【六大炼化公司涨跌幅】截至2023年09月22日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅：东方盛虹（环比-1.62%）、恒逸石化（环比-2.59%）、恒力石化（环比-2.61%）、新凤鸣（环比-2.95%）、桐昆股份（环比-3.31%）、荣盛石化（环比-3.45%）。近一月涨跌幅为新凤鸣（环比+10.40%）、桐昆股份（环比+7.18%）、恒逸石化（环比+4.74%）、荣盛石化（环比+3.88%）、东方盛虹（环比+1.49%）、恒力石化（环比+1.39%）。
　　 【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2341.96元/吨，环比减少-33.18元/吨（环比-1.40%）；国外重点大炼化项目本周价差为1483.03元/吨，环比减少-129.95元/吨（环比-8.06%），本周布伦特原油周均价为93.96美元/桶，环比增加2.03美元/桶（环比+2.21%）。
　　 【聚酯板块】聚酯链涨势延续，长丝盈利整体修复。PX方面，成本端利好支撑，市场价格上行。PTA方面，虽供需表现一般，但价格跟涨仍相对积极。MEG方面，价格被动跟涨为主。长丝方面，亚运会导致部分装置停产，供给、成本双重支撑下，长丝报价上调，盈利整体修复，但下游对于高价货源有所抵触，故产销回落、企业小幅累库。短纤方面，成本端支撑较强，市场价格上行。瓶片方面，供应缩量明显，市场价格上涨。
　　 【炼油板块】原油：供应紧缺预期仍存，原油价格上行。本周俄罗斯暂停汽柴油出口，进一步加重市场供需矛盾，三大机构报告均预测四季度原油市场将处于去库状态，在此背景下，本周原油价格整体上涨。国内成品油：价格整体上行。汽油方面：国庆中秋双节来临，终端加油站有节前备货操作，汽油需求利好支撑。柴油方面：沿海休渔期结束，船用柴油量增加，柴油需求向好。航煤方面：国庆中秋双节来临，机票订购增加，航煤需求向好预期。
　　 【化工板块】化工品表现有所分化，EVA表现较差。PE方面，需求跟进不足，价格涨跌互现。PP方面，下游需求转暖，价格小幅上涨。EVA方面，持货商让利以促成交，发泡EVA、光伏EVA报价双双下调。纯苯方面，成本、供应端支撑，且下游仍存备货情绪，市场价格上行。苯乙烯方面，需求跟进有限，市场价格小幅下行。丙烯腈方面，供应小幅缩减，市场价格上涨。PC方面，成本、供需博弈下，市场维稳运行。MMA方面，需求跟进不足，市场弱势整理。
　　风险提示：1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业跟踪周报跟踪周报石油化工石油石化行业跟踪周报大炼化周报聚酯链涨势延续海外成品油2023年09月24日价差整体回落证券分析师陈淑娴增持维持执业证书S0600523020004chensxdwzqcomcn研究助理何亦桢TableTag投资要点TableSummary执业证书S0600123050015heyzhdwzqcomcn六大炼化公司涨跌幅截至2023年09月22日6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅东方盛虹环比-162恒逸石化环比-259行业走势恒力石化环比-261新凤鸣环比-295桐昆股份环比-331荣盛石化环比-345近一月涨跌幅为新凤鸣环比1040桐石油石化沪深300昆股份环比718恒逸石化环比474荣盛石化环比6388东方盛虹环比149恒力石化环比1391国内外重点炼化项目价差跟踪国内重点大炼化项目本周价差为-4234196元吨环比减少-3318元吨环比-140国外重点大炼化-9项目本周价差为148303元吨环比减少-12995元吨环比-806-142022923202312220235232023921本周布伦特原油周均价为9396美元桶环比增加203美元桶环比221相关研究聚酯板块聚酯链涨势延续长丝盈利整体修复PX方面成本端大炼化周报聚酯链整体跟利好支撑市场价格上行PTA方面虽供需表现一般但价格跟涨仍相对积极MEG方面价格被动跟涨为主长丝方面亚运会导致部分涨化工品表现有所分化装置停产供给成本双重支撑下长丝报价上调盈利整体修复但2023-09-17下游对于高价货源有所抵触故产销回落企业小幅累库短纤方面成本端支撑较强市场价格上行瓶片方面供应缩量明显市场价格上涨炼油板块原油供应紧缺预期仍存原油价格上行本周俄罗斯暂停汽柴油出口进一步加重市场供需矛盾三大机构报告均预测四季度原油市场将处于去库状态在此背景下本周原油价格整体上涨国内成品油价格整体上行汽油方面国庆中秋双节来临终端加油站有节前备货操作汽油需求利好支撑柴油方面沿海休渔期结束船用柴油量增加柴油需求向好航煤方面国庆中秋双节来临机票订购增加航煤需求向好预期化工板块化工品表现有所分化EVA表现较差PE方面需求跟进不足价格涨跌互现PP方面下游需求转暖价格小幅上涨EVA方面持货商让利以促成交发泡EVA光伏EVA报价双双下调纯苯方面成本供应端支撑且下游仍存备货情绪市场价格上行苯乙烯方面需求跟进有限市场价格小幅下行丙烯腈方面供应小幅缩减市场价格上涨PC方面成本供需博弈下市场维稳