研究报告全文：证券研究报告行业跟踪周报石油石化石油石化行业跟踪周报烯烃行业周报原材料价格继续上涨油制2023年09月17日路线盈利承压证券分析师陈淑娴增持维持执业证书S0600523020004chensxdwzqcomcn研究助理何亦桢TableTag投资要点TableSummary执业证书S0600123050015heyzhdwzqcomcn原料价格本周乙烷丙烷天然气原油石脑油动力煤甲醇价格均有所上涨乙烷布伦特原油比价处于近十年38分位丙烷布行业走势伦特原油比价处于近十年24分位石油石化沪深300油煤气路线盈利对比乙烯利润本周乙烷裂解制乙烯盈利下降8较石脑油路线超额利润增加油煤气路线利润排序为乙烷裂解6CTO42MTO石脑油丙烯利润本周PDH盈利回升较石脑油路线超额0-2利润增加油煤气路线利润排序为CTOMTOPDH石脑油-4-6-8C2板块价格方面本周乙烯乙二醇环氧乙烷乙醇胺苯乙烯聚-10-12苯乙烯报价上涨聚醚大单体报价稳定报价下调价2022919202311720235172023914HDPEDMC差方面本周乙烷裂解制乙烯价差缩窄下游乙二醇环氧乙烷乙醇胺苯乙烯价差回升HDPE聚醚大单体DMC聚苯乙烯价差缩窄目前除相关研究HDPE价差已回到中高位外其余C2产业链下游产品价差仍处于历史烯烃行业周报成本端涨势延中低位续烯烃链产品跟涨为主C3板块价格方面本周丙烯聚丙烯丙烯酸丁酯报价上涨丙烯2023-09-10酸报价下调价差方面本周PDH价差有所回升下游丙烯酸丁酯价差回升聚丙烯丙烯酸价差缩窄目前除C3产业链下游产品整体价差仍处于历史中低位投资观点烯烃产业链价差仍处于历史底部区间看好需求改善背景下烯烃企业盈利回升同时高油价背景下乙烷裂解煤制烯烃等差异化路线成本优势扩大看好相关企业价值重估相关上市公司卫星化学002648SZ东华能源002221SZ宝丰能源600989SH荣盛石化002493SZ恒力石化600346SH东方盛虹000301SZ风险提示项目投产进度推迟需求复苏弱于预期原材料价格剧烈波动地缘风险持续演化117东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报内容目录1烯烃产业链周度简报42烯烃产业链关键数据跟踪521原材料价格522油煤气路线盈利对比623本周重点资讯73C2板块84C3板块135风险提示16217东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图表目录图1乙烷价格走势图美元吨5图2乙烷布伦特原油比价5图3丙烷价格走势图美元吨6图4丙烷布伦特原油比价6图5乙烷价格及乙烷裂解制乙烯盈利元吨元吨6图6油煤气路线制乙烯盈利对比元吨6图7丙烷价格及PDH盈利元吨元吨7图8油煤气路线制丙烯盈利对比元吨7图9乙烯价格及历史分位数元吨9图10乙烷裂解制乙烯价差及历史分位数元吨9图11HDPE价格及历史分位数元吨9图12HDPE价差及历史分位数元吨9图13乙二醇价格及历史分位数元吨10图14乙二醇价差及历史分位数元吨10图15环氧乙烷价格及历史分位数元吨10图16环氧乙烷价差及历史分位数元吨10图17聚醚大单体价格及历史分位数元吨11图18聚醚大单体价差及历史分位数元吨11图19乙醇胺价格及历史分位数元吨11图20乙醇胺价差及历史分位数元吨11图21碳酸二甲酯价格及历史分位数元吨12图22碳酸二甲酯价差及历史分位数元吨12图23苯乙烯价格及历史分位数元吨12图24苯乙烯价差及历史分位数元吨12图25聚苯乙烯价格及历史分位数元吨13图26聚苯乙烯价差及历史分位数元吨13图27丙烯价格及历史分位数元吨14图28丙烯价差及历史分位数元吨14图29聚丙烯价格及历史分位数元吨14图30聚丙烯价差及历史分位数元吨14图31丙烯酸价格及历史分位数元吨15图32丙烯酸价差及历史分位数元吨15图33丙烯酸丁酯价格及历史分位数元吨15图34丙烯酸丁酯价差及历史分位数元吨15表1烯烃产业链跟踪周报4表2主要原材料价格跟踪5表3本周重点资讯跟踪7表4C2产业链周度数据跟踪表8表5C3产业链周度数据跟踪表13317东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报1烯烃产业链周度简报表1烯烃产业链跟踪周报原材料价格品种本周均价环比变化近十年分位数单位本周均价环比变化近十年分位数单位乙烷31280美分加仑16768784元吨丙烷6991074美元吨50307380元吨NYMEX天然气270133美元mmbtu10052750元吨主要原料价格布伦特原油92279美元桶485712988元吨石脑油7103274美元吨510823079元吨动力煤8892179元吨甲醇2551148元吨产品本周均值环比变化近十年分位数相对价格水平乙烷布伦特原油03500138丙烷布伦特原油104-00124油煤气路线盈利对比工艺路线单吨利润环比变化较年初变化同比变化乙烷裂解343元吨-73-281117乙烯盈利石脑油裂解-948元吨-195-645-1218MTO-677元吨27301-360CTO1162元吨-33695-73工艺路线单吨利润环比变化较年初变化同比变化PDH-640元吨33-730-272丙烯盈利石脑油裂解-806元吨-127-684-553MTO-536元吨94261305CTO1303元