事件描述
　　国家邮政局公布8月快递经营数据：8月全国快递业务量完成111.6亿件，同比增长18.3%；8月快递收入完成992.8亿元，同比增长12.3%；8月快递单价实现8.9元/件，同比下滑5.1%；8月快递集中度CR8为84.1，较去年同期下滑0.7。
　　事件评论
　　【需求】网购需求回暖，件量增速改善。8月快递行业件量同比增长18.3%，增速环比提升6.6pct；8月快递行业件量两年CAGR为11.4%，增速环比提升1.6pct。8月，全国网上实物商品零售额同比增长6.1%，增速环比提升1.1pct；两年CAGR为7.0%，增速环比提升0.6pct。8月网络实物零售需求回暖，低基数下快递件量增速环比加速改善。
　　【价格】国内单价跌幅扩大，淡季价格竞争加剧。8月全国快递单票收入同比下滑5.1%，环比增长0.7%（增长0.06元/件），其中，国内快递单票收入同比下滑6.9%，环比下降2.1%（下降0.11元/件）。8月国内单价同比降幅扩大，淡季价格竞争有所加剧。
　　【通达系】韵达件量增速转正，申通份额环比提升。8月韵达/圆通/申通件量同比分别增长+9.1%/+14.5%/+24.0%，环比分别变化+9.9pct/+2.3pct/+3.6pct；两年CAGR分别为+3.2%/+12.3%/+29.0%，环比分别变化+2.5pct/+2.3pct/+2.1pct。8月，申通件量增速持续领跑，韵达件量实现正增长，圆通件量增速略低于大盘。8月韵达/圆通/申通市占率分别为14.5%/15.6%/13.6%，环比分别变化-0.1pct/-0.1pct/+0.3pct，申通份额环比有所提升。8月韵达/圆通/申通单价同比分别下滑17.2%/7.3%/13.2%；环比分别变化0.03/+0.01/-0.05元/件，韵达、申通单价环比下降，圆通因货重变化单价环比抬升。
　　【顺丰】件量增速改善，国际快递快增。8月快递业务量（剔除丰网）同比增长11.9%，增速环比增长4.3pct。8月单价（剔除丰网）同比下滑6.6%，环比下降0.19元/件。8月，公司国际快递业务量（不含嘉里物流联网有限公司的海外本土快递）约为540万票，同比增长约17.4%，国际快递业务快速拓展。
　　【产粮区】低基数下义乌件量高增，产粮区价格竞争持续。8月义乌/广州/揭阳快递量同比分别增长44.7%/10.0%/11.3%，两年CAGR分别为12.7%/2.3%/7.6%，义乌去年同期受封控影响较大，两年复合增速来看件量平稳增长。8月，义乌/广州/揭阳单价同比分别变动-6.6%/-11.4%/-4.5%，单价增速维持低位，产粮区价格竞争持续。
　　【投资】短期关注涨价催化，中长期看好龙头价值。当前市场对快递板块的悲观预期较为充分，从行业价格、板块估值和持仓角度看，当前时刻板块机会大于风险。若旺季行业价格推涨有望成为催化板块，短期建议关注赔率更高的韵达股份、申通快递。从中长期看，头部企业竞争壁垒稳固，“挤压式竞争”下份额将持续往头部集中，看好胜率更高的龙头快递企业中通快递、圆通速递。同时，顺丰坚持健康经营，内生盈利能力持续提升，建议积极把握底部配置机会。
　　风险提示
　　1、行业价格竞争加剧；2、需求修复不及预期；3、油价及人力成本大幅上升。