有哪些特别目的工具？
　　2020年6月，人民银行曾通过设立普惠小微企业贷款延期支持工具、普惠小微企业信用贷款支持计划2个特别目的工具以回应疫情对经济社会的超预期影响，通过加大政策支持来稳企业、保就业、稳定经济增长。
　　2020年3月，为了应对疫情对经济造成的冲击，美联储连续三次加码货币宽松力度，出台多项支持工具，其中的绝大多数也是通过SPV操作的，包括：市政流动性工具（MLF）、一级市场企业信贷工具（PMCCF）、二级市场企业信贷工具（SMCCF）、主街贷款计划（MSLP）。
　　并重启了在2008年金融危机时期创立的定期资产抵押证券贷款工具（TALF）、商业票据融资工具（CPFF）。其中，2020年重启的CPFF规模较小，持续约1年，重启的TALF规模较大，目前规模仍约有16亿美元。
　　金融支持化债，还有哪些方式？
　　AMC参与地方债务化解，主要有两种模式：模式一，债权人将债权资产折价转让给AMC，并对融资平台的债务进行实质性重组；模式二，由AMC或政府发起成立化债资金池，在必要时为区域内平台提供资金周转。
　　此外，债转股也是较为常用的一种债务重组和不良资产处置方式。
　　金融支持化债，怎么看？
　　金融支持化债，根本上来说，意在地方融资平台进行债务重组和展期降息，而这也是当前时代背景下的相对占优解，毕竟新旧动能转换期间带来的经济分子端的增长会存在一定时滞，尤其考虑到当前房地产供需新格局下，地方财政收入中最重要的土地出让收入部分也在短期内较难显著增长。
　　故而将分母端进行全面优化便格外重要，即将债务的期限和结构优化以使得其在流量上能逐步和分子端的现金流量相匹配，从而实现可持续增长和发展。
　　但这当中有个问题，便是金融机构以及监管机构的可持续和合规性，一方面是将债务品种期限和品种结构优化时所采用的形式和方式问题，另一方面则是优化范围和程度选择的问题，这将影响金融机构的经营可持续性，对银行来说便是息差的降低，这是我们需要考虑的问题。
　　然而凡事也有两面性，息差尽管降低，但只要存在便有开展业务的可能性，尤其是当前处于资产荒的大背景下，城投类企业仍然是金融机构的重要选择，故而合理解便是在资产端调整的同时，能有负债端的支持，便是央行SPV：
　　若人民银行通过SPV向地方法人银行注入流动性，一方面，将有利于进一步宽松银行体系的流动性，另一方面，通过银行向地方城投平台提供融资支持，城投平台能够获得利率较低、期限较长的资金来源，将有利于缓释平台的债务风险，也为银行资产负债匹配创造了空间。
　　方向和大逻辑没问题，但具体演绎和实操还需持续观察，摸着石头过河，整体上城投仍是优质的可选资产，而这当中多部门，内外环境的均衡则是影响我们判断节奏的因素，带着一份乐观去看待，办法总比困难多。
　　风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期；海外地缘政治冲突