吨34655591C2板块产品本周均价环比变化近十年分位数单位原材料本周价差环比变化近十年分位数单位乙烯59453221元吨13乙烷到岸价1521-8210元吨HDPE8736-2726元吨102乙烯1667-5766元吨乙二醇42804617元吨06乙烯2212124元吨环氧乙烷6620808元吨08乙烯11024516元吨聚醚大单体8000016元吨085环氧乙烷2100-6014元吨乙醇胺788028010元吨08环氧乙烷228719119元吨碳酸二甲酯4200-1607元吨06环氧乙烷202-18442元吨苯乙烯990060065元吨029乙烯079苯95721431元吨聚苯乙烯998038041元吨102苯乙烯-104-2053元吨C3板块产品本周均价环比变化近十年分位数单位原材料本周价差环比变化近十年分位数单位丙烯613412237元吨12丙烷99343元吨聚丙烯797010072元吨102丙烯796-3632元吨丙烯酸6790-5028元吨07丙烯1715-13022元吨丙烯酸丁酯1095019065元吨06丙烯酸06正丁醇63810542元吨相关公司盈利跟踪归母净利润亿元PE代码公司名称股价元总市值亿元2022A2023E2024E2025E2022A2023E600309SH万华化学9329151621992452851815600346SH恒力石化15104223701231594515000301SZ东方盛虹12772550889714116002493SZ荣盛石化12125233451061533728600989SH宝丰能源1410536364941451716002221SZ东华能源101590391437451002648SZ卫星化学16525314462751712注带为东吴证券研究所预测值其余采用Wind一致预期按2023年9月15日收盘价计算数据来源WINDBloomberg百川盈孚东吴证券研究所注由于历史数据不足聚醚大单体仅展示近三年分位数乙醇胺仅展示近七年分位数其余产品均为近十年分位数417东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报2烯烃产业链关键数据跟踪21原材料价格本周乙烷丙烷天然气原油石脑油动力煤甲醇价格均有所上涨截至2023年09月15日1MB乙烷周度均价为3139环比161美分加仑折合人民币约167616元环比8714吨处于近十年84分位以人民币计下同2华东进口丙烷周度均价为69880环比980美元吨折合人民币约502965元环比7334吨处于近十年80分位3NYMEX天然气周度均价为268环比007美元mmbtu折合人民币约100477元环比2735吨处于近十年50分位4布伦特原油周度均价为9244环比240美元桶折合人民币约485710元环比12878吨处于近十年88分位5石脑油周度均价为70968环比3155美元桶折合人民币约510793元环比22984吨处于近十年79分位6秦皇岛5500卡动力煤周度均价平仓价为88929环比2143元吨处于近十年79分位7甲醇周度均价为255050环比100元吨处于近十年48分位从相对价格来看本周乙烷布伦特原油比价上升丙烷布伦特原油比价下降截至2023年09月15日乙烷布伦特原油比价为035环比001处于近十年38分位丙烷布伦特原油比价为104环比-001处于近十年24分位乙烷丙烷相对价格均处于历史低位表2主要原材料价格跟踪原材料价格品种本周均价环比变化近十年分位数单位本周均价环比变化近十年分位数单位乙烷31280美分加仑16768784元吨丙烷6991074美元吨50307380元吨NYMEX天然气270133美元mmbtu10052750元吨主要原料价格布伦特原油92279美元桶485712988元吨石脑油7103274美元吨510823079元吨动力煤8892179元吨甲醇2551148元吨产品本周均值环比变化近十年分位数相对价格水平乙烷布伦特原油03500138丙烷布伦特原油104-00124数据来源WINDBloomberg百川盈孚东吴证券研究所图1乙烷价格走势图美元吨图2乙烷布伦特原油比价MB乙烷价格乙烷布伦特600150008400063000420002100002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所517东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图3丙烷价格走势图美元吨图4丙烷布伦特原油比价现货价丙烷冷冻货CFR华东丙烷布伦特140031200251000280015600140020005002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所22油煤气路线盈利对比乙烯方面1本周乙烷裂解盈利下降油煤气路线利润排序为CTO乙烷裂解MTO石脑油截至2023年09月15日乙烷裂解制乙烯周均盈利为34291环比-7255元吨石脑油裂解MTOCTO周均盈利分别为-94774环比-19471元吨-67736环比2671元吨116154环比-3302元吨2本周乙烷裂解成本优势扩大其中乙烷裂解路线较石脑油路线超额利润增长至129065环比12215元吨丙烯方面1本周PDH盈利回升油煤气路线利润