运行MMA方面需求跟进不足市场弱势整理风险提示1大炼化装置投产达产进度不及预期2宏观经济增速严重下滑导致需求端严重不振3地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰4PX-PTA-PET产业链产能的重大变动128东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报目录1本周大炼化周报简报52六大炼化公司最新走势621六大炼化公司涨跌幅及大炼化指数变化622六大炼化公司本周重点公告73国内外重点大炼化项目价差比较84聚酯板块95炼油板块1751国内成品油价格价差情况1752国外成品油价格价差情况196化工品板块237风险提示27228东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图表目录图1沪深300石油石化和油价变化幅度6图2六家民营大炼化公司的市场表现6图3国内大炼化项目周度价差元吨美元桶8图4国外大炼化项目周度价差元吨美元桶8图5原油PX价格及价差美元吨10图6石脑油PX价格及价差美元吨10图7PXPTA价格及PTA单吨净利润元吨元吨10图8PTA库存天10图9PXPTA和MEG开工率11图10MEG价格和华东MEG库存元吨万吨11图11POY价格及POY单吨净利润元吨元吨12图12086吨PTA1吨POY净利润元吨12图13FDY价格及FDY单吨净利润元吨12图14086吨PTA1吨FDY净利润元吨12图15DTY价格及DTY单吨净利润元吨12图16086吨PTA1吨DTY净利润元吨12图17江浙地区涤纶长丝产销率13图18盛泽地区坯布库存天数天13图19聚酯企业的涤纶长丝库存天数公历天13图20聚酯企业的涤纶长丝库存天数农历天13图21涤纶长丝与下游织机开工率公历13图22涤纶长丝与下游织机开工率农历13图23POY库存天数全年分布农历天14图24FDY库存天数全年分布农历天14图25DTY库存天数全年分布农历天14图26涤纶长丝开工率全年分布农历14图27下游织机开工率全年分布农历14图28涤纶短纤价格及涤纶短纤单吨净利润元吨元吨15图29086吨PTA1吨涤纶短纤净利润元吨15图30江浙地区涤纶短纤产销率15图31聚酯企业的涤纶短纤库存天数天15图322020-2023年涤纶短纤开工率16图332020-2023年聚酯瓶片开工率16图34MEGPTA价格及聚酯瓶片单吨净利润元吨元吨16图35086吨PTA1吨聚酯瓶片净利润元吨16图36原油国内汽油价格及价差元吨元吨18图37原油国内汽油价格及价差美元桶美元桶18图38原油国内柴油价格及价差元吨元吨18图39原油国内柴油价格及价差美元桶美元桶18图40原油国内航煤价格及价差元吨元吨18图41原油国内航煤价格及价差美元桶美元桶18图42原油新加坡汽油价格及价差元吨元吨20328东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图43原油新加坡汽油价格及价差美元桶美元桶20图44原油新加坡柴油价格及价差元吨元吨20图45原油新加坡柴油价格及价差美元桶美元桶20图46原油新加坡航煤价格及价差元吨元吨20图47原油新加坡航煤价格及价差美元桶美元桶20图48原油美国汽油价格及价差元吨元吨21图49原油美国汽油价格及价差美元桶美元桶21图50原油美国柴油价格及价差元吨元吨21图51原油美国柴油价格及价差美元桶美元桶21图52原油美国航煤价格及价差元吨元吨21图53原油美国航煤价格及价差美元桶美元桶21图54原油欧洲汽油价格及价差元吨元吨22图55原油欧洲汽油价格及价差美元桶美元桶22图56原油欧洲柴油价格及价差元吨元吨22图57原油欧洲柴油价格及价差美元桶美元桶22图58原油欧洲航煤价格及价差元吨元吨22图59原油欧洲航煤价格及价差美元桶美元桶22图60原油聚乙烯LDPE价格及价差元吨元吨24图61原油聚乙烯LLDPE价格及价差元吨元吨24图62原油聚乙烯HDPE价格及价差元吨元吨24图63原油EVA发泡料价格及价差元吨元吨24图64原油EVA光伏料价格及价差元吨元吨25图65原油纯苯价格及价差元吨元吨25图66原油苯乙烯价格及价差元吨元吨25图67原油均聚聚丙烯价格及价差元吨元吨26图68原油无规聚丙烯价格及价差元吨元吨26图69原油抗冲聚丙烯价格及价差元吨元吨26图70原油丙烯腈价格及价差元吨元吨26图71原油PC价格及价差元吨元吨27图72原油MMA价格及价差元吨元吨27表1能源化工行业数据跟踪周报5表2六家大炼化上市公司涨跌幅数据跟踪表6表3六家大炼化上市公司盈利预测和估值表6表4PX-PTAMEG-涤纶长丝周度数据跟踪表9表5国内成品油价格价差汇总表17表6国外成品油价格价差汇总表19表7大炼化化工品周度数据跟踪表23428东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报1本周大炼化周报简报表1能源化工行业数据跟踪周报数据来源Wind百川盈孚东吴证券研究所528东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报2六大炼化公司最新走势21六大炼化公司涨跌幅及大炼化指数变化截至2023年09月22日6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅东方盛虹环比-162恒逸石化环比-259恒力石化环比-261新凤鸣环比-295桐昆股份环比-331荣盛石化环比-345近一月涨跌幅为新凤鸣环比1040桐昆股份环比718恒逸石化环比474荣盛石化环比388东方盛虹环比149恒力石化环比139表2六家大炼化上市公司涨跌幅数据跟踪表数据来源WIND东吴证券研究所表3六家大炼化上市公司盈利预测和估值表数据来源WIND东吴证券研究所注股价市值数据截至9月22日收盘自2020年1月1日至2023年09月22日石油石化行业指数涨幅为2891沪深300指数涨幅为-873brent原油价格涨幅为4132六家炼化公司平均指数涨幅为1593图1沪深300石油石化和油价变化幅度图2六家民营大炼化公司的市场表现数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所628东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报22六大炼化公司本周重点公告恒力石化2023年第二次临时股东大会的延期公告大连热电股份有限公司拟向大连洁净能源集团有限公司出售其全部资产及负债拟向公司江苏恒力化纤股份有限公司发行股份购买其合计持有的康辉新材料科技有限公司100股权并募集配套资金大连热电于2023年9月22日收到上交所下发的问询函要求大连热电对相关问询事项进行回复鉴于公司本次股东大会审议事项与大连热电重大资产重组事项相关性高为充分保障投资者权利同时保证本次股东大会顺利召开经审慎研究公司原定于2023年9月27日召开的2023年第二次临时股东大会延期至2023年10月12日召开728东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报3国内外重点大炼化项目价差比较自2020年1月4日至2023年09月22日布伦特周均原油价格涨幅为4132我们根据设计方案以即期市场价格对国内和国外重点大炼化项目做价差跟踪国内重点大炼化项目价差涨跌幅为-140国外重点大炼化项目价差涨跌幅为-806国内重点大炼化项目本周价差为234196元吨环比减少-3318元吨环比-140国外重点大炼化项目本周价差为148303元吨环比减少-12995元吨环比-806本周布伦特原油周均价为9396美元桶环比增加203美元桶环比221图3国内大炼化项目周度价差元吨美元桶图4国外大炼化项目周度价差元吨美元桶数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所828东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报4聚酯板块表4PX-PTAMEG-涤纶长丝周度数据跟踪表数据来源WIND东吴证券研究所PX市场价格上行本周国际原油价格上涨成本端支撑较好供应方面福建一PX装置重启及大厂PX装置负荷小幅回升周内PX行业开工率上行供应端支撑不佳需求方面本周下游PTA端不断有装置重启或提负PTA产量明显走高其行业开工率有所提升PX需求端支撑走强本周PXCFR中国主港周均价在115210环比2124美元吨PX与原油价差在45618环比-361美元吨PX与石脑油周均价差在43357环比1068美元吨开工率7901环比313pctPTA跟涨相对积极本周PX价格走势上行成本端支撑良好供应方面周内由于多套PTA装置提负或重启PTA产量较上周相比有所增加行业开工率也出现提升PTA供应端支撑走弱需求方面受亚运会影响局部地区聚酯工厂存在检修操作故周内聚酯端负荷有所下滑整体来看本周PTA供需格局一般但价格方面跟涨相对928东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报积极本周PTA现货周均价格在632357环比5286元吨行业平均单吨净利润在-27974环比953元吨开工率8370环比440pctPTA库存天数475环比-008天MEG供需不佳价格被动跟涨为主本周动力煤原油价格上行成本端支撑尚可供应方面本周国产开工检修和重启并存行业开工小幅下滑港口方面主港发货数据良好但船货到港量环比增多港口库存整体偏高供应端压力较重需求方面受亚运会影响局部地区聚酯工厂存在检修操作故周内聚酯端负荷有所下滑需求端表现不佳整体来看本周MEG供需格局不佳市场价格跟涨以被动为主本周MEG现货周均价格在424786环比7357元吨华东罐区库存为10482环比332万吨开工率5371环比005pct图5原油PX价格及价差美元吨图6石脑油PX价格及价差美元吨数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图7PXPTA价格及PTA单吨净利润元吨元吨图8PTA库存天数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1028东