核心观点：热威电热是一家专业从事电热元件和组件的研发、生产及销售的企业，拥有较为完整的产品体系，其股权结构稳定，高管团队技术实力强劲，已经进入全球电热元件头部行列。公司2019-2022年营业收入CAGR达到8.07%，2022年收入接近17亿元，其中民用电器及国外收入占比更高，各产品毛利率位于20%-40%，新能源毛利率快速提升，国内外毛利率接近30%，同时费用率回归正常水平并保持稳定，归母净利润从2020年的1.14亿元增长至2022年2.42亿元，CAGR为11.82%，增速快于营业收入。
　　本周行情回顾：家电板块跑赢沪深指数：本周（9月11日-9月15日）沪深300周变动为-0.83%，家用电器板块周变动为-0.71%，跑赢沪深300指数0.13pct。个股方面，本周JS环球生活、倍轻松、四川长虹涨幅居前三，四川九洲、天银机电、深康佳B等跌幅较大。
　　行业数据跟踪：2023W37部分大家电销售增长，扫地机+洗地机需求显著回升。
　　原材料、运价及汇率：铜材、铝材、塑料价格环比上涨，钢材价格环比下降。相较上周，沪铜指数上涨1.39%，沪铝指数上涨1.58%，线材指数下降1.98%，塑料指数上涨1.19%。CCFI指数处于低位：截至9月15日，综合指数为875.21，相比去年同期下降66%，相比上季度同期下降6%。人民币汇率持续贬值：截至9月15日，美元、欧元、英镑兑人民币即期汇率分别为7.27、7.77、9.03。
　　家电公司重点信息更新：融捷健康原董事长吕向阳先生辞职，公司董事会选举邢芬玲女士为公司第六届董事会董事长。长虹美菱原证券事务代表潘海云女士辞职，将在公司控股子公司任职。佛山照明司董事兼总经理雷自合先生、董事张险峰先生辞职，雷自合先生到公司控股子公司国星光电任职，张险峰先生将不再担任公司任何职务。
　　投资建议：推荐下半年边际改善的标的石头科技、德尔玛和飞科电器，关注在底部的小熊电器；白电可逐渐布局海尔智家；长期看好海信视像和海信家电；港股市场关注雅迪控股。
　　风险提示：1）宏观经济增长放缓；2）海外需求不及预期；3）原材料价格上涨；4）供应链运行受阻。