核心观点
　　黑色系整体延续震荡上行走势，原料轮流强势上涨，助推成材震荡上行。从基本面看来，上周日均铁水小幅下降升至247.8万吨，根据高炉检修来看，预计下周铁水仍有环比小幅回落的可能。短期内废钢日耗并未见到明显回调，长短流程钢厂均未出现明显通过降低废钢比例而减产的迹象，反而废钢价格波动较慢，短流程钢厂利润修复，短流程钢厂日耗有上升趋势。我们认为，供给端铁水维持高位，废钢日耗未降反升，需求呈现环比回升，季节性回暖状态。短期内成材库存矛盾仍在累积、钢厂亏损不深、未见旺季需求落空的状态下，黑色系难以形成流畅负反馈。在铁水持续高位，原料支撑的情况下，叠加十一之前补库行情预期下，预计短期内成材价格或将继续呈现区间震荡状态。