利率债发行与到期
　　本周（9.18-9.22）利率债发行8709亿元，到期（含周末到期）2283亿元，净融资6426亿元；
　　下周（9.25-9.28）已披露待发行2299亿元，到期（含周末到期）2135亿元，净融资164亿元。
　　（注：除发行进度外，统计均剔除储蓄国债，下同）
　　利率债发行进度
　　截至9月22日，一般债发行进度为88.7%，专项债发行进度为87.0%；国债净发行进度为75.0%；政金债发行进度为80.4%。
　　利率债发行跟踪
　　本周地方债发行1690亿元，净融资额-43亿元，共计58只；规模加权发行期限为10.5年，5年期发行规模最高（共508.1亿元，占比30.1%）；发行利差处于[5bp,10bp）的数量占比最高（共24只，占比41%）。
　　本周国债发行5958亿元，到期504亿元；政金债发行1060亿元，到期45亿元。
　　下周发行计划
　　地方债80只，共2029亿元；政金债4只，共270亿元。
　　风险提示：政策不确定性；下周发行计划披露或不完全。
　　

研究报告全文：利率债周度跟踪20230923下周利率债发行2299亿元2023年09月23日TableAuthor利率债发行与到期本周918-922利率债发行8709亿元到期含周末到期2283亿元净融资6426亿元下周925-928已披露待发行2299亿元到期含周末到期2135亿元净融资164亿元分析师谭逸鸣注除发行进度外统计均剔除储蓄国债下同执业证书S0100522030001利率债发行进度电话18673120168邮箱tanyimingmszqcom截至9月22日一般债发行进度为887专项债发行进度为870国研究助理郎赫男债净发行进度为750政金债发行进度为804执业证书S0100122090052利率债发行跟踪电话15618988818邮箱langhenanmszqcom本周地方债发行1690亿元净融资额-43亿元共计58只规模加权发行期限为105年5年期发行规模最高共5081亿元占比301发行相关研究利差处于5bp10bp的数量占比最高共24只占比411信用策略系列化债行情如何演绎-20本周国债发行5958亿元到期504亿元政金债发行1060亿元到期45230922亿元2城投择券专题2023专项债与城投-20230920下周发行计划3可转债打新系列运机转债输送机械设地方债80只共2029亿元政金债4只共270亿元备领先供应商-202309204转债行业研究系列锂电池回收产业链转风险提示政策不确定性下周发行计划披露或不完全债怎么看-202309195可转债打新系列宇邦转债光伏涂锡焊带知名供应商-20230918本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1固收定期报告目录1利率债发行与到期日历311本周918-922利率债发行与到期情况312下周925-928利率债发行与到期情况32利率债发行进度421国债发行进度422地方债发行进度423政金债发行进度43地方债发行情况跟踪64国债和政金债发行情况跟踪95利率债下周发行计划106下周经济日历137风险提示14插图目录15表格目录15本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2固收定期报告1利率债发行与到期日历11本周918-922利率债发行与到期情况1发行合计8709亿元其中地方债1690亿元新增一般债223亿元新增专项债653亿元再融资一般债185亿元再融资专项债629亿元国债不包含储蓄国债5958亿元政金债1060亿元国开债450亿元进出口银行债200亿元农发行债410亿元2到期含周末到期合计2283亿元其中地方债1734亿元国债不包含储蓄国债504亿元政金债45亿元3净融资合计6426亿元其中地方债-43亿元国债不包含储蓄国债5454亿元政金债1015亿元12下周925-928利率债发行与到期情况1发行已披露待发行合计2299亿元其中地方债2029亿元政金债270亿元2到期含周末到期合计2135亿元其中地方债2035亿元政金债100亿元3净融资合计164亿元其中地方债-6亿元政金债170亿元表1利率债发行与到期日历亿元911-915918-922925-928单位亿元发行到期净融资发行到期净融资发行到期净融资国债合计2533502203259585045454000合计24681264120316901734-4320292035-6新增一般债103114-122237414992182-90地方债再融资一般债6606618501851440144新增专项债4651132-6676531660-100714191832-413再融资专项债1834181816629062937421352合计1015509651060451015270100170国开3850385450154352700270政金债进出口220202002000200000农发41030380410303800100-100合计60161816420087092283642622992135164资料来源wind民生证券研究院注统计剔除储蓄国债除净发行进度外全周到期情况含当周末到期规模含节假日下周发行情况根据已披露计划整理本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3固收定期报告2利率债发行进度21国债发行进度截至9月22日国债发行规模共计7546610亿元到期5177744亿元净融资额为2368866亿元国债净发行进度为75022地方债发行进度截至9月22日新增地方债394569亿元其中新增一般债发行63896亿元占全年新增一般债务限额7200亿元的887新增专项债发行330673亿元占全年新增一般债务限额38000亿元的87023政金债发行进度截至9月22日新增政金债485611亿元占预估政金债限额60400亿元的804预估政金债限额中新增政金债还剩118389亿元图1国债净发行进度图2政金债发行进度资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院注含储蓄国债数据截至2023年9月22日注数据截至2023年9月22日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4固收定期报告图3新增一般债发行进度图4新增专项债发行进度月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院注数据截至2023年9月22日注数据截至2023年9月22日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5固收定期报告3地方债发行情况跟踪1本周918-922地方债发行1690亿元净融资额-43亿元新增一般债223亿元新增专项债653亿元再融资一般债185亿元再融资专项债629亿元地方债发行总量和净融资额均较前一周减少2本周地方债规模加权发行期限为105年较前一周延长08年5年期发行规模最多为5081亿元占比3013发行利差方面本周发行的58只地方债中位于5bp10bp区间的最多24只占比41其次为10bp15bp和25bp30bp均占比14图5地方债总发行量与净融资额亿元净融资额亿元发行量轴资料来源wind民生证券研究院注横轴表示当周周日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6固收定期报告图6地方债发行加权期限年加权期限资料来源wind民生证券研究院注横轴表示当周周日图7各类地方债发行量亿元一般专项再融资一般再融资专项资料来源wind民生证券研究院注横轴表示当周周日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7固收定期报告图8各期限地方债发行规模亿元资料来源wind民生证券研究院注横轴表示当周周日图9各期限地方债发行利差BP资料来源wind民生证券研究院注横轴表示当周周日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8固收定期报告4国债和政金债发行情况跟踪1国债发行情况本周918-922国债不含储蓄国债发行5958亿元到期504亿元净融资额5454亿元较上周上升2政金债发行情况本周918-922政金债发行1060亿元到期45亿元净融资额1015亿元较上周上升图10国债总发行量与净融资额亿元净融资额亿元发行量轴资料来源wind民生证券研究院注横轴表示当周周日图11政金债总发行量与净融资额亿元净融资额亿元发行量轴资料来源wind民生证券研究院注横轴表示当周周日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9固收定期报告5利率债下周发行计划下周9月25日-9月28日利率债发行计划已披露待发行1地方债下周地方债80只共2029亿元其中新增一般债92亿元新增专项债1419亿元再融资一般债144亿元再融资专项债374亿元2政金债下周政金债4只共270亿元3国债下周无发行表2利率债下周发行计划债券发行时计划发行总额是否发行时招投标日期债券名称期限招标方式招标标的票面利率利率类型亿元增发债项评级年2023-09-2523深圳债56406200否AAA固定利率2023-09-2523兵团债1410442000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2523兵团债131881500荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2523兵团债121681000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2523吉林债486763000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2523吉林债4717562000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2523吉林债4675911500荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2523吉林债4514801500荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2523吉林债445193500荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2523新疆债461355700荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2523新疆债4510702000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2523新疆债431701000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2523新疆债4225801000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2523新疆债411240500荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2523新疆债40682300荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2523新疆债4413801500荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2523深圳债588001000否AAA固定利率2023-09-2523深圳债5913471000否AAA固定利率2023-09-2523深圳债6114771500否AAA固定利率2023-09-2523深圳债6212351500否AAA固定利率2023-09-2523深圳债6335082000否AAA固定利率2023-09-2523深圳债6426422000否AAA固定利率2023-09-2523深圳债6028791500否AAA固定利率2023-09-2523深圳债663383000否AAA固定利率2023-09-2523深圳债6516503000否AAA固定利率2023-09-2523深圳债57966500否AAA固定利率2023-09-2523深圳债670813000否AAA固定利率2023-09-2523深圳债681195700否AAA固定利率本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10固收定期报告2023-09-2623山东68978700否AAA固定利率2023-09-2623山东69143043000否AAA固定利率2023-09-2623山东71516700否AAA固定利率2023-09-2623山东724202000否AAA固定利率2023-09-2623山东736548700否AAA固定利率2023-09-2623山东748778700否AAA固定利率2023-09-2623河北债6095003000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2623山东702993700否AAA固定利率2023-09-2723云南债再融资专项八期IB2657500荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2723云南债再融资专项七期IB7085500荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2723云南债再融资专项九期IB11448500荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2723宁夏债再融资专项二期IB1046700荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2723宁夏债再融资一般六期IB2572700荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2723山西债专项三十九期IB23921000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2723山西债专项三十八期IB16233000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2723山西债专项三十七期IB42252000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2723山西债专项三十六期IB26001500荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2723山西债专项三十五期IB8811000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2723山西债专项四十期IB0573000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2723海南债专项二十一期IB2802000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2723海南债专项二十期IB8002000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2723海南债专项十九期IB13231500荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2723海南债专项十八期IB58211000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2723海南债专项十七期IB170500荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2723海南债专项二十二期IB36743000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2723海南债一般六期IB493300荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2823重庆债再融资一般五期IB4000500否AAA固定利率2023-09-2823重庆债再融资专项九期IB5000500否AAA固定利率2023-09-2823深圳债专项六十九期IB9641500荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2823深圳债专项七十期IB5112000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2823陕西债专项四十一期IB590700荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2823陕西债一般六期IB2881700荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2823陕西债专项四十二期IB8101000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2823陕西债专项四十三期IB1501500荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2823陕西债专项四十四期IB48712000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2823重庆债专项三十七期IB10693000否AAA固定利率2023-09-2823深圳债专项七十一期IB1901500荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2823重庆债专项三十六期IB2822000否AAA固定利率2023-09-2823江西债专项六十七期IB34881500荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2823重庆债专项三十四期IB28531000否AAA固定利率2023-09-2823重庆债专项三十三期IB1200700否AAA固定利率本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11固收定期报告2023-09-2823江西债专项七十期IB1533000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2823江西债专项六十九期IB238783000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2823江西债专项六十八期IB36422000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2823江西债专项六十六期IB3611000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2823江西债专项六十五期IB075700荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2823江西债专项六十四期IB088500荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2823江西债专项六十三期IB1407700荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2823江西债专项六十二期IB950500荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2823江西债专项六十一期IB132500荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2823重庆债专项三十五期IB48741500否AAA固定利率2023-09-2823陕西债专项四十五期IB2003000荷兰式利率否AAA固定利率2023-09-2523国开08增186000500荷兰式价格是-252固定利率2023-09-2523国开11增311000100荷兰式价格是-189固定利率2023-09-2523国开07增124000300荷兰式价格是-225固定利率2023-09-2523国开绿债02清发6000300荷兰式利率否-固定利率资料来源wind民生证券研究院注本表为下周计划发行情况统计剔除储蓄国债空值为未披露本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12固收定期报告6下周经济日历表3下周925-930经济日历时间国家地区重要数据会议周一925美国8月芝加哥联储全国活动指数德国9月IFO景气指数季调2015年100周二926美国8月新房销售年化数季调千套周三927中国8月工业企业利润累计同比中国第二季度对外金融负债亿美元中国第二季度对外金融资产亿美元周四928中国第二季度国际投资净头寸亿美元中国第二季度经常账户差额当季值正式数亿美元美国第二季度GDP终值环比折年率德国8月失业率季调德国8月失业人数季调千人英国第二季度GDP初值季调同比周五929美国8月个人消费支出季调十亿美元美国8月核心PCE物价指数同比美国8月人均可支配收入折年数季调美元中国9月官方制造业PMI中国9月官方非制造业PMI建筑业周六930中国9月非官方服务业PMI经营活动指数中国9月非官方中国PMI资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13固收定期报告7风险提示1政策不确定性货币政策财政政策超预期变化2下周发行计划披露或不完全下周发行计划可能存在披露不全的情况本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14固收定期报告插图目录图1国债净发行进度4图2政金债发行进度4图3新增一般债发行进度5图4新增专项债发行进度5图5地方债发行量与净融资额亿元6图6地方债发行加权期限年7图7各类地方债发行量亿元7图8各期限地方债发行规模亿元8图9各期限地方债发行利差BP8图10国债发行量与净融资额亿元9图11政金债发行量与净融资额亿元9表格目录表1利率债发行与到期日历亿元3表2利率债下周发行计划10表3下周925-930经济日历13本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15固收定期报告分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点结论不受任何第三方的授意影响研究人员不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿评级说明投资建议评级标准评级说明推荐相对基准指数涨幅15以上以报告发布日后的12个月内公司股价或行业谨慎推荐相对基准指数涨幅515之间公司评级指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中性相对基准指数涨幅-55之间中A股以沪深300指数为基准新三板以三回避相对基准指数跌幅5以上板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普推荐相对基准指数涨幅5以上500指数为基准行业评级中性相对基准指数涨幅-55之间回避相对基准指数跌幅5以上免责声明民生证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告仅为参考之用并不构成对客户的投资建议不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断且预测方法及结果存在一定程度局限性在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问咨询服务等相关服务本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事客户应充分考虑可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据若本公司以外的金融机构发送本报告则由该金融机构独自为此发送行为负责该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式任何目的进行翻版转载发表篡改或引用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利民生证券研究院上海上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F200120北京北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层100005深圳广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元518026本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16