策略摘要
　　产地安全检查影响动力煤供应，电厂存在补库预期。短期煤炭受非电行业补库影响，以及发运利润低，消费低价格有所上涨。中长期看，动力煤供给趋向于宽松。需关注在安全要求下，供应的明显的波动，尤其是短期的发运节奏对沿海煤价的影响。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货与现货价格：产地指数：截至9月22日，榆林5800大卡指数928.0元，周环比上涨114.0元；鄂尔多斯5500大卡指数791.0元，周环比上涨86.0元；大同5500大卡指数831.0元；周环比上涨76.0元。港口指数：截至9月22日，CCI进口4700指数88.0美元，周环比上涨3.0美金/吨，CCI进口3800指数报66.5美元，周环比上涨2.5美金/吨。
　　港口方面：截至到9月22日，北方港港口总库存2036万吨，较上周同期增加114.8万吨。港口库存有所增加。其中秦皇岛港库存560万吨；国投曹妃甸港库存412万吨；京唐港库存176万吨；黄骅港库存123万吨。
　　电厂方面：截至到9月21日，沿海6大电厂煤炭库存1393.6万吨，环比上周同期下降27.4万吨；平均可用天数为17.4天，环比上周同期下降0.4天；电厂日耗79.99万吨，环比上周同期上升0.53万吨。
　　海运费：截止到9月22日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于633.78，上涨1.80个点。截止到9月22日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1593.00点，上涨24.00个点，涨幅为1.53%。
　　整体来看：产地方面，榆林地区大矿竞价表现依旧较好，交易活跃度平稳，支撑市场价格延续上行，但采购心态趋于谨慎。鄂尔多斯区域较为平稳，市场供给略为收缩态势，价格维持弱稳运行。晋北地区连续提价后观望气氛明显，矿方积极保供发运，市场煤交易受港口影响，价格暂稳。港口方面，市场询价需求有所增加，港口优质货源偏少，贸易商挺价心态升温，报价有小幅上涨，但成交偏弱，市场整体表现僵持。进口方面，人民币贬值叠加海运费上涨，进口煤与国内煤相比价格优势明显收窄，近期外矿报价有所上调，进口煤市场持稳运行。
　　需求与逻辑：产地安全检查影响动力煤供应，电厂存在补库预期。短期煤炭受非电行业补库影响，以及发运利润低，消费低价格有所上涨。中长期看，动力煤供给趋向于宽松。需关注在安全要求下，供应的明显的波动，尤其是短期的发运节奏对沿海煤价的影响。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
　　■策略
　　单边：观望
　　期限：无
　　期权：无
　　■风险
　　市场煤需求表现，运输瓶颈影响，煤矿安全事故等，欧美能源价格情况，宏观因素，煤炭进口量等
　　

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