排序为CTOMTOPDH石脑油截至2023年09月15日PDH周均盈利为-64043环比3304元吨石脑油裂解MTOCTO周均盈利分别为-80607环比-12748元吨-53569环比9394元吨130321环比3421元吨2本周PDH成本优势扩大其中PDH路线较石脑油路线超额利润增长至16564环比16052元吨图5乙烷价格及乙烷裂解制乙烯盈利元吨元吨图6油煤气路线制乙烯盈利对比元吨乙烷制乙烯利润右轴石脑油-乙烯利润MTO-乙烯利润乙烷价格左轴CTO-乙烯利润乙烷-乙烯利润6000500040003000500040003000200040002000100030000100020202021202220232000-10000-20001000-1000-30000-200020132014201520162017201820192020202120222023-4000数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所617东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图7丙烷价格及PDH盈利元吨元吨图8油煤气路线制丙烯盈利对比元吨PDH利润右轴石脑油-丙烯利润MTO-丙烯利润丙烷价格左轴CTO-丙烯利润PDH利润80004000400070003000300060002000200050001000400010000300020202021202220230-10002000-1000-20001000-30000-200020132014201520162017201820192020202120222023-4000数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所23本周重点资讯表3本周重点资讯跟踪烯烃行业本周重点资讯类别公司日期内容9月14日上午上海华谊新材料公司与上海化工研究院有限公司华谊集团中央研究院战略合作签约行业资讯华谊集团2023914仪式在上海华谊新材料有限公司顺利举行根据协议双方将共同推进集团C3下游产业链延伸和先进产业技术开发推动创新链与产业链价值链的深度融合更好地服务集团13新格局关于全资子公司收购江苏嘉宏新材料有限公司100股权暨关联交易的公告2023年9月12日卫星化学全资子公司连云港石化在浙江省嘉兴市与卫星控股和昆元投资共同签署关于江苏嘉宏新材料有限公司之股权转让协议连云港石化拟以现金方式收购卫星控股和昆元投资持有的嘉宏新材100股权交易金额为1524亿元本次交易完成后连云港石化将持有嘉宏新材100股权嘉宏新材将成为公司全资子公司卫星控股与国家东中西区域合作示范区连云港徐圩新区管委会于2020年12月27日签署徐圩新区投公司公告卫星化学2023913资项目合作协议书承诺建设内容包括年产90万吨烯烃原料加工及下游HPPO丙烯腈ABS装置丙烯酰胺等高性能材料产业链项目及相关公辅设施等以下简称高性能新材料项目总投资为202亿元含税并由嘉宏新材具体负责实施嘉宏新材现已建成3套45万吨年HP装置1套40万吨年PO装置220KV总降高架火炬及配套仓储和公用工程等配套设施截至2023年7月31日高性能新材料项目累计投资额为4042亿元含税关于分拆所属子公司康辉新材料科技有限公司重组上市的预案修订案公司拟分拆所属子公司康辉新材重组上市本次分拆完成后康辉新材将成为大连热电的子公司大连热电将会成为康辉新材控股股东恒力石化将成为康辉新材的间接控股股东本次分拆事项不会导致公司丧失对康辉新材的控制权通过本次分拆上市公司将进一步聚焦囊括炼化和石化全产业链上中下游业务领域涉及的PX醋酸PTA乙二醇民用涤纶长丝工业涤纶长丝等产品的生产研发和销售康辉新材将成为独立上市平台公司公告恒力石化2023912有利于功能性膜材料高性能工程塑料和生物可降解材料业务的盈利能力和综合竞争力根据华亚正信出具的拟购买资产评估报告以2023年6月30日为评估基准日本次交易中发行股份购买资产交易作价为10153亿元由大连热电以发行股份的方式向恒力石化恒力化纤购买本次发行股份价格为442元股募集资金不超过30亿元用于康辉新材子公司南通康辉年产60万吨功能性聚酯薄膜功能性薄膜项目数据来源公司公告公司官网百川盈孚东吴证券研究所717东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报3C2板块表4C2产业链周度数据跟踪表C2产业链周度数据跟踪单位元吨最新日期本周均价上周均价周度变化历史分位数注1乙烯2023915594559133221乙烯-13乙烷202391515211603-8210HDPE202391587368763-2726HDPE-102乙烯202391516671724-5766乙二醇2023915428042344617乙二醇-06乙烯20239152211992124环氧乙烷202391566206540808环氧乙烷-08乙烯2023915110210574516聚醚大单体202391580008000016聚醚大单体-085环氧乙烷202391521002160-6014乙醇胺20239157880760028010乙醇胺-08环氧乙烷20239152287209619119DMC202391542004360