期货市场行情
　　9月22日当周，工业硅期货冲高回落，盘面宽幅震荡。周五主力合约收盘价14600元/吨，与前一周14825元/吨相比下跌225元/吨，根据SMM报价，目前华东通氧553升水700元，421牌号计算品质升水后，贴水550元。期货盘面有所回落，9月22号收盘主力合约持仓量82501手。按照目前近月合约价格，421交割仍有一定套利空间。近期，可流通现货减少，叠加多晶硅需求转好，导致现货价格上涨。西南地区开工率维持高位，华中及华北地区开始复产，总体供应稳中有增。需求方面，多晶硅新增产能需求旺盛，加之节前补库，带动工业硅需求增加，基本面稍有好转。从仓单注册情况来看，目前仓单注册情况较好，截止到9月22号，已经注册成功的仓单有29693张，折合成实物有148465吨，交割库库容紧张，少量交割库有库容计划。当前低品位现货价格上涨带动期货价格上涨，但面临11月仓单注销压力及大厂复产预期，预计盘面情绪将逐渐转弱。
　　现货市场行情
　　9月22号当周，成本端：本周工业硅生产成本上调。煤炭价格继续上调，宁夏煤矿供应紧张，价格持续上调。台塑焦价格宽幅上调，电极价格表现平稳，预计下周生产成本持稳，云南部分地区电价成本可能出现上调。需求端：目下游多晶硅需求持续向好，部分新增产能陆续投产，新增产能处于爬坡阶段，整体需求旺盛；单体厂个别检修装置恢复生产，多交付订单，对金属硅需求小幅增加；本周铝棒厂减产体现，对金属硅需求欠佳。供应端：西南地区保持高开工率，北方地区供应平稳，华中及华北地区开工增加，产量稳中有增。库存端：本周期货仓库内库存仍在继续增加，目前昆明地区期仓较为充盈，增幅趋缓；目前库存量仍集中在昆明、广东、上海地区。天津港港口近期有贸易商货物累积，黄埔港、昆明港库存均有下降。
　　价格方面：9月22号当周现货价格上调，龙头企业报价再次上调，带动期货盘面探涨。当前现货端整体库存仍较高，下游消费稍有改善，现货价格或偏强震荡，但随着节前补库临近尾声，短期内现货价格上行空间有限。从长期来看，多晶硅新增产能释放带动工业硅的消费需求，随着行业总库存逐渐降低，供应端压力降逐渐缓解，后续需要关注大厂复工情况及下游需求。
　　策略
　　受交割影响，流通现货偏紧导致价格上涨，带动期货价格不断攀升，目前下游节前备货逐渐结束，预计盘面偏强情绪逐渐消退，需注意11月仓单面临注销压力，可能对盘面及现货市场形成一定冲击。目前，盘面仍有套利空间，421持货商及生产厂家可逢高进行卖出套保进行交割。对于贸易商，可逢低点价采购现货。对于投机者，可关注北方复产节奏及宏观情绪变化逢高做空。
　　风险
　　1、多晶硅需求情况。
　　2、新疆开炉情况。
　　3、原料价格变动情况。
　　4、有机硅企业开工情况。
　　5、交割库容情况

研究报告全文：华泰期货研究报告工业硅周报2023-09-24节前补库临近尾声工业硅期货宽幅震荡研究院新能源有色组期货市场行情研究员9月22日当周工业硅期货冲高回落盘面宽幅震荡周五主力合约收盘价14600元陈思捷吨与前一周14825元吨相比下跌225元吨根据SMM报价目前华东通氧553021-60827968升水700元421牌号计算品质升水后贴水550元期货盘面有所回落9月22号chensijiehtfccom收盘主力合约持仓量82501手按照目前近月合约价格421交割仍有一定套利空从业资格号F3080232间近期可流通现货减少叠加多晶硅需求转好导致现货价格上涨西南地区开投资咨询号Z0016047工率维持高位华中及华北地区开始复产总体供应稳中有增需求方面多晶硅新师橙增产能需求旺盛加之节前补库带动工业硅需求增加基本面稍有好转从仓单注021-60828513册情况来看目前仓单注册情况较好截止到9月22号已经注册成功的仓单有shichenghtfccom29693张折合成实物有148465吨交割库库容紧张少量交割库有库容计划当前从业资格号F3046665低品位现货价格上涨带动期货价格上涨但面临11月仓单注销压力及大厂复产预期预计盘面情绪将逐渐转弱投资咨询号Z0014806穆浅若现货市场行情021-608279699月22号当周成本端本周工业硅生产成本上调煤炭价格继续上调宁夏煤矿供muqianruohtfccom应紧张价格持续上调台塑焦价格宽幅上调电极价格表现平稳预计下周生产成从业资格号F03087416本持稳云南部分地区电价成本可能出现上调需求端目下游多晶硅需求持续向投资咨询号Z0019517好部分新增产能陆续投产新增产能处于爬坡阶段整体需求旺盛单体厂个别检联系人修装置恢复生产多交付订单对金属硅需求小幅增加本周铝棒厂减产体现对金王育武属硅需求欠佳供应端西南地区保持高开工率北方地区供应平稳华中及华北地区开工增加产量稳中有增库存端本周期货仓库内库存仍在继续增加目前昆明021-6082796地区期仓较为充盈增幅趋缓目前库存量仍集中在昆明广东上海地区天津港wangyuwuhtfccom港口近期有贸易商货物累积黄埔港昆明港库存均有下降从业资格号F03114162价格方面9月22号当周现货价格上调龙头企业报价再次上调带动期货盘面探涨当前现货端整体库存仍较高下游消费稍有改善现货价格或偏强震荡但随着投资咨询业务资格证监许可20111289号节前补库临近尾声短期内现货价格上行空间有限从长期来看多晶硅新增产能