贵金属：金银小幅收跌，关注鲍威尔会后讲话
　　国际贵金属期货价格小幅收跌，COMEX黄金期货跌0.04%报1952.6美元/盎司，COMEX白银期货跌0.1%报23.475美元/盎司。美债收益率上涨使得贵金属价格承压，在美联储会议落地前夕，投资者保持谨慎。昨日美元指数涨0.07%报105.15，美债收益率集体收涨，10年期美债收益率涨5.8个基点报4.366%，美国三大股指全线收跌。数据方面：美国8月新屋开工年化总数降至128.3万，不及市场预期的144万，为2020年6月以来的最低水平。8月营建许可年化总数初值增至154.3万，好于市场预期的144.3万，为近一年来最高水平。欧元区8月CPI终值为5.2%，低于初值5.3%，显示欧元区上月通胀率实际上有所缓和。8月核心通胀确认为5.3%。欧元区7月季调后经常帐顺差208.99亿欧元，前值顺差358.4亿欧元；未季调经常帐顺差268.5亿欧元，前值顺差367.7亿欧元。经合组织（OECD）指出，因美国经济强于预期，将2023年全球GDP预测从2.7%上调至3.0%，德国预计将成为今年唯一陷入衰退的主要经济体。但利率持续位于高位将使得2024年经济增长乏力，将2024年全球GDP预测较此前的2.9%下调至2.7%。强调“央行必须维持高利率以抑制通胀”。
　　投资者在等待美联储议息会议落地，市场普遍预计美联储此次不会加息，重点关注鲍威尔的会后讲话，将提供更多未来货币政策的指引。鉴于目前通胀反弹压力加大，鲍威尔可能会依然维持偏鹰言论。
　　操作建议：暂时观望
　　

研究报告全文：商品日报商品日报20230920联系人李婷黄蕾高慧电子邮箱jytzzxjyqhcomcn电话021-68555105主要品种观点贵金属金银小幅收跌关注鲍威尔会后讲话国际贵金属期货价格小幅收跌COMEX黄金期货跌004报19526美元盎司COMEX白银期货跌01报23475美元盎司美债收益率上涨使得贵金属价格承压在美联储会议落地前夕投资者保持谨慎昨日美元指数涨007报10515美债收益率集体收涨10年期美债收益率涨58个基点报4366美国三大股指全线收跌数据方面美国8月新屋开工年化总数降至1283万不及市场预期的144万为2020年6月以来的最低水平8月营建许可年化总数初值增至1543万好于市场预期的1443万为近一年来最高水平欧元区8月CPI终值为52低于初值53显示欧元区上月通胀率实际上有所缓和8月核心通胀确认为53欧元区7月季调后经常帐顺差20899亿欧元前值顺差3584亿欧元未季调经常帐顺差2685亿欧元前值顺差3677亿欧元经合组织OECD指出因美国经济强于预期将2023年全球GDP预测从27上调至30德国预计将成为今年唯一陷入衰退的主要经济体但利率持续位于高位将使得2024年经济增长乏力将2024年全球GDP预测较此前的29下调至27强调央行必须维持高利率以抑制通胀投资者在等待美联储议息会议落地市场普遍预计美联储此次不会加息重点关注鲍威尔的会后讲话将提供更多未来货币政策的指引鉴于目前通胀反弹压力加大鲍威尔可能会依然维持偏鹰言论操作建议暂时观望铜新屋开工下滑铜价震荡偏弱周二沪铜主力2310合约震荡向下全天下跌082收于68790元吨国际铜2311合约昨日小幅下挫下跌089收于61080元吨外盘方面伦铜延续震荡偏弱走势周二上海电解铜对2310合约升水5090元吨均升水70元吨较上一日下跌60元吨近期铜价进入宽幅震荡区间当月和次月的back结构换月后收窄现货进口窗口关闭周二现货市场成交清淡持货商主动下调升贴水报价下游谨慎观望成交情绪不佳宏观方面美敬请参阅最后一页免责声明18商品日报国8月新屋开工超预期下滑至年化1283万户环比下降113创三年以来新低多地住宅开工数量的急剧下降主因抵押贷款利率不断上行抑制了购房需求建筑商的信心指数已降至5个月以来的新低8月营建许可年化1543万户略好于预期9月美联储议息会议在即虽然普遍预计本次将维持利率不变但市场仍然对美联储在更长时间维持限制性的利率水平感到担忧在近期原油价格大幅上涨的影响下美联储遏制通胀的过程或将十分艰难产业方面国家统计局数据我国8月铜材产量为1866万吨同比下降051-8月累计产量达14475万吨同比增长61美国新屋开工数超预期下滑虽然本轮议息会议大概率维持利率不变但在近期能源价格大幅飙升的影响下美联储遏制通胀的进程或困难重重市场仍对美联储可能维持长期高利率感到担忧与此同时海外库存反弹对铜价的支撑进一步减弱预计铜价短期将维持震荡偏弱走势操作建议观望铝小长假前补库消费偏好支持铝价高位震荡周二沪铝主力震荡收19070元吨张085夜盘沪铝震荡LME期铝跌02报22155美元吨现货长江均价19510元吨涨130元吨对当月升水235元吨南储现货均价19270元吨涨110元吨对当月贴水5元吨现货市场成交稍有回升宏观面美国8月新屋开工年化总数降至1283万不及市场预期的144万为2020年6月以来的最低水平欧元区8月CPI终值为52低于初值53显示欧元区上月通胀率实际上有所缓和产业消息国家统计局数据显示2023年8月中国氧化铝产量7080万吨同比下降081-8月累计产量54537万吨同比增长068日电解铝产量3602万吨同比增长311-8月累计产量27226万吨同比增长29进入小长假前补库周期下游消费偏好支持铝价继续高位震荡另外库存仓单小增至44万仍处于相对低位沪铝结构预计保持Back操作建议单边逢低做多跨期正套持有镍逢低消费转好镍价底部具支撑周二沪镍震荡日内跌009报收161660元吨夜盘沪镍震荡LME期镍涨062报20000美元吨现货方面9月19日长江现货1镍报价160700-166100元吨均价报163400元吨较上一交易日跌1500元吨广东现货1镍报价165700-166100元吨均价报165900元吨较上一交易日跌1500元吨今日金川公司板状金川镍报165000元吨较上一交易日跌1500元吨宏观面美国8月新屋开工年化总数降至1283万不及市场预期的144万为2020年6月以来的最低水平欧元区8月CPI终值为52低于初值53显示欧元区上月通胀率实际上有所缓和现货市场金川大板供应紧张现货市场成交转好受盘面仍然位于低位震荡叠加下游需敬请参阅最后一页免责声明28商品日报求短期向好镍价底部具支撑不过宏观面本周即将进行美联储9月议息会议市场情绪谨慎短期镍价延续震荡操作建议轻仓逢低做多锌锌价延续回落关注下游备货情况周二沪锌主力换月至2311合约日内震荡偏弱夜间重心延续下移跌073报21625元吨伦锌震荡回落跌197报24890美元吨现货市场上海0锌主流成交价集中在2191022130元吨对2310合约升水220-250元吨经合组织OECD公布经济前景展望报告将2023年全球增长预测由27上调至3但将2024年增长预测由29下调至27美国今明两年经济增长预期均获上调欧元区增长预测则遭下调美国8月新屋开工年化总数降至1283万不及市场预期的144万为2020年6月以来的最低水平欧元区8月CPI终值为52低于初值53核心通胀确认为53美国汽车罢工进行时工会威胁周五扩大罢工规模资方威胁关闭18家工厂多地楼市迎利好武汉市取消二环线以内住房限购政策西安市二环以外区域取消限购无锡全市域取消限购政策青岛将执行认房不认贷整体来看美元徘徊在105附近市场等待美联储利率会议做进一步指引国内各地地产政策持续落地政策基调延续偏好挤仓告一段落后近期锌价高位回落下游逢低采买增加贸易商挺价下升水维持坚挺短期看供应趋增及挤仓担忧减弱下锌价将延续回调但库存较低及节前下游备货预期下回调空间或受限此外现货坚挺及低库存下月间维持Back结构操作建议单边等待调整后做多跨期正套铅出口化解过剩压力铅价维持强势周二沪铅主力2310合约日内震荡偏强夜间高位横盘涨026报17260元吨伦铅延续收跌122报22200美元吨现货市场上海市场驰宏铅17190-17220元吨对沪期铅2310合约贴水30-0元吨报价江浙市场济金万洋江铜铅17190-17220元吨对沪铅2310合约贴水30-0元吨报价另非交割品牌可贴水至50-60元吨沪铅强势不改持货商随行出货期间交割品牌报价坚挺非交割品贴水扩大下游采购积极性一般散单活跃性一般基本面看原生铅及再生铅炼厂检修与复产并存供应总体呈现小幅增加需求端看电动自行车电池旺季临近尾声汽车电池临近小旺季板块间有所分化受成本高影响部分企业计划国庆放假5-8天整体看供应小幅需求端表现一般库存如期增加近两日LME库存增加17万吨LME0-3升水持续回落后期持续关注出口化解国内过剩压力当前资金热情不减沪铅加权持仓仍处19万手上方10月合约或也面临挤仓风险单边价格维持强势月间价差延续Back结构敬请参阅最后一页免责声明38商品日报操作建议单边观望跨期正套螺纹需求持续性不佳螺纹震荡为主周二螺纹钢期货2401合约冲高回落需求持续性不佳制约反弹的高度夜盘小幅反弹收3850现货市场昨日现货成交13万吨成交回落唐山钢坯价格3570环比上涨60全国螺纹报价3853环比上涨54近日陕西省应急管理厅召开煤矿安全专题会议会议要求要扎实推进煤矿重大事故隐患排查整治工作对60万吨年以下煤矿逐矿进行执法检查落实分类处置措施不具备安全生产条件的一律责令停工停产整顿产业方面上周螺纹产量248万吨环比减少6表需278万吨环比减少4螺纹厂库183万吨减少2万吨社库537万吨减少28万吨总库存720万吨减少30万吨产量延续回落走势库存连续五周下降数据良好央行降准释放流动性叠加房地产政策持续放松宏观情绪向好目前消费进入旺季贸易商现货成交好转但持续性不佳周度产业数据良好库存延续下降趋势产销良好期价或震荡偏强走势操作建议多单持有铁矿石发运回升需求刚性铁矿偏强运行周二铁矿石2401合约偏强走势冲高回落夜盘反弹收于875现货市场日照港PB粉报价938元吨环比下跌5元吨超特粉845元吨环比上涨4元吨普氏价格指数62FeCFR青岛港报12445美元吨环比持平需求端铁矿石需求高位运行周内高炉检修数量增多但多检修期限较短对铁水产量影响有限短期铁水高位运行的局面不变供应端9月11日-9月17日澳洲巴西铁矿发运总量25982万吨环比增加790万吨澳洲发运量17985万吨环比减少398万吨其中澳洲发往中国的量15730万吨环比增加527万吨巴西发运量7997万吨环比增加1189万吨本期全球铁矿石发运总量30443万吨环比增加311万吨宏观偏暖粗钢平控政策落地预期减弱铁水产量高位运行铁矿石需求维持高位疏港量高位钢厂维持铁矿低库存的模式本周铁矿到港环比回升供需双强预计铁矿将偏强运行操作建议多1空5正套单边多单轻仓持有敬请参阅最后一页免责声明48商品日报1金属主要品种昨日交易数据昨日主要期货市场收市数据合约收盘价涨跌涨跌幅总成交量手总持仓量手价格单位SHFE铜69470340049163079383527元吨LME铜843844052美元吨SHFE铝19310175091273883534391元吨LME铝222012054美元吨SHFE锌21950375174237580227873元吨LME锌256032127美元吨SHFE铅16870-60-03599422198989元吨LME铅224633149美元吨SHFE镍162300700043199253116720元吨LME镍2023080040美元吨SHFE黄金47200434093202374178786元克COMEX黄金193250190010美元盎司SHFE白银59200010600182662178646387元千克COMEX白银2294-019-082美元盎司SHFE螺纹钢3831-11-02919136633712298元吨SHFE热卷3933300777117121521718元吨DCE铁矿石8625-90-1037582601309658元吨DCE焦煤18765-135-071186797228712元吨DCE焦炭25045-135-0543264853607元吨数据来源iFinD铜冠金源期货2产业数据透视9月19日9月18日涨跌9月19日9月18日涨跌SHEF铜主力68790006879000000LME铜3月830958352-425SHFE仓单15696001569600000LME库存1496001475752025铜沪铜现货报价69100006910000000LME仓单1493751473502025现货升贴水860006600020000LME升贴水-59-590精废铜价差570001400043000沪伦比828824004LME注销仓单22500225000009月19日9月18日涨跌9月19日9月18日涨跌SHEF镍主力161670162900-1230LME镍3月2000019890110SHEF仓单31113533-422LME库存4050039960540镍俄镍升贴水8508500LME仓单3953439018516金川镍升贴水280028000LME升贴水-24775-2611325LME注销仓单96694224沪伦比价808819-0119月19日9月18日涨跌9月19日9月18日涨跌锌SHEF锌主力2171021835-125LME锌24892539-50SHEF仓单2652626902-376LME库存115350118650-3300敬请参阅最后一页免责声明58商品日报现货升贴水235275-40LME仓单81025753255700现货报价2171022190-480LME升贴水-30-3125125LME注销仓单4332546925-3600沪伦比价8728600129月19日9月18日涨跌9月19日9月18日涨跌SHFE铅主力1727500172550020LME铅222000224750-275SHEF仓单103410010341000LME库存7105000609750010075铅现货升贴水-50500-5350030LME仓单6920000585250010675现货报价16750001657500175LME升贴水13502900-155LME注销仓单6920000585250010675沪伦比价7787680109月19日9月18日涨跌9月19日9月18日涨跌SHFE铝连三1885500187800075LME铝3月221550221700-15SHEF仓单43914004514100-1227LME库存4898250049257500-2750现货升贴水260002200040LME仓单2375000023700000500铝长江现货报价19520001937000150LME升贴水-4100-4406306南储现货报价19270001916000110沪伦比价851847004沪粤价差250002100040LME注销仓单252325255575-32509月19日9月18日涨跌9月19日9月18日涨跌SHFE黄金4698046732248SHFE白银5870005834003600COMEX黄金195370195340030COMEX白银23462350-0042黄金TD4707346890183白银TD5862005830003200贵伦敦黄金1934901923501140伦敦白银23332320013金期现价差-093-158065期现价差800400400属COMEX金银比SHFE金银比价80038010-00783168311005价SPDR黄金ETF8788388027-144SLV白银ETF14000731400073000COMEX黄金库COMEX白银库208782730220878273020002723851509527238515095000存存9月19日9月18日涨跌9月19日9月18日涨跌南北价差广-螺纹主力38313842-111201002000螺沈纹南北价差沪-上海现货价格3860384020-10-2010钢沈基差14838116763162卷螺差上海-49-6919方坯唐山357035700卷螺差主力10261419月19日9月19日涨跌9月19日9月18日涨跌铁铁矿主力8625862500巴西-青岛运价NA2066NA矿日照港PB粉9389380西澳-青岛运价NA894NA石基差-838-838065-62价差3470347000062FeCFR729729000PB粉-杨迪粉4504473焦9月19日9月18日涨跌9月19日9月18日涨跌炭焦炭价差晋-焦炭主力2504525180-135240340-100焦港煤港口现货准一2240222020焦炭港口基差-96-13135敬请参阅最后一页免责声明68商品日报焦煤价差晋-山西现货一级190019000250300-50港焦煤主力1876518900-135焦煤基差38437014港口焦煤山225022500RBJ主力152961525800038西山西现货价格2000195050JJM主力133471332300024数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明78商品日报洞彻风云共创未来DEDICATEDTOTHEFUTURE全国统一客服电话400-700-0188总部上海市浦东新区源深路273号电话021-68559999总机传真021-68550055上海营业部上海市虹口区逸仙路158号305307室电话021-68400688深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A2105室郑州营业部电话0755-82874655河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室大连营业部电话0371-65613449辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B电话0411-84803386铜陵营业部安徽省铜陵市义安大道1287号财芜湖营业部富广场A906室电话0562-5819717安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话0553-5111762免责声明本报告仅向特定客户传送未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可任何引用转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任本报告中的信息均来源于公开可获得资料铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况敬请参阅最后一页免责声明88