-1607DMC-06环氧乙烷2023915202386-18442苯乙烯20239159900930060065苯乙烯-029乙烯-079纯苯202391595774321431聚苯乙烯20239159980960038041聚苯乙烯-102苯乙烯2023915104101-2053数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所注1聚醚大单体为近三年分位数乙醇胺为近七年分位数其余产品均为近十年分位数价格方面本周乙烯乙二醇环氧乙烷乙醇胺苯乙烯聚苯乙烯报价上涨聚醚大单体报价稳定HDPEDMC报价下调除苯乙烯和聚苯乙烯外C2产业链产品价格整体均处于较低历史分位价差方面本周乙烷裂解制乙烯价差缩窄下游乙二醇环氧乙烷乙醇胺苯乙烯价差回升HDPE聚醚大单体DMC聚苯乙烯价差缩窄目前除HDPE价差已回到中高位外其余C2产业链下游产品价差仍处于历史中低位截至2023年09月15日乙烯CFR东北亚周均价为594518环比3214元吨处于近十年21分位环比06pct乙烷裂解制乙烯周均价差为152053环比-8242元吨处于近十年10分位环比-10pct817东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图9乙烯价格及历史分位数元吨图10乙烷裂解制乙烯价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴乙烯价格右轴乙烷裂解制乙烯价差右轴100120001007000909060008010000805000708000704000606030005060005020004040100030400030020200020-10001010-2000000-30002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所截至2023年09月15日高密度聚乙烯HDPE上海周均价为873600环比-2700元吨处于近十年26分位环比-06pct高密度聚乙烯与乙烯周均价差为166689环比-5667元吨处于近十年66分位环比-28pct图11HDPE价格及历史分位数元吨图12HDPE价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴上海完税自提价高密度聚乙烯HDPE拉丝级右轴聚乙烯-乙烯价差右轴100500010014000909013000400080801200070300070110006060100002000505090001000404080003030020700020-100010600010050000-20002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所截至2023年09月15日乙二醇周均价为428000环比4600元吨处于近十年17分位环比21pct乙二醇与乙烯周均价差为22050环比2143元吨处于近十年24分位环比07pct917东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图13乙二醇价格及历史分位数元吨图14乙二醇价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴市场价主流价乙二醇华南地区右轴乙二醇-乙烯价差右轴1003000100900090902500800080802000707000706015006060005050100050004040500304000300202030001010-500020000-10002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所截至2023年09月15日环氧乙烷周均价为662000环比8000元吨处于近十年8分位环比11pct环氧乙烷与乙烯周均价差为110227环比4509元吨处于近十年16分位环比25pct图15环氧乙烷价格及历史分位数元吨图16环氧乙烷价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴中国出厂价环氧乙烷EO中石化华东右轴EO-乙烯价差右轴100500010014000909040008012000807070100003000606050800050200040401000306000302040002001010020000-10002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所截至2023年09月15日聚醚大单体周均价为800000环比000元吨处于近三年16分位环比00pct聚醚大单体周均价差为210000环比-6018元吨处于近三年14分位环比-42pct1017东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图17聚醚大单体价格及历史分位数元吨图18聚醚大单体价差及历史分位数元吨近三年分位数左轴近三年分位数左轴出厂价聚羧酸减水剂单体TPEG辽宁奥克右轴聚醚大单体-EO价差右轴10040001001400090903500801200080707030006