油脂观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2401合约7266元/吨，环比下跌116元，跌幅1.57%；昨日收盘豆油2401合约8050元/吨，环比下跌166元，跌幅2.02%；昨日收盘菜油2401合约8678元/吨，环比下跌253元，跌幅2.83%。现货方面，广东地区棕榈油现货价格7280元/吨，环比下跌10元，跌幅0.14%，现货基差P01+14，环比上涨106元；天津地区一级豆油现货价格8510元/吨，环比下跌60元/吨，跌幅0.70%，现货基差Y01+460，环比上涨106元；江苏地区四级菜油现货价格无报价。
　　近期市场咨询汇总：上周国内沿海豆粕库存小幅回升，基本与过去三年同期均值持平，但总体仍处于近几年同期低位。监测数据显示，截止到2023年第37周末，国内豆粕库存量为78.4万吨，较上周的73.0万吨增加5.4万吨，环比增加7.41%。其中沿海库存量为63.6万吨，较上周的60.3万吨增加3.3万吨，环比增加5.42%。由于近月端大豆供应偏紧，市场预计后期豆粕库存或将下滑。阿根廷豆油(10月船期) C&F价格1026美元/吨，与上个交易日相比上调6美元/吨；阿根廷豆油(12月船期)C&F价格1018美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（10月船期）C&F价格1400美元/吨，与上个交易日相比上调70美元/吨；进口菜油(12月船期)C&F价格1360元/吨，与上个交易日相比上调70美元/吨。
　　昨日三大油脂价格持续下跌，外盘油脂油料延续大跌走势，国内油脂承压下行。国内棕榈油现货供应宽松，成交及提货一般。目前9-10月买船增量明显，目前9月预估到港量较大，终端需求依旧偏清淡，行情偏弱震荡，近期关注棕榈油国内到港情况及竞品油脂。
　　策略
　　单边谨慎上涨
　　风险
　　无

研究报告全文：期货研究报告油脂日报2023-09-20供给端压力影响油脂承压下跌研究院农产品组研究员油脂观点邓绍瑞市场分析010-64405663dengshaoruihtfccom期货方面昨日收盘棕榈油2401合约7266元吨环比下跌116元跌幅157昨从业资格号F3047125日收盘豆油2401合约8050元吨环比下跌166元跌幅202昨日收盘菜油2401投资咨询号Z0015474合约8678元吨环比下跌253元跌幅283现货方面广东地区棕榈油现货价格7280元吨环比下跌10元跌幅014现货基差P0114环比上涨106元天津投资咨询业务资格地区一级豆油现货价格8510元吨环比下跌60元吨跌幅070现货基差证监许可20111289号Y01460环比上涨106元江苏地区四级菜油现货价格无报价近期市场咨询汇总上周国内沿海豆粕库存小幅回升基本与过去三年同期均值持平但总体仍处于近几年同期低位监测数据显示截止到2023年第37周末国内豆粕库存量为784万吨较上周的730万吨增加54万吨环比增加741其中沿海库存量为636万吨较上周的603万吨增加33万吨环比增加542由于近月端大豆供应偏紧市场预计后期豆粕库存或将下滑阿根廷豆油10月船期CF价格1026美元吨与上个交易日相比上调6美元吨阿根廷豆油12月船期CF价格1018美元吨与上个交易日相比上调1美元吨加拿大进口菜油CF报价进口菜油10月船期CF价格1400美元吨与上个交易日相比上调70美元吨进口菜油12月船期CF价格1360元吨与上个交易日相比上调70美元吨昨日三大油脂价格持续下跌外盘油脂油料延续大跌走势国内油脂承压下行国内棕榈油现货供应宽松成交及提货一般目前9-10月买船增量明显目前9月预估到港量较大终端需求依旧偏清淡行情偏弱震荡近期关注棕榈油国内到港情况及竞品油脂策略单边谨慎上涨风险无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明油脂日报丨20230920目录策略摘要1油脂市场分析4图表图1全球大豆库销比丨单位6图2全球菜籽库销比丨单位6图3马来西亚初榨棕榈油产量丨单位万吨6图4马来西亚棕榈油单产丨单位吨公顷6图5马来西亚棕榈油出口丨单位万吨6图6马来西亚棕榈油库存丨单位万吨6图7印度尼西亚棕榈油出口量丨单位万吨7图8印尼棕榈油期末库存丨单位万吨7图9中国主要油厂豆油库存丨单位万吨7图10中国沿海油厂菜油库存丨单位万吨7图11华东菜油库存丨单位万吨7图12中国棕榈油库存丨单位万吨7图13三大油脂库存丨单位万吨8图14菜油进口量丨单位万吨8图15中国豆油进口量丨单位万吨8图16中国棕榈液油进口量丨单位万吨8图17天津一级豆油基差丨单位元吨8图18广东棕榈油基差丨单位元吨8图19江苏四级菜油基差丨单位元吨9图20广东区域豆-棕油价差丨单位元吨9图21广东区域豆-菜油价差丨单位元吨9图22菜油进口盘面利润丨单位元吨9图23豆油进口盘面利润丨单位元吨9图24棕榈油进口盘面利润丨单位元吨9图25中国大豆周度压榨量丨单位万吨10图26中国菜籽周度压榨量丨单位万吨10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明28油脂日报丨20230920图1全球大豆库销比丨单位图2全球菜籽库销比丨单位25132312211119171015913811797655200102200405200708201011201314201617201920202223200102200405200708201011201314201617201920202223数据来源USDA华泰期货研究院数据来源USDA华泰期货研究院图3马来西亚初榨棕榈油产量丨单位万吨图4马来西亚棕榈油单产丨单位吨公顷201920202021202220232019202020212022202321003519003002517002015001513001011000590000123456789101112123456789101112数据来源MPOB华泰期货研究院数据来源MPOB华泰期货研究院图5马来西亚棕榈油出口丨单位万吨图6马来西亚棕榈油库存丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023200350180300160140250120200100801506010040502000123456789101112123456789101112数据来源MPOB华泰期货研究院数据来源MPOB华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38油脂日报丨20230920图7印度尼西亚棕榈油出口量丨单位万吨图8印尼棕榈油期末库存丨单位万吨2021202220232021202220235009004508004007003506003005002504002001503001002005010000123456789101112123456789101112数据来源GAPKI华泰期货研究院数据来源GAPKI华泰期货研究院图9中国主要油厂豆油库存丨单位万吨图10中国沿海油厂菜油库存丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202316014140121201010088066044020200147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11华东菜油库存丨单位万吨图12中国棕榈油库存丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023451204010035308025602015401020500147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48油脂日报丨20230920图13三大油脂库存丨单位万吨图14菜油和芥子油进口量丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220232504035200301502520100151050500147101316192225283134374043464952123456789101112数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15中国豆油进口量丨单位万吨图16中国棕榈液油进口量丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023258070206015504010305200101234567891011120-5123456789101112数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17天津一级豆油基差丨单位元吨图18广东棕榈油基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023200045004000150035003000250010002000150050010005000011163146627792921631466277137302122152167182197212227242257272287317332347362107-500242107122137152167182197212227257272287302317332347362-500-1000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58油脂日报丨20230920图19江苏四级菜油基差丨单位元吨图20广东区域豆-棕油价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202330004000250030002000200010001500019231466277100016242122137152167182197212227257272287302317332347362-1000107500-20000-30001163146627792137302122152167182197212227242257272287317332347362-500107-4000-5000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图21广东区域豆-菜油价差丨单位元吨图22菜油进口盘面利润丨单位元吨20222023201920202021202220231000400050030000200033145597488-500171000128183323101114141155169197211225239253270291307341357-1000016131467691-1500-100016151106121136166181196211226241256271286301316331346361-2000-2000-2500-3000-3000-4000-3500-5000-6000-4000-4500数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图23豆油进口盘面利润阿根廷丨单位元吨图24棕榈油进口盘面利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202350050001-5001163146617691611631467691271331121136151166181196211226241256286301316346361106-500151106121136166181196211226241256271286301316331346361-1500-1000-1500-2500-2000-3500-2500-3000-4500-3500-5500-4000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68油脂日报丨20230920图25中国大豆周度压榨量丨单位万吨图26中国菜籽周度压榨量丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202325020182001614150121010086504200147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明78油脂日报丨20230920免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom