转债周度专题
　　本周A股市场缩量调整，转债与权益市场走势分化。
　　转债超跌来自何处？我们以全样本来统计，从行业看，本周转债超跌的主要为汽车、公用事业、钢铁、环保等行业；从股债性分类看，平衡型、偏债型转债整体跌幅大于正股，偏债型转债超跌幅度相对更大；从评级看，AA+、AA、AA-评级转债整体跌幅大于正股，AA-转债超跌幅度相对最大；从债券余额分类看，小盘、中小盘、中盘转债整体跌幅大于正股，小盘转债超跌幅度相对最大。从平价分档看，超跌幅度最大转债平价在(90,100]区间。
　　从个券层面来看，超跌转债大多定价过高，大幅超出理论价格水平，同时其中多数转债余额低、溢价较高，或易成为炒作对象。
　　展望后市，建议关注：1）热门主题。半导体、光刻机国产替代有望加速，TMT板块回调后具备一定关注价值；2）大宗消费领域，汽车、电子产品、家具等行业；3）政策推出、经济企稳下，地产链、煤炭、化工等顺周期板块；4）制造业回暖，中游装备制造、工程机械及零部件板块；5）中国特色估值体系下以“中字头”为代表的央国企以及“一带一路”主题。
　　一级市场
　　本周共有4只转债上市，分别为轻工制造行业的力诺转债和荣23转债，电子行业的福立转债，电力设备行业的科数转债。截至本周五，已公告发行的待上市转债数量合计有7只，规模合计34.86亿元。
　　本周一级审批数量有所上升（2023-9-11至2023-9-15）。其中麒盛科技（11.95亿元）等6家公司经证监会通过；三羊马（7亿元）等2家公司经股东大会通过；日科化学（14.67亿元）发布董事会预案。
　　二级市场
　　权益和转债市场收跌，其中中证转债下跌0.33%，上证转债下跌0.19%，深证转债下跌0.61%；万得可转债等权指数下跌0.79%，万得可转债加权指数下跌0.32%。
　　转债日均成交额有所回落。本周转债市场日均成交额为387.92亿元，较上周日均回落108.05亿元，周内成交额合计1939.62亿元。
　　转债行业层面上，合计6个行业收涨，23个行业收跌。其中煤炭、医药生物和交通运输行业居市场涨幅前三，涨幅分别为0.91%、0.68%、0.36%；国防军工、美容护理和传媒等行业领跌。
　　转债市场估值
　　本周全市场加权转股价值上行，溢价率下降。从市场转股价值和溢价率水平来看，本周末按存量债余额加权的转股价值均值为84.86元，较上周末增加0.09元；全市场加权转股溢价率为48.77%，较上周末下降了0.46pct。
　　全市场百元平价溢价率水平为25.39%，较上周末下降了0.82pct；拉长视角来看，当下百元平价溢价率水平仍不低，目前仍处于2017年以来的80%分位数水平以上。
　　风险提示：1）宏观经济波动超预期；2）权益市场波动剧烈；3）海外基本面变化超预期。