010000605050250040800040303020002060002015001010040000100020202021202220232020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所截至2023年09月15日乙醇胺周均价为788000环比28000元吨处于近七年10分位环比49pct乙醇胺与环氧乙烷周均价差为228673环比19115元吨处于近七年19分位环比73pct图19乙醇胺价格及历史分位数元吨图20乙醇胺价差及历史分位数元吨近七年分位数左轴近七年分位数左轴出厂价中间价一乙醇胺茂名实华右轴乙醇胺-EO价差右轴10010000100200009090180008080008016000707014000606060001200050501000040404000308000302060002020001040001002000002016201720182019202020212022202320162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所截至2023年09月15日碳酸二甲酯周均价为420000环比-16000元吨处于近十年7分位环比-30pct碳酸二甲酯与环氧乙烷周均价差为20177环比-18407元吨处于近十年42分位环比-28pct1117东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图21碳酸二甲酯价格及历史分位数元吨图22碳酸二甲酯价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴中国出厂价碳酸二甲酯DMC石大胜华右轴DMC-EO价差右轴10010000100180009090160008000808014000707060006012000605010000504000408000403030200060002020010400010020000-20002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所截至2023年09月15日苯乙烯周均价为990000环比60000元吨处于近十年65分位环比111pct苯乙烯与乙烯苯的周均价差为95699环比21358元吨处于近十年31分位环比108pct图23苯乙烯价格及历史分位数元吨图24苯乙烯价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴出厂价苯乙烯茂名石化右轴苯乙烯-乙烯纯苯价差右轴100500010014000909040008012000807070100003000606050800050200040401000306000302040002001010020000-10002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所截至2023年09月15日聚苯乙烯周均价为998000环比38000元吨处于近十年41分位环比59pct聚苯乙烯与苯乙烯周均价差为-10442环比-20531元吨处于近十年3分位环比-47pct1217东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图25聚苯乙烯价格及历史分位数元吨图26聚苯乙烯价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴出厂价通用级聚苯乙烯GPPS525广州石化右轴聚苯乙烯-苯乙烯价差右轴1003000100160009090250014000808020007070120001500606050100005010004040500308000300206000201010-500040000-10002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所4C3板块表5C3产业链周度数据跟踪表C3产业链周度数据跟踪单位元吨最新日期本周均价上周均价周度变化历史分位数注1丙烯20239156134601212237丙烯-12丙烷20239159965343聚丙烯20239157970787010072聚丙烯-102丙烯2023915796832-3632丙烯酸202391567906840-5028丙烯酸-07丙烯202391517151844-13022丙烯酸丁酯2023915109501076019065丙烯酸丁酯-06丙烯酸-06正丁醇202391563853310542数据来源WIND东吴证券研究所注1上述产品均为近十年分位数价格方面本周丙烯聚丙烯丙烯酸丁酯报价上涨丙烯酸报价下调C3产业链产品价格整体回升至历史中位价差方面本周PDH价差有所回升下游丙烯酸丁酯价差回升聚丙烯丙烯酸价差缩窄目前C3产业链下游产品整体价差仍处于历史中低位截至2023年09月15日丙烯CFR中国周均价为613411环比12180元吨处于近十年37分位环比58pctPDH路线制备丙烯周均价差为9853环比3379元吨处于近十年3分位环比03pct1317东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