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图9PXPTA和MEG开工率图10MEG价格和华东MEG库存元吨万吨数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所涤纶长丝亚运会导致部分装置停产供给成本双重支撑下长丝报价上调但下游对于高价货源有所抵触长丝企业小幅累库本周双原料走势上行聚合成本维持高位成本端支撑表现尚可供应方面本周受亚运会影响恒逸化纤部分长丝装置减产涉及产能150万吨年荣盛涤纶长丝装置减产100万吨年浙江联达装置全停涉及产能18万吨年供给端支撑力度较强需求方面织企对于高价货源存抵触情绪采买意愿下降周内长丝市场买盘气氛持续清淡整体来看本周成本供给端支撑强势长丝报价上调但下游对于高价货源存抵触情绪长丝企业小幅累库本周涤纶长丝周均价格POY818929环比20214元吨FDY874286环比19643元吨和DTY958571环比16429元吨行业平均单吨盈利分别为POY10403环比8739元吨FDY20596环比8360元吨和DTY16803环比6227元吨涤纶长丝企业库存天数分别为POY1130环比090天FDY1710环比130天和DTY2340环比080天开工率8328环比-296pct织布开工率库存小幅回落本周织机开工率小幅下行厂家出货以前期库存为主坯布库存小幅回落本周江浙地区织布开工率为6859环比-023pct库存3480天环比-020天1128东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图11POY价格及POY单吨净利润元吨元吨图12086吨PTA1吨POY净利润元吨数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图13FDY价格及FDY单吨净利润元吨图14086吨PTA1吨FDY净利润元吨数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图15DTY价格及DTY单吨净利润元吨图16086吨PTA1吨DTY净利润元吨数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1228东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图17江浙地区涤纶长丝产销率图18盛泽地区坯布库存天数天数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图19聚酯企业的涤纶长丝库存天数公历天图20聚酯企业的涤纶长丝库存天数农历天数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图21涤纶长丝与下游织机开工率公历图22涤纶长丝与下游织机开工率农历数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1328东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图23POY库存天数全年分布农历天图24FDY库存天数全年分布农历天数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图25DTY库存天数全年分布农历天图26涤纶长丝开工率全年分布农历数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图27下游织机开工率全年分布农历数据来源WIND东吴证券研究所1428东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报涤纶短纤成本端坚挺运行市场价格上行本周双原料市场走势上行成本端支撑坚挺供应方面本周涤纶短纤行业开工小幅上涨供应端支撑一般需求端下游需求量并无明显新增采买者基本按需采买暂无囤货意向市场交投气氛有待促进本周涤纶短纤周均价格784143环比9429元吨行业平均单吨盈利为3908环比1581元吨涤纶短纤企业库存天数为936环比006天开工率7661环比020pct聚酯瓶片供应缩量明显市场价格上涨本周双原料市场走势上行成本端支撑坚挺供应方面受亚运会影响华东华中地区均存在停车减产及以转产企业整体行业开工率大幅降低供应端支撑强势需求方面下游采购意愿偏低贸易商谨慎观望氛围浓郁市场商谈氛围一般总体来看双原料市场走势上行局部大厂减产供给端利好明显本周聚酯瓶片市场价格重心上扬本周PET瓶片现货平均价格在727143环比11786元吨行业平均单吨净利润在-20649环比3145元吨开工率8310环比-625pct图28涤纶短纤价格及涤纶短纤单吨净利润元吨元图29086吨PTA1吨涤纶短纤净利润元吨吨数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图30江浙地区涤纶短纤产销率图31聚酯企业的涤纶短纤库存天数天数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