研究报告全文：期货研究报告PXTA日报2023-09-20PX需求支撑TA加工费持续偏低研究院化工组策略摘要研究员PX及PTA均建议逢低做多套保美汽油旺季结束开始传导至亚洲甲苯溢价回落亚梁宗泰洲STDP利润有所回升美汽油对PX的支撑逐步消退但短期海外检修仍存亚洲PX020-83901031库存底部回升速率偏慢PX加工费回落速率有限终端织造新增订单继续季节性回liangzongtaihtfccom升下游聚酯开工维持高位需求支撑下TA现实库存未有积累但TA加工费左侧快从业资格号F3056198速压缩反映后续聚酯降负预期慎防修复反弹可能同时关注下旬聚酯开工的降负速投资咨询号Z0015616率陈莉020-83901030clhtfccom核心观点从业资格号F0233775投资咨询号Z0000421市场分析投资咨询业务资格油品及芳烃价差方面美汽油旺季结束开始传导至亚洲甲苯溢价回落亚洲STDP利证监许可20111289号润有所回升美汽油对PX的支撑逐步消退但短期海外检修仍存亚洲PX库存底部回升速率偏慢PX方面PX加工费436美元吨-2PX加工费高位震荡短期海外检修仍存亚洲PX库存底部回升速率偏慢PX加工费回落速率有限TA方面基差20元吨5TA基差低位TA加工费-10元吨-21加工费持续回落下游聚酯开工维持高位需求支撑下TA现实库存未有积累但TA加工费左侧快速压缩反映后续聚酯降负预期慎防修复反弹可能同时关注下旬聚酯开工的降负速率策略PX及PTA均建议逢低做多套保美汽油旺季结束开始传导至亚洲甲苯溢价回落亚洲STDP利润有所回升美汽油对PX的支撑逐步消退但短期海外检修仍存亚洲PX库存底部回升速率偏慢PX加工费回落速率有限终端织造新增订单继续季节性回升下游聚酯开工维持高位需求支撑下TA现实库存未有积累但TA加工费左侧快速压缩反映后续聚酯降负预期慎防修复反弹可能同时关注下旬聚酯开工的降负速率风险原油价格大幅波动美汽油消费回落下游聚酯高开工的持续性请仔细阅读本报告最后一页的免责声明PXTA日报丨20230920目录策略摘要1核心观点1PXTA日度表格4PXPTA基差6裂解价差加工费7海外芳烃相关价差8开工库存9下游聚酯11图表表1PXTA产业链日度表格1丨单位元吨4表2PXTA产业链日度表格2丨单位元吨5图1TA主力合约走势基差跨期单位元吨6图2PTA现货-主力期货合约基差单位元吨6图3PX现货-主力期货合约基差单位元吨6图4NYMEXRBOB-ICEBRENT裂解价差单位美元桶7图5石脑油日本CFR-BRENT单位美元吨7图6PX中国CFR-石脑油日本CFR加工费单位美元吨7图7中国PTA-PX中国CFR单位元吨7图8甲苯FOB韩国-石脑油CFR日本单位美元吨8图9MX二甲苯异构级FOB韩国-石脑油CFR日本单位美元吨8图10PX对二甲苯FOB韩国-MX二甲苯异构级FOB韩国-150单位美元吨8图11韩国STDP利润韩国甲苯MX二甲苯纯苯单位美元吨8图12甲苯FOB美湾-甲苯FOB韩国单位美元吨8图13甲苯FOB鹿特丹-甲苯FOB韩国单位美元吨8图14甲苯CFR中国-甲苯FOB韩国单位美元吨9图15混二甲苯美国-二甲苯异构级FOB韩国单位美元吨9图16中国PTA开工率单位9图17亚洲PX开工率单位9图18中国PTA社会库存单位万吨9图19PTA总仓单预报单位万吨9图20PTA仓库仓单单位万吨10图21PTA厂库仓单单位万吨10图22PTA仓单预报单位万吨10图23PTAFOB-PTA华东现货价换算FOB价差单位美元吨10图24长丝产销单位11请仔细阅读本报告最后一页的免责声明213PXTA日报丨20230920图25聚酯开工率单位11图26POY库存天数单位天11图27POY生产利润单位元吨11图28FDY生产利润单位元吨11图29DTY生产利润单位元吨11图30短纤生产利润单位元吨12图31瓶片生产利润单位元吨12请仔细阅读本报告最后一页的免责声明313PXTA日报丨20230920PXTA日度表格表1PXTA产业链日度表格1丨单位元吨变动20239192023918brent主力美元桶01949948NYMEXRBOB汽油美元加仑-0327092717石脑油CFR日本美元吨08718712PXCFR中国美元吨0311531149PTA华东现货价元吨0163426335RBOB-Brent裂差美元桶-05189194石脑油加工费美元吨53-2PX现货加工费美元吨-2436437PTA现货加工费元吨-21-1011PTA01-PX01合约加工费元吨NANANAPTA05-PX05合约加工费元吨3150147PTA09-PX09合约加工费元吨73220147美元兑人民币汇率077PX中国CFR换算人民币价格元4396989655吨PX基差元吨63372309PTA华东现货价元吨763426335PTA基差元吨52015PX01合约NANANAPX05合约-2093269346PX09合约-1091709180PX01-PX05NANANAPX05-PX09-10156166PX09-PX01NANANAPTA01合约263226320PTA05合约-1062686278PTA09合约-462366240TA09-TA01-6-86-80TA01-TA05125442TA05-TA09-63238资料来源CCF卓创资讯Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明413PXTA日报丨20230920表2PXTA产业链日度表格2丨单位元吨变动20239192023918PTA总仓单万吨-213PTA仓库仓单万吨-303PTA厂库仓单万吨000PTAFOB美元吨5830825PTA出口价差美元吨55146长丝产销000