快递：
　　根据国家邮政局，8月份快递业务量同比增长15%左右，日均揽收量在3.5亿件左右。根据交通运输部，8月28日-9月3日邮政快递累计揽收量约27.37亿件，环比增长4.75%。我们估算9月中旬后行业需求有望逐步提升至当期行业产能，进而带来价格的修复，受益公司包括顺丰控股、申通快递、德邦股份。同时建议继续关注抖音投资快递进展情况，有希望带来其被投资公司逻辑的反转。
　　航空机场：
　　根据航班管家，9月9日行业可用座公里34.1亿人公里，相较8月日均下降9.3%。近期南航等宣布提高燃油附加费（如800公里以上航班燃油附加费提高到110元），将进一步降低市场对淡季需求预期。短期建议关注杭州亚运会对出行需求带动效应，中期核心指标依旧是消费预期的边际变化，受益公司包括三大航、吉祥航空、春秋航空及上海机场、白云机场。
　　化工品物流：
　　行业层面，我们一直的观点是“二季度化工品物流景气度相较一季度在下降，但仓储环节最有韧性”。公司层面，盛航股份收购江苏安德福能源发展有限公司2%股权，收购完成后将持有其51%股权，我们认为这一举措将进一步强化公司长期逻辑，但当前的核心变量是短期景气度。基于我们对产业链理解，建议重点关注宏川智慧、密尔克卫。
　　航运港口：
　　油轮：TD3C航线周度均值环比下滑57%。市场认为运价已现底部，下周有望改善。旺季逻辑不变。关注油价在90美元/桶临界线上下的变化以及美国是否采取控油价措施。
　　散货：本周BDI指数回升2%。大型散货船运价短期有望继续改善，关注9-10月旺季运价兑现。中小船舶运价继续坚挺。
　　集运：本周SCFI环比下滑3%，旺季接近尾声。船期控制下近洋航线运价有所上涨，关注9月班轮公司提价计划。
　　造船：
　　本周新造船价格指数微增（+0.1%）。人民币对美元汇率小幅回升。近期市场报出部分MR油轮、散货船等订单。关注后续订单释放节奏。
　　投资建议
　　相关受益公司包括：
　　①快递及物流（顺丰控股、申通快递、德邦股份）
　　②航空机场（上海机场、白云机场、吉祥航空、春秋航空、南方航空）
　　③化工品物流（宏川智慧、密尔克卫、兴通股份、盛航股份）
　　④航运（中远海能、招商轮船）
　　⑤造船（中国船舶）
　　风险提示
　　①宏观经济不及预期；②中美直飞航班恢复不及预期；③主流品牌方对机场免税店供货不及预期；④汇率不及预期。
　　

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业研究周报TableDate2023年09月10日油运TableTitleQ4旺季还旺吗TableTitle2交运物流行业周报评级及分析师信息TableSummary快递行业评级TableIndustryRank推荐根据国家邮政局8月份快递业务量同比增长15左右日均揽收量在35亿件左右根据交通运输部8月28日-9月3行业走势图TablePic日邮政快递累计揽收量约2737亿件环比增长475我们估算9月中旬后行业需求有望逐步提升至当期行业产能进而6带来价格的修复受益公司包括顺丰控股申通快递德邦股2份同时建议继续关注抖音投资快递进展情况有希望带来其-3被投资公司逻辑的反转-8-12航空机场-17根据航班管家9月9日行业可用座公里341亿人公里相202207202210202301202304202307较8月日均下降93近期南航等宣布提高燃油附加费如交通运输沪深300800公里以上航班燃油附加费提高到110元将进一步降低市场对淡季需求预期短期建议关注杭州亚运会对出行需求带TableAuthor分析师游道柱动效应中期核心指标依旧是消费预期的边际变化受益公司邮箱youdzhx168comcn包括三大航吉祥航空春秋航空及上海机场白云机场SACNOS1120522060002化工品物流行业层面我们一直的观点是二季度化工品物流景气度相较一季度在下降但仓储环节最有韧性公司层面盛航股份收购江苏安德福能源发展有限公司2股权收购完成后将持有其51股权我们认为这一举措将进一步强化公司长期逻辑但当前的核心变量是短期景气度基于我们对产业链理解建议重点关注宏川智慧密尔克卫航运港口油轮TD3C航线周度均值环比下滑57市场认为运价已现底部下周有望改善旺季逻辑不变关注油价在90美元桶临界线上下的变化以及美国是否采取控油价措施散货本周BDI指数回升2大型散货船运价短期有望继续改善关注9-10月旺季运价兑现中小船舶运价继续坚挺集运本周SCFI环比下滑3旺季接近尾声船期控制下近洋航线运价有所上涨关注9月班轮公司提价计划造船本周新造船价格指数微增01人民币对美元汇率小幅回升近期市场报出部分MR油轮散货船等订单关注后续订单释放节奏请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周周报报投资建议相关受益公司包括快递及物流顺丰控股申通快递德邦股份航空机场上海机场白云机场吉祥航空春秋航空南方航空化工品物流宏川智慧密尔克卫兴通股份盛航股份航运中远海能招商轮船造船中国船舶风险提示宏观经济不及预期中美直飞航班恢复不及预期主流品牌方对机场免税店供货不及预期汇率不及预期请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明21962618721201902281659证券研究报告行业研究周报正文目录1本周行情回顾52本周重要观点汇总621本周油运市场总结63本周行业及公司动态跟踪731行业重要资讯732重点公司公告104重要数据跟踪1141宏观经济数据跟踪1142快递行业数据跟踪1243航空机场数据跟踪1444化工品物流数据跟踪1645航运港口数据跟踪1646造船数据跟踪195风险提示19图表目录图1年初以来交运行业及大盘涨跌幅5图2本周9月4日-9月8日交运涨跌幅5图3年初以来交运个股涨跌幅5图4本周9月4日-9月8日个股涨跌幅5图5今年以来邮政快递日均揽收量亿单7图6今年以来邮政快递日均投递量亿单7图7原油期货结算价美元桶10图8OPEC一揽子原油价格美元桶10图919Q1-23Q2单季GDP变化趋势亿元12图1019Q1-23Q2单季人均可支配收入变化趋势元12图11当月制造业PMI变化趋势12图12当月社零同比增速12图132013-2022年快递行业单量变化趋势亿单13图14主要快递公司年度单量变化趋势亿单13图15主要快递公司年度单量同比增速趋势13图16主要快递公司年度单量市占率趋势13图17主要快递公司月度单量变化趋势亿单13图18主要快递公司月度单量市占率趋势13图19加盟快递月度单票收入变化趋势元单14图20加盟快递月度单票收入同比增幅14图212010-2022年客运周转量变化趋势亿人公里14图222010-2022年客运量变化趋势万人14图232010-2022年平均航距变化趋势公里15图246家干线航司飞机架次变化趋势架15图252023年以来航司当月ASK恢复率15图262023年以来航司当月客座率15图272023年以来浦东机场旅客恢复情况15图282023年以来白云机场当月旅客恢复情况15图29中国化工产品价格指数走势16图30布伦特原油价格走势美元桶16图31BDI运价指数16图32散货船市场分船型市场运价指数16图33SCFI综合指数17请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周周报报图34上海出口集装箱主要航线运价17图35BDTI运价指数17图36各细分市场平均运价美元天17图37中国原油港口库存vsTD3C运价18图38中国炼厂产能利用率18图39中国炼厂检修产能万吨年18图40中国汽柴油商业库存万吨18图41美湾-中东原油价差vs美湾航线运价18图42美国原油出口vs美湾航线运价18图43全球新船成交量19请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明41962618721201902281659证券研究报告行业研究周周报报1本周行情回顾年初以来交通运输申万-1129跑输上证指数089沪深300-340子行业中铁路运输申万679跑赢上证指数沪深300本周9月4日-9月8日交通运输申万跑输沪深300在交通运输的子行业中港口申万-076跌幅最小图1年初以来交运行业及大盘涨跌幅图2本周9月4日-9月8日交运涨跌幅资料来源wind华西证券研究所资料来源wind华西证券研究所本周9月4日-9月8日涨幅前5为东方嘉盛普路通韵达股份上海雅仕龙江交通跌幅前5为庚星股份长久物流中远海能春秋航空广深铁路图3年初以来交运个股涨跌幅图4本周9月4日-9月8日个股涨跌幅资料来源wind华西证券研究所资料来源wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明51962618721201902281659证券研究报告行业研究周周报报2本周重要观点汇总21本周油运市场总结事件本周TD3C运价均值环比上周大幅下滑57周五运价录得4850美元天较周初下降8为年初以来最低周度均值西非-远东航线TD15本周均值环比下滑33周五录得15万美元天美湾航线TD22环比下滑23周五录得20万美元天资料来源波交所我们的观点太平洋市场本周TD3C运价均值环比上周大幅下滑57周五运价录得4850美元天较周初下降8下半周运价有止跌企稳迹象TD3C-WS与5月的低位水平接近但由于燃料油价格较5月提升近100美元吨导致TCE跌幅更为显著本周市场货盘依然低迷私下成交持续市场运力出现微量减少但仍处于过剩状态市场普遍认为运价已接近底部大西洋市场本周大西洋市场未能继续挺住运价西非和美湾航线均有不同程度下滑但周度均值环比降幅仍小于太平洋市场西非市场本周运价均值环比下滑33美湾航线TD22环比下滑23周五录得20万美元天大西洋市场即将开始10月船期窗口市场对货盘预期改善但考虑到近期美国高出口关注美湾的出口边际变化从中东-美湾原油价差看本周价差略有下滑录得4-5美元桶左右下周展望太平洋市场即将进入9月底船期窗口西非和美湾开启10月船期窗口预计货盘需求将有所改善运价底部已现下周运价有望底部回升中国终端需求高频数据看1本周中国原油港口库存小幅累库本周增163万吨上周下滑20万吨2炼厂开工率方面独立炼厂开工率微降-024国营炼厂开工率明显提升至高位1483123汽油和柴油商业库存有所累库分别增2709万吨和3745万吨近期原油价格上涨国内独立炼厂和主营炼厂炼油毛利略有下滑更长期看需求端1原油产量方面沙俄宣布三个月延长减产计划超出市场预期沙特和俄罗斯出口增量预期削弱伊朗伊拉克西非以及美洲或继续增加产量出口2原油需求方面9月中国仍有近4000万吨炼油产能受到检修影响10月检修量预计减少一半国内主营炼厂开工高位预计未来到港量下滑港口库存有望进一步去库关注去库节奏供给端1航速近期航速略有下滑当前航速约115节2太平洋市场运力部署高位震荡近期有所增加供给端未来压力有增有减建议关注需求端变化综上所述中国4季度需求仍然乐观在去库成品油出口双双改善的预期下原油进口需求有望改善西非及美洲长运距地区出口增加替代中东短途运输旺季请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明61962618721201902281659证券研究报告行业研究周周报报逻辑不变风险高油价抑制需求关注油价在90美元桶临界线上的变化以及后续美国是否采取抑制油价进一步抬升的措施3本周行业及公司动态跟踪31行业重要资讯快递邮政快递高频数据根据交通运输部8月28日-9月3日邮政快递累计揽收量约2737亿件环比增长475累计投递量约2690亿件环比增长528资料来源交通运输部图5今年以来邮政快递日均揽收量亿单图6今年以来邮政快递日均投递量亿单资料来源wind华西证券研究所资料来源wind华西证券研究所快递顺丰集团与内蒙古机场集团签署战略合作框架协议内蒙古机场集团与深圳顺丰泰森控股公司战略合作签约仪式9月5日在呼和浩特举行内蒙古机场集团副总经理张军顺丰集团副总裁张戟出席仪式并致辞张戟称顺丰集团高度重视与内蒙古机场集团的战略合作他认为在全货机引进农特产品开发等诸多领域的合作大有可为他相信通过不断的深化合作内涵必将带动地区航空物流产业发展实现新突破资料来源电商报快递京东物流发布京品计划10链接农户与达人9月7日京东物流正式发布京品计划10运用自身深耕产地产业带多年积累的供应链能力为达人带来选品品控营销及物流专项保障一体化的解决方案让达人不愁好货源让产地好货不愁卖发布会现场来自洪湖粉藕寻乌蜜桔赣南脐橙阳澄湖大闸蟹等知名产业带的11个核心供应商成为京品计划首批合作伙伴入选计划选品池请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明71962618721201902281659证券研究报告行业研究周周报报据悉京东物流京品计划10致力于解决达人在农产品带货过程中的供应链保障问题通过选品品控物流保障等多项举措让达人放心卖在选品方面京东物流将深度考察产地商家的电商能力资金情况供应链能力等综合实力从全国100个核心产地近500个供应商中优中选优为带货达人综合推荐优质源头商家及好货资料来源京东物流航空国泰航空积极增加更多航班往来内地与中国香港国泰航空作为连接内地中国香港与世界的重要空中桥梁持续推动重建内地服务的步伐积极增加多个内地城市往来中国香港的班次以为旅客由内地出发经中国香港往来世界各地提供更多便利9月起国泰航空往来北京与中国香港的航班已增至每天4对10月30日起国泰航空往来郑州与中国香港的航班将增至每周4对于周一二四六运作往来武汉与中国香港的航班将增至每天一对11月1日起国泰航空往来青岛南京与中国香港的航班也将增至每天一对届时国泰航空将每周提供超过170对航班往来内地15个城市的16个航点是目前内地与中国香港航线上营运航班最多的航空公司资源来源民用航空网原油沙俄超预期减产9月5日沙特与俄罗斯双双发布声明宣布将自愿减产延长至12月底沙特自7月开始自愿减产100万桶日此前均为逐月宣布减产此次直接宣布延长三个月超出市场预期消息发布后推升Brent盘中快速拉升突破90美元桶此外沙特和俄罗斯表示仍将每月对石油减产进行评估以决定增产或进一步减产情况资料来源新浪财经进出口海关总署发布中国8月进出口数据据海关统计今年前8个月我国进出口总值2708万亿元人民币同比下同微降01其中出口1547万亿元增长08进口1161万亿元下降13贸易顺差386万亿元扩大73按美元计价今年前8个月我国进出口总值389万亿美元下降65其中出口222万亿美元下降56进口167万亿美元下降76贸易顺差5534亿美元扩大08今年8月份我国进出口359万亿元同比下降25环比增长39其中出口204万亿元同比下降32环比增长12进口155万亿元同比下降16环比增长76贸易顺差4880亿元同比下同收窄82按美元计价今年8月份我国进出口50138亿美元下降82其中出口28487亿美元下降88进口21651亿美元下降73贸易顺差6836亿美元收窄1328月中国进口铁矿石106415万吨去年同期9621万吨同比增长1061-8月累计进口量同比提高74中国煤炭进口44333万吨去年同期2946万吨同比增长5051-8月累计进口量同比增长82中国原油进口52804万吨去年同期4035万吨同比增长3091-8月累计进口量同比增长1478月中国成品油出口5894万吨去年同期478万吨同比增长2331-8月累计出口量同比增长426资料来源中国海关总署请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明81962618721201902281659证券研究报告行业研究周周报报造船HD现代重工韩华海洋三星重工均已完成本年度工资谈判工作HD现代重工9月7日宣布2023年工资谈判第二次临时协议已经获得工会成员同意此次投票共有5895名工会成员参与占工会总人数6381名的9238其中3450人5852赞成该临时协议另有2426人4152投反对票随着临时协议的通过劳资双方将于近期举行今年工资协商签约仪式至此HD现代重工韩华海洋三星重工均已完成本年度工资谈判工作随着3家船企劳资协议的提前结束其造船进度有望进一步加快以加快推进已经积累了3至4年的建造量今年的接单势头仍在继续截至目前HD韩国造船海洋共获得122艘座价值1594亿美元的新船订单完成1574亿美元年度订单目标的1013三星重工迄今为止也已获得25艘价值63亿美元的新船订单实现年度接单目标95亿美元的663韩华海洋共获得9艘价值147亿美元的新船订单仅实现年度接单目标698亿美元的21资料来源龙de船人航运8月巴拿马运河的船舶等待时间增加了40以上航运界网消息由于长期干旱导致每日过境和船舶吃水受到限制巴拿马运河未申报船只的平均等待时间增加了44至59巴拿马运河管理局今年早些时候开始实施限制措施以节约用水现在每天只允许32艘吃水不超过44英尺的船只通过正常情况下每天允许36艘船只通过吃水不超过50英尺这些限制导致运河两端出现瓶颈推高了运费并迫使一些船只改道以避免交货延误尤其是那些没有优先通行权的船只巴拿马运河管理局的数据显示8月份南行和北行的平均等待时间分别为885天和944天而7月份分别为556天和655天普通货船干散货船和运输液化石油气的油轮的等候时间较长数据显示集装箱船客船冷藏货船和汽车运输船受到的影响较小资料来源航运界网航运发布2023年上半年国内沿海省际货运船舶运力据水运局统计截至2023年6月30日沿海省际运输干散货船万吨以上不含重大件船多用途船等普通货船下同共计2511艘82786万载重吨部分船舶经检验后变更了载重吨总计核减05万载重吨较2022年底增加84艘2962万载重吨吨位增幅37同期沿海省际运输集装箱船700TEU以上不含多用途船下同共计375艘箱位数898万TEU较2022年底增加25艘载箱量增加68万TEU载箱量增幅82截至2023年6月30日沿海省际油船含原油船成品油船不含油品化学品两用船共计1185艘11676万载重吨部分船舶经检验后变更了载重吨总计核减01万载重吨较2022年底减少9艘但吨位增加了254万载重吨吨位增幅22油运本周原油价格请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明91962618721201902281659证券研究报告行业研究周周报报9月8日布伦特原油主连期货结算价为9065美元桶周涨幅24WTI结算价为8751美元桶两者价差314美元桶9月7日OPEC一揽子原油参考价格报9297美元桶资料来源WindOPEC短评本周因沙特宣布延长额外自愿减产100万桶日至2023年12月同时俄罗斯宣布削减出口30万桶日至2023年12月此次减产消息超出市场预期推动油价显著攀升重回90美元桶以上图7原油期货结算价美元桶图8OPEC一揽子原油价格美元桶资料来源文华财经华西证券研究所资料来源OPEC华西证券研究所油运本周燃料油价格9月4日-8日新加坡重硫燃料油380cst价格为54675美元吨环比上周提高975美元吨较年初增长16925美元吨新加坡超低硫燃料油价格为64850美元吨环比上周上涨1100美元吨较年初高5950美元吨低硫燃料油和高硫油价差略走阔至10175美元吨安装脱硫塔的船舶与未安装脱硫塔船舶的TCE价差约为4500美元天资料来源克拉克森研究短评本周燃料油价格主要跟随原油价格上涨32重点公司公告盛航股份关于收购江苏安德福能源发展有限公司2股权的公告南京盛航海运股份有限公司以下简称盛航股份或公司现持有江苏安德福能源发展有限公司以下简称安德福能源发展49的股权自然人陈伟持有安德福能源发展51的股权为进一步协同安德福能源发展与公司控股子公司江苏安德福能源供应链科技有限公司以下简称安德福能源供应链开展液氨清洁能源供应链业务完善公司在清洁能源物流供应链的产业布局公司拟以现金方式收购交易对手方陈伟持有的安德福能源发展2的股权安德福能源发展在评估基准日2023年5月31日经收益法评估的股东全部权益价值为人民币2526025万元折算2部分股东权益价值为人民请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明101962618721201902281659证券研究报告行业研究周周报报币50521万元在此基础上双方协商确定公司拟以人民币500万元大写伍佰万元受让陈伟持有的安德福能源发展2的股权本次交易完成后公司将持有安德福能源发展51的股权成为安德福能源发展的控股股东安德福能源发展纳入公司合并报表范围上港集团锦江航运IPO取得重大进展航运界网消息锦江航运IPO取得重大进展上港集团600018SH在9月8日发布的公告中阐述道据中国证监会2023年9月7日发布的关于同意上海锦江航运集团股份有限公司首次公开发行股票注册的批复中国证监会同意锦江航运首次公开发行股票的注册申请也就是说上港集团分拆锦江航运首次公开发行股票并在沪市主板上市获中国证监会注册这也是继7月14日获得上海证券交易所上市审核委员会审核通过后锦江航运距离上市更进一步Alphaliner最新数据显示锦江航运现有49艘船运力45873TEU在全球集装箱班轮公司中位列第32位财务数据方面今年上半年锦江航运实现营业收入266亿元归母净利润548亿元资料来源航运界网4重要数据跟踪41宏观经济数据跟踪从季度数据看2023Q2现价GDP为3080376亿元同比增长48相较2021Q2两年复合增速为442023Q1相较2021Q1两年复合增速为692023Q2经济增速环比回落2023Q2人均可支配收入为8802元同比增长84相较2021Q2两年复合增速为552023Q1相较2021Q1两年复合增速为57增速环比回落幅度明显小于现价GDP从月度数据看8月制造业PMI为497整体环比企稳回升其中制造业PMI大型