自动驾驶汽车的AI模型我们认为特斯拉dojo的入局有望进一步推动全球AI事业的发展2国常会再推新型工业化重视工业自动化投资机遇国务院总理李强9月20日主持召开国务院常务会议研究加快推进新型工业化有关工作会议强调要深入学习贯彻习近平总书记关于推进新型工业化的重要论述要坚持推动传统产业改造升级和培育壮大战略性新兴产业两手抓加快发展先进制造业协同推进数字产业化和产业数字化切实增强推进新型工业化的动力活力我们认为工业软件和工业互联网是实现工业数字化的关键所在同时国家一直高度重视推进卡脖子工艺的自主可控我国高端工业软件市场主要由外企占据以宝信软件为代表的优质企业率先打破外企在大型PLC领域的垄断长期国产替代空间广阔重点推荐宝信软件国内稀缺的大型PLC自主可控企业中控技术禾川科技映翰通重点关注三旺通信东土科技等行情回顾2023年9月18日9月22日在申万一级行业中通信申万指数上涨297在TMT板块中排名第一重点公司宝信软件中兴通讯紫光股份中际旭创天孚通信源杰科技中控技术中国移动中国电信中国联通腾景科技光库科技仕佳光子新易盛英维克高澜股份申菱环境亨通光电禾川科技美格智能移远通信广和通威胜信息力合微光环新网奥飞数据润泽科技盛路通信信科移动-U震有科技创意信息新劲刚中国卫通华力创通铖昌科技海格通信华测导航永新光学瑞可达炬光科技经纬恒润科博达和而泰华大九天概伦电子容知日新怡合达等风险因素5G建设不及预期AI发展不及预期中美贸易摩擦等重点公司主要财务指标公司名称23EPS24EPS23PE24PE宝信软件10713142483469中兴通讯21325816321347紫光股份08209830732571中控技术13718334452579中际旭创20537854192939亨通光电09411514701202中天科技1161451207966禾川科技10514635862579威胜信息10814426081956请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3广和通07910124511917资料来源Wind信达证券研发中心预测中际旭创参考wind一致预期其余均为信达证券研发中心预测股价为2023年9月22日收盘价请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4目录一周投资观点6二产业数据8一云计算仍处于逐步复苏中8二5G2023年8月我国5G基站总数达3138万站11四运营商创新业务发展强劲13五新能源汽车2023年8月我国新能源汽车市占率达327716六海缆2023年8月我国海缆已招标19192GW18三风险提示20表目录重点公司主要财务指标3图目录图1Aspeed月度营收情况百万新台币8图2BAT季度资本开支情况8图3阿里腾讯百度单季度资本开支百万9图4海外云巨头亚马逊谷歌苹果微软Meta资本开支亿美元9图5Equinix机柜价格美元机柜月9图6万国数据机柜价格元平米月10图7世纪互联机柜价格元机柜月10图8移动电话基站建设情况万站11图9三大运营商5G用户数百万户11图10移动电信联通5G用户数百万户11图11国内手机及5G手机出货量万部12图12移动云营收情况13图13天翼云营收情况13图14联通云营收情况14图15中国移动ARPU值14图16中国电信ARPU值14图17中国联通ARPU值15图18我国新能源汽车月销量16图19我国新能源汽车渗透率16图20新能源车企月度销量万辆17图21新能源车企月度销量同比增速17图22海缆招标节奏纵向18图23海缆招标节奏横向18请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5一周投资观点1AI算力应用逐步落地重视板块复苏与产业链投资机会MicrosoftCopilot落地在即AI算力产业链发展再度强化9月22日微软发文称从9月26日开始Copilot将作为Windows11免费更新的一部分以早期形式推出并将于今年秋季在必应Edge和Microsoft365Copilot上推出Windows11更新拥有150多项新功能画图照片剪贴板等应用程序获人工智能功能加强必应将增加对OpenAI最新DALLE3模型的支持可根据搜索历史提供更加个性化答案并提供全新的人工智能购物体验更新必应聊天企业版更具移动性和可视化Microsoft365Copilot将于2023年11月1日与Microsoft365Chat一起面向企业客户全面推出在OutlookWordExcelLoopOneNote和OneDrive中为Copilot引入新功能我们认为MicrosoftCopilot作为应用端的落地有望进一步催化AI算力市场重视相关板块新一轮投资机会华为全联接大会再推行业智能化重视算力底座构建9月20日华为全联接大会2023在上海世博中心展览馆开展大会以加速行业智能化为主题邀请众多行业客户和合作伙伴从行业场景产业趋势生态构建等方面探讨如何加速行业智能化华为副董事长轮值董事长CFO孟晚舟表示在全面智能化战略的指引下华为将持续打造坚实的算力底座其中本次大会上嘉宾分别提出全新架构的昇腾AI计算集群Atlas900SuperCLuster支持超万亿参数大模型训练盘古大模型进一步发布了在矿山政务汽车气象医学数字人研发等领域的创新服务科大讯飞与华为将共同搭建大规模的大模型训练平台华为云昇腾AI云服务正式上线目前华为云在贵安乌兰察布芜湖打造了3大AI云算力中心为企业提供澎湃昇腾AI算力所有企业可即刻在华为云官网上购买和使用同时华为云昇腾AI云服务百模千态专区也已正式上线企业和开发者可以直接使用业界主流的开源大模型如LLAMAGLM等在云上实现高效创新并正式发布华为云Stack83相关服务将于9月底全面上市商用我们认为华为在AI和算力上的投入和推动有望进一步加速AI算力板块发展特斯拉dojo助力全球AI发展根据第一财经的新闻近日特斯拉AI团队在Twitter上发布了特斯拉定制超级计算机平台Dojo的产品进展时间线表示该计算机将于今年7月投入生产到2024年初Dojo将成为全球最先进的5台超级计算机之一Dojo是特斯拉在2021年人工智能日AIDay上推出的一款专门用于人工智能机器学习的超级计算机它使用特斯拉设计的芯片和整个基础设施以及来自特斯拉车队的视频数据进行神经网络能力训练这些训练对于支持特斯拉自动驾驶工作的计算机视觉技术至关重要特斯拉声称只需4个Dojo系统机柜就可以完成与放在72个机架中的4000个GPU相当的自动标记工作特斯拉计划在其帕洛阿尔托数据中心部署7个由Dojo系统机柜组成的集群并将其命名为exapod每个exapod由10个Dojo机柜组成能执行11exaflops的任务7个exapod处理能力将接近8exaflops主要用于处理特斯拉自动驾驶汽车的AI模型我们认为特斯拉dojo的入局有望进一步推动全球AI事业的发展我们认为目前AI发展仍处于早期阶段伴随着生成式AI商业化落地下游需求有望进一步释放有望带动新一轮算力及相关网络基础设施建设我们建议持续关注AI服务器交换机路由器光模块IDC及液冷设施等AI算力板块1AIDC与液冷等宝信软件光环新网润泽科技奥飞数据英维克申菱环境高澜股份等中国移动中国联通中国电信2AI服务器交换机路由器中兴通讯紫光股份锐捷网络等映翰通三旺通信东土科技等3光器件与光连接中际旭创亨通光电源杰科技腾景科技光库科技天孚通信新易盛永鼎股份通鼎互联太辰光等4卫星互联网盛路通信信科移动-U震有科技创意信息新劲刚中国卫通华力创通铖昌科技海格通信华测导航光库科技等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom65边缘算力宝信软件广和通美格智能移远通信威胜信息力合微等2国常会再推新型工业化重视工业自动化投资机遇国务院总理李强9月20日主持召开国务院常务会议研究加快推进新型工业化有关工作会议强调要深入学习贯彻习近平总书记关于推进新型工业化的重要论述要坚持推动传统产业改造升级和培育壮大战略性新兴产业两手抓加快发展先进制造业协同推进数字产业化和产业数字化切实增强推进新型工业化的动力活力我们认为工业软件和工业互联网是实现工业数字化的关键所在同时国家一直高度重视推进卡脖子工艺的自主可控我国高端工业软件市场主要由外企占据以宝信软件为代表的优质企业率先打破外企在大型PLC领域的垄断长期国产替代空间广阔重点推荐宝信软件国内稀缺的大型PLC自主可控企业中控技术禾川科技映翰通重点关注三旺通信东土科技等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7二产业数据一云计算仍处于逐步复苏中1全球服务器管理芯片供应商龙头Aspeed2023年8月营收同比下滑3954环比增长50522023Q2海外五大云巨头资本开支为356亿美元同比下滑89环比下滑33BAT2023Q2总资本开支为13586亿元同比下滑2464环比增长4793阿里2023Q2购物物业及设备资本开支为6007亿元同比下滑4593环比增长13904腾讯2023Q2资本开支为3953亿元同比增长3111环比下滑1038百度2023Q2资本开支为2706亿元同比增长841环比增长1089632023Q2Equinix机柜平均价格为2156美元机柜月持续上升2023Q2万国数据机柜价格为2170元平米月环比提升2023Q2世纪互联机柜价格为9530元机柜月持续上升1云计算Aspeed月度营收情况图1Aspeed月度营收情况百万新台币资料来源Aspeed官网信达证券研发中心2云计算BAT季度资本开支情况图2BAT季度资本开支情况资料来源阿里腾讯百度公告信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8图3阿里腾讯百度单季度资本开支百万资料来源阿里腾讯百度公告信达证券研发中心3云计算海外云巨头亚马逊谷歌苹果微软Meta资本开支图4海外云巨头亚马逊谷歌苹果微软Meta资本开支亿美元资料来源wind信达证券研发中心4云计算Equinix世纪互联万国数据机柜价格图5Equinix机柜价格美元机柜月资料来源Equinix公告信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9图6万国数据机柜价格元平米月图7世纪互联机柜价格元机柜月资料来源万国数据公告信达证券研发中心资料来源世纪互联公告信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom10二5G2023年8月我国5G基站总数达3138万站2023年8月我国5G基站总数达3138万站2023年8月三大运营商5G套餐用户数达1279亿户2023年7月5G手机出货15058万部占比812出货量同比上升26315G基建5G基站建设情况图8移动电话基站建设情况万站资料来源工信部信达证券研发中心备注自2023年3月起将现有5G基站中的室内基站数统计口径由按基带处理单元统计调整为按射频单元折算由于具备使用条件的基站数据是动态更新的故不能追溯调整以往数据25G基建三大运营商5G用户数图9三大运营商5G用户数百万户资料来源三大运营商公告信达证券研发中心图10移动电信联通5G用户数百万户资料来源三大运营商公告信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom1135G基建国内手机及5G手机出货量图11国内手机及5G手机出货量万部资料来源中国信通院信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom12四运营商创新业务发展强劲1云计算方面2023年H1三大运营商数据如下1中国移动移动云营收达422亿元同比增长8052中国电信天翼云营收达459亿元同比增长6343中国联通联通云营收达255亿元同比增长362三大运营商ARPU值方面2023年H1三大运营商数据如下1中国移动移动业务ARPU值为524元2中国电信移动业务ARPU值为462元3中国联通移动业务ARPU值为448元1运营商移动云天翼云联通云营收情况图12移动云营收情况亿元资料来源中国移动公告信达证券研发中心图13天翼云营收情况亿元资料来源中国电信公告信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom13图14联通云营收情况亿元资料来源中国联通公告信达证券研发中心3运营商中国移动中国电信中国联通ARPU值图15中国移动ARPU值资料来源中国移动公告信达证券研发中心图16中国电信ARPU值资料来源中国电信公告信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom14图17中国联通ARPU值资料来源中国联通公告信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom15五新能源汽车2023年8月我国新能源汽车市占率达327712023年8月我国新能源汽车月产量为843万辆月销量为846万辆同比分别增长2204和2699市场占有率达32772022年新能源汽车产销分别达7058万辆和6887万辆同比分别增长969和934市场占有率达2562截至目前比亚迪埃安小鹏理想蔚来等公布了2023年8月新能源车销量数据比亚迪埃安小鹏理想蔚来8月新能源汽车销量为2743万辆450万辆137万辆349万辆193万辆同比增速分别为5687666442936668281031新能源汽车我国新能源汽车月销量和渗透率图18我国新能源汽车月销量资料来源中汽协wind信达证券研发中心图19我国新能源汽车渗透率资料来源中汽协wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom162新能源汽车新能源车企月度销量和同比增速图20新能源车企月度销量万辆资料来源wind信达证券研发中心图21新能源车企月度销量同比增速资料来源wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom17六海缆2023年8月我国海缆已招标19192GW1截至2023年8月末国内十四五已招标34个海缆项目合计容量19192GW已中标26个项目合计16045GW2纵向看2021年海缆招标5个项目397GW2022年海风缆招标20个项目10141GW中标18个项目9391GW截止2023年8月招标15个项目881GW3横向看总量上国内十四五已中标量占招标量8360占已公开项目容量3757占规划量2103地区上规划量占总规划量广东最高2228公开项目量占规划量浙江最高10945招标量占公开项目量天津最高100中标量占公开项目量天津最高100中标量占招标量海南天津和江苏达100图22海缆招标节奏纵向资料来源wind信达证券研发中心图23海缆招标节奏横向请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom18资料来源wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom19三风险提示15G建设不及预期若运营商资本开支和5G建设不及预期会影响到整个5G产业链的推进车联网工业互联网等5G应用的发展或将低于预期从而影响到相关公司业绩2AI发展不及预期若AI发展不及预期将影响到IDC服务器交换机光模块光器件光纤光缆液冷温控等细分产业发展从而影响到相关公司业绩3新能源汽车海风发展不及预期若新能源汽车海风发展不及预期会影响到激光雷达车载导航模组连接器控制器车载镜头等细分行业发展以及会影响海缆行业发展从而影响到相关公司业绩4中美贸易摩擦若中美贸易摩擦加剧会影响到相关产业的推进请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom20