核心观点
　　中国畜牧业协会禽业分会数据显示，2023年8月祖代更新20.74万套（同比+215%），强制换羽1.40万套（去年同期为0）；1-8月累计更新89.75万套（同比+42%），累计强制换羽15.42万套（同比-8%）。从祖代更新结构看，Mysteel数据显示1-8月科宝占比25.80%、圣泽901占比20.97%、AA+/罗斯308占比18.56%、利丰占比12.08%、沃德188/广明2号占比13.26%/9.33%。考虑海外引种状况逐步改善及国产品种推广，预计全年祖代鸡更新量120万套左右。本周（9.11-9.17）烟台苗鸡2.04元/羽（环比-0.27元/羽），周前期毛鸡价格下跌、市场苗供应充足及饲料涨价抑制补栏等因素致苗价走低；周后期毛鸡价稳中暗加，养殖端补栏情绪恢复，苗价止跌回升。展望后市，鸡苗供应或相对充足，养殖端计划春节前出栏三批鸡，补栏情绪尚可，预计苗价或小幅回升。
　　行业动态信息
　　生猪：猪价较上半年回暖，产能去化节奏或受扰动
　　当下，由于出栏体重持续下降和标肥价格逐步逆转，为后续养殖端压栏、二育等提供了基础，形成了猪价的反抽上涨行情。重点推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧、唐人神等。
　　禽：白鸡苗价止跌回升，黄鸡价格震荡
　　白羽鸡行业景气度已触底回升，黄鸡产能去化带动基本面改善。推荐白羽鸡产业链圣农发展等，黄羽鸡立华股份和湘佳股份等。
　　种业：关注西北干旱对玉米制种的影响，以及转基因产业化进程
　　从中长期来看，转基因品种的商业化应用有望推动行业格局改变，利好优质行业龙头，如大北农、登海种业等。此外关注受益粮价上涨的苏垦农发。
　　动保：关注动保企业养殖复苏后的估值修复
　　未来养殖行情边际改善，替抗、宠物等成长赛道和非瘟疫苗等新产品研发有望提供市场增量，头部企业业绩有望持续增长。重点推荐瑞普生物，推荐生物股份、普莱柯、科前生物、蔚蓝生物等。
　　宠物：海外需求拐点有望到来，国内业务观察消费复苏
　　2022年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模为2706亿元，同比增长8.7%，整体增速有所减缓。国内宠物行业处快速发展基本面未变，相关标的如乖宝宠物、中宠股份和佩蒂股份等。
　　饲料：7月全国饲料总产量2713万吨
　　原材料价格高位运行考验饲企成本管控能力，下游养殖低迷考验企业产品竞争力与综合服务能力，头部饲企有望凭借核心优势实现市占率的提升。推荐海大集团、禾丰股份和邦基科技等。
　　风险提示：养殖行业疫病，政策不确定，农产品价格波动等风险。