释放带动工业硅的消费需求随着行业总库存逐渐降低供应端压力降逐渐缓解后续需要关注大厂复工情况及下游需求策略受交割影响流通现货偏紧导致价格上涨带动期货价格不断攀升目前下游节前备货逐渐结束预计盘面偏强情绪逐渐消退需注意11月仓单面临注销压力可能对盘面及现货市场形成一定冲击目前盘面仍有套利空间421持货商及生产厂家可逢高进行卖出套保进行交割对于贸易商可逢低点价采购现货对于投机者可关注北方复产节奏及宏观情绪变化逢高做空请仔细阅读本报告最后一页的免责声明工业硅周报丨2023924风险1多晶硅需求情况2新疆开炉情况3原料价格变动情况4有机硅企业开工情况5交割库容情况请仔细阅读本报告最后一页的免责声明工业硅周报丨2023924目录期货市场行情1现货市场行情1硅市场综述4期货盘面综述4现货价格综述4生产情况4消费情况5库存情况5图表图1华东553价格走势丨单位元吨6图2华东421价格走势丨单位元吨6图3其他牌号价格走势丨单位元吨6图4有机硅DMC价格走势丨单位元吨6图5多晶硅价格走势丨单位元千克6图6工业硅周度生产成本丨单位元吨6图7新疆工业硅生产成本丨单位元吨7图8云南工业硅生产成本丨单位元吨7图9四川工业硅生产成本丨单位元吨7图10工业行业平均生产成本丨单位元吨7图11工业硅周度产量与厂家库存丨单位吨7图12中国工业硅周度社会库存丨单位吨7请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39工业硅周报丨2023924硅市场综述期货盘面综述9月22日当周工业硅期货冲高回落盘面宽幅震荡周五主力合约收盘价14600元吨与前一周14825元吨相比下跌225元吨根据SMM报价目前华东通氧553升水700元421牌号计算品质升水后贴水550元期货盘面偏强震荡9月22号收盘主力合约持仓量82501手按照目前近月合约价格421交割仍有一定套利空间近期可流通现货减少叠加多晶硅需求转好导致现货价格上涨西南地区开工率维持高位华中及华北地区开始复产总体供应稳中有增需求方面多晶硅新增产能需求旺盛加之节前补库带动工业硅需求增加基本面稍有好转从仓单注册情况来看目前仓单注册情况较好截止到9月22号已经注册成功的仓单有29693张折合成实物有148465吨交割库库容紧张少量交割库有库容计划当前低品位现货价格上涨带动期货价格上涨但面临11月仓单注销压力及大厂复产预期上行空间有待观察预计盘面短期内偏强震荡现货价格综述9月22号当周成本端本周工业硅生产成本上调煤炭价格继续上调宁夏煤矿供应紧张价格持续上调台塑焦价格宽幅上调电极价格表现平稳预计下周生产成本持稳云南部分地区电价成本可能出现上调需求端目下游多晶硅需求持续向好部分新增产能陆续投产新增产能处于爬坡阶段整体需求旺盛单体厂个别检修装置恢复生产多交付订单对金属硅需求小幅增加本周铝棒厂减产体现对金属硅需求欠佳供应端西南地区保持高开工率北方地区供应平稳华中及华北地区开工增加产量稳中有增库存端本周期货仓库内库存仍在继续增加目前昆明地区期仓较为充盈增幅趋缓目前库存量仍集中在昆明广东上海地区天津港港口近期有贸易商货物累积黄埔港昆明港库存均有下降价格方面9月22号当周现货价格上调龙头企业报价再次上调带动期货盘面探涨当前现货端整体库存仍较高下游消费稍有改善现货价格或偏强震荡但随着节前补库临近尾声短期内现货价格上行空间有限从长期来看多晶硅新增产能释放带动工业硅的消费需求随着行业总库存逐渐降低供应端压力降逐渐缓解后续需要关注大厂复工情况及下游需求生产情况成本情况据百川盈孚统计9月22号当周生产成本小幅增加电极价格持稳截止9月22日主流成交价格在9000-11500元吨石油焦价格小幅震荡出货情况较好部分地区硅煤价格上涨硅石价格坚挺短期供应相对平稳但为满足交割品需要对高品质硅石需求增长未来价格可能会上涨预计下周整体生产成本保持稳请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49工业硅周报丨2023924定产量及开工情况据百川盈孚统计本周中国工业硅产量约843万吨产量较上周增加012万吨开炉数量为392台较上周增加7台整体开炉率为5377整体开炉数量增较平稳各地区开炉情况见表1所示消费情况有机硅本周有机硅市场大体持稳个别区间小幅整理下游工厂的集中补货操作基本告一阶段开始消化库存为主据统计目前场内DMC报盘价格在14900-15200元吨有机硅市场此轮上涨主要是货源供应紧张导致未来涨幅主要关注下游对价格的接受程度多晶硅截至9月22日多晶市场均价为790万元吨与上周持平本周多晶硅市场价格基本持稳目前大部分企业处于执行前期订单阶段市场成交较少由于多晶硅产量持续增加对工业硅需求量也将保持增长叠加新增产能投产价格出现反弹但反弹幅度仍需观察铝合金据百川盈孚统计9月22号当周铝加工产品价格小幅上涨下游产品开工小幅较低预计后续产量逐渐维稳价格震荡运行库存情况据百川盈孚统计截止9月22日中国金属硅行业库存合计1332万吨不含注册仓单减少112万吨其中百川统计厂库532万吨降低082万吨百川统计港口库存790吨其中黄埔港280万吨天津港350万吨昆明港160万吨不含交割库据SMM统计金属硅行业库存319万含注册仓单港口库存113万吨其中黄埔港270万吨减少02万吨天津港40万吨增加01