图27丙烯价格及历史分位数元吨图28丙烯价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴丙烯价格右轴PDH价差右轴10010000100500080800080300060600060100040400040-100020200020000-30002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所截至2023年09月15日聚丙烯周均价为797000环比10000元吨处于近十年72分位环比72pct聚丙烯与丙烯周均价差为79630环比-3574元吨处于近十年32分位环比-31pct图29聚丙烯价格及历史分位数元吨图30聚丙烯价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴聚丙烯价格右轴聚丙烯-丙烯价差右轴1001200010050008080100003000606080004040100060002020040000-10002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所截至2023年09月15日丙烯酸国内周均价为679000环比-5000元吨处于近十年28分位环比-26pct丙烯酸与丙烯周均价差为171497环比-12951元吨处于近十年22分位环比-88pct1417东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图31丙烯酸价格及历史分位数元吨图32丙烯酸价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴丙烯酸价格右轴丙烯酸-丙烯价差右轴10019000100140001700012000808015000100001300060608000110006000409000407000400020205000200003000002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所截至2023年09月15日丙烯酸丁酯国内周均价为1095000环比19000元吨处于近十年65分位环比21pct丙烯酸丁酯与丙烯酸和正丁醇的周均价差为63805环比10531元吨处于近十年42分位环比50pct图33丙烯酸丁酯价格及历史分位数元吨图34丙烯酸丁酯价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴丙烯酸丁酯价格右轴丙烯酸丁酯-丙烯酸价差右轴1002000010090001800080160008070001400060120006050001000040800040300060002040002010002000000-10002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1517东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报5风险提示1项目审批达产进度不及预期2宏观经济复苏延缓导致需求端弱于预期3地缘风险演化导致原材料价格剧烈波动4乙烯丙烯产业链产能的重大变动5统计口径及计算公式存在误差1617东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分免责及评级说明部分免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明出处为东吴证券研究所并注明本报告发布人和发布日期提示使用本报告的风险且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利东吴证券投资评级标准投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的具体如下公司投资评级买入预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15以上增持预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5与15之间中性预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5与5之间减持预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15与-5之间卖出预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15以下行业投资评级增持预期未来6个月内行业指数相对强于基准5以上中性预期未来6个月内行业指数相对基准-5与5减持预期未来6个月内行业指数相对弱于基准5以上我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况如具体投资目的财务状况以及特定需求等并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码215021传真051262938527公司网址httpwwwdwzqcomcn