本周港股大盘表现继续疲弱，市场人气较低。资金围绕高股息的央国企股份，导致资金吸虹效应明显，港股整体赚钱效应不足。恒生指数昨日下跌111点或0.6%，收报17,885点。恒生科指下跌1.6%，收报3,921点。大市成交金额仅713亿港元，港股通录得31.99亿港元的净流入。近期大市日均成交已不足1,000亿港元，个别日子的成交金额更少于800亿港元，成交金额大幅缩量，显示主流投资者已无心恋战，同时亦反映看淡者也无意在此水平卖出，属于股市底部的其中一个征兆。
　　虽然8月中国的经济数据有所反弹，但是内生需求仍然较弱，我们认为外资仍需要更多时间去观察经济修复动能的持续性，而地产销售的高频数据亦会左右外资的取态。尽管中央决策层已接连推出多项政策，但当前市场仍然等待更多针对改善居民收入预期、居民及企业信心等“对症”措施。在这些措施出台前，总体经济内生需求的修复将会是很缓慢。
　　9月FOMC的利率决议已于今天凌晨公布，9月不加息已是共识。在OPEC+减少原油供应的背景下，国际油价自7月以来快速上升，并已回到22年10月以来高点。能源价格上升除影响企业的生产成本，还可能会间接推动其他物价的上升，增加了美联储平衡经济增长及抗击通胀的难度。此外，最近美国汽车工会罢工和涨薪事件频繁出现，抗通胀或面临新的障碍。
　　现阶段，继续看多高息高现金流的能源及电讯，沙特及俄罗斯延长减产协议的时间，叠加美国经济增长稳健，石油继续处于供需紧平衡的状态，继续看多石油股。其次，中秋、国庆等旺季临近，线下消费有望回暖，可关注电影、乳制品、啤酒、旅游、博彩、汽车、黄金珠宝等交易机会。第三，关注顺周期，如有色金属或H股折让率扩大至10年高位的内银股。最后，美股炒作减肥药概念的气氛火热，可以留意信达生物(1801 HK)的交易机会。