短纤产销010POY元吨1081958185FDY元吨088108810DTY元吨095009500短纤元吨079207920聚酯瓶片元吨5672827226聚酯半光切片元吨072757275POY生产利润元吨7200192FDY生产利润元吨-3415417DTY加弹利润元吨-10105115短纤生产利润元吨-3125127瓶片生产利润元吨53-363-417切片生产利润元吨-3-21海外芳烃价格前一天变动20239182023915甲苯FOB韩国美元吨010261031二甲苯异构级MXFOB韩国美元吨010541052PXFOB韩国美元吨011241136纯苯FOB韩国美元吨09931015甲苯FOB美国海湾美元吨012491249韩国PX-MX-150美元吨-14-80-66韩国STDP利润TLMXBZ美元-3-68-65吨甲苯FOB美湾-FOB韩国美元吨5223218资料来源CCF卓创资讯Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明513PXTA日报丨20230920PXPTA基差图1TA主力合约走势基差跨期单位元吨TA主力合约基差ta1-ta5ta5-ta9ta9-ta1PTA主力期货合约1500800075001000700065005006000055005000-50045004000-10003500-15003000数据来源CCF华泰期货研究院图2PTA现货-主力期货合约基差单位元吨图3PX现货-主力期货合约基差单位元吨年年年年1200202320222021400202310003508003006002504002002001500100-20050-40001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明613PXTA日报丨20230920裂解价差加工费图4NymexRBOB-ICEBrent裂解价差单位美元桶图5石脑油日本CFR-brent单位美元吨年年年年年年702023202220212502023202220216020050150100405030020-5010-1000-1501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源NymexICE华泰期货研究院数据来源CCFICE华泰期货研究院图6PX中国CFR-石脑油日本CFR加工费单位美元图7中国PTA-PX中国CFR单位元吨吨年年年年年年8002023202220211200202320222021700100060080050060040040030020020010000-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明713PXTA日报丨20230920海外芳烃相关价差图8甲苯FOB韩国-石脑油CFR日本单位美元吨图9MX二甲苯异构级FOB韩国-石脑油CFR日本单位美元吨6002023年2022年2021年8002023年2022年2021年50070060040050030040020030020010010000-100-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图10PX对二甲苯FOB韩国-MX二甲苯异构级FOB韩图11韩国STDP利润韩国甲苯MX二甲苯纯苯单国-150单位美元吨位美元吨年年年年年年0202320222021200202320222021150-5010050-1000-150-50-100-200-1501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图12甲苯FOB美湾-甲苯FOB韩国单位美元吨图13甲苯FOB鹿特丹-甲苯FOB韩国单位美元吨年年年年年年11002023202220217002023202220216009005007004005003002003001001000-100-100月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明813PXTA日报丨20230920图14甲苯CFR中国-甲苯FOB韩国单位美元吨图15混二甲苯美国-二甲苯异构级FOB韩国单位美元吨年年年年年年1002023202220211000202320222021800506000400200-500-100-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院开工库存图16中国PTA开工率单位图17亚洲PX开工率单位年年年年年年95202320222021852023202220219080858075757070656560601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院图18中国PTA社会库存单位万吨图19PTA总仓单预报单位万吨年年年年年年50020232022202125020232022202140020030015020010010050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月请仔细阅读本报告最后一页的免责声明913PXTA日报丨20230920数据来源忠朴资讯华泰期货研究院数据来源郑州商品交易所华泰期货研究院图20PTA仓库仓单单位万吨图21PTA厂库仓单单位万吨年年年年年年2002023202220213020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