企业在5月份提前环比企稳回升制造业PMI中型企业在6月份环比企稳回升但制造业PMI小型企业在8月份继续环比回升至477请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明111962618721201902281659证券研究报告行业研究周周报报图919Q1-23Q2单季GDP变化趋势亿元图1019Q1-23Q2单季人均可支配收入变化趋势元资料来源wind华西证券研究所资料来源wind华西证券研究所图11当月制造业PMI变化趋势图12当月社零同比增速资料来源wind华西证券研究所资料来源wind华西证券研究所42快递行业数据跟踪以年度为单位2022年快递行业完成业务量11058亿单同比增长21注2022年疫情封控管理造成当年单量增速下降较快分公司单量增速来看申通快递169中通快递94圆通速递57行业21韵达股份-43极兔百世-252022年单量CR3中通快递韵达股份圆通速递上升至538以月度为单位2023年7月快递行业完成业务量1077亿单以2019年同期为基数计算2019-2023年期间的复合增速分别为顺丰控股244申通快递226圆通速递217行业197韵达股份157请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明121962618721201902281659证券研究报告行业研究周周报报图132013-2022年快递行业单量变化趋势亿单图14主要快递公司年度单量变化趋势亿单资料来源wind华西证券研究所资料来源wind华西证券研究所图15主要快递公司年度单量同比增速趋势图16主要快递公司年度单量市占率趋势资料来源wind华西证券研究所资料来源wind华西证券研究所图17主要快递公司月度单量变化趋势亿单图18主要快递公司月度单量市占率趋势资料来源wind华西证券研究所资料来源wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明131962618721201902281659证券研究报告行业研究周周报报图19加盟快递月度单票收入变化趋势元单图20加盟快递月度单票收入同比增幅资料来源wind华西证券研究所资料来源wind华西证券研究所43航空机场数据跟踪以年度为单位由于疫情封控对出行场景的影响2022年行业客运周转量为391375亿人公里相较2019年下降66其中客运量2517104万人相较2019年下降619行业平均航距155486公里相较2019年下降123过去三年航空低景气度同样也影响行业客机的增速截止2023年6月底6大干线上市航司客机架次为3022架考虑统一口径剔除今年3月底中国国航并表的山东航空相较2019年底增幅仅72以月度为单位以2023年7月为例南方航空东方航空海航控股ASK恢复至2019年7月份的979987782春秋航空吉祥航空ASK恢复至2019年7月份的12411252图212010-2022年客运周转量变化趋势亿人公里图222010-2022年客运量变化趋势万人资料来源wind华西证券研究所资料来源wind华西证券研究所注2020年及以后同比增速均以2019年为基数注2020年及以后同比增速均以2019年为基数请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明141962618721201902281659证券研究报告行业研究周周报报图232010-2022年平均航距变化趋势公里图246家干线航司飞机架次变化趋势架资料来源wind华西证券研究所资料来源wind华西证券研究所注2020年及以后同比增速均以2019年为基数图252023年以来航司当月ASK恢复率图262023年以来航司当月客座率资料来源wind华西证券研究所资料来源wind华西证券研究所图272023年以来浦东机场旅客恢复情况图282023年以来白云机场当月旅客恢复情况资料来源wind华西证券研究所资料来源wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明151962618721201902281659证券研究报告行业研究周周报报44化工品物流数据跟踪截止2023年9月1日中国化工产品价格指数收4871点7月19日以来累计增长10布伦特原油价格为8855美元桶相较7月19日增长114图29中国化工产品价格指数走势图30布伦特原油价格走势美元桶资料来源wind华西证券研究所资料来源wind华西证券研究所45航运港口数据跟踪散货市场据波交所运价显示本周BDI指数均值环比增长21周内运价整体呈上升趋势本周BDI指数提升依然主要受到中小船运价上涨的支撑分船型看本周好望角型散货船BCI均值止跌企稳环比上周微增02本周太平洋市场运力趋紧推动运价上行周度TCE环比提升16大西洋市场临近周末运价有所企稳回升巴拿马型散货船BPI环比下滑15跨北太平洋航线运价受到北美出货良好支撑有所攀升但跨大西洋运价承压下行超灵便型散货船环比增长88小灵便性散货船环比增长63资料来源波交所图31BDI运价指数图32散货船市场分船型市场运价指数资料来源波交所华西证券研究所资料来源波交所华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明161962618721201902281659证券研究报告行业研究周周报报集运方面本周上海航运交易所发布的SCFI综合运价指数为99925点较上期下滑33上海-欧洲航线继续回落本周录得714美元TEU环比上期下滑70上海港-美西和上海港-美东航线运价分别为2037美元FEU和2869美元FEU分别较上期下滑46和84资料来源上海航运交易所图33SCFI综合指数图34上海出口集装箱主要航线运价资料来源航交所华西证券研究所资料来源航交所华西证券研究所油轮市场参考本报告21节内容相关图表图35BDTI运价指数图36各细分市场平均运价美元天资料来源波交所华西证券研究所资料来源波交所华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明171962618721201902281659证券研究报告行业研究周周报报图37中国原油港口库存vsTD3C运价图38中国炼厂产能利用率资料来源彭博华西证券研究所资料来源WIND华西证券研究所图39中国炼厂检修产能万吨年图40中国汽柴油商业库存万吨资料来源隆众资讯华西证券研究所资料来源彭博华西证券研究所图41美湾-中东原油价差vs美湾航线运价图42美国原油出口vs美湾航线运价资料来源Wind波交所华西证券研究所资料来源EIA波交所华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明181962618721201902281659证券研究报告行业研究周周报报46造船数据跟踪据中国钢铁工业协会统计上周8月28日-9月1日中厚板4075元吨环比上周下滑073本周钢价较去年同期同比下滑218本周五9月8日美元兑人民币汇率收734较上周五9月1日的726略有提高克拉克森研究数据显示本周新造船价格指数录得17428环比小幅增长01较年初增长74据中国远洋海运报道8月全球成交新船订单83艘568万载重吨新船订单量出现大幅下滑按载重吨计下降416在8月的新船订单中油船占比相对较高按载重吨计占比达8月全部订单的40中国在全球接单量方面遥遥领先按载重吨计接单量已达全部订单的82资料来源中国远洋海运e刊图43全球新船成交量资料来源中国远洋海运e刊华西证券研究所5风险提示宏观经济不及预期中美直飞航班恢复不及预期主流品牌方对机场免税店供货不及预期汇率不及预期请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明191962618721201902281659证券研究报告行业研究周周报报分析师与研究助理简介TableAuthorInfo游道柱华西证券研究所交运行业首席分析师12年实业卖方和买方的复合经历6年实业4年卖方2年买方曾就职于申万宏源证券研究所所在团队曾获新财富入围水晶球第一等奖项具备消费互联网食品饮料家电旅游免税家装建材等多个行业的研究体会擅长从底层商业逻辑出发以及跨行业比较的视角去评估公司当期以及远期的合理估值目前重点覆盖快递航空机场免税化工物流供应链等领域张慧研究助理曾就职于克拉克森5年航运研究经验2022年9月加入华西证券研究所重点覆盖油轮集运造船港口等领域分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明201962618721201902281659