万吨昆明港46万吨其他206万吨SMM统计库存样本进行调整库存数据变化较大请仔细阅读本报告最后一页的免责声明59工业硅周报丨2023924图1华东553价格走势丨单位元吨图2华东421价格走势丨单位元吨553均价左轴553涨跌幅右轴421均价左轴421涨跌幅右轴100025000100022000800800600230006002000040021000400200200180000190000-200-20016000-40017000-40014000-60015000-600-800-80012000-100013000-10002022-01-052022-07-052023-01-052023-07-052022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图3其他牌号价格走势丨单位元吨图4有机硅DMC价格走势丨单位元吨551521441硅昆明硅华东硅华东DMC均价左轴涨跌幅右轴411硅昆明3303硅华东2202硅华东38000100080037000330006003200040028000200270000-2002300022000-400-6001800017000-80012000-1000130002022-01-052022-07-052023-01-052023-07-052022-01-022022-06-022022-11-022023-04-022023-09-02数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图5多晶硅价格走势丨单位元千克图6工业硅周度生产成本丨单位元吨多晶硅复投料致密料551硅昆明521硅华东441硅华东菜花料多晶硅复投料411硅昆明3303硅华东2202硅华东致密料菜花料380003553300030528000255205230001551800010555130002022-01-022022-06-022022-11-022023-04-022023-09-022022-01-022022-06-022022-11-022023-04-022023-09-02数据来源SMM华泰期货研究院数据来源百川盈孚华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明69工业硅周报丨2023924图7新疆工业硅生产成本丨单位元吨图8云南工业硅生产成本丨单位元吨新疆421新疆553云南421云南553200001900024000180002200017000200001600015000180001400016000130001400012000110001200010000100002020-01-022020-10-022021-07-022022-04-022023-01-022020-01-022020-10-022021-07-022022-04-022023-01-02数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图9四川工业硅生产成本丨单位元吨图10工业行业平均生产成本丨单位元吨四川421四川553421成本左轴553成本左轴240002400022000220002000020000180001800016000160001400014000120001200010000100002020-01-022020-10-022021-07-022022-04-022023-01-022020-01-022020-10-022021-07-022022-04-022023-01-02数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图11工业硅周度产量与厂家库存丨单位万吨图12中国工业硅周度社会库存含交割库丨单位万吨周度产量厂家库存量交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港1400401200351000308002560020154001020050000202212202252202292202312202352202392202013202143202273数据来源百川盈孚华泰期货研究院数据来源百川盈孚华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明79工业硅周报丨2023924表1中国工业硅开炉数量统计9-22地区总炉数本周开炉数量上周开炉数量变化量新疆2201271270云南1381131130四川11165650福建34862内蒙4125241湖南25000黑龙江221082重庆2011110广西18440青海17330甘肃1911101贵州17000陕西13550其他341091合计7293923857数据来源百川盈孚华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明89工业硅周报丨2023924免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom