总量研究
　　【宏观】社融增速已进入上行通道——2023年8月金融数据点评
　　8月新增社融明显高于市场预期与季节性表现，政府部门净融资是主要贡献。8月政府部门净融资同比大幅多增，主要与国债和地方专项债加快发行有关；8月居民部门净融资同比降幅收窄，短期贷款与乘用车销售走强有关，中长期贷款仍然较弱；8月企业部门净融资同比少增2059亿元，企业短期和中长期信贷增长仍较为疲弱。向前看，社融存量同比增速或加快回稳，地产政策效果是关键。
　　【策略】关注“防御”到“成长”的转变——2023年9月行业比较月报
　　随着政策的推进,市场风格有望从“防御”转向“成长”。行业打分体系同时考虑了自上而下及自下而上两个角度，9月推荐重点关注电子、军工、非银金融、房地产、家用电器及食品饮料。其中，电子关注华为产业链、半导体设备；军工关注卫星应用、船舶、军工半导体；非银关注保险；房地产关注地产开发；家用电器关注空调；食品饮料关注白酒。
　　【策略】国内政策持续发力，海外通胀担忧再起——港股策略周报（2023年9月第2期）
　　政策频发下，有望支撑经济企稳回升。7月以来，国务院以及相关部门密集出台了一批政策，但宏观经济政策的实施到政策对经济产生影响存在一定的时滞，政策不会一蹴而就，或将进入短暂的“观察期”。而之后，在政策呵护以及经济自身动能的恢复下，我国经济或将逐步企稳回升。
　　【债券】未来信贷增长的趋势更加明朗了——2023年9月11日利率债观察
　　展望未来，我们认为信贷平稳增长的节奏还将得到保持，金融支持实体经济力度的稳定性还会得到增强。近期有利于经济发展的政策频出，而且未来仍有较多推动经济运行持续好转、内生动力持续增强政策可被期待。