总量研究
　　【宏观】我国对欧盟出口有哪些结构性亮点？——《解构欧洲》系列第二篇
　　2023年上半年，欧盟自我国进口份额仅小幅下降至20.3%，尚未出现明显的“去中国化”趋势。制造业重点产品中，新能源相关产品份额韧性最强，轻工制品类和机电设备类份额主要由美国替代。进一步以HS4位码拆分我国对欧盟出口的结构性亮点，可重点关注载人机动车辆、增材制造设备、金属加工中心、聚酰胺、无缝钢管等产品。
　　【策略】近期南下资金为何持续净流入？——港股策略周报（2023年9月第3期）
　　超预期降准释放积极信号，有助于提升市场情绪。从历史来看，虽然政策底到实际经济好转的时间并不稳定，但本轮活跃资本市场的相关政策以及当前超预期降准或许仍然能够有效的提升市场的情绪。不过港股市场的上行仍然需要企业盈利的支撑，因此指数的系统性上行仍要等待经济数据持续好转的验证。
　　【债券】不必纠结于5Y以上LPR——2023年9月19日利率债观察
　　近一段时间，投资者对5年期以上LPR的变动情况很是在意，普遍希望该期限的LPR有更大幅度的下行，认为只有这样才能促进房地产市场平稳健康发展。事实上，我们不必太过纠结于此。

研究报告全文：2023年9月20日晨会速递分析师点评市场数据A股市场总量研究收盘涨跌上证综指312496-003沪深30037205-019深证成指1012573-073宏观我国对欧盟出口有哪些结构性亮点解构欧洲系列第二篇中小板指643334-0872023年上半年欧盟自我国进口份额仅小幅下降至203尚未出现明显的去中创业板指200266-088国化趋势制造业重点产品中新能源相关产品份额韧性最强轻工制品类和机电股指期货设备类份额主要由美国替代进一步以HS4位码拆分我国对欧盟出口的结构性亮点收盘涨跌可重点关注载人机动车辆增材制造设备金属加工中心聚酰胺无缝钢管等产品IF2310374380072IF2311374860084IF2312375900075IF2403378020086策略近期南下资金为何持续净流入港股策略周报2023年9月第3期商品市场超预期降准释放积极信号有助于提升市场情绪从历史来看虽然政策底到实际经收盘涨跌济好转的时间并不稳定但本轮活跃资本市场的相关政策以及当前超预期降准或许仍SHFESHFE黄金46980053然能够有效的提升市场的情绪不过港股市场的上行仍然需要企业盈利的支撑因此SHFESHFE燃油3737-228指数的系统性上行仍要等待经济数据持续好转的验证SHFESHFE铜68790-095SHFESHFE锌21710-057SHFESHFE铝19240023SHFESHFE镍161670-076债券不必纠结于5Y以上LPR2023年9月19日利率债观察海外市场近一段时间投资者对5年期以上LPR的变动情况很是在意普遍希望该期限的LPR收盘涨跌有更大幅度的下行认为只有这样才能促进房地产市场平稳健康发展事实上我们恒生指数1799717037国企指数623565042不必太过纠结于此道琼斯标普500445353007纳斯达克1371024001德国DAX1572712-105法国CAC727614-139行业研究日经2253324259-087台湾加权韩国综合255921-060电新充电桩行业正在发生的七大发展趋势2023年深圳充换电展CPSE见闻买外汇市场入中间价涨跌人民币对美元71736-007趋势一40kW模块有望普及SiC方案趋势二充电模块下一步独立风道全灌人民币对欧元76994017胶趋势三电堆产品正在普及趋势四充电枪率先实现液冷趋势五小直人民币对日元00488-054流产品崭露头角趋势六V2GV2H与光储充产品趋势七模块厂商进军下游引人民币对港币09166-005发格局变化建议关注通合科技优优绿能已过会未上市永贵电器沃尔核利率市场材盛弘股份绿能慧充特锐德回购市场前加权平均利率涨跌BPDR001191841636DR00719506427DR014214511853二级市场YTM涨跌BP一年期国债21877150五年期国债25234108十年期国债26625125数据来源WindBloomberg敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告晨会速递公司研究基础化工绝缘膜材料龙头13平台型产业布局未来可期东材科技601208SH投资价值分析报告增持公司是我国绝缘材料的龙头企业近年来重点发展光学膜材料电子材料环保阻燃材料等系列产品多种产品均在中高端领域实现布局充分享受国产化替代的红利此外公司的在建产能均有望在近三年落地并贡献业绩增量预计公司23-25年的归母净利润分别为467686899亿元对应EPS分别为051075098元股我们给予公司23年约28倍PE对应目标价为1428元首次覆盖给予公司增持评级风险提示产能落地进展不及预期原材料价格波动下游需求不及预期风险食品饮料股权激励再加码改革升级再推进盐津铺子002847SZ限制性股票激励计划草案点评买入盐津铺子发布2023年第二期限制性股票激励计划草案此次股票激励计划涉及140万股占当前公司股本总额的071本次激励计划为一次性授予不设预留权益授予对象共计31人授予价格为3789元股维持2023-2025年EPS预测分别为263334424元当前股价对应PE分别为282217倍维持买入评级敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15及公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5司减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上级无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级基准指数说明A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为纳斯达克综合指数或标普500指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户反馈竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系法律主体声明本报告由光大证券股份有限公司制作光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格负责本报告在中华人民共和国境内仅为本报告目的不包括港澳台的分销本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页中国光大证券国际有限公司和EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited是光大证券股份有限公司的关联机构特别声明光大证券股份有限公司以下简称本公司成立于1996年是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一也是世界500强企业中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可本公司的经营范围包括证券投资咨询业务本公司经营范围证券经纪证券投资咨询与证券交易证券投资活动有关的财务顾问证券承销与保荐证券自营为期货公司提供中间介绍业务证券投资基金代销融资融券业务中国证监会批准的其他业务此外本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理直接投资期货基金管理以及香港证券业务本报告由光大证券股份有限公司研究所以下简称光大证券研究所编写以合法获得的我们相信为可靠准确完整的信息为基础但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性光大证券研究所可能将不时补充修订或更新有关信息但不保证及时发布该等更新本报告中的资料意见预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断可能需随时进行调整且不予通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任不同时期本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息建议及预测不一致的报告本公司的销售人员交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略本公司的资产管理子公司自营部门以及其他投资业务板块可能会独立做出与本报告的意见或建议不相一致的投资决策本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险在做出投资决策前建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一信赖依据本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发仅向特定客户传送本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式任何目的进行翻版复制转载刊登发表篡改或引用如因侵权行为给本公司造成任何直接或间接的损失本公司保留追究一切法律责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记光大证券股份有限公司版权所有保留一切权利光大证券研究所上海北京深圳静安区南京西路1266号西城区武定侯街2号福田区深南大道6011号恒隆广场1期办公楼48层泰康国际大厦7层NEO绿景纪元大厦A座17楼光大证券股份有限公司关联机构香港英国中国光大证券国际有限公司EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼6thFloor9AppoldStreetLondonUnitedKingdomEC2A2AP敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告