1528东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图322020-2023年涤纶短纤开工率图332020-2023年聚酯瓶片开工率数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图34MEGPTA价格及聚酯瓶片单吨净利润元吨图35086吨PTA1吨聚酯瓶片净利润元吨元吨数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1628东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报5炼油板块原油供应紧缺预期仍存原油价格上行本周俄罗斯暂停汽柴油出口进一步加重市场供需矛盾三大机构报告均预测四季度原油市场将处于去库状态在此背景下本周原油价格整体上涨截至2023年09月22日布伦特WTI原油期货周度均价分别为9396环比203美元桶9071环比211美元桶51国内成品油价格价差情况表5国内成品油价格价差汇总表数据来源WIND东吴证券研究所国内成品油价格整体上行汽油方面国庆中秋双节来临终端加油站有节前备货操作汽油需求利好支撑柴油方面本周厂矿基建物流运输仓储等行业活跃度提升且沿海休渔期结束船用柴油量增加柴油需求向好航煤方面国庆中秋双节来临机票订购增加航煤需求向好预期国内市场本周国内汽油柴油航煤周均价分别为945434环比9506847326环比11455731314环比6529元吨折合17981环比24616115环比27613908环比175美元桶国内汽油柴油航煤与原油价差分别为453403环比616355295环比2565239283环比-2361元吨折合8585环比0436719环比0734512环比-029美元桶1728东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图36原油国内汽油价格及价差元吨元吨图37原油国内汽油价格及价差美元桶美元桶数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图38原油国内柴油价格及价差元吨元吨图39原油国内柴油价格及价差美元桶美元桶数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图40原油国内航煤价格及价差元吨元吨图41原油国内航煤价格及价差美元桶美元桶数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1828东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报52国外成品油价格价差情况表6国外成品油价格价差汇总表数据来源WIND东吴证券研究所东南亚市场本周新加坡汽油柴油航煤周均价分别为563652环比2000660295环比-6222647989环比-5406元吨折合10764环比07712609环比-07212374环比-058美元桶与原油价差分别为71621环比-6890168264环比-15112155958环比-14296元吨折合1368环比-1263213环比-2762978环比-261美元桶北美市场本周美国汽油柴油航煤周均价分别为583130环比-19131733014环比-14818671898环比-28137元吨折合11136环比-32313998环比-23112831环比-488美元桶与原油价差分别为91099环比-28021240983环比-23708179867环比-37027元吨折合1740环比-5274602环比-4343435环比-692美元桶欧洲市场本周欧洲汽油柴油航煤周均价分别为707629环比-8512696843环比-21418745401环比-11290元吨折合13458环比-11213253环比-35714176环比-162美元桶与原油价差分别为215598环比-17401204812环比-30308253370环比-20180元吨折合4062环比-3153857环比-5614780环比-365美元桶1928东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图42原油新加坡汽油价格及价差元吨元吨图43原油新加坡汽油价格及价差美元桶美元桶数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图44原油新加坡柴油价格及价差元吨元吨图45原油新加坡柴油价格及价差美元桶美元桶数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图46原油新加坡航煤价格及价差元吨元吨图47原油新加坡航煤价格及价差美元桶美元桶数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所2028东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分