利率债发行与到期
　　本周（9.4-9.8）利率债发行4944亿元，到期（含周末到期）3919亿元，净融资1025亿元；
　　下周（9.11-9.15）已披露待发行4808亿元，到期（含周末到期）1816亿元，净融资2992亿元。
　　（注：除发行进度外，统计均剔除储蓄国债，下同）
　　利率债发行进度
　　截至9月8日，一般债发行进度为84.2%，专项债发行进度为84.1%；国债净发行进度为52.2%；政金债发行进度为77.0%。
　　利率债发行跟踪
　　本周地方债发行1514亿元，净融资额1341亿元，共计54只；规模加权发行期限为14.8年，20年期发行规模最高（共488.6亿元，占比32.3%）；发行利差处于5bp以下区间的数量占比最高（共24只，占比45%）。
　　本周国债发行2380亿元，到期1414亿元；政金债发行1050亿元，到期2332亿元。
　　下周发行计划
　　地方债39只，共2468亿元；国债3只，共2130亿元；政金债4只，共210亿元。
　　风险提示：政策不确定性；下周发行计划披露或不完全

研究报告全文：利率债周度跟踪20230909下周利率债发行4808亿元2023年09月09日TableAuthor利率债发行与到期本周94-98利率债发行4944亿元到期含周末到期3919亿元净融资1025亿元下周911-915已披露待发行4808亿元到期含周末到期1816亿元净融资2992亿元分析师谭逸鸣注除发行进度外统计均剔除储蓄国债下同执业证书S0100522030001利率债发行进度电话18673120168邮箱tanyimingmszqcom截至9月8日一般债发行进度为842专项债发行进度为841国研究助理郎赫男债净发行进度为522政金债发行进度为770执业证书S0100122090052利率债发行跟踪电话15618988818邮箱langhenanmszqcom本周地方债发行1514亿元净融资额1341亿元共计54只规模加权发行期限为148年20年期发行规模最高共4886亿元占比323发相关研究行利差处于5bp以下区间的数量占比最高共24只占比451可转债打新系列赛特转债真空绝热材本周国债发行2380亿元到期1414亿元政金债发行1050亿元到期料知名供应商-202309082332亿元2可转债打新系列博俊转债汽车零部件产品领先供应商-20230907下周发行计划3城投随笔系列山城奔腾-20230906地方债39只共2468亿元国债3只共2130亿元政金债4只共4利率专题新一轮地产组合拳怎么看-210亿元202309065可转债周报20230903转债主体上半年风险提示政策不确定性下周发行计划披露或不完全表现怎么看-20230903本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1固收定期报告目录1利率债发行与到期日历311本周94-98利率债发行与到期情况312下周911-915利率债发行与到期情况32利率债发行进度421国债发行进度422地方债发行进度423政金债发行进度43地方债发行情况跟踪64利率债下周发行计划105下周经济日历126风险提示13插图目录14表格目录14本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2固收定期报告1利率债发行与到期日历11本周94-98利率债发行与到期情况1发行合计4944亿元其中地方债1514亿元新增一般债202亿元新增专项债1032亿元再融资一般债111亿元再融资专项债169亿元国债不包含储蓄国债2380亿元政金债1050亿元国开债400亿元进出口银行债210亿元农发行债440亿元2到期含周末到期合计3919亿元其中地方债173亿元国债不包含储蓄国债1414亿元政金债2332亿元3净融资合计1025亿元其中地方债1341亿元国债不包含储蓄国债966亿元政金债-1282亿元12下周911-915利率债发行与到期情况1发行已披露待发行合计4808亿元其中地方债2468亿元国债不包含储蓄国债2130亿元政金债210亿元2到期含周末到期合计1816亿元其中地方债1264亿元国债不包含储蓄国债502亿元政金债50亿元3净融资合计2992亿元其中地方债1203亿元国债不包含储蓄国债1628亿元政金债160亿元表1利率债发行与到期日历亿元828-9194-98911-915单位亿元发行到期净融资发行到期净融资发行到期净融资国债合计9511355-4042380141496621305021628合计2650204860215141731341246812641203新增一般债298660-362202102100103114-12地方债再融资一般债86779111011166066新增专项债179813514471032719614651132-667再融资专项债4693143816901691834181816合计102035067010502332-128221050160国开3703205040049351000政金债进出口24002402101139-929020-20农发410303804401144-70421030180合计46213753868514439191225480818162992资料来源wind民生证券研究院注统计剔除储蓄国债除净发行进度外全周到期情况含当周末到期规模含节假日下周发行情况根据已披露计划整理本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3固收定期报告2利率债发行进度21国债发行进度截至9月8日国债发行规模共计6677450亿元到期5029164亿元净融资额为1648286亿元国债净发行进度为52222地方债发行进度截至9月8日新增地方债380131亿元其中新增一般债发行60638亿元占全年新增一般债务限额7200亿元的842新增专项债发行319493亿元占全年新增一般债务限额38000亿元的84123政金债发行进度截至9月8日新增政金债464861亿元占政金债限额60400亿元的770政金债限额中新增政金债还剩139139亿元图1国债净发行进度图2政金债发行进度资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院注含储蓄国债数据截至2023年9月8日注数据截至2023年9月8日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4固收定期报告图3新增一般债发行进度图4新增专项债发行进度资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院注数据截至2023年9月8日注数据截至2023年9月8日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5固收定期报告3地方债发行情况跟踪1本周94-98地方债发行1514亿元净融资额1341亿元新增一般债202亿元新增专项债1032亿元再融资一般债111亿元再融资专项债169亿元地方债发行总量和净融资额均较前一周增加2本周地方债规模加权发行期限为148年较前一周缩短01年20年期发行规模最多为4886亿元占比3233发行利差方面本周发行的54只地方债中位于5bp以下区间的最多24只占比45其次为5bp10bp占比20图5地方债总发行量与净融资额亿元资料来源wind民生证券研究院注横轴表示当周周日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6固收定期报告图6地方债发行加权期限年资料来源wind民生证券研究院注横轴表示当周周日图7各类地方债发行量亿元资料来源wind民生证券研究院注横轴表示当周周日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7固收定期报告图8各期限地方债发行规模亿元资料来源wind民生证券研究院注横轴表示当周周日图9各期限地方债发行利差BP资料来源wind民生证券研究院注横轴表示当周周日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8固收定期报告4国债和政金债发行情况跟踪1国债发行情况本周94-98国债不含储蓄国债发行2380亿元到期1414亿元净融资额966亿元较上周上升2政金债发行情况本周94-98政金债发行1050亿元到期2332亿元净融资额-1282亿元较上周下降图10国债总发行量与净融资额亿元资料来源wind民生证券研究院注横轴表示当周周日图11政金债总发行量与净融资额亿元资料来源wind民生证券研究院注横轴表示当周周日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9固收定期报告4利率债下周发行计划下周9月11日-9月15日利率债发行计划已披露待发行1地方债下周地方债39只共2468亿元其中新增一般债103亿元新增专项债465亿元再融资一般债66亿元再融资专项债1834亿元2国债下周共3只共2130亿元3政金债下周政金债4只共210亿元表2利率债下周发行计划计划发行债券发行时发行时招标招标是否利率招投标日期债券名称总额期限债项评票面利率方式标的增发类型亿元年级国债2023-09-1423附息国债1995000700混合式利率否--固定利率2023-09-1423附息国债17续发95000300混合式价格是-218固定利率2023-09-1523附息国债07续2230005000荷兰式价格是-327固定利率地方政府债2023-09-1123山东债612398700荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1123山东债672272700荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1123山东债66300500荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1123山东债62109253000荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1123山东债64267700荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1123山东债633401700荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1123山东债656552000荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1223安徽债再融资专项十七期IB1107300--否AAA-固定利率2023-09-1223安徽债再融资专项十八期IB1800300--否AAA-固定利率2023-09-1223安徽债再融资专项十九期IB21994500--否AAA-固定利率2023-09-1223江西债再融资一般四期IB42061000荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1223安徽债再融资专项二十一期IB6980700--否AAA-固定利率2023-09-1223安徽债再融资专项二十二期IB265301000--否AAA-固定利率2023-09-1223安徽债再融资专项二十三期IB17911500--否AAA-固定利率2023-09-1223安徽债再融资专项二十四期IB1202000--否AAA-固定利率2023-09-1223安徽债再融资专项二十五期IB5763000--否AAA-固定利率2023-09-1223海南债一般五期IB460500--否AAA-固定利率2023-09-1223海南债再融资专项三期IB8518700--否AAA-固定利率2023-09-1223安徽债再融资专项二十期IB6550500--否AAA-固定利率2023-09-1223江西债再融资专项三期IB35631000荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1223江西债再融资专项五期IB32649500荷兰式利率否AAA-固定利率本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10固收定期报告2023-09-1223江西债再融资专项四期IB39001500荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1323甘肃债再融资一般五期IB554500荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1323甘肃债再融资专项四期IB6813300荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1423辽宁债再融资专项七期IB60002000荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1423辽宁债一般四期IB1050500荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1423湖南债专项一百零九期IB12316300荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1423湖南债专项一百一十期IB6021300荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1423福建债再融资专项五期IB22073500荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1423福建债再融资专项四期IB2206300荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1423福建债再融资专项三期IB6704300荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1423福建债再融资一般六期IB1801700荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1423湖南债专项一百零八期IB5181300荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1523江苏债一般二期IB1782300荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1523江苏债一般三期IB44181000荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1523江苏债专项十三期IB29071000荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1523江苏债专项十四期IB211763000荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1523江苏债专项十五期IB3515700荷兰式利率否AAA-固定利率2023-09-1523江苏债专项十六期IB12721500荷兰式利率否AAA-固定利率政金债2023-09-1123农发157000500荷兰式利率否--固定利率2023-09-1123农发13增发5000300荷兰式价格是-235固定利率2023-09-1223农发清发12增发36000200荷兰式价格是-215固定利率2023-09-1223农发清发07增发23000700荷兰式价格是-267固定利率资料来源wind民生证券研究院注本表为下周计划发行情况统计剔除储蓄国债空值为未披露本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11固收定期报告5下周经济日历表3下周911-915经济日历时间国家地区重要数据会议美国8月炼油厂加工量美国百万桶天中国8月M0同比中国8月M1同比中国8月M2同比中国8月社会融资规模当月值亿元周二912中国8月社会融资规模存量同比中国8月新增人民币贷款亿元德国9月ZEW经济景气指数德国9月ZEW经济现状指数欧盟9月欧元区ZEW经济景气指数美国8月CPI季调环比美国8月CPI同比周三913美国8月核心CPI季调环比美国8月核心CPI同比欧盟9月欧元区边际贷款便利利率隔夜贷款利率欧盟9月欧元区存款便利利率隔夜存款利率欧盟9月欧元区基准利率主要再融资利率美国8月PPI最终需求季调环比美国8月PPI最终需求季调同比美国8月PPI最终需求剔除食品和能源季调环比周四914美国8月PPI最终需求剔除食品和能源季调同比美国8月核心PPI季调环比美国8月核心PPI季调同比美国8月核心零售总额季调环比美国8月零售销售总额季调环比美国8月零售销售总额季调同比中国8月发电量产量累计值亿千瓦时中国8月钢材产量累计值万吨中国8月工业增加值当月同比中国8月固定资产投资累计同比中国8月平板玻璃产量累计值万重量箱周五915中国8月社会消费品零售总额当月同比中国8月生铁产量累计值万吨中国8月天然气产量累计值亿立方米中国8月天然原油产量累计值万吨中国8月原煤产量累计值万吨中国8月原油加工量累计值吨资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12固收定期报告6风险提示1政策不确定性货币政策财政政策超预期变化2下周发行计划披露或不完全下周发行计划可能存在披露不全的情况本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13固收定期报告插图目录图1国债净发行进度4图2政金债发行进度4图3新增一般债发行进度5图4新增专项债发行进度5图5地方债总发行量与净融资额亿元6图6地方债发行加权期限年7图7各类地方债发行量亿元7图8各期限地方债发行规模亿元8图9各期限地方债发行利差BP8图10国债总发行量与净融资额亿元9图11政金债总发行量与净融资额亿元9表格目录表1利率债发行与到期日历亿元3表2利率债下周发行计划10表3下周911-915经济日历12本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14固收定期报告分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点结论不受任何第三方的授意影响研究人员不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿评级说明投资建议评级标准评级说明推荐相对基准指数涨幅15以上以报告发布日后的12个月内公司股价或行业谨慎推荐相对基准指数涨幅515之间公司评级指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中性相对基准指数涨幅-55之间中A股以沪深300指数为基准新三板以三回避相对基准指数跌幅5以上板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普推荐相对基准指数涨幅5以上500指数为基准行业评级中性相对基准指数涨幅-55之间回避相对基准指数跌幅5以上免责声明民生证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告仅为参考之用并不构成对客户的投资建议不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断且预测方法及结果存在一定程度局限性在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问咨询服务等相关服务本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事客户应充分考虑可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据若本公司以外的金融机构发送本报告则由该金融机构独自为此发送行为负责该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式任何目的进行翻版转载发表篡改或引用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利民生证券研究院上海上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F200120北京北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层100